禾望电气(603063)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-24 禾望电气：2025年报及2026年一季报点评报告：盈利能力持续提升，数据中心电源前景广阔 (浙商证券 刘巍,尹仕昕)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为52.6/63.6/75.3亿元，YOY为26.2%/21.0%/18.3%；预计2026-2028年归母净利分别为6.6/7.8/9.2亿元，YOY为24.5%/18.6%/17.1%；预计2026-2028年EPS为1.47/1.74/2.04元/股，对应PE为40/33/29倍，维持“买入”评级。

●2026-04-17 禾望电气：2025年报及26年一季报业绩点评：新能源电控及传动业务加速出海，AIDC电源产品储备布局 (中泰证券 曾彪,吴鹏,郭琳)

●公司聚焦新能源电控、电气传动主业的同时，加快布局AIDC业务，支撑公司长期发展。考虑公司国内外开拓进展以及交付节奏，我们略下修26-27年业绩预期并引入28年业绩预测，预计公司26-28年分别实现归母净利润6.7/7.8/8.7亿元(前次26-27年预测值为7.6/9.1亿元)，同比分别+27%/+16%/+12%，当前股价对应PE分别为28/24/21倍。维持“买入”评级。

●2026-04-13 禾望电气：2025年年报及2026年一季报点评：新能源及传动业务稳步增长，AIDC业务未来可期 (兴业证券 王帅,侯立森)

●公司发布年报及一季报，2025年公司实现营收41.68亿元，同比+11.64%，实现归母净利润5.31亿元，同比+20.53%，实现扣非归母净利润5.25亿元，同比+32.34%。我们预计2026-2028年公司归母净利润为6.78/7.86/9.25亿元，以2026年4月13日收盘价计算市盈率为21.8/18.8/16.0倍，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2026-03-30 禾望电气：2025年报点评：新能源、传动业务齐增长，数据中心、海外业务未来可期 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑到公司新能源电控业务保持稳健增长，其中储能逆变器有望受益于下游景气度实现高增；下游AI相关大功率电源设备市场广阔，海外市场不断突破，我们预计公司26-27年归母净利润7.1/8.2(维持原预期7.1/8.2)亿元，新增28年归母净利润预测为9.4亿元，同比+34%/+14%/+15%，对应PE22/19/17x，维持“买入”评级。

●2026-03-26 禾望电气：年报点评：看好传动业务及海外市场加速突破 (华泰证券 刘俊,边文姣,杨景文)

●我们下调公司26-27年归母净利润(-7.89%，-9.85%)至6.50亿元、7.46亿元，并预计28年归母净利润为8.54亿元(26-28年CAGR为17%)，对应EPS为1.42、1.63、1.86元。下调主要是考虑到风光等市场竞争激烈，我们下调新能源电控业务收入增速及毛利率假设。可比公司26年Wind一致预期PE24.39倍，考虑到公司大功率电力电子技术优势构筑壁垒，新品及海外市场加速布局，给予公司26年28倍PE估值，上调目标价为39.73元(前值38.63元，对应26年25.05倍PE)。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-23 泰豪科技：老牌军工细分赛道企业，AIDC发电出海构筑第二增长曲线 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司作为国内军工细分赛道龙头，主业受益于行业景气底部修复，AIDC建设驱动电源配套业务需求上行，双β共振下业绩有望加速。我们预计公司2026-2028年归母净利润为3.6/5.3/6.1亿元，对应当前市值PE分别为34/23/20X。考虑到公司军工资质&产品壁垒深厚，柴发已突破北美高端市场，内燃机、燃机业务有望逐步突破，成长空间持续打开，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-22 中伟新材：镍钴行业变局，火法锋芒乍显 (东方证券 于嘉懿,宁紫微,王浩然)

●我们预测公司2026-2028年每股收益分别为2.92、3.46、4.22元，参考可比公司2026年调整后平均PE为23倍，给予公司2026年23倍PE，目标价67.16元，首次给予“买入”评级。

