泰禾智能(603656)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-10-29 泰禾智能：三季度业绩低于预期，智能检测业务持续发力 (长城证券 曲小溪,张如许,刘峰)

●积极拓展工业机器人业务，面阵激光雷达已成功研发。我们预测2018-2020年公司的EPS分别为0.62元、0.68元和0.73元，对应PE分别为25倍、23倍和21倍。维持“推荐”评级。

●2018-09-17 泰禾智能：专注智能检测分选装备业务，创新研发不断加速 (长城证券 曲小溪,张如许,刘峰)

●我们预测2018-2020年公司的EPS分别为0.71元、0.82元和0.90元，对应PE分别为23倍、20倍和18倍。首次覆盖给予“推荐”评级。

●2017-08-16 泰禾智能：中报业绩增速平稳，机器人业务构筑新亮点 (兴业证券 成尚汶)

●公司在智能检测分选装备行业优势地位稳固，并切入机器人行业，技术同源性优势彰显，有望分享下游自动化装备升级热潮。预计公司17-19年EPS分别为0.95/1.16/1.43元，对应当前股价PE为34x/28x/23x，维持“增持”评级。

●2017-07-07 泰禾智能：传统主业处于第一梯队，机器人业务开启新篇章 (兴业证券 成尚汶)

●公司目前在智能检测分选装备行业保持在第一梯队，未来有望保持稳健增长；同时，公司基于技术同源性切入机器人行业，主打生产及仓储物流，与部分客户具有较好协同效应，而新的下游领域的市场开拓有望带来业绩新增长点。预计公司17-19年EPS分别为1.03/1.25/1.54元，对应当前股价PE为36x/29x/24x，给予“增持”评级。

●2017-03-13 泰禾智能：机械行业新锐系列报告之二十一 (华泰证券 章诚,肖群稀,王宗超)

●公司本次拟向社会公开发行股票1,899万股，占发行后总股本的25%，预计募集资金41,607.09万元，资金拟投向：智能检测分选装备扩建项目、工业机器人及自动化成套装备产业化项目、研发中心建设项目、营销服务体系建设项目。参考Wind一致预测，同行业可比上市公司美亚光电2017年对应PE为30；2017年其他专用机械行业的上市公司PE处于21-546倍区间，中位值为47倍，平均值为64倍。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-04-28 中微公司：2024Q1营收同比持续增长，高端刻蚀设备快速放量 (开源证券 罗通)

●我们维持公司2024-2026年盈利预测，预计2024/2025/2026年归母净利润为20.92/27.73/36.25亿元，EPS为3.37/4.47/5.85元，当前股价对应PE为40/30.2/23.1倍，公司作为国内刻蚀龙头，往平台型公司方向加速拓展，维持“买入”评级。

●2024-04-28 迈为股份：光伏设备系列报告：HJT设备放量支撑收入高增，Q1利润率边际改善 (中信建投 吕娟)

●公司作为HJT整线设备龙头+丝网印刷设备龙头，将显著受益于光伏行业发展。光伏领域外，公司立足于激光、印刷和真空核心技术，有望在泛半导体领域持续横纵向拓展，打开长期成长空间。预计公司2024-2026年营收分别为131.69、165.07、201.42亿元，同比分别增长62.82%、25.34%、22.03%；归母净利润分别为15.18、20.51、26.10亿元，同比分别增长66.11%、35.14%、27.22%，对应PE分别为19.69、14.57、11.45倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 京山轻机：光伏设备系列报告：一季报业绩超预期，钙钛矿设备发展值得期待 (中信建投 吕娟)

●公司是光伏组件自动化装备龙头，并在TOPCon、HJT、钙钛矿等光伏电池领域积极布局，尤其是钙钛矿领域坚定整线设备规划，未来成长可期。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为88.04、102.49、116.31亿元，同比分别增长22.0%、16.4%、13.5%；归母净利润分别为5.38、7.01、8.80亿元，同比分别增长59.8%、30.4%、25.5%，对应PE分别为16.7、12.8、10.2倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 三诺生物：2023年报&2024年一季报点评：海外子公司减值影响表观业绩，看好CGM持续放量 (东吴证券 朱国广)

