百傲化学(603360)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-21 百傲化学：工业杀菌剂主业稳定，通过战略合作涉足半导体领域 (东北证券 王凤华)

●公司工业杀菌剂主业盈利能力稳定，与半导体新锐企业芯慧联战略合作涉足半导体业务。出于谨慎性原则，我们在业绩预测中暂不考虑公司与芯慧联的合作收益。我们预测公司2023-2025年实现营收为10.82/12.59/13.56亿元，实现归母净利润为3.25/4.04/4.30亿元，对应EPS为0.90/1.12/1.19元，对应PE为15.03/12.07/11.35X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-07-26 百傲化学：单季度业绩重回历史高位，三期项目如期投产 (安信证券 张汪强,乔璐)

●公司发布2022年半年度业绩预告，预计2022年上半年实现归母净利润1.94亿元-2.30亿元(同比+57.63%-+86.92%)。预计公司2022年-2024年净利润分别为4.1亿、4.5亿、5.1亿元，对应PE9.2、8.4、7.5倍，维持增持-A评级。

●2022-05-27 百傲化学：一季度扣非净利润9762万元，同比增长92.41%，工业杀菌剂价格大幅上涨 (海通证券 刘威,李智,邓勇)

●设立产业并购基金主要为提高公司资产盈利能力，发现和培育新精细化工行业优质项目，加速公司产业链整合和延伸盈利预测。我们预计公司2022-2024年净利润分别为4.11亿元、4.66亿元、5.28亿元，EPS分别为1.57元/股、1.78元/股和2.02元/股。我们给予公司2022年13-15倍PE，对应合理价值区间为20.41-23.55元/股，首次覆盖给予优于大市评级。

●2021-04-27 百傲化学：年报一季报符合预期，工业杀菌剂龙头待发力 (中泰证券 谢楠,张波)

●预测公司2021-2023年营收分别为8.57、9.58和10.63亿元，归母净利润分别为2.49、2.88和3.30亿元，对应EPS分别为0.95、1.10和1.26元，PE分别为15倍、13倍和11倍，首次覆盖，给与“增持”评级。

●2021-04-26 百傲化学：Q1环比增长，股权激励目标助力公司良性发展 (安信证券 张汪强,乔璐)

●公司发布2021年一季报，实现营收2.18亿元(同比+9.37%)，归母净利润0.52亿元(同比-42.38%，环比+20.69%)。预计公司2021年-2023年净利润分别为2.9亿、3.6亿、4.4亿元，对应PE12、10、8倍，给予增持-A评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-04-14 皖维高新：季报点评：海外成本压力下PVA景气有望上行 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●维持对皖维高新2026-2028年的盈利预测，预计归母净利润分别为6.9亿元、8.1亿元和9.5亿元，对应EPS为0.33元、0.39元和0.46元。基于可比公司2026年平均25倍PE估值，给予公司目标价8.25元，并维持“增持”评级。

●2026-04-14 卫星化学：季报点评：美以伊局势致气头烯烃盈利改善 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑近期美以伊局势反复以及海外供给收缩下乙烯存偏紧预期，我们上调公司26-28年归母净利润为85/90/93亿元(前值76/86/89亿元，上调+12%/+5%/+4%)，对应EPS为2.53/2.68/2.76元。参考可比公司2026年Wind一致预期16xPE，给予26年16xPE，目标价40.48元(前值33.60元，对应26年15xPE)，维持“增持”评级。

●2026-04-14 卫星化学：2026年一季报点评：地缘冲突推涨主要产品价格，公司供应链自主可控竞争优势凸显 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●基于公司聚烯烃产品景气度上行，以及公司项目建设进度顺利，我们上调盈利预测，2026-2028年公司归母净利润分别为93、98、106亿元(前值为84、90、97亿元)。按2026年4月13日收盘价，对应PE分别11、10.4、9.65倍。我们看好公司未来成长性，维持“买入”评级。

●2026-04-13 扬农化工：年报点评报告：业绩基本符合预期，葫芦岛进入贡献期 (天风证券 唐婕)

●综合考虑公司产品价格变化、项目进度，预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.8、19.3、20.9亿元(2026、2027年前值为16.2、19.3亿元)，维持“买入”的投资评级。

●2026-04-13 浙江龙盛：26年染料价格回暖，一体化龙头有望受益 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●考虑到公司主业染料盈利能力韧性较强，地产业务推进顺利，调整上调2026、2027年EPS为0.90元、0.95元，并预计2028年公司EPS为1.01元，对应2026-2028年PE分别为15.7倍、14.8倍、13.9倍。看好公司在染料行业的龙头优势，并有望受益于染料价格触底回升，维持买入评级。

●2026-04-13 云天化：2025年年报点评：化肥销量平稳，分红维持较高水平 (西南证券 钱伟伦,甄理)

●公司是国内磷化工龙头企业，磷肥、尿素产能规模靠前，矿肥一体化具备成本优势。公司注重股东回报，分红率维持较高水平。预计2026-2028年EPS分别为2.83元、3.15元、3.41元，对应PE分别为12倍、11倍、10倍，维持“买入”评级。

●2026-04-13 浙江龙盛：年报点评：染料行业龙头有望迎来业绩修复 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑染料行业有望步入上行通道，我们预测公司26-28年归母净利润为26.5/30.0/31.2亿元(26-27年预测前值23.6/24.7亿元，上调幅度为12.5%/21.2%)，对应EPS为0.81/0.92/0.96元，参考可比公司26年Wind一致预期19xPE，考虑公司染料业务占比较高且行业景气边际改善，给予公司26年21xPE，目标价17.01元(前值13.86元，对应25年21xPE)，维持“增持”评级。

●2026-04-13 新宙邦：多点开花，业绩超预期 (华源证券 李辉,张峰,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为22.6/27.9/32.0亿元，同比增速分别为105.8%/23.6%/14.6%，当前股价对应的PE分别为21.2/17.2/15倍。公司有机氟化工进口替代空间大，氟化液需求有望大幅增长，电解液景气有望复苏，业绩弹性较大，维持“买入”评级。

●2026-04-13 鼎龙股份：2025年年报及2026Q1业绩预告点评：各项业务进展顺利，26Q1业绩高增 (东莞证券 刘梦麟)

●预计公司2026—2027年每股收益分别为1.08元和1.38元，对应PE分别为48倍和38倍，维持“买入”评级。公司发布2025年年报和2026年一季度业绩预告。公司2025年实现营收36.60亿元，同比增长9.66%，实现归母净利润7.20亿元，同比增长38.32%。公司预计2026年一季度实现归母净利润2.40亿元至2.60亿元，同比增长70.22%至84.41%。

●2026-04-13 云天化：磷化工主业经营稳健，磷矿资源储量再扩张 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为52.57/55.81/58.72亿元，EPS分别为2.88/3.06/3.22元/股，对应PE分别为12/11/10倍，考虑公司作为国内重要的磷矿采选和化肥生产企业，兼具周期性和成长性，维持“买入”评级。