华峰铝业(601702)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-29 华峰铝业：2026年一季报点评：汇兑损益+减值损失拖累业绩表现，剔除影响后符合预期 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●我们预测公司2026-2028年EPS分别为1.47、1.79、2.17元，对应PE分别为13、11、9倍，维持“买入”评级。公司公告2026年一季报，实现营收29.77亿元，同比增长2.49%；归母净利润为2.43亿元，同比下降8.78%；扣非后归母净利润为2.38亿元，同比下降3.66%。

●2026-04-12 华峰铝业：25年销量营收共振提升，静待重庆基地贡献成长动力 (华源证券 田源,张明磊,田庆争,陈婉妤,项祈瑞)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为14.3/16.8/20.2亿元，同比增速分别为19.3%/17.3%/19.9%，当前股价对应的PE分别为14/12/10倍。作为国内铝热传输材料龙头，公司有望受益新能源汽车铝热材料用量增长和传统车出海景气传导，储能、数据中心、空调有望赋能远期空间。维持“买入”评级。

●2026-03-26 华峰铝业：2025年年报点评：加工费承压影响利润，期待重庆二期投产 (国联民生证券 邱祖学)

●考虑当前铝价处于相对高位，公司未来增量可期，我们预计2026-2028年公司营收150.42/166.99/181.41亿元，归母净利14.73/16.67/18.75亿元，对应3月25日收盘价PE分别为14/12/11X，维持“推荐”评级。

●2026-03-26 华峰铝业：2025年报点评：取消出口退税+热轧产能瓶颈限制业绩释放，静待浴火重生 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●我们小幅调整公司2026-2028年EPS分别为1.47、1.79、2.17元，对应PE分别为14、11、9倍，维持“买入”评级。

●2025-11-27 华峰铝业：订单饱满扩充库存空间，瓶颈缓解提升生产效率 (东方证券 刘洋)

●我们维持2025-27年EPS预测分别为1.39、1.78、2.19元。根据可比公司2025年市盈率估值情况，给予公司2025年17倍市盈率，对应目标价23.63元，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-05-28 宏达股份：多龙铜矿稳步推进，新任管理层或加强资源布局 (中邮证券 李帅华,魏欣)

●考虑到公司主营业务趋于稳健，多龙铜矿稳步推进，预计公司2026/2027/2028年实现归母净利润0.36/0.57/0.84亿元，分别同比增长148.59%/56.65%/48.80%，对应EPS分别为0.01/0.02/0.03元。维持公司“增持”评级。

●2026-05-26 图南股份：沈阳图南进入批产带动业绩增长，拓展石油化工燃机增材制造产品市场 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.03/4.99/5.95亿元，EPS分别为1.02/1.26/1.50元，对应5月25日收盘价PE为37.4/30.2/25.4倍，维持“增持”评级。

●2026-05-25 华友钴业：镍钴锂价格进入上升通道，一体化优势显著 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润97.0、123.8、142.5亿元，对应PE11.0、8.6、7.5倍。目前公司通过投资、参股和包销等多种方式锁定镍资源累计超过14亿湿吨，年产12万吨镍金属量Pomalaa湿法项目按计划稳步推进，预计将于今年年底前建成；年产6万吨镍金属量Sorowako湿法项目前期工作有序开展；年产4万吨镍金属量华星火法项目开工建设。

●2026-05-25 东方钽业：定增扩产有望驱动业绩增长，需求共振持续催化量价齐升 (华源证券 田源,张明磊,田庆争,项祈瑞,方皓)

●预测公司2026-2028年分别实现归母净利润4.36/5.93/7.54亿元，按2026年5月22日收盘价计算的PE为75.27/55.39/43.56倍。选择同处新材料领域且具备细分领域领先技术优势的安泰科技、斯瑞新材、西部超导作为可比公司，三家公司按Wind一致预期计算的2026年平均PE为85.59倍，首次覆盖，给予东方钽业“买入”评级。

●2026-05-23 驰宏锌锗：26Q1点评：铅锌产量稳步增长，锗铟钼资源值得关注 (中泰证券 刘洋,陈琪玮)

●由于公司主要产品价格上涨盈利增加，我们预测2026-2028年公司营收分别为254.03/263.96/274.1亿元（2026-2027年原预测值为186.85/186.85亿元），归母净利润分别为27.87/34.59/41.3亿元（2026-2027年原预测值为24.33/24.64亿元）。维持“买入”评级。

●2026-05-23 金田股份：全球铜加工龙头，AI算力业务快速放量 (国海证券 张建民,徐菲)

●我们预计，2026-2028年，公司营业收入1531、1862、2245亿元，同比增长22%、22%、21%，归母净利润9.3、11.5、13.9亿元，同比增长24%、23%、21%，对应PE26、21、17倍。考虑到公司是全球铜加工龙头企业，同时向AI算力业务转型升级，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-22 天齐锂业：2026年一季报点评：盈利能力大幅提升，公司一季度业绩表现亮眼 (东莞证券 许正堃)

●预计公司2026—2028年EPS分别为3.77元、4.40元、4.83元，对应PE分别为17.43倍、14.94倍、13.63倍，维持“买入”评级。

●2026-05-22 山东黄金：金价上涨提振业绩，未来增量可期 (太平洋证券 梁必果,刘强)

●近期黄金价格受美联储加息预期压制，但美元信用走弱、地缘冲突不断、央行持续购金等因素仍然支持黄金长期走牛逻辑；我们认为公司产量下滑为阶段性因素所致，未来产量增长可期。我们上调2026-2027年盈利预测，并新增2028年预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为83.9/140.8/170.8亿元（2026-2027年前值为61.1/70.2亿元），维持“买入”评级。

●2026-05-22 西部超导：高温合金收入高增，成立合肥聚能聚焦核聚变 (兴业证券 石康,李博彦,周登科)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.43/9.79/11.26亿元，EPS分别为1.30/1.51/1.73元，对应5月20日收盘价PE为48.3/41.6/36.2倍，维持“增持”评级。

●2026-05-21 鼎胜新材：CIBF亮相，钠电可期-鼎胜新材参加CIBF2026点评 (银河证券 华立,段尚昌)

●预计公司2025-2028年营业收入分别为26，303/27，430/29，404/32，453百万元，归母净利润分别为513/1，063/1，479/1，850百万元，对应摊薄EPS为0.55/1.14/1.59/1.99元，PE为50.93/24.57/17.66/14.12倍，PB为3.47/3.10/2.73/2.38倍。公司锂电铝箔量利齐升，钠电铝箔布局领先，2026年业绩向上可期。