恒通股份(603223)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-09-08 恒通股份：2022年中报点评：天然气价格保持高位，短期业绩遭受冲击 (西南证券 胡光怿)

●虽然2022年公司业绩遭受宏观环境冲击，但我们仍然看好LNG业务和物流运输业务的长期发展，公司作为国内LNG贸易行业的领先企业依旧具有较大发展潜力。预计公司2022/23/24年归母净利润分别为1.2、1.8、2.3亿元，每股净资产BPS分别为7.2、7.6、7.9元。首次覆盖，给予“持有”评级。

●2022-05-25 恒通股份：依托裕龙石化，物流业务有望迎来高速发展 (招商证券 苏宝亮,肖欣晨,Yun WEI)

●我们预计公司2022-24年归母净利润分别为1.4/2.4/4.0亿元。基于我们的盈利预测，公司目前股价对应62.3/36.6/22.2倍2022-24年P/E。首次覆盖公司，给予“强烈推荐-A”评级。

●2017-11-27 恒通股份：LNG分销寡头，强弹性高成长 (海通证券 潘莹练)

●我们预计公司17-19年EPS分别为0.45元，0.86元和0.89元。天然气产业链上市公司18年平均预测PE为19.7倍，但是考虑公司18年净利润预计实现91.4%增长，高于同行业竞争对手54.7%水平，所以给予公司估值溢价，预计18年30倍预测PE，目标价25.8元，“增持”评级。

●2017-10-11 恒通股份：国内LNG消费量快速增长，恒通股份直接受益 (平安证券 黎焜)

●2017年以来全国煤改气强力推进，天然气消费量大幅增长，作为山东地区最大的LNG分销商，公司直接受益。预计公司2017-2019年的EPS分别为0.59元、0.95元、1.47元，对应当前股价的市盈率分别为46倍，29倍，19倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2017-08-28 恒通股份：LNG贸易收入高速增长，看好长期发展 (东北证券 笪佳敏)

●公司的LNG分销业务有望依托中石化实现异地扩张，成为国内LNG分销龙头，预计2017-2019年EPS分别为0.63元、0.89元、1.37元，给予买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:供水供气

●2024-04-28 新天然气：业绩稳健增长，马必产量快速爬坡提供增长动能 (信达证券 左前明,李春驰)

●我们调整公司2024-2026年归母净利润预测分别为15.1亿、16.0亿、18.0亿，EPS分别为3.56/3.78/4.25元，对应4月26日收盘价的PE分别为9.51X/8.96X/7.96X，维持“买入”评级。

●2024-04-28 新奥股份：2024年一季报点评：基础业务核心利润同增17.8%，销气量呈复苏态势 (东吴证券 袁理)

●维持2024-2026年公司归母净利润60.43/73.00/82.70亿元的盈利预测，同比-14.77%/+20.78%/+13.29%，EPS1.95/2.36/2.67元，对应PE9.1/7.5/6.6倍(估值日2024/4/26)，维持“买入”评级。

●2024-04-27 新奥股份：零售气业务同比修复，平台交易气量大幅增长 (信达证券 左前明,李春驰)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为56.6亿元、65.3亿元、110.7亿元，EPS分别为1.83元、2.11元、3.57元，对应4月26日收盘价的PE分别为9.71/8.41/4.96倍，维持“买入”评级。

●2024-04-27 新奥股份：2024年一季报点评报告：Q1业绩具备韧性，国内平台交易气高增 (开源证券 张绪成)

●公司发布2024年一季报，2024Q1实现营业收入342.3亿元，同比-0.4%；实现归母净利润10.8亿元，同比-25.8%；实现扣非归母净利润9.0亿元，同比+7.5%；实现归母核心利润10.8亿元，同比-12.9%，2024年一季度公司天然气主业销量稳健增长，平台交易气国内业务量大幅增长。考虑天然气价格处于低位，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为60.5/66.2/74.7(前值68.6/76.8/81.4)亿元，同比-14.7%/+9.3%/+12.9%，EPS分别为1.95/2.14/2.41元，对应当前股价PE为9.1/8.3/7.3倍。公司天然气全产业链布局，一体化营业凸显长期优势，业绩有望进一步改善，维持“买入”评级。

●2024-04-26 蓝天燃气：2024年一季报点评：业绩微增，期待需求修复、顺价落地 (东吴证券 袁理)

●河南省天然气顺价逐步推进，下游居民价差有望修复；公司承诺2023-2025年分红比例不低于70%，2023年分红比例达97.13%，对应股息率6.3%(估值日期2024/4/25)，彰显安全边际。我们维持2024-2026年公司归母净利润6.5/6.9/7.1亿元的盈利预测，同比增速7.9%/5.4%/2.6%，当前市值对应2024-2026年P/E14.3/13.6/13.2X(估值日期2024/4/25)，维持“买入”评级。

●2024-04-26 兴蓉环境：盈利稳健增长，产能释放&污水调价影响显现 (信达证券 左前明,李春驰)

●综合考虑到公司现有资产及未来业绩成长性，我们预测公司2024-2026年营业收入分别为91.81/98.58/108.29亿元，归母净利润22.48/23.63/25.51亿元，按4月25日收盘价计算，对应PE为9.53x/9.07x/8.4x，维持公司“买入”评级。

●2024-04-26 深圳燃气：季报点评：盈利稳健增长，顺价利好有望兑现 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●给予公司2024年燃气板块14x目标PE(溢价因公司燃气归母净利CAGR为16%、高于同行的11%)，光伏胶膜板块17x目标PE(折价因公司光伏胶膜归母净利CAGR为28%、低于同行的43%)，目标市值253亿元，目标价8.8元。维持“买入”。

●2024-04-25 兴蓉环境：季报点评：污水处理涨价利好正逐步兑现 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●兴蓉环境发布一季报，1Q24实现营收18.5亿元(yoy+17%)，归母净利4.6亿元(yoy+21%)，扣非净利4.5亿元(yoy+22%)。成都市中心城区污水处理服务费上涨，上调污水处理服务收入与毛利率。上调盈利预测，我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.72/0.79/0.85元(前值0.69/0.76/0.82元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为12倍，给予公司24年12倍PE，目标价8.64元(前值8.28元)，维持“增持”评级。

●2024-04-24 中泰股份：海外市场景气度持续，看好全年业绩增长 (德邦证券 郭雪)

●预计公司2024-2026年分别实现营业收入为35.97亿元、40.07亿元、43.88亿元，增速分别为18%、11.4%、9.5%。归母净利润分别为4.52元、5.52亿元、6.3亿元，增速分别为29%、22.2%、14.2%。对应PE为11.6X、9.5X、8.3X。维持“买入”评级。

●2024-04-24 新奥股份：天然气全产业链领军企业，一体化布局构建长期优势 (东北证券 廖浩祥)

●维持“增持”评级。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为1552.44/1685.26/1811.51亿元，实现归母净利润分别为65.02/72.51/81.99亿元，对应PE分别为8.90x/7.98x/7.06x。