诺邦股份(603238)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-26 诺邦股份：2023年业绩显著恢复，2024Q1业绩延续增长态势 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●2023年利润端显著恢复，2024Q1业绩持续增长，我们上调2024-2025年并新增2026年归母净利润分别为1.14/1.47/1.74亿元(2024-2025年前值：1.07/1.3亿元)，对应EPS为0.64/0.83/0.98元，当前股价对应PE为17.0/13.2/11.1倍，维持“买入”评级。

●2024-01-24 诺邦股份：2023年完美收官，业绩预高增 (中邮证券 杨维维)

●随着行业中小产能持续出清，行业供需格局不断优化，公司作为行业领先企业有望持续受益，我们暂维持此前盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.82/1.15/1.45亿元，同比分别+118.52%/+39.47%/+25.69%，对应PE分别为28/20/16倍，维持“买入”评级。

●2023-11-16 诺邦股份：Q3业绩增长提速，看好卷材企稳回升&制品快速发展 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●公司2023Q1-3实现营收13.50亿元(+22.7%)，实现归母/扣非归母净利润0.54/0.48亿元，同增78.2%/206.2%。其中2023Q1/Q2/Q3营收分别同增18.7%/21.0%/27.9%，归母净利润分别同增35.6%/45.4%/165.5%，业绩增长提速，盈利能力持续提升，看好卷材企稳回升&；制品快速发展，我们上调2023-2025年归母净利润分别为0.73/1.07/1.31亿元(前值为0.70/1.00/1.27亿元)，对应EPS为0.41/0.60/0.74元，当前股价对应PE为33.9/23.3/18.9倍，维持“买入”评级。

●2023-11-01 诺邦股份：产品结构持续优化，业绩位于业绩预告区间上限 (中邮证券 杨维维)

●随着行业中小产能持续出清，行业供需格局不断优化，公司作为行业领先企业有望持续受益，预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.82/1.15/1.45亿元，同比分别+118.52%/+39.47%/+25.69%，对应PE分别为32/23/18倍，维持“买入”评级。

●2023-10-10 诺邦股份：业绩改善环比加速，下半年表现有望好于上半年 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●目前上游卷材行业处于筑底出清阶段，下游制品方兴未艾。公司凭借差异化产品及稳定的优质大客户，业绩改善环比加速，我们维持2023-2025年归母净利润分别为0.70/1.00/1.27亿元，对应EPS为0.40/0.56/0.71元，当前股价对应PE为33.2/23.4/18.5倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2024-04-28 罗莱生活：年报点评报告：2023年国内家纺营运稳健，海外家具业务承压 (国盛证券 杨莹,侯子夜)

●公司作为家纺行业龙头坚持变革，产品力、品牌力以及渠道效率提升，我们预计公司国内家纺业务稳步增长，然而短期来看海外家具业务压力仍然较大，因此我们预计公司2024-2026年业绩为5.74/6.70/7.71亿元，现价对应24年PE为14倍，维持“买入”评级。

●2024-04-27 富安娜：2023年利润率稳步提升，分红率达95% (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●看好公司保持出色的盈利能力和中长期成长性。2023年公司业绩稳健增长、盈利能力持续提升、现金流表现出色，同时保持较高的分红水平和股息收益率；2024年一季度业绩增速继续保持行业领先。由于2024年宏观消费疲软、行业趋势较弱，我们小幅下调对公司2024-2025年的盈利预测，预计2024-2026年净利润分别为6.3/6.9/7.5亿元(2024-2025年前值为6.5/7.2亿元)，同比增长10.6%/9.0%/8.6%。维持“买入”评级，基于公司始终保持优于行业的业绩增长水平及较高的股息收益率，上调合理估值区间至10.6-11.3元(前值为8.6-10.3元)，合理估值对应2024年14-15xPE。

●2024-04-26 玉马遮阳：年报点评报告：24Q1增长靓丽，期待全年表现 (天风证券 孙海洋)

●公司掌握优质大客户资源，海外渠道有望持续提升市场份额，国内有望受益于行业渗透率提升，高度定制化生产有望持续享受较高利润率水平，我们预计24-26年收入分别为8.39/10.32/12.50亿元，归母净利润分别为2.05/2.47/3.01亿元，EPS分别为0.66/0.80/0.98元/股，对应PE分别为18/15/12X。

