爱丽家居(603221)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-28 爱丽家居：扭亏为盈，海外投产进展顺利 (东北证券 濮阳,陶昕媛)

●不及预期。维持公司“增持”评级，预计公司2024-2026年实现归母净利润1.21/1.58/2.23亿元，EPS为0.49/0.65/0.91元，对应PE为17.46/13.34/9.48倍。

●2024-08-28 爱丽家居：2024年半年报点评：Q2收入有所降速，北美产能爬升可期 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,任婕)

●考虑到需求放缓及海运成本较高等因素，我们略下调公司2024-2026年归母净利润预测为1.41/1.88/2.28亿元(前值为1.48/2.03/2.47亿元)，对应PE分别为15X/11X/9X，维持“增持”评级。

●2024-04-29 爱丽家居：2024年一季报点评：24Q1收入快速增长，毛利率改善业绩超预期 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,任婕)

●随着海外地产景气度提升、下游逐步开启补库周期，原材料价格低位、海运价格及人民币汇率因素的影响减少，公司盈利水平逐步修复。考虑到公司收入增长及盈利修复弹性，我们上调预计公司2024-2026年归母净利润预测为1.48/2.03/2.47亿元(前值为1.36/1.92/2.41亿元)，对应PE分别为16X/11X/9X，维持“增持”评级。

●2024-04-18 爱丽家居：订单快速修复，海外需求增长新动能可期 (东北证券 濮阳,陶昕媛)

●不及预期。首次覆盖，给予公司“增持”评级，预计公司2024-2026年实现EPS0.49/0.64/0.90元，对应PE为17.77/13.59/9.74倍。

●2024-04-18 爱丽家居：2023年年报点评：营收快速增长，盈利能力显著修复 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,任婕)

●公司在PVC地板方面深耕多年，与国际知名地板用品贸易商、品牌商VERTEX建立了稳定的合作关系，被纳入HOMEDEPOT等全球知名家居建材超市的供应链体系。随着海外地产景气度提升、下游逐步开启补库周期，原材料价格低位、海运价格及人民币汇率因素的影响减少，公司盈利水平逐步修复。我们维持预计公司2024-2025年归母净利润为1.36/1.92亿元，新增预测2026年归母净利润为2.41亿元，对应PE分别为16X/11X/9X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-04-30 泛亚微透：微孔材料国产领军企业，平台化发展奠定长期空间 (华源证券 查浩,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.77/2.97/4.22亿元，同比增速分别为63%/68%/42%，当前股价对应的PE分别为49/29/20倍。我们选取隆扬电子、再升科技为可比公司，鉴于公司是国内稀缺的ePTFE膜及解决方案供应商，广阔的下游市场潜力下，公司基于ePTFE膜持续研发新品，不断向高成长性领域拓展+推进存量市场国产替代，长期发展潜力显著。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-29 赛轮轮胎：轮胎产销稳步提升，全球化布局快速推进 (中信建投 杨晖,郑轶)

●及核心投资观点：我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为47.11/55.02/60.57亿元，EPS分别为1.43/1.67/1.84元，对应当前PE分别为10.12x/8.67x/7.87x。我们看好公司持续推进全球化布局，深化品牌提升战略，有望向世界一流轮胎企业迈进。

●2026-04-29 三角轮胎：年报点评：研发驱动及海外布局助力公司成长 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●尽管短期承压，公司持续加大研发投入(2026Q1研发费用率达4.27%，同比+2.7pct)，并积极布局海外产能-2026年1月公告拟在柬埔寨新建年产700万条高性能子午线轮胎项目，建设周期17个月。结合公司货币性资产充裕及海外项目潜在增量贡献，华泰证券维持“增持”评级，给予2026年15倍PE，目标价16.80元。

●2026-04-29 玲珑轮胎：国内外销量齐升，海外产能加速释放 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

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●2026-04-29 恩捷股份：隔膜需求景气，价格回升改善盈利 (爱建证券 朱攀)

●我们预计公司2026–2028年归母净利润分别为23.26/35.49/49.73亿元，对应PE为33.1/21.7/15.5倍。考虑公司锂电池隔膜行业市场占有率高，湿法隔膜出货量领先。储能和动力电池需求景气，对锂电隔膜需求或增强，后续隔膜价格有望继续抬升，提升公司盈利能力。2026-2028年公司PE低于可比公司均值，给予“买入”评级。

●2026-04-29 赛轮轮胎：产销两旺年报营收创新高，全球产能布局提速 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

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●2026-04-29 赛轮轮胎：Q1业绩同环比增长，全球化布局引领公司长期成长 (开源证券 金益腾,李思佳)

●我们维持2026-2027年、新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为48.99、59.07、65.54亿元，EPS分别为1.49、1.80、1.99元，当前股价对应2026-2028年PE为9.6、8.0、7.2倍。我们看好中国轮胎在全球市场份额提升的逻辑将持续兑现，公司全球化布局有望带动长期成长，维持“买入”评级。

●2026-04-29 金发科技：年报点评：改性塑料与新材料板块销量盈利上行，推动全年业绩高增 (中原证券 顾敏豪)

●公司正推进多项产能建设，包括波兰、墨西哥海外基地，15万吨PP与20万吨ABS一体化产线，以及1万吨LCP、1万吨耐高温半芳香聚酰胺和8万吨生物降解聚酯项目。预计2026年、2027年EPS分别为0.72元、0.99元，对应PE为23.01倍和16.79倍，给予“增持”评级。

●2026-04-29 福斯特：2026年一季报点评：26Q1净利环比改善，电子材料及商业航天产品加速布局 (西部证券 杨敬梅,章启耀)

●公司胶膜产品26Q1环比盈利改善，规模化优势渐显，电子材料及商业航天封装材料有望打开全新业绩增量，预计26E-28E年公司实现归母净利17.63/22.24/26.68亿元，YoY+129.0%/+26.2%/+19.9%，对应EPS分别为0.68/0.85/1.02元。维持“买入”评级。

●2026-04-29 森麒麟：年报点评：摩洛哥工厂放量在即或贡献增量业绩 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑公司Q1净利不及预期以及短期原料成本压力，我们下调公司26-27年归母净利润预期为17.5/24.1亿元(前值22.6/27.8亿元，下调幅度23%/13%)，并预计28年净利润为28.2亿元，对应EPS为1.69/2.33/2.72元。参考可比公司2026年Wind一致预期10xPE，考虑公司摩洛哥工厂区位优势以及放量预期，给予公司26年12xPE，目标价为20.20元(前值26.16元，对应12倍26年PE)。维持“买入”评级。