康尼机电(603111)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-27 康尼机电：海轨交维保+出海双线提速，新能源零部件产业化构筑新增长极 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为48.65、58.91、70.10亿元，EPS分别为0.58、0.73、0.90元，当前股价对应PE分别为12.8、10.2、8.2倍，考虑康尼机电轨交主业维保与海外业务加速放量以及新能源业务持续拓展，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2020-04-06 康尼机电：轨道交通系列报告：门系统龙头再出发 (中信建投 吕娟)

●预计公司2020-2022年实现营收分别为3874.98、4542.65、5337.98百万元，同比分别增长14.03%、17.23%、17.51%，实现净利润461.80、553.57、667.10百万元，同比增长-28.99%、19.87%、20.51%，对应PE分别为14.22、11.86、9.84倍，给予“增持”评级。

●2020-04-03 康尼机电：回归主业，轻装上阵，盈利与经营状况改善明显 (银河证券 李良,范想想)

●随着公司剥离亏损资产，回归主业，公司经营状况将逐步改善，业绩迎来修复。由于国内城市轨道交通投资将保持较快增速，作为细分板块的行业龙头，公司未来订单增长具有较强确定性。公司自2014年以来在高铁领域持续增长，带动产品结构优化。我们认为，随着铁总复兴号招标推进，未来公司高铁领域份额也将同比增长。我们预计公司2020、2021年将分别实现归母净利4.77、5.60亿元，对应每股收益0.48、0.56元/股，4月2日收盘价格对应PE为14.7x、12.5x，维持“推荐”评级。

●2020-04-02 康尼机电：年报点评：剥离龙昕再出发，轨交和新能源车业务前景光明 (国海证券 范益民)

●预计公司2020-2022年营业收入分别为41.3亿元、50.1亿元、59.9亿元，归母净利润分别为4.41亿元、5.80亿元、7.7亿元，对应当前股价，动态PE分别为16、12、9倍。考虑轨道交通行业良好的发展前景以及龙昕科技已剥离出上市公司，首次覆盖给予“增持”评级。

●2020-03-30 康尼机电：康尼机电：城轨新增与动车维修市场推动公司持续增长——轨道交通系列报告【中信建投机械吕娟团队】 (中信建投 吕娟)

●预计公司2019-2021年实现营收分别为3320.78、3777.55、4317.38百万元，同比分别增长2.83%、13.82%、14.35%，实现净利润632、431、531百万元，2019年净利润大幅增长主要是由于剥离龙昕科技产生的净收益约2.5亿元。给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-04-15 中无人机：国内外共振业绩修复，无人机需求有望持续提升 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为0.93/1.41/2.47亿元，同比增速分别为4.49%/51.61%/75.18%，对应EPS分别为0.14/0.21/0.37元。对应2026/2027/2028年的PE分别为342.6/225.96/129.06倍。公司业绩修复延续，中长期成长空间逐步打开，维持“买入”评级。

●2026-04-15 中航西飞：民用航空收入创新高，紧抓民机发展机遇 (山西证券 骆志伟,李通)

●2025年公司营业收入为410.14亿元，同比减少5.10%；归母净利润为11.51亿元，同比上升12.49%；扣非后归母净利润为10.75亿元，同比上升16.69%；负债合计556.38亿元，同比增长5.40%；货币资金106.32亿元，同比减少40.56%；应收账款185.40亿元，同比增长48.73%；存货195.94亿元，同比减少13.66%。我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.46\0.51\0.55，对应公司4月14日收盘价24.87元，2026-2028年PE分别为54.0\48.8\44.9，维持“增持-A”评级。

●2026-04-14 航发动力：“航改燃+大飞机+军品后装”三轮驱动蓄势待发 (国信证券 李聪,石昆仑)

