伟明环保(603568)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-21 伟明环保：2024中报点评：环保稳定运营，设备收入增长带动公司业绩增长，静待新能源新材料项目投产 (东方证券 卢日鑫,周迪)

●上半年公司新材料设备业务表现亮眼，带动公司整体业绩提升。新能源新材料项目进度略慢于预期，年内有望形成收入和利润，综合两方面因素我们下调公司盈利预期。预计公司24-26年归母净利润预测分别为26.85/35.08/42.20亿元(原24-25年预测值为30.88/45.44亿元)，对应每股收益分别为1.58/2.06/2.48元(原24-25年预测值为1.81/2.67元)。参考可比公司估值，给予公司2024年16倍PE估值，调整目标价25.28元，维持“买入”评级。

●2024-08-19 伟明环保：2024年中报点评：环保运营稳增，装备收入高增75%，新材料项目投产在即 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●固废运营稳健增长，装备产品范畴持续扩张，新材料项目进展顺利有望带来业绩增量。我们维持2024-2026年归母净利润预测27.74/36.12/45.14亿元，对应11/9/7倍PE，维持“买入”评级。

●2024-08-18 伟明环保：2024年中报点评：业绩符合预期，首期新材料项目投产在即 (浙商证券 谢超波)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为28.3/35.5/42.4亿元，对应每股收益为1.66/2.08/2.48元，当前股价对应PE为11.36/9.06/7.59倍，维持“买入”评级。

●2024-08-17 伟明环保：半年报点评：业绩持续高增，期待新能源材料项目落地 (国盛证券 杨心成,沈佳纯)

●公司作为民营垃圾焚烧龙头，盈利能力优异，在手项目充沛支撑业绩增长，新能源项目有望打开业绩增量空间。我们预计公司2024-2026归母净利分别为28.6/37.3/47.5亿元，EPS分别为1.7/2.2/2.8元，对应PE分别为11.1X/8.5X/6.7X，维持“买入”评级。

●2024-04-27 伟明环保：季报点评：营收利润高增，期待装备&新材料业务释放增量业绩 (国盛证券 杨心成)

●公司作为民营垃圾焚烧龙头，盈利能力优异，在手项目充沛支撑业绩增长，新能源项目有望打开业绩增量空间。我们预计公司2024-2026归母净利分别为28.4/37.5/48.6亿元，EPS分别为1.7/2.2/2.9元，对应PE分别为12.3X/9.3X/7.2X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:生态环境

●2024-08-28 赛恩斯：2024年中报点评：收入结构改善，毛利率上行 (东吴证券 袁理)

●我们维持2024-2026年归母净利润2.02/2.15/2.67亿元的预测，同比增加123.8%/6.1%/24.6%，当前市值对应2024-2026年PE11/11/9倍(估值日期2024/8/27)。维持“买入”评级。

●2024-08-28 赛恩斯：2024H1业绩点评：2024H1扣非归母净利润同比增速65%，毛利率结构持续改善 (国海证券 罗琨)

●我们维持前一次盈利预测，预计2024-2026年营业收入为11.9/15.5/17.8亿元，归母净利润为2.12/2.28/2.90亿元，同比增速为135%/7%/27%，对应PE为11/10/8倍。公司持续保持竞争优势，业绩实现高增长，维持“买入”评级。

●2024-08-27 英科再生：Q2营收同比+30%，装饰建材营收大幅提高 (德邦证券 郭雪)

●估值：预计公司2024-2026年的收入分别为27.70亿元、31.18亿元、35.39亿元，增速分别为12.8%、12.6%、13.5%，归母净利润分别为2.66亿元、3.16亿元、3.70亿元，增速分别为35.7%、19.0%、17.1%，维持“增持”投资评级。

●2024-08-27 瀚蓝环境：2024年中报点评：业绩同增29%，经营性现金流净额大幅改善 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●固废运营稳健增长&；燃气盈利修复，公司拟收购粤丰环保，凭借优秀整合能力加码优质固废项目，预计增厚盈利与现金流。考虑济宁项目追溯电费收入及其后常态化确认的影响，我们将2024-2026年归母净利润预测从15.71/17.14/18.62亿元调增至16.79/17.39/18.81亿元，对应PE为10/10/9倍，维持“买入”评级。

●2024-08-27 瀚蓝环境：半年报点评：业绩持续增长，“大固废”战略深入推进 (国盛证券 杨心成,沈佳纯)

●公司已形成完整生态环境服务产业链，板块资源共享和协同效应较强，发展稳健。由于粤丰环保并购细节仍需进一步确定，暂不考虑并购影响的基础上，预计公司2024-2026年归母净利润17.4/18.3/19.3亿元，对应PE分别为9.8/9.3/8.8X，维持“买入”评级。

●2024-08-27 三峰环境：中报点评：固废高质量运营，开拓海外设备市场 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.74、0.80、0.84元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为13.8倍，考虑三峰环境运营指标行业居前，盈利能力强、设备出海成长空间大，给予公司24年15.2倍PE，目标价11.25元(前值11.03元)，维持“买入”评级。

●2024-08-26 瀚蓝环境：2024年中报点评：上半年现金流大幅改善，拟收购粤丰环保持续推进中 (浙商证券 谢超波)

●我们认为本次收购尚处于筹划阶段，现阶段盈利预测暂不将其纳入考量。预计公司2024-2026年归母净利润分别为16.5/18.2/20.3亿元，对应每股收益为2.02/2.23/2.49元，当前股价对应PE为10.57/9.56/8.59倍，维持“买入”评级。

●2024-08-26 高能环境：2024年半年报点评：资源化投产&恢复，24H2有望集中释放迎拐点 (东吴证券 袁理,任逸轩)

●我们维持2024-2026年公司归母净利润9.3/11.0/12.9亿元，同增84%/19%/16%，2024-2026年PE7.6/6.4/5.5倍(2024/8/23)。公司技改项目已进入收获期，稳态化运营静待业绩释放，维持“买入”评级。

●2024-08-25 金科环境：2024年中报点评：在手订单同增46%期待执行加速，积极构建新水岛销售网络 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●污废水资源化专家，政策驱动&销售网络健全，新水岛需求有望加速。2024H1水处理技术解决方案项目进展放缓，在手订单充裕，期待后续执行节奏恢复，我们维持2024-2026年归母净利润预测0.94/1.25/1.62亿元，对应14/10/8倍PE，维持“买入”评级。

●2024-08-24 高能环境：半年报点评：收入大幅增长，期待资源化业绩加速释放 (国盛证券 杨心成,沈佳纯)

●公司是固废处置领域领先企业，在固废危废资源化利用领域实现前后端一体化全产业链布局，随着资源化项目产能爬坡及运营稳定，业绩有望实现高速增长。我们预计2024/2025/2026年公司实现归母净利润8.7/11.2/13.3亿元，对应PE8.1/6.3/5.3x，维持“买入”评级。