灵康药业(603669)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-01-13 灵康药业：参与首都大健康基金，实现可持续发展 (财通证券 张文录)

●近两年受疫情影响，公司注射剂类产品2020年收入大幅下滑，预计2021年保持稳定，2022年恢复增长，同时通过华西医院上锦医院供应链配送全面介入医疗服务，有望增厚公司业绩。预计公司2021-2023年实现营业总收入10.01/12.01/13.81亿元，归母净利润1.35/1.65/3.00亿元，摊薄EPS为0.18/0.23/0.42，对应PE为50.14/39.92/22.02，给予“增持”评级。

●2020-12-18 灵康药业：切入CXO领域，产业布局进一步加强 (西南证券 杜向阳)

●预计2020-2022年归母净利润为2.1亿元/2.5亿元/2.9亿元，同比增速5%/17%/16%；EPS为0.30元/0.35元/0.40元，维持“持有”评级。

●2020-04-30 灵康药业：“化学制剂+原料药+医疗服务”三位一体，灵康药业谋求新变革 (国盛证券 张金洋)

●预计2020-2022年归母净利润分别为2.49,2.89和3.31亿元，增速分别为23.6%，16.0%和14.5%，实现EPS0.49/0.57/0.65元，当前股价对应2020-2022年PE22/19/17X。我们认为，公司在主营化学制剂上保持稳定增长，产品管线丰富，目前多种高毛利新品正逐步推广，多个在研品种预计今年上市。此外，公司积极布局原料药和医疗服务领域，成为公司重要的潜在增长点。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2015-05-27 灵康药业：05月28日上市首日定价报告 (华泰证券 庄虔华)

●我们预计公司15-17年摊薄后EPS为0.80元、0.88元、1.02元，公司技术、品牌优势突出，拥有多个市场占有率居前的品种，并拥有多项具有良好市场前景的储备和在研产品，前景看好。结合中签率、个股基本面、估值以及当前市场情绪面的考量，我们给出本只新股上市首日定价区间是14.32-16.85元。建议中签的投资者继续持有。

●2015-05-20 灵康药业：新股投资参考 (恒泰证券 吴琳)

●发行人所在行业为医药制造业，截止2015年5月15日，中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为58.33倍。预计公司2015、2016年每股收益分别为0.65元、0.74元。综合目前市场状况，结合公司发行价格11.70元(对应2014年摊薄市盈率22.98倍)，预计公司上市初期股价压力位为27元-33元。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-04-28 江苏吴中：2023年及2024一季报业绩点评：24Q1收入同增15%，期待AestheFill童颜针放量 (东吴证券 吴劲草,张家璇,朱国广,冉胜男)

●公司医药产品和产业链布局完善，通过内生外延医美业务也得到全面布局。我们维持公司2024-25年归母净利润1.3/2.6亿元，新增2026年归母净利润预测4.0亿元，分别同比+274%/+109%/+54%，当前市值对应2024-26年PE为60/29/19X，维持“买入”评级。

●2024-04-28 苑东生物：加速布局精麻领域，国内外协同发展 (中信建投 贺菊颖,袁清慧)

●考虑到公司自研新药开发的持续深入、临床开发和商业化等方面更多的重磅里程碑的落地，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-28 爱尔眼科：年报点评：1Q利润增长稳健，看好全年趋势向上 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●考虑消费环境短期走弱影响公司消费眼科等业务收入增长，我们调整24-26年预测EPS至0.43/0.52/0.63元(24/25年前值0.48/0.63元)。公司为全球眼科医疗服务领导者，海内外服务网络完善且业务驱动因素繁多，给予公司24年39x PE(可比公司Wind一致预期均值25x)，调整目标价至16.94元(前值24.84元，主要考虑可比公司平均PE回调)，维持“买入”评级。

●2024-04-28 华厦眼科：年报点评：1Q24平稳增长，服务网络持续扩张 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●考虑外部环境扰动影响公司消费眼科等业务收入增长，我们调整24-26年预测EPS至0.94/1.09/1.26亿元(24/25年前值1.05/1.37元)。公司整体实力位居行业第一梯队，业务能力过硬且服务网络稳步扩张，给予24年35xPE(可比公司Wind一致预期均值27x)，调整目标价至32.85元(前值56.88元，主要考虑可比公司PE均值回调)，维持“买入”。

●2024-04-28 一品红：年报点评：AR882研发推进中，经调整利润稳健 (华泰证券 代雯,袁中平)

●公司传统业务稳健、AR882研发顺利推进，我们预计2024-26E年归母净利润为2.18/2.67/3.38亿元，对应EPS为0.48/0.59/0.75元，给予公司合理估值122.63亿元(含传统业务估值72.19亿元，基于2024年22.70x PE，与可比公司一致；及AR882DCF估值50.45亿元，基于WACC9.8%、永续增长率-3.0%)，对应股价27.00元，维持“买入”评级。

●2024-04-28 通策医疗：年报点评：1Q24平稳增长，看好全年趋势向上 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●考虑外部环境扰动、种植牙集采等对于公司收入和毛利率的影响，我们预计24-26年EPS至1.85/2.19/2.54元(24/25年前值2.30/2.80元)。公司为国内民营口腔服务龙头，技术实力过硬且服务网络持续拓展，给予公司24年43xPE(可比公司Wind一致预期均值36x)，调整目标价至79.67元(前值103.59元)，维持“买入”评级。

●2024-04-28 江苏吴中：23年报&24Q1点评：23年亏损收窄，艾塑菲于4月23日全国首发，关注后续放量节奏 (信达证券 刘嘉仁,王越)

●我们预计24-26年归母净利分别为1.30/2.61/3.13亿元，4月26日收盘价对应PE分别为60/30/25倍，维持“增持”评级。

●2024-04-28 桂林三金：业绩符合预期，一体两翼稳步前行 (中邮证券 蔡明子,龙永茂)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为23.89/26.39/29.16亿元，归母净利润分别为5.07/5.61/6.20亿元，当前股价对应PE分别为16.02/14.47/13.08倍。考虑到公司未来一线品种打开院内市场，二、三线品种快速成长，有较大提升空间，生物制药板块有望进一步减亏，维持“买入”评级。

●2024-04-28 寿仙谷：一季报增长逐步恢复，多样化营销不断开拓渠道成长空间 (中邮证券 蔡明子,龙永茂)

●预计2024-2026年公司营收分别为8.64、9.53、10.55亿元，归母净利润分别为3.06、3.52、4.06亿元，当前股价对应PE分别为16.66、14.46、12.53倍，公司产品具备临床价值，未来拓展省外市场成长空间大，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-28 九典制药：年报点评报告：经皮给药产品梯队建设推进中，院内+院外有望多点开花 (天风证券 杨松)

●我们预测公司2024-2026年营收分别为31.10/35.87/41.82亿元，归母净利润分别为5.13/6.76/9.01亿元。2024-2026年对应当前市值24/19/14XPE，维持“买入”评级。