信捷电气(603416)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-21 信捷电气：工控/机器人系列报告：Q4业绩改善明显，各产品竞争力持续提升 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.33、2.76、3.12亿元，同比分别增长17.12%、18.23%、13.11%，对应PE分别为16.34、13.82、12.22倍，维持“买入”评级。

●2024-04-19 信捷电气：2023年年报点评：伺服毛利率趋稳向上，变频、步进贡献新增量 (西南证券 韩晨)

●预计公司2024-2026年营收分别为17.2亿元、19.7亿元、22.2亿元，未来三年归母净利润增速分别为19.8%/18.5%/16.8%。公司产品加速迭代，具备较强竞争实力，有望受益下游传统行业复苏，推动公司业绩恢复向好，维持“持有”评级。

●2023-11-03 信捷电气：工控/机器人系列报告：收入稳步增长，各产品市占率进一步提升 (中信建投 吕娟)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.10、2.48、2.87亿元，同比分别增长-5.45%、18.22%、15.68%，对应PE分别为24.25、20.51、17.73倍，维持“买入”评级。

●2023-10-31 信捷电气：Q3业绩持续改善，持续受益工控产品国产替代 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●公司发布2023年三季报，2023Q1-Q3实现营业收入10.81亿元，同比+7.6%，归母净利1.55亿元，同比-15.4%。其中，公司Q3营收3.63亿元，同比+10.6%；归母净利0.51亿元，同比+7.3%；业绩持续改善，整体符合预期。公司是小型PLC工控龙头，纺织、包装印刷等六大下游与经济复苏程度高度相关。2023Q3国内PMI缓慢爬升，整体仍处于弱复苏状态，增长平缓。但考虑到未来经济有望进一步修复，且公司开拓中大型PLC市场将提升毛利水平、持续受益国产替代，我们维持盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润为2.28/2.81/3.60亿元，当前股价对应PE为22.3/18.1/14.1倍。维持“买入”评级。

●2023-10-26 信捷电气：2023年三季报点评：Q3业绩略低于预期，有望受益传统行业复苏 (西南证券 韩晨)

●预计公司2023-2025年营收分别为15.7亿元、19.3亿元、23.1亿元，未来三年归母净利润增速分别为4.6%/33.2%/27.6%。公司产品加速迭代，具备较强竞争实力，有望受益下游传统行业复苏，推动公司业绩恢复向好，维持“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2024-04-28 雷赛智能：工控/机器人系列报告：收入增长稳健，管理变革效果逐步体现 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.30、2.77、3.29亿元，同比分别增长66.02%、20.40%、18.79%，对应PE分别为25.85、21.47、18.08倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 汇中股份：业绩短期承压，有望受益于热计量改革及海外市场开拓 (招商证券 胡小禹)

●维持“强烈推荐”评级。我们认为，公司整体基本面趋势向上，短期业绩承压不改长期发展趋势。考虑公司23年实际经营情况不及预期，我们下调24-26年盈利预测，预计24/25/26年公司将分别实现营业收入5.99、7.12、8.45亿元，净利润1.27、1.49、1.77亿元，对应PE14.6/12.4/10.5倍。

●2024-04-26 雷赛智能：2023年年报及2024一季报点评：Q1业绩超市场预期，体系变革成效显著 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●受益于核心下游需求复苏超预期，我们上调公司24-25年归母净利润至1.88、2.40亿元(前值为1.39、2.04亿元)，预计26年归母净利润为3.14亿元，同比+36%/+28%/31%，对应现价PE分别为29倍、23倍、17倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 蓝特光学：Q1收入和利润大幅增长，微棱镜和玻非增长可期 (兴业证券 姚康,姚丹丹)

●预计公司2024/2025/2026年收入分别为12.01、14.44、16.96亿元，同比增长59.2%、20.2%和17.5%，归母净利润分别为2.96、3.60、4.27亿元，同比增长64.5%、21.6%和18.7%。对应2024年4月25日收盘价的PE分别为25.7、21.2和17.8倍，维持“增持”评级。

●2024-04-26 安科瑞：季报点评：Q1营收稳增，全年成长可期 (华泰证券 谢春生)

●考虑到EMS2.0需求旺盛，维持盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为1.24、1.59、2.11元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为20倍，考虑公司软件业务优势及产品竞争力日益凸显，给予公司24X年25倍PE，对应目标价31.00元(前值32.24元)，维持“买入”评级。

●2024-04-26 坤恒顺维：高端测试仿真仪国内领先，应用多点开花贡献长期动力 (华金证券 李宏涛)

●公司是国内少有的专注高端无线电测试仿真仪器仪表研制的企业，经过长期积累，掌握了高端无线电测试仿真仪表开发的核心技术体系。我们预测公司2024-2026年收入3.30/4.27/5.46亿元，同比增长30.3%/29.3%/27.9%，归母净利润分别为1.13/1.50/1.97亿元，同比增长29.2%/32.9%/31.5%，对应EPS为1.34/1.78/2.34元，PE为28.0/21.0/16.0，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-04-25 海兴电力：2024年一季报点评：业绩符合预期，毛利率持续保持高水平 (太平洋证券 刘强)

●我们预计2024-2026年，公司营收分别为52.68亿元、63.91亿元、74.09亿元，同比增速分别为25.41%、21.31%、15.93%；归母净利润分别为11.90亿元、14.06亿元、16.01亿元，同比增速分别为21.11%、18.15%、13.85%；EPS分别为2.43/2.88/3.28元，当前股价对应PE分别为19/16/14倍，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海兴电力：全球优质配用电资产，23年海外业务量利齐升 (信达证券 武浩)

●我们预计公司2024-2026年实现营收53.43、65.59、77.66亿元，归母净利润分别为12.36、15.29、18.58亿元，同比增长25.8%、23.7%、21.5%，对应PE分别为20、16、13倍，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海兴电力：23年业绩超预期，海外业务强势扩张 (长城证券 于夕朦)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为51.98亿元、62.82亿元、78.22亿元，同比增长23.75%、20.86%、24.52%；实现归母净利润11.73亿元、14.23亿元、17.54亿元，同比增长19.38%、21.29%、23.28%。对应EPS为2.40、2.91、3.59元，对应PE为20.5、16.9、13.7倍，维持“买入”评级。

●2024-04-25 精测电子：量检测设备加速放量，在手订单充足 (国海证券 姚健,杜先康)

●我们预计公司2024-2026年实现收入29.96、37.47、46.46亿元，实现归母净利润2.78、4.05、5.31亿元，现价对应PE分别为60、41、31倍。公司是国内平板显示测试设备领先证券研究报告企业，半导体检测设备正在加速放量，首次覆盖，给予“买入”评级。