中国石油(601857)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-30 中国石油：油气产量稳步增长，化工业务实现盈利 (国信证券 杨林,薛聪)

●维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为1735/1863/2029亿元，摊薄EPS为0.95/1.02/1.11元，对于当前A股PE为10.8/10.0/9.2x，对于H股PE为7.1/6.6/6.1x，维持“买入”评级。

●2024-04-30 中国石油：2024年一季报点评：24Q1业绩稳增，长期价值尽显 (民生证券 周泰,李航)

●公司是国内油气龙头企业，油气上游资源丰富，下游产业链完整。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1728.45/1810.01/1885.19亿元，EPS分别为0.94/0.99/1.03元/股，对应2024年4月29日收盘价的PE分别未11/10/10倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-30 中国石油：提质增效、稳油增气成效显著，24Q1盈利稳中向好 (银河证券 任文坡,孙思源)

●预计2024-2026年公司营收分别为29464.34、29472.24、29591.66亿元，同比分别变化-2.14%、0.03%、0.41%；归母净利润分别为1673.98、1762.36、1783.65亿元，同比分别增长3.88%、5.28%、1.21%；EPS分别为0.91、0.96、0.97元/股，对应PE分别为11.17、10.61、10.49倍。维持“推荐”评级。

●2024-04-29 中国石油：2024年一季报点评：经营情况符合预期，天然气盈利大幅增加 (东吴证券 陈淑娴)

●根据公司油气产量情况，以及公司受益于天然气顺价政策，我们调整2024-2026年归母净利润分别1836、1900、1943亿元(此前为1837、1902、1947亿元)。按2024年4月29日收盘价，对应A股PE分别10.2、9.8、9.6倍，对应A股PB分别1.2、1.15、1.1倍；对应H股PE分别6.6、6.4、6.2倍，对应H股PB分别0.8、0.74、0.7倍。公司盈利能力显著，成本管控优异，维持“买入”评级。

●2024-04-18 中国石油：积极践行“分子炼油”，持续推进“减油增化” (国信证券 杨林,薛聪)

●我们维持对公司2024-2026年归母净利润1735/1863/2029亿元的预测，2024-2026年摊薄EPS为0.95/1.02/1.11元，当前A股PE为11.2/10.4/9.6x，对于H股PE为7.1/6.6/6.1x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:煤炭石油

●2024-04-30 中国海油：三个万亿大气区战略规划明确，天然气助力公司长期成长 (国信证券 杨林,薛聪)

●我们维持对公司2024-2026年归母净利润1498/1564/1633亿元的预测，对应EPS分别为3.15/3.29/3.43元，对应A股PE分别为9.3/8.9/8.5倍，对应H股PE分别为5.8/5.5/5.3倍，维持“买入”评级。

●2024-04-30 甘肃能化：2024年一季报点评报告：煤炭产销提升且业绩或现拐点，煤化电成长可期 (开源证券 张绪成)

●公司发布2024年一季度报，实现营业收入28.2亿元，同比-10.6%；实现归母净利润5.4亿元，同比-44.0%。实现扣非归母净利润5.3亿元，环比-44.1%。我们维持盈利预测不变，预计2024-2026年归母净利润21.4/23.8/27.8亿元，同比+23.4%/+11.0%/+16.9%；EPS为0.40/0.44/0.52元，对应当前股价PE为8.6/7.8/6.6倍。考虑到公司煤炭业务仍有增量，煤化工新产能即将贡献业绩，发电业务成长性显著，公司未来成长可期。维持“买入”评级。

●2024-04-30 甘肃能化：2024年一季报点评：业绩符合预期，在建项目年内有望贡献业绩增量 (民生证券 周泰,李航)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润为19.51/21.52/23.72亿元，对应EPS分别为0.36/0.40/0.44元/股，对应2024年4月29日收盘价的PE分别均为9/9/8倍。维持“谨慎推荐”评级。

●2024-04-30 新集能源：Q1营收、利润双增，煤电一体化助力经营稳健 (山西证券 胡博,刘贵军)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.85\0.88\0.90元，对应公司4月29日收盘价8.80元，2024-2026年PE分别为10.4\9.9\9.8倍。安徽地区煤炭、电力缺口明显，公司作为地区重要煤、电供应商，煤、电缺口导致地区煤炭、电力价格相对强势；同时，煤电一体化的协同优势下，公司经营相对稳健，未来产、销、业绩有保障；另外，公司控股大股东位煤炭核心央企集团之一的中煤集团，我们看好央企市值管理纳入考核给公司带来的估值提升空间；因此，我们继续给予“买入-A”投资评级。

●2024-04-29 中国石化：一季度公司经营稳健，增储上产与降本增效持续推进 (信达证券 左前明,刘奕麟)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为805.82、903.34和1012.58亿元，归母净利润增速分别为33.3%、12.1%和12.1%，EPS(摊薄)分别为0.66、0.74和0.83元/股，对应2024年4月26日的收盘价，对应2024-2026年PE分别为9.88、8.81和7.86倍。我们看好公司行业龙头及全产业链优势，叠加公司降本增效成效显著，公司未来业绩成长性与投资价值有望得到凸显，我们维持公司“买入”评级。

●2024-04-29 中国石化：2024年一季报点评：上游产量稳步增长，下游成本管控持续强化 (民生证券 周泰,李航)

●勘探业务高毛利保障盈利，国内需求边际改善推动炼油化工业务盈利能力修复，且在央企市值考核背景下，公司估值有望提升。我们预计，2024-2026年归母净利润分别为704.08/737.72/776.17亿元，EPS分别为0.58/0.61/0.64元/股，对应2024年4月26日的PE分别为11倍、11倍、10倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 永泰能源：公司年报及一季报点评：电力扭亏业绩高增，重点项目有序推进 (德邦证券 薛磊,翟堃)

●我们预计公司2024-2026归母净利润分别为27/30/31亿元，EPS分别为0.12/0.13/0.14元，PE分别为10.89/10.04/9.64倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 中国石化：2024年一季报点评：经营情况整体向好，高股息率突出 (东吴证券 陈淑娴)

●根据公司稳油增气战略的推进情况，以及成品油需求回暖，我们调整2024-2026年归母净利润分别670、699、706亿元(此前预计2024-2026年归母净利润分别640、666、676亿元)。根据2024年4月26日收盘价，对应A股PE分别11.9、11.4、11.3倍，对应A股PB分别0.96、0.94、0.91倍；对应H股PE分别7.9、7.6、7.5倍，对应H股PB分别0.64、0.62、0.61倍。

●2024-04-29 中国石化：季报点评：盈利环比改善 (海通证券 朱军军,胡歆,刘威)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.60、0.61、0.62元，2024年BPS为6.93元。结合可比公司估值水平，按照2024年BPS及1.0-1.1倍的PB，给予合理价值区间6.93-7.62元(对应2024年PE12-13倍)，维持“优于大市”投资评级。

●2024-04-29 华阳股份：公司2024年一季报点评报告：煤炭量价致业绩承压，提分红彰显投资价值 (开源证券 张绪成)

●公司有合计1000万吨在建矿井将于未来投产，煤炭产能仍有增量，同时钠离子电池、光伏组件、飞轮储能及碳纤维等新能源新材料业务进展顺利，未来转型大有可为，维持“买入”评级。