上海汽配(603107)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-13 上海汽配：新股覆盖研究 (华金证券 李蕙)

●从上述可比公司来看，2022年第三季度至2023年第二季度可比公司的平均收入为42.83亿元，可比PE-TTM(剔除负值以及市盈率异常的鹏翎股份/算数平均)为29.36X，销售毛利率为16.52%；相较而言，公司营收规模未及可比公司平均，但毛利率水平处于同业的中高位区间。

●2023-10-12 上海汽配：汽车管路龙头，扩产+客户开拓构筑长期成长 (民生证券 邵将,张永乾)

●结合可比公司数据，综合考量相对估值和绝对估值，我们认为公司IPO发行后的合理市值在41.8-45.55亿元区间，对应每股合理价值区间为12.39-13.50元/股。按2022年经审计的归母净利润1.29亿元计算，对应PE区间为32-35倍；2022年经审计的扣非归母净利润1.24亿元计算，对应的PE区间为34-37倍；按2023年预测归母净利润1.90亿元计算，对应PE区间为22-24倍。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-04-21 威迈斯：季报点评：产品结构优化带动利润同比快增 (华泰证券 刘俊,边文姣,杨景文)

●我们维持公司26-28年归母净利润为6.81亿元、8.55亿元和10.39亿元(26-28年CAGR为23%)，对应EPS为1.62、2.04、2.48元。参考可比公司26年Wind一致预期PE21.19倍，给予公司26年21.19倍PE估值，对应目标价为34.42元(前值34.69元，对应26年21.35倍PE)。

●2026-04-20 长安汽车：2025年年报点评：盈利能力环比改善，出口有望持续增长 (西部证券 齐天翔,张磊)

●我们认为随公司新能源子品牌持续减亏/扭亏为盈，未来新能源+出海有望构成两大持续增长极，我们预计公司2026-2028年归母净利润为56.99/72.68/80.07亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-20 远东传动：2025年报及2026一季报点评：26Q1业绩延续高增，细分龙头充分受益行业上行 (中原证券 龙羽洁)

●预计2026年、2027年、2028年公司可实现归母净利润分别为2.09亿元、2.42亿元、2.77亿元，对应EPS分别为0.29元、0.33元、0.38元，对应PE分别为26.96倍、23.24倍、20.31倍。展望2026年，受益于商用车“以旧换新”政策落地、出口市场持续景气以及新能源商用车渗透率提升，公司非等速传动轴主业有望继续保持稳健增长；同时，随着等速驱动轴募投项目的逐步达产和客户的持续开拓，新业务板块的收入和利润贡献将逐步显现，为公司打开新的成长空间。首次覆盖，给予公司“增持”投资评级。

●2026-04-19 福达股份：2025年报点评：Q4再创新高，看好机器人业务前景 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●根据最新经营情况，调整26-27年归母净利润为3.8亿元、4.9亿元(前值为4.4亿元、5.4亿元)，新增2028年盈利预测值5.7亿元，26-28年同比增速分别为21%、27%、18%，对应当前PE24X、19X、16X，公司乘用车曲轴业务受益头部混动/增程主机厂放量持续高增长，新能源电驱齿轮业务进入0到1放量阶段，培育机器人业务打造中长期成长空间，看好公司后续在机器人领域的业务前景，维持“买入”评级。

●2026-04-19 博俊科技：2025年报点评：Q4盈利短期承压，26年指引维持较好增长 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●根据最新经营情况，调整26-27年归母净利润为10.8亿元、13.4亿元(前值为12亿元、14.5亿元)，新增2028年盈利预测值16.2亿元，同比增速分别为28%、24%、20%，对应当前PE10X、8X、7X，看好公司车身模块化业务跟随吉利、零跑等头部客户放量业绩持续高增长，维持“买入”评级。

●2026-04-19 英搏尔：2025年报&2026年一季报点评：新能源主业快速放量，多领域发展打开成长空间 (西南证券 邰桂龙,郑连声,杨云杰)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.4、3.2、4.1亿元，未来三年归母净利润复合增速为30%。考虑公司新能源领域产品具备显著竞争优势，非道路车辆、低空经济、关节模组、电摩等新领域快速拓展，打开成长空间，维持“买入”评级。

●2026-04-19 继峰股份：全球内饰件领军者，乘用车座椅利润释放元年 (浙商证券 邱世梁)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为257、273、291亿元，同比增速分别为13%、6%、7%，CAGR为8.6%；归母净利润分别为7.61、9.15、11.69亿元，同比增速分别为68%、20%、28%，CAGR为37.2%，对应PE分别为22、18、14倍，维持“买入”评级。

●2026-04-18 长安汽车：年报点评：新品布局加快推进，出海将是盈利增长点 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年归母净利润61.06、68.49、74.11亿元(原2026-2027年为70.86、82.90亿元，新增2028年预测，调整收入、毛利率及费用率等)，可比公司26年平均PE估值18倍，目标价11.16元，维持买入评级。

●2026-04-18 银轮股份：2025年年报点评：Q4业绩高增长，数字能源+机器人动能强劲 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●我们维持对公司2026-2027年归母净利润为12.18亿元、15.35亿元的预测，预计2028年公司归母净利润为19.77亿元，当前市值对应2026-2028年PE分别为34倍、27倍、21倍，维持“买入”评级。

●2026-04-18 福赛科技：2025年报点评：海外工厂Q4短期扰动，全球化持续兑现 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅)

●预计26-28年归母净利润为2.1亿元、2.7亿元、3.3亿元，同比增速分别为54%、30%、23%，对应当前PE47X、36X、29X，墨西哥盈利拐点已至全球化布局成效渐显，同时积极拓展具身智能新赛道打开成长空间，维持“买入”评级。