●2026-05-22 国网英大：深挖电网资源优势禀赋，产融结合塑造坚实壁垒 (东吴证券 孙婷,罗宇康)

●结合公司经营情况，我们小幅上调此前盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为23.6/25.8/27.7亿元（前值分别为23.6/25.6/27.3亿元），对应同比增速分别为-6.6%/+9.1%/+7.5%，2026年5月21日市值对应2026-2028年PE估值分别为13.38x/12.27x/11.42x。我们选择5家业务结构与国网英大类似的上市金控公司作为可比公司，截至2026年5月21日，其平均PE（2025A）估值为15.70x，平均PE（2026E）估值为16.47x，国网英大估值低于可比公司平均水平。国网英大金融业务稳健发展，依托国网禀赋，业务潜能有望持续释放，看好公司长期成长空间，维持“增持”评级。

●2026-05-22 海博思创：独立储能+算电协同双轮驱动，加速拓展海外市场 (中邮证券 盛炜)

●我们预计公司26-28年营收分别为271.2/384.5/475.6亿元，归母净利润分别为17.9/33.0/41.8亿元，对应PE分别为27x/15x/12x；给予26年30倍PE，对应股价294.0元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-22 宏发股份：公司点评：BDU业务进展迅速，继电器龙头份额持续扩张 (西部证券 杨敬梅,董正奇)

●预计公司26-28年分别实现归母净利润21.72/26.56/31.43亿元，同比+23.6%/22.3%/18.3%，EPS分别为1.40/1.72/2.03元，维持“增持”评级。

●2026-05-22 亿纬锂能：2025年年报&2026年一季报点评：2026Q1业绩超预期，出货高速增长 (中泰证券 曾彪,杨子伟)

●能源中枢上行和能源价格的供给波动刺激全球加速新能源转型，全球中长期锂电需求增速上修，公司储能、商用车领域竞争优势突出，规模效应逐步凸显，我们上修2026-2027年业绩预期并引入2028年业绩预测，预计公司2026-2028年分别实现归母净利润72.37/95.82/125.70亿元（前次2026-2027年预测值为67.81/82.38亿元），同比分别+75.10%/+32.40%/+31.20%，当前股价对应PE分别为19/15/11倍。维持“买入”评级。

●2026-05-21 爱旭股份：Q1毛利率环比改善，ABC海外出货占比提升 (开源证券 殷晟路)

●考虑到公司TOPCon及PERC电池仍处于亏损状态，我们下调公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.54/11.96/22.81亿元（原2026/2027年11.34/21.05亿元），EPS分别为0.12/0.56/1.08元，当前股价对应PE为104.0/22.0/11.6。考虑到公司出货高增并具备成本优势，维持“增持”评级。

●2026-05-21 爱旭股份：ABC满产满销，无银优势开始显现 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●公司将继续践行AllinBC的战略方针，围绕BC技术实现业务的转型升级，成为BC时代的领军企业。公司力争2026年在行业内率先实现可持续性的财务状况好转。我们预计公司2026年-2028年归母净利润分别为1.6亿元、13.4亿元、23.0亿元，5月18日收盘价12.95元，相当于2027年20.5倍的动态市盈率，维持“买入-A”的评级。

●2026-05-21 英杰电气：2025年报&2026Q1业绩点评：光伏下滑致业绩承压，半导体接力成为新增长极 (中原证券 刘智)

●我们预测公司2026年-2028年营业收入分别为17.26亿、20.35亿、24.34亿，2026-2028年归母净利润分别为3.11亿、3.75亿、4.7亿，对应的PE分别为50.25X、41.67X、33.21X，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-05-21 中恒电气：电源设备优质企业，数据中心电源未来可期 (东北证券 韩金呈)

●电源产品优质企业，数据中心电源等产品打开未来成长空间。我们预计公司2026-2028年的营收分别为32.5/44.8/56.7亿元，归母净利润为2.3/4.1/6.3亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。