●综合绝对估值与相对估值，我们认为公司股票合理价值在55.56-59.28元之间，相对于公司目前股价有8.0%-15.2%溢价空间。我们预计公司2026-2028年归母净利润为5.23/7.72/9.67亿元，同比-17.5%/+49.3%/+23.7%；EPS分别为0.20/0.29/0.36元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-04-14 中国中车：铁路装备、新产业驱动增长，海外业务表现亮眼 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计预计2026-2028年归母净利润为143.6、154.0、165.8亿元，同比增长9.0%、7.2%、7.7%，对应PE为12、12、11倍，维持“买入”评级。2025年实现归母净利润131.8亿元，同比增长6.4%，符合预期公司2025年实现营收2730.6亿元，同比增长10.8%；实现归母净利润131.8亿元，同比增长6.4%；扣非归母净利润109.8亿元，同比增长8.2%。2025年Q4单季度实现营收892.0亿元，同比下降5.0%；归母净利润32.2亿元，同比下降37.5%；扣非归母净利润18.8亿元，同比下降54.7%。

●2026-04-13 中航西飞：营收短期承压，持续深耕民航业务 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●我们预计公司26/27/28年净利润分别为12.48/14.19/16.82亿元，增速分别为8.4%/13.6%/18.6%。考虑到公司是我国军民用大飞机核心生产制造单位，叠加国产大飞机创造第二增长曲线，我们审慎给予公司12个月目标价为30.6元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-12 涛涛车业：量化角度看美国场外高尔夫球车（LSEV）：需求从佛州向中部等地区蔓延，贸易壁垒下看好公司份额提升 (开源证券 吕明,林文隆)

●本文主要从量化维度讨论高尔夫球车行业情况，并探讨涛涛在该行业的优势。我们测算行业年空间或达145万台，公司当前份额已达TOP1但仍有增长空间。我们认为行业前景及公司优势或被低估，考虑一季度业绩预告超预期，我们上调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为12.14/16.42/21.59亿元(原值为11.38/15.45/20.30亿)，对应EPS为11.13/15.06/19.80元，当前股价对应PE分别为20.7/15.3/11.6倍，维持“买入”评级。

●2026-04-11 涛涛车业：25A&26Q1预告：提速势能强劲 (华安证券 邓欣,张志邦,韦香怡)

●我们预计公司26-28年营业收入53.2/68.0/85.2亿元，同比增长35%/28%/25%；归母净利润12.6/16.5/21.3亿元，同比增长54%/32%/29%，当前对应PE分别20/15/12倍，维持“买入”评级。

●2026-04-11 航宇科技：【华创交运|深度】航宇科技：航发燃启，锻造寰宇——华创交运|航空强国系列研究（八） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●相比海外高温合金龙头Howmet及国内同行，航宇科技当前估值具备明确性价比。基于2025-2027年的盈利预测，公司归母净利润分别为1.9亿、2.9亿和4.5亿元，对应PE分别为39倍和26倍。参考可比公司平均PE水平，给予2026年预期净利润60倍PE定价，目标市值177亿元，目标价92.66元，较现价有52%上涨空间，首次覆盖给予“强推”评级。

●2026-04-10 航宇科技：两机环锻核心供应商，重视技术引领下的全球化发展 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们预计公司2025-2027年收入为20.95/26.02/30.75亿元，归母净利润为1.91/2.90/3.51亿元，对应EPS分别为1.00/1.52/1.84元，对应PE分别为61/40/33X，公司作为国内两机环锻核心供应商，受益于海内外市场高景气。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-10 中航沈飞：业绩稳定增长，军机龙头不改向上趋势 (浙商证券 彭磊)

●维持“买入”评级。受益于“十五五”练兵备战背景下战斗机需求增长，公司持续发力降本增效，先进产能陆续投产，盈利水平稳步提升，业绩有望保持稳健增长。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为40.70、47.11、54.78亿元(调整前2026-2027年归母净利润分别为45.60亿元、52.44亿元)，对应EPS为1.44、1.66、1.93元，对应PE为34、29、25倍。综合考虑公司业绩成长性，我们给予公司2027年PE45倍，目标股价74.78元，对应当前市值有53.49%上涨空间。