维力医疗(603309)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-24 维力医疗：年报点评报告：海外市场积极开拓，高比例分红回馈股东 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●考虑宏观环境和国内政策的影响，我们下修盈利预测，预计2024-2026年公司营收分别为17.35、22.14、27.99亿元，分别同比增长25.0%、27.6%、26.4%；归母净利润分别为2.46、3.15、4.01亿元，分别同比增长28.0%、27.8%、27.2%；对应PE分别为14X、11X、9X，维持“买入”评级。

●2024-04-23 维力医疗：内销收入稳步增长，加快海外新客户开拓 (华金证券 赵宁达)

●根据公司年报披露，我们微调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为2.42/3.03/3.86(2024-2025年前值为2.49/3.13亿元)，增速分别为26%/25%/27%，对应PE分别为14/11/9倍。考虑到公司海外大客户订单陆续恢复，新客户逐步放量，公司业绩有望恢复增长，维持“买入-B”评级。

●2024-04-22 维力医疗：业务稳健增长，盈利水平不断提升 (财信证券 龙靖宁)

●展望未来，我们认为公司盈利水平的持续优化和业绩的稳健增长趋势有望延续，预计公司2024-2026年营收分别为17.36、20.84、24.30亿元，同比分别增长25.09%、20.05%、16.60%；归母净利润分别为2.43、2.97、3.46亿元，同比分别增长26.20%、22.36%、16.33%，对应EPS分别为0.83、1.01、1.18元，维持“增持”评级。

●2024-04-19 维力医疗：保持稳健经营，业务持续夯实 (华西证券 崔文亮,王睿)

●考虑到国内需求和政策变化及北美大客户下单节奏，我们调整公司盈利预测，预计2024-2025年公司收入分别为17.29/20.76亿元(原预测为17.27/20.9亿元)，归母净利润分别为2.43/3.02亿元(原预测为2.54/3.1亿元)，EPS为0.83/1.03元(原预测为0.87/1.06元)，新增2026年预测，2026年收入为25.04亿元，归母净利润为3.86亿元，EPS为1.32元。对应2024年4月19日收盘价11.62元，PE分别为14/11/9倍，维持“买入”评级。

●2024-04-19 维力医疗：产品持续高端化的医用导管龙头 (浙商证券 孙建,刘明)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为17.3、21.3、25.9亿元，同比增速分别为25.0%、22.5%、22.0%，归母净利润分别为2.4、3.0、3.6亿元，同比增速分别为22.8%、26.0%、22.3%，对应PE分别为14.4、11.4、9.4倍。考虑到公司作为国内医用导管龙头，同时具备较强的产品出海竞争力，目前仍处于快速发展阶段，参考可比公司相对估值，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-04-26 瑞鹄模具：2023年年报&2024年一季报点评：Q1业绩超预期，看好汽零业务稳步增长 (东吴证券 黄细里)

●我们上调2024-2025年归母净利润预测至3.16/4.23亿元(原为3.15/4.22亿元)，同比分别+56%/+34%，我们预测2026年公司归母净利润为5.0亿元，同比+17%，对应PE分别为20/15/12倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 杭氧股份：季报点评：原材料高价叠加低气价导致业绩承压 (华泰证券 倪正洋)

●杭氧股份发布一季报，2024年Q1实现营收33.05亿元(yoy+0.51%、qoq-6.35%)，归母净利2.04亿元(yoy-26.15%、qoq-44.07%)，扣非净利1.96亿元(yoy-26.71%)。考虑空分设备下游需求压力仍在，以及大宗气体及特种气体价格压力仍在，我们下调盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为1.37、1.75、2.10元(前值2024-2026年1.47、1.84、2.22元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为15.7倍，考虑公司龙头地位突出，同时新兴领域业务不断突破，给予公司24年26倍PE，目标价35.62元(前值33.81元)，维持“买入”评级。

●2024-04-26 华峰测控：年报点评：Q1营收环比下滑，但订单企稳 (华泰证券 黄乐平,丁宁,廖健雄)