●2024-04-26 健盛集团：2024年一季报点评：棉袜订单延续修复趋势无缝盈利显著改善 (东吴证券 汤军,赵艺原)

●考虑到当前棉袜、无缝接单饱满，我们将24-26年归母净利润从3.11/3.64/4.22亿元上调至3.28/3.79/4.24亿元，对应PE分别为12/11/9X，维持“买入”评级。

●2024-04-26 南山智尚：2024Q1业绩符合预期，Q2新材料有望迎来需求拐点 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润2.4/2.9/3.3亿元，对应EPS0.7/0.8/0.9元，当前股价对应PE为14.2/11.9/10.5倍，预计主业智能改造提效，超高二期产能爬坡&品质提升，同时锦纶业务加速投建，看好公司成为新材料应用型企业，维持“买入”评级。

●2024-04-25 新澳股份：2023年报及2024年一季报点评：羊毛+羊绒双轮驱动持续兑现，期待2024年毛价企稳回升 (东吴证券 汤军,赵艺原)

●公司为国内毛精纺纱生产龙头，2020年提出宽带战略，切入羊绒纱赛道、并横向拓宽羊毛纱业务，在宽带战略指导下，23年羊毛+羊绒双轮驱动收入实现稳健增长、表现好于同业，24Q1收入继续保持双位数增长趋势，24Q1盈利水平受羊绒业务影响有小幅下降、但展望全年我们预计在毛价企稳回升假设下公司盈利水平有望恢复，公司目标24年业绩实现双位数增长。考虑羊绒业务对盈利的影响，我们将24-25年归母净利润从4.80/5.53小幅下调至4.64/5.29亿元，增加26年预测值6.08亿元，对应24-26年PE分别为12/10/9X，公司上市以来保持稳定分红比例50%左右，近4年股息率4%以上，分红收益稳健，维持“买入”评级。

●2024-04-25 健盛集团：第一季度净利润增长112%，无缝服饰业务盈利改善 (国信证券 丁诗洁,关竣尹)

●由于盈利预测上调、无缝服饰业务毛利率已明确改善，上调目标价至12.7-13.6元(原为11.9-12.8元)，对应2024年14-15xPE，维持“买入”评级。

●2024-04-25 航民股份：印染业务需求复苏，黄金业务稳步增长 (招商证券 刘丽,赵中平,唐圣炀)

●公司围绕做强“纺织印染+黄金饰品”双主业以及适度多元的发展战略，提高协同提升主业盈利能力，积极培育新增长点。24年预计印染业务在需求复苏与格局优化背景下，有望提高市场地位与议价能力；黄金业务完善品类结构做大做强。考虑到尚金缘并表影响，预计2024年-2026年公司收入规模分别为143.49亿元、157.47亿元、170.71亿元，同比增速分别为48%、10%、8%。归母净利润分别为8.23亿元、9.21亿元、10.11亿元，同比增速分别为20%、12%、10%。当前市值对应24PE10X、25PE9X，维持强烈推荐评级。

●2024-04-25 西大门：24Q1业绩持续高增，盈利能力改善 (浙商证券 马莉,詹陆雨,邹国强)

●预计24-26年公司实现收入8.0/10.6/13.2亿元，同比+26%/32%/25%，归母净利润分别为1.2/1.6/2.1亿元，对应增速30%/37%/29%，截止2024/4/25市值对应PE为16/12/9X。西大门作为国内功能性遮阳材料的龙头企业，长期受益于“国内渗透率+海外市占率”提升，重点项目“建筑遮阳新材料扩产项目”主体厂房于23年已基本实现完工，未来进入成长加速期，维持“买入”评级。

●2024-04-24 玉马遮阳：年报点评：收入显著修复，盈利能力维持高位 (海通证券 冯晨阳,申浩)

●中国制造业优势显著，我们认为作为出口链公司产品和价格优势较大，海外收入有望保持增长，公司净利率水平高，出口为主现金流优异，上市后有望迈入发展快车道。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.01、2.24、2.60亿元，对应EPS分别约0.65、0.73、0.84元/股，我们给予公司2024年PE20-25倍，合理价值区间13.00-16.25元。维持“优于大市”评级。