福鞍股份(603315)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-08-23 福鞍股份：2022年中报点评：携手贝特瑞积极转型负极，产能有序释放增厚业绩 (浙商证券 张雷)

●公司是积极转型新能源赛道的多元化企业，负极材料开启第二增长曲线。在考虑并表及配套融资情况下，我们维持22-24年公司归母净利润预测为6.09、10.55、13.13亿元，按并购定增发行后公司总股本4.48亿股计算，对应8月23日股价总市值为110.72亿元，对应22-24的PE分别为18、11、8倍，维持“买入”评级。

●2022-07-21 福鞍股份：拟低价并购石墨化优质资产，加速扩产业绩可期 (浙商证券 张雷)

●考虑石墨化并表，我们上调22-24年公司归母净利润预测至6.09、10.55、13.13亿元(上调前为1.94、2.96、4.16亿元)；本次定增及资产收购不以配套融资成功为前提，仅考虑发行股份支付(对价29.35亿元、发行价20.94元/股)，本次发行后公司总股本4.48亿股，对应7月20日股价总市值为127.05亿元，对应22-24的PE分别为21、12、10倍，维持“买入”评级。

●2022-05-23 福鞍股份：携贝特瑞进军负极材料，开启第二成长曲线 (浙商证券 陈明雨)

●由于石墨化资产并表在推进中尚存不确定性，不考虑并表情况下下，我们预计2022-2024年公司归母净利润为1.94、2.96、4.16亿元，对应EPS为0.63、0.96、1.35元/股。按照分部估值法，我们认为负极材料业务对应合理市值28亿元；环境治理业务对应合理市值71亿元；铸造业务对应合理市值15亿元。综上，公司目标市值为114亿元，对应22年PE为59倍，对应当前市值有50%的上涨空间，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-01-24 福鞍股份：环保工程优势巩固，开辟锂电负极新成长级 (信达证券 罗政,武浩,刘卓)

●我们预计公司2021-2023年净利润分别为0.71亿元、1.69亿元和3.00亿元，相对应的EPS分别为0.23元/股、0.55元/股和0.98元/股，对应当前股价PE分别为104倍、43倍和24倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2017-09-27 福鞍股份：获得中央基建投资预算补贴2512万元 (中泰证券 王华君)

●预计公司2017-2019年EPS为0.28/0.51/0.70元，PE为61/34/24倍。公司引入俄罗斯燃气轮机技术与团队，布局分布式能源，未来将加快转型升级，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-04-13 先锋精科：半导体设备系列报告：2025年盈利端有所承压，看好后续产能释放与新品拓展进展 (中信建投 许光坦,陈宣霖,吴雨瑄)

●预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为2.29、3.23、4.31亿元，同比分别增长21.29%、40.76%、33.58%，对应PE分别为55.12x、39.16x、29.31x，维持“买入”评级。

●2026-04-13 西子洁能：年报点评报告：主营业务订单增长提速，看好后续成长空间 (国盛证券 张津铭,高紫明,刘力钰,张卓然,鲁昊)

●分析师认为，作为余热锅炉领域的龙头企业，西子洁能将受益于海外燃气轮机产业链的高景气度，同时核电与熔盐储能等新业务有望成为第二增长曲线。预计2026-2028年归母净利润分别为5.27亿元、6.31亿元和7.21亿元，对应EPS分别为0.63元、0.76元和0.86元。基于此，维持“买入”评级，目标估值显示公司PE倍数逐年下降，具有长期投资价值。

●2026-04-10 东方电气：2025年报点评：能源装备全面突破，订单增长业绩可期 (西部证券 杨敬梅,刘荣辉)

●公司在手订单支撑业务增长，主业+新兴产业双轮驱动，业绩将持续增长。我们预计2026-2028年公司实现归母净利46.80/56.57/69.72亿元，同比+22.2%/+20.9%/+23.2%，对应EPS为1.35/1.64/2.02元，维持“买入”评级。

●2026-04-10 三花智控：业绩符合预期，数据中心液冷、仿生机器人打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,周艺轩,姬新悦)

●我们预计公司2026-2028年营收为354.1、420.8、525.6亿元，CAGR达19%；归母净利润为47.8、57.3、69.7亿元，CAGR达20%，对应PE为39、32、26倍，维持“买入”评级。

●2026-04-10 广电运通：2025年年报点评：基本盘稳健，AI场景落地+数字支付双轮驱动 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为138.13/162.72/195.28亿元，同比增速分别为14.59%/17.80%/20.01%；对应归母净利润分别为10.43/13.21/16.54亿元，同比增速分别为21.14%/26.69%/25.17%，对应EPS为0.42/0.53/0.67元，对应PE为28/22/18倍。维持“买入”评级。

●2026-04-09 东方电气：毛利率持续改善，在手订单超过千亿 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为47.9/60.0/61.6亿元，同比增速分别为25%/25%/3%，当前股价对应的PE分别为28/22/22倍，公司在手订单充沛，风电盈利有望持续改善，水电有望迎来交付高峰，对公司带来较大业绩弹性，维持“买入”评级。

●2026-04-08 三花智控：2025年净利润较快增长，拓展机器人、服务器液冷等新领域 (国信证券 唐旭霞,唐英韬)

●考虑下游客户放量节奏及进展，上调盈利预测，预期26/27/28年归母净利润为48.34/56.81/64.04亿元(原46.24/54.73/63.83亿元)，每股收益为1.15/1.35/1.52元(原1.10/1.30/1.52元)，对应PE分别为37/32/28倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-07 联德股份：2025年年报点评：2025业绩符合预期，产能快速扩张 (国联民生证券 李哲,刘晓旭)

●随着墨西哥生产基地的建设推进及明德工厂进入产能快速爬坡期，公司海外供应能力预计将显著增强，结合下游数据中心的需求景气，我们预测2026-2028年公司收入分别为18.2/22.8/30.7亿元，同比增长45.1%/25.4%/34.7%，归母净利润分别为3.9/5.1/7.4亿元，同比增长69.3%/31.1%/45.6%，对应2026年4月3日收盘价，2026-2028年的PE分别为31/23/16倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-06 华纬科技：2025年年报业绩点评：主动稳定杆逐步起量，海内外产能加速布局 (银河证券 石金漫,张渌荻)

●公司2026年业绩增长主要受益于：1)主动稳定杆等高附加值产品升级与规模化量产；2)机器人弹簧业务从工业机器人向灵巧手拓展，有望切入灵巧手整机制造环节，成长空间广阔；3)德国、墨西哥、摩洛哥三大生产基地建设对海外订单的增量贡献。预计公司2026-2028年营收分别为22.78/25.98/29.44亿元；归母净利润分别为3.12/3.59/4.06亿元，EPS分别为1.15/1.32/1.50元，对应PE分别为16.73/14.56/12.85倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-04 华纬科技：2025年年报点评：海外布局稳步推进，非车端弹簧拓展可期 (西部证券 齐天翔,彭子祺)

●我们预计2026-2028年公司营收22/26/32亿元，同比+10%/+18%/+23%，归母净利润3.1/3.7/4.6亿元，同比+12%/+19%/+24%。维持“买入”评级。