●华峰测控发布2023年报及2024年一季报。2023年实现营收6.91亿元，同比下降35.5%，归母净利润2.52亿元，同比下降52.2%，主因行业下行周期，下游客户采购意愿下降所致，但Q4营收环比有所改善。Q1由于季节性因素以及客户收入确认节奏问题，营收同比下降31.6%，环比下降20.5%。但我们看到公司订单已企稳回升，1Q24末合同负债3185.8万元，环比增长15.1%。我们预计在2024年全球智能手机、PC等消费电子需求复苏下，公司客户资本开支将进入上行通道，我们预计2024/2025/2026年归母净利为3.44/4.16/5.23亿元。给予48.7x2024年PE(2021年9月的上行周期高点位置)，调整目标价至123.70元，维持“买入”评级。

●2024-04-26 晶盛机电：季报点评：24Q1净利率同环比提升 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●2024Q1公司收入45.10亿元(yoy+25.28%，qoq-0.26%)，归母净利润10.70亿元(yoy+20.65%，qoq+2.49%)，扣非归母净利润11.02亿元(yoy+26.00%，qoq+2.49%)。我们预计2024-2026年归母净利润分别为59.05/70.26/76.80亿元；可比公司24年Wind一致预期PE均值为8倍，考虑公司坩埚业务受益于供给紧张，设备在手订单充沛，且加速拓展半导体先进制程及碳化硅衬底设备业务，给予公司24年8倍PE，对应目标价36.08元(前值40.59元)，维持“买入”评级。

●2024-04-26 先导智能：2023年报&2024年一季报点评：减值损失使得业绩短期承压，看好公司锂电设备海外市场拓展 (东吴证券 周尔双)

●考虑到设备验收节奏，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为33(原值50)/41(原值60)/53亿元，对应当前股价PE为10/8/6倍，考虑到估值水平及公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-04-26 健帆生物：24Q1业绩大幅改善，基本面反转拐点已至 (国投证券 马帅,李奔)

●我们预计公司2024年-2026年的收入增速分别为108.5%、33.6%、31.9%，净利润的增速分别为147.2%、32.4%、30.0%，成长性突出；维持给予买入-A的投资评级，6个月目标价为40.09元，相当于2024年30倍的动态市盈率。

●2024-04-26 天地科技：营收及利润稳健增长，行业资本开支仍处于高位 (国信证券 樊金璐,胡瑞阳)

●预计公司2024-2026年收入分别为334.1/364.7/398.7亿元，归属母公司净利润分别为26.3/29.2/31.9亿元，每股收益分别为0.64/0.71/0.77元。考虑煤机行业格局稳定，未来随着煤炭产能产量增长，煤机替代需求整体增加，且在智能化发展趋势下行业集中度提升。公司作为央企煤机龙头，产品高端，未来业绩有望平稳增长，公司分红提升，维持“买入”评级。

●2024-04-26 中微公司：季报点评：24Q1高端刻蚀机出货高增 (华泰证券 倪正洋,黄乐平,杨云逍,丁宁)

●可比公司24年Wind一致预期PE均值为34倍，考虑公司刻蚀设备订单饱满，LPCVD、ALD等新产品进展较快及国产替代空间广阔，给予公司24年40倍PE，目标价148元，维持“增持”评级。

●2024-04-26 南微医学：年报点评：海外收入快速增长，盈利持续改善 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●我们预计24-26年EPS3.29/4.25/5.50元。考虑到公司降本增效下盈利能力持续改善，我们给予公司24年29xPE估值(可比公司24年Wind一致预期均值28x)，目标价95.36元，维持“买入”评级。

●2024-04-26 三诺生物：年报点评：1Q24利润快速增长，看好全年表现 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●公司23年实现收入/归母净利/扣非归母净利40.59/2.84/2.93亿元(yoy+2.7%/-36.3%/-16.8%)，与业绩预告相符。公司1Q24实现收入/归母净利10.14/0.81亿元(yoy+14.9%/+35.5%)，利润端增长靓丽。考虑公司CGM上市后商业推广投入提升，我们调整24-26年EPS至0.75/0.92/1.11元(24/25年前值0.92/1.17元)。公司为国内血糖监测行业领军者，BGM主业发展稳健，CGM有望打开第二增长曲线，我们给予公司24年43x PE(可比公司Wind一致预期均值36x)，调整目标价至32.04元(前值34.12元)，维持“买入”。