江山欧派(603208)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-27 江山欧派：季报点评：深化商业模式调整 (天风证券 孙海洋)

●给予“持有”评级。基于25Q1-3财务表现，考虑消费环境疲软及房地产下行压力，我们调整盈利预测，调整投资评级；我们预计公司25-27年归母净利分别为-0.09亿、0.2亿以及0.3亿(25-26年前值为2.6亿及3亿)，EPS分别为-0.05/0.1/0.2元。

●2025-09-17 江山欧派：2025年半年报点评：行业下行+公司战略调整导致业绩短期承压 (西部证券 李华丰,谭鹭)

●目前行业进入存量竞争时代，公司积极变革应对行业变化，商业模式逐步从重资产转向轻资产，管理模式转向扁平化&矩阵式，业绩在行业压力和公司主动调整下短期承压，后续变革效果显现有望逐步改善。我们预计公司25-27年归母净利润0.6/0.72/0.77亿元，维持“买入”评级。

●2025-01-20 江山欧派：24年业绩承压，期待25年改善 (天风证券 孙海洋)

●基于2024年业绩预告，我们调整2024年盈利预测，预计24-26年收入分别为30.3亿、32.8亿、36.1亿，归母净利为1.1亿、2.6亿及3亿，EPS分别为0.6元/股，1.5元/股，1.7元/股(原值为1.5/1.7/1.9元/股)，对应PE为29x、12x、11x。

●2024-11-17 江山欧派：季报点评：24Q1-3代理商渠道保持成长 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，宏观环境主要是地产销售压力传导，我们调整盈利预测，预计24-26年EPS分别为1.5/1.7以及1.9元(原值为1.7/1.9/2.1亿元)；PE分别为13X、12X以及11X。

●2024-11-05 江山欧派：2024年三季报点评：经销商数量保持高增，盈利能力暂时承压 (西南证券 蔡欣)

●预计2024-2026年EPS分别为1.31元、1.84元、2.23元，对应PE分别为15倍、11倍、9倍。考虑到公司制造优势突出，收入结构持续优化，建议持续关注。

◆同行业研报摘要◆行业:建材家具

●2025-11-19 匠心家居：季报点评：品牌影响力与客户信任的双重提升 (天风证券 孙海洋,张彤)

●我们预计公司25-27年归母净利润分别为9.4/11.7/14.8亿元，对应PE分别为20X/16X/13X。2025Q1-3毛利率提至38.36%，同增4.92pct。扣除股份支付费用后，归母净利6.58亿民币，同增52.62%；净利润增速显著领先于收入增速，彰显出公司盈利质量的提升与内部运营效率的持续改善。

●2025-11-13 索菲亚：季报点评：Q3盈利能力稳步改善 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于25Q1-3业绩表现，考虑当前家居经营环境，我们预计公司25-27年归母净利润分别为10.5/11.6/13.1亿元，对应PE分别为13X/11X/10X。

●2025-11-13 欧派家居：季报点评：围绕“大家居”多管齐下优化运营 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于25Q1-3业绩表现，考虑当前家居经营环境，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为24.7/26.6/29.2亿元(前值分别为26.8/28.9/31.7亿元)。

●2025-11-12 索菲亚：Q3盈利能力提升，持续推进“1+N+X”战略 (兴业证券 林寰宇,王月,储天舒)

●我们预计2025-2027年公司实现归母净利润10.41亿元、12.71亿元和13.56亿元，同比-24.1%、+22.1%和+6.7%，对应2025年11月11日收盘价PE分别为12.7x、10.4x和9.7x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-12 欧派家居：公司业绩稳健，大家居改革深化 (兴业证券 林寰宇,王月,储天舒)

●我们预计2025-2027年公司实现归母净利润25.04亿元、26.34亿元和28.33亿元，同比-3.6%、+5.2%和+7.5%，对应2025年11月11日收盘价PE分别为13.0x、12.4x和11.5x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-11 永艺股份：季报点评：对四季度及明年业务增长充满信心 (天风证券 孙海洋)

●调整盈利预测，维持“增持”评级：基于25Q1-3财务表现，考虑短期业绩承压，我们调整公司盈利预测，预计公司25-27年归母净利分别为2.9/3.3/3.9亿(前值为3.3/3.7/4.3亿)，对应PE分别为14/12/10X。

●2025-11-09 顾家家居：Q3盈利能力稳步提升，龙头韧性凸显 (兴业证券 林寰宇,王月,储天舒)

●我们预计2025-2027年公司实现归母净利润19.27亿元、21.00亿元和23.32亿元，同比+36.1%、+9.0%和+11.1%，对应2025年11月7日收盘价PE分别为13.0x、11.9x和10.7x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-07 欧派家居：高基数下Q3业绩承压，积极推进大家居变革 (中信建投 叶乐,黄杨璐)

●基于地产后周期承压和终端需求疲软影响，下调盈利预测，预计2025-2027年营收为180.1、184.6、190.0亿元(前值183.5、188.2、193.7亿元)，同比-4.86%、+2.52%、+2.95%，归母净利润为24.2、25.9、27.4亿元(前值26.9、28.7、30.2亿元)，同比-7.0%、+7.13%、+5.63%，对应PE为13.1X、12.2X、11.6X，维持“买入”评级。

●2025-11-07 欧派家居：25Q3业绩短期承压，盈利水平保持稳健 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●欧派家居作为家居领军品牌，商业模式创新迭代能力领跑，大家居战略持续深化，未来公司市场份额有望加速提升。我们预计欧派家居2025-2027年营业收入为180.77、192.39、202.90亿元，同比增长-4.48%、6.43%、5.46%%；归母净利润为24.22、26.33、28.16亿元，同比增长-6.82%、8.71%、6.95%，对应PE为13.0x、12.0x、11.2x，给予25年16xPE，目标价63.61元，维持买入-A的投资评级。

●2025-11-07 麒盛科技：季报点评：持续发力睡眠科技领域 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于25Q1-3财务表现，考虑出口环境波动以及后续公司成长性，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为1.8/2.3/2.8亿元(前值分别为2.0/2.2/2.6亿元)，对应PE分别为39X/31X/25X。