威高血净(603014)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-28 威高血净：业绩基本符合预期，海外业务实现快速增长 (中信建投 袁清慧,王在存,李虹达,华冉,贺菊颖)

●考虑到公司收购事项尚未完成，以下盈利预测主要基于对公司内生业务的预测：预计公司2026-2028年实现收入41.53亿元、45.53亿元、49.71亿元，同比增长10.2%、9.6%、9.2%；归母净利润分别为5.31亿元、5.85亿元、6.46亿元，同比增长10.2%、10.1%、10.4%。维持买入评级。

●2026-01-03 威高血净：血液净化平台型龙头，外延突破成长天花板 (西部证券 陆伏崴,孙阿敏)

●威高血净为国内血液净化行业龙头企业，产品矩阵丰富，透析器、透析机、透析管路等核心单品均处于领先地位，出海持续增长贡献新动能。且公司外延并购威高普瑞，拓展生物制药上游行业布局。我们预计公司2025/2026/2027年EPS分别为1.08/1.20/1.32元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-17 威高血净：血液净化行业龙头，有望进军生物制药上游领域 (中信建投 贺菊颖,王在存,李虹达)

●血液净化龙头地位稳固，生物制药上游新业务有望带来新的增长点短期来看，血液净化耗材集采逐步出清，血透设备公司市场份额保持领先，血液净化业务有望保持稳健增长。展望未来，公司收购威高普瑞落地后有望拓展生物制药上游新业务，形成第二增长曲线。考虑到公司收购事项尚未完成，以下盈利预测主要基于对公司内生业务的预测：预计公司2025-2027年实现收入37.84亿元、41.65亿元、45.96亿元，同比增长5.0%、10.1%、10.3%；归母净利润分别为4.85亿元、5.36亿元、5.92亿元，同比增长7.9%、10.5%、10.5%。首次覆盖，给予买入评级。

●2025-10-20 威高血净：国内血液净化行业龙头企业 (东莞证券 谢雄雄)

●预计公司2025年和2026年每股收益分别为1.22元和1.35元，对应估值分别为32倍和29倍。公司作为国内血液净化行业龙头企业，核心产品市场份额占比位居行业第一。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-05-29 北芯生命：A leading precision vascular diagnosis and treatment company with high growth in both domestic and international markets (中信建投 程似骐,王在存,郑涛,朱琪璋,贺菊颖)

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●2026-05-29 东威科技：1Q26 results beat expectations, PCB industry prosperity accelerating (中信建投 许光坦,秦基栗,乔磊)

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●2026-05-28 神开股份：深海装备持续突破，看好公司AI油服出海进展 (爱建证券 王凯)

●中国海洋油气增储上产势头良好，公司在手订单充裕。中东递延订单交付及战后油田重建有望带来公司业绩修复，北非、南美新兴市场及数字化业务亦有望对冲中东短期缺口。基于此，我们维持“买入”评级，预计公司2026E-2028E归母净利润分别为0.78/1.01/1.18亿元，同比增长38.9%/30.6%/15.9%，对应PE分别为44.4x/34.0x/29.3x。

●2026-05-28 心脉医疗：Q1扣非归母净利润略超预期，多款创新产品获批上市 (中信建投 袁清慧,王在存,郑涛,朱琪璋,贺菊颖)

●不考虑主动脉介入大支架潜在的集采预期，我们预计2026-2028年公司营业收入为15.55、18.22和21.15亿元，同比增长15.12%、17.16%和16.08%，归母净利润分别为6.56、7.76和9.06亿元，同比增长16.45%、18.25%和16.78%，对应PE分别为19、16和14倍，维持“买入”评级。

●2026-05-28 鱼跃医疗：2025年年报及2026年一季报点评报告：海外业务保持快速增长，可穿戴产品有望陆续上市 (中信建投 袁清慧,王在存,李虹达,吴严,贺菊颖)

●预计公司2026-2028年收入87.25亿元、96.05亿元、106.12亿元，同比增长9.7%、10.1%、10.5%；归母净利润分别为15.07亿元、17.16亿元、19.98亿元，同比增长1.7%、13.9%、16.4%，维持买入评级。

●2026-05-28 帝尔激光：光伏激光设备龙头，向先进封装+PCB设备布局 (西部证券 杨敬梅,陈龙沧)

●我们预计公司26-28年实现归母净利润6.79/7.92/8.98亿元，同比+30.7%/+16.8%/+13.4%，对应EPS为2.48/2.89/3.28元。维持公司“买入”评级。

●2026-05-28 迈普医学：26Q1短期业绩承压，全年仍有望实现快速增长 (中信建投 袁清慧,王在存,刘慧彬,贺菊颖)

●短期来看，随着颅颌面修补PEEK产品在集采带动下持续放量、止血纱及脑膜胶等新产品凭借集采中标和新适应症获批加速推广，公司全年整体业绩仍有望实现快速增长。中期来看，公司在神经外科耗材领域布局全面且产品力强，随着集采政策的持续推进，新老产品均有望持续提升市占率，驱动业绩维持高增长趋势。长期来看，公司积极进行外延拓展，拟收购易介医疗进入高潜力的神经介入赛道，有望实现业务协同并打开长期成长天花板。我们预测2026-2028年，公司营业收入分别为4.68、5.83和7.13亿元，分别同比增长26.76%、24.61%和22.36%；归母净利润分别为1.47、1.84和2.28亿元，分别同比增长29.58%、25.83%和23.60%。维持“买入”评级。

●2026-05-28 赛诺医疗：25年业绩符合预期，26年Q1业绩超预期，涂层密网支架实现快速放量 (中信建投 袁清慧,王在存,郑涛,李虹达,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司营收分别6.55、7.98和9.62亿元，同比增长分别为24.6%、22.0%和20.5%；预计实现归母净利润分别为0.77、1.11和1.58亿元，同比增长分别为62.1%、44.6%和42.2%，对应PE分别为106、74和52X，维持买入评级。

●2026-05-28 乐普医疗：器械主业企稳，创新推动成长 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2025年报及2026年一季报，我们预测公司2026-2027年EPS为0.58/0.72元（原预测为0.69/0.85元），并新增2028年EPS为0.87元，根据可比公司给予2026年28倍PE，对应目标价16.24元，维持“买入”评级。

●2026-05-28 杰瑞股份：董事长、副总裁增持股份，彰显长期发展信心 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为39、55、68亿元，同比增长46%、41%、23%，对应PE分别为39、28、22倍，维持“买入”评级。