天鹅股份(603029)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-03-19 天鹅股份：国内棉机龙头，业绩有望逐渐回升 (海通证券 佘炜超,耿耘,沈伟杰)

●公司是国内棉机行业龙头，技术实力很强，多年来与新疆大客户有良好合作关系。近年来棉花种植面积不断下滑使行业承压，而随着采棉回归合理，及人工成本和政策鼓励所推动的农业机械化水平的提升，公司拥有良好的发展前景。我们预测公司16-18年归母净利润分别为2800、2890、3340万，全面摊薄EPS分别为0.30、0.31、0.36元/股，每股净资产分别为7.62、8.04、8.51元/股。目前公司规模较小，且资产盈利能力具有提升空间，结合可比公司情况，给予17年7.0倍PB估值，目标价56.28元，增持评级。

●2016-04-15 天鹅股份：新股申购策略 (中天证券)

●公司是我国棉花机械制造行业的龙头企业之一，以棉花加工成套设备及配件的研发﹑生产和销售为主业。公司多年来销售收入及市场占有率均处于我国棉机行业前三位，在新疆棉机市场占有率位于行业前列。2013-2015年，公司营收分别为5.58亿﹑5.44亿﹑3.79亿，净利润为4904万﹑4803万﹑3992万，公司业绩近些年大幅下滑主要在于国家对农产品收储政策做出调整，收储价格降低，收储量下降，农民种植热情衰退，进而影响了农机的销售。总体来看，公司盈利能力很低，资产质量较差，如果土地流转，现代化规模化农业大幅发展，公司或将迎来较好的大幅发展机会。目前国内没有棉机类上市公司，可参照：新研股份﹑海源股份。可以申购。

●2016-04-11 天鹅股份：棉业机械龙头，持续市场需求 (财富证券 邹建军)

●预计随着棉花产量触底回升以及公司销售渠道的拓展，预估天鹅棉业2015-2017年营收为5.53亿、5.81亿、6.15亿，净利润为4977万、5229万、5535万，摊薄后EPS为0.53、0.56、0.59，参考通用设备行业，给予公司20-25倍估值，合理价格区间为11.2-14元。按公司拟募集2.94亿元，对应足额募资底价为12.5元。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-04-30 迈瑞医疗：海内海内外持续高端突破，业绩增长稳健 (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

●维持买入评级，目标价383.49元人民币。我们预计公司2024E收入和净利润均将实现20%的稳健增长，基于9年的DCF模型，给予383.49元人民币的目标价(WACC：9.6%，永续增长率：3.0%)。

●2024-04-30 迈瑞医疗：海内外持续高端突破，业绩增长稳健 (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

●维持买入评级，目标价383.49元人民币。我们预计公司2024E收入和净利润均将实现20%的稳健增长，基于9年的DCF模型，给予383.49元人民币的目标价(WACC：9.6%，永续增长率：3.0%)。

●2024-04-30 迈普医学：集采压力期已过，国内海外双丰收 (信达证券 唐爱金)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为66、82、126百万元，同比增长61%、25%、53%，EPS分别为1.00、1.25、1.90元，现价对应PE为35、28、18倍。

●2024-04-30 佰仁医疗：业绩稳定增长，新产品引领成长新动力 (中银证券 刘恩阳)

●由于公司研发投入高于我们此前预期，且受到医疗反腐影响，我们调整了盈利预期。2024-2026年归母净利润分别为1.65亿元、2.30亿元、3.26亿元，EPS分别为1.21元、1.68元和2.37元，PE分别为92.5倍、66.4倍、46.8倍，我们认为重点产品将维持稳定增速，新产品也可能带来业绩新动力，所以维持买入评级。

●2024-04-30 日联科技：2024年一季度收入同比增长35%，股权激励计划彰显信心 (国信证券 吴双,田丰)

●公司是国内领先的工业X射线检测装备供应商，自研核心部件微焦点X射线源打破海外垄断，在国产替代大趋势下快速成长，长期发展空间广阔。考虑到下游锂电和电子制造行业需求承压，并且公司加大销售和研发投入力度，我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.68/2.27/2.83亿元(2024-2025年前值2.23/3.44亿元)对应PE为35/26/21倍，维持“增持”评级。

●2024-04-30 徐工机械：2023年年报及2024年一季报点评：新兴业务进展顺利，国际化布局进一步完善 (民生证券 李哲,罗松)

●徐工机械在工程机械产品市场地位稳固，新兴业务发展顺利，我们预测公司2024-2026年收入分别为1015.32、1195.16、1432.05亿元，EPS分别为0.55、0.69、0.90元，当前股价对应PE分别为13、10、8倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-30 杰克股份：2024Q1业绩超预期，全球缝制设备龙头有望充分受益周期复苏 (中泰证券 王可,郑雅梦)

●受益缝制机械行业复苏，公司作为国内缝制设备龙头有望充分受益，同时公司开启智联成套设备第二成长极，未来市占率有望持续提升；我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.83亿元、8.57亿元、10.52亿元(2024-2025年预测前值为8.13亿元、10.21亿元)，按照2024年4月29日股价对应PE分别为17.1、13.6、11.1倍，维持“增持”评级。

●2024-04-30 华兴源创：23年业绩短期承压，毛利率维持稳定 (国投证券 马良,郭旺)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为23.26亿元、30.24亿元、39.32亿元，归母净利润分别为3.65亿元、4.80亿元、6.01亿元。考虑半导体行业回暖，消费电子市场景气度提升、产品出货量增加。给予公司2024年PE37.00X的估值，对应目标价30.71元。给予“买入-A”投资评级。

●2024-04-30 拓荆科技：产品验收节奏影响24Q1利润，预计24年反应腔出货量同比翻倍以上增长 (国投证券 马良,郭旺)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为40.58亿元、52.75亿元、65.93亿元，归母净利润分别为8.26亿元、10.07亿元、13.96亿元。考虑公司业务规模逐步扩大和先进产品陆续推出，设备出货量逐年大幅增加。给予公司2024年PE55.00X的估值，对应目标价241.45元。给予“买入-A”投资评级。

●2024-04-30 中联重科：海外业务持续突破，盈利能力显著提升 (华鑫证券)

●预测公司2024-2026年收入分别为555.50、650.00、749.70亿元，EPS分别为0.54、0.69、0.82元，当前股价对应PE分别为15.6、12.4、10.4倍，考虑到公司传统业务稳健发展，海外业务和新兴业务共振，未来增长可期，给予“买入”投资评级。