●考虑到23年公司海外子公司盈利尚存在不确定性，且CGM产品前期需要一定市场投入，我们将公司24-25年盈利预测由5.27/6.78亿元下调至4.12/5.24亿元，预计26年公司归母净利润为6.22亿元，当前市值对应PE为32/25/21X，同时我们看好公司CGM产品未来的放量，维持“买入”评级。

●2024-04-28 三诺生物：24Q1拐点显现，主业稳定，CGM国内外拓展可期 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们增加对2026年业绩预测，预计2024-2026年公司收入分别为47.11亿元、54.95亿元和63.84亿元，收入增速分别为16.1%、16.7%和16.2%，2024-2026年归母净利润分别实现4.50亿元、5.76亿元和7.20亿元，增速分别为58.3%、28.0%和24.9%，2024-2026年EPS预计分别为0.80元、1.02元和1.28元，对应2024-2026年的PE分别为29x、23x和18x，公司深耕血糖监测领域，BGM业务稳定增长，CGM国内初步开始放量，即将实现盈利，海外市场预计在2025年美国市场上市，长期成长性高，维持“买入”评级。

●2024-04-28 迈瑞医疗：年报点评：强者无惧风雨，业绩稳健依旧 (华泰证券 代雯,孔垂岩,高鹏,杨昌源)

●考虑产品推广趋势向好，我们调整公司各业务增长预期，预计24-26年EPS至11.50/13.83/16.59元(24/25年前值11.44/13.77元)。公司为国产医疗器械龙头，产品布局广泛且销售渠道持续完善，整体抗风险能力较强，给予公司24年37x PE(可比公司Wind一致预期均值31x)，调整目标价至425.63元(前值423.39元)，维持“买入”。

●2024-04-28 爱美客：盈利水平稳定，费用改善明显 (山西证券 王冯,张晓霖)

●年内医美消费热情不减，行业整体有望继续保持双位数增长。公司在研产品丰富，注射用A型肉毒毒素已进入注册申报阶段，商业化后有望带来新的业绩增长点；仪器方面，公司与韩国Jeisys合作，预计引入2款皮肤无创抗衰仪器，实现能量源设备管线突破。我们预计公司2024-2026年EPS分别为11.43\15.44\18.87元，对应公司4月26日收盘价297.01元，2024-2026年PE分别为26\19.2\15.7倍，维持“买入-B”评级。

●2024-04-28 中微公司：高强研发利润承压，刻蚀24年增势迅猛 (中泰证券 王芳,杨旭,游凡)

●我们维持公司2024-26年净利预测21.2/26.8/34.7亿元不变，对应PE分别为40/31/24X。展望2024年公司在手订单饱满，业绩向上趋势显著，维持“买入”评级。

●2024-04-28 华海清科：年报点评：CMP显著增长，持续推进平台化战略 (华泰证券 黄乐平,丁宁,吕兰兰)

●考虑到新产品收入确认时间较长，我们调整公司24-25年收入预测至33.3/44.8亿元(前值：37.7/46.1亿元)。2024年行业PS均值为9.2倍，公司新产品逐步放量，我们给予一定估值溢价，对应10.5x24PS，维持“买入”，调整目标价至219.87元(前值：237.21元)。

●2024-04-27 明月镜片：2024Q1业绩向好，产品聚焦策略凸显 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●考虑到未来行业竞争存在不确定性，我们下调2024-2025年，并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为2.01/2.43/2.89亿元(2024/2025年原值为2.13/2.64亿元)，对应EPS为1.00/1.21/1.44元，当前股价对应PE27.1/22.4/18.8倍，看好“1+3”大单品策略带动公司营收业绩持续稳增，维持“买入”评级。