数据港(603881)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-16 数据港：年报点评：业绩稳步增长，推进算力一体化布局 (华泰证券 王兴,高名垚)

●我们看好在数字中国及AIGC等新应用需求提升的趋势下，公司EBITDA及利润增长势头的延续，考虑到减值损失计提的影响，我们预计公司24-26年EBITDA分别为10.66/11.48/12.69亿元(前值：12.73/14.86/-亿元)。考虑到新项目交付进度的影响，给予公司24年EV/EBITDA11倍(可比公司均值：11.97)，对应目标价22.18元，维持“买入”评级。

●2023-10-29 数据港：季报点评：业务稳健发展，终端需求逐步提升 (华泰证券 王兴,高名垚)

●我们看好在数字中国及AIGC等新应用需求提升的趋势下，公司EBITDA及利润增长势头的延续，考虑到新项目上架进度的影响，预计公司23-25年EBITDA分别为11.25/12.73/14.86亿元(前值：11.60/13.68/16.21亿元)。23年可比公司Wind一致预期EV/EBITDA均值为15.69倍，考虑到短期新增项目机柜上架率的影响，给予公司23年EV/EBITDA13倍，对应目标价27.64元，维持“买入”评级。

●2023-08-30 数据港：顺应“东数西算”布局算力枢纽，运营规模稳步扩张 (安信证券 张真桢)

●公司作为IDC行业龙头，在国内一线核心区域持续布局IDC资源，项目储备丰富，核心资产优质，未来业绩有望持续改善。我们预计公司2023年-2025年收入分别为15.58/17.45/19.37亿元，净利润分别为1.57/1.93/1.95亿元，对应EPS0.34/0.42/0.42元。给予2023年75倍PE，对应目标价25.50元，给予增持-A的投资评级。

●2023-08-28 数据港：2023年半年报点评：迈入利润释放期，看好全年业绩高增 (民生证券 马天诣)

●随着云计算、大数据、物联网等新兴应用及技术的蓬勃发展，以数据中心为代表的“新基建”建设进程明显加快，我们看好下游客户业务需求增长带来的公司业绩提升，预计23年-25年公司营收分别为16.6/18.5/19.9亿元，归母净利润1.6/2.3/2.6亿元，对应8月28日收盘价P/E分别为61x/42x/38x，维持“推荐”评级。

●2023-08-26 数据港：中报点评：业务稳健发展，步入利润快速释放期 (华泰证券 王兴,黄乐平,高名垚)

●我们看好在数字中国及AIGC等新应用需求提升的趋势下，公司EBITDA及利润增长势头的延续，预计公司23-25年EBITDA分别为11.60/13.68/16.21亿元。23年可比公司Wind一致预期EV/EBITDA均值为16.71倍，考虑到短期新增项目机柜上架率的影响，给予公司23年EV/EBITDA14倍，对应目标价30.58元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2024-04-26 焦点科技：利润高增长，AI产品付费率提升 (开源证券 陈宝健)

●公司为国内B2B跨境电商领军公司，有望受益AI赋能带来的成长机遇，我们维持原有盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为4.75、6.00、7.57亿元，EPS为1.50、1.89、2.39元/股，当前股价对应PE为21.6、17.1、13.6倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 焦点科技：季报点评：24Q1业绩超预期，净利率显著提升 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●焦点科技发布一季报，24Q1实现营收3.84亿元(yoy+11.03%、qoq-4.39%)，归母净利7672.66万元(yoy+57.92%、qoq-5.51%)，扣非净利7297.39万元(yoy+57.03%)。业绩高增主要由于23Q1基数相对较低，且公司规模效应显现，叠加买量投放相对控制。公司Q1业绩超预期，我们略微上调盈利预测，我们预计公司2024-2026年归母净利分别为4.81/5.56/6.45亿元(前值4.75/5.50/6.31亿元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为18倍，考虑公司AI产品有望在多场景落地及持续迭代，给予公司24年26倍PE，目标价39.45元(前值38.00元)，维持“买入”评级。

●2024-04-26 昆仑万维：23年年报点评：营收增长稳健，AI及元宇宙持续推进 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●我们维持24/25年盈利预测、新增26年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.40/9.96/10.34亿元，同比增长-33.2%/18.6%/3.8%；摊薄EPS=0.69/0.82/0.85元，当前股价对应PE=57/48/46x。公司布局前瞻，有望成为AIGC时代大模型+应用生态的平台型公司，维持“增持”评级。

●2024-04-26 焦点科技：2024Q1财报点评：利润增长强劲，AI产品商业化持续推进 (国海证券 陈梦竹,张娟娟)

●考虑到公司AI产品商业化持续推进，且整体降本增效效果显著，我们调整了盈利预测，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为17.9/20.8/23.4亿元，归母净利润分别为4.85/5.85/6.82亿元，对应摊薄EPS为1.53/1.85/2.15元，对应P/E为21/18/15倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 三七互娱：2023年年报点评报告：小游戏赛道领跑，高分红彰显诚意 (国海证券 姚蕾,谭瑞峤)

●公司“精品化、多元化、全球化”战略持续深化，效果显著，国内新产品周期开启，同时把握小游戏流量风口，跻身头部市场。由于公司多款产品处于投放期，短期内业绩承压，我们下调公司2024-2026年营业收入为190.75/218.21/240.64亿元，归母净利润为30.3/35.78/41.4亿元，对应PE为12/10/9X，维持“买入”评级，看好公司投放产品对业绩的正向贡献。

●2024-04-25 吉比特：核心产品收入企稳，期待新品周期开启 (信达证券 冯翠婷)

●我们期待公司新品上线后的兑现，及对业绩的增量贡献，预计公司24-26年营业收入分别为39.92/44.25/49.49亿，同比增长-4.6%/10.8%/11.9%；归母净利分别为10.75/12.09/13.56亿，同比增长-4.4%/12.4%/12.2%，4月24日对应估值12x/10x/9x，继续维持”买入“评级。

●2024-04-25 神州泰岳：2024一季报点评：利润同比高增，游戏出海表现亮眼 (银河证券 岳铮)

●我们维持预测不变，预计公司2024-2026年归属于上市公司股东的净利润依次达10.58/12.09/13.67亿元，同比增长19.29%/14.26%/13.09%，对应PE分别为18x/15x/14x，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 三七互娱：年报点评：积极把握小程序渠道红利，新游储备类型多元，持续分红回馈投资者 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光,康百川)

●我们预计公司2024-2026年的EPS分别为1.39元、1.59元和1.76元。参考同行业可比公司一致预期，并考虑行业估值提升和公司作为游戏发行运营的龙头地位，1)我们给予公司2024年18-20倍目标PE，对应合理价值区间25.02-27.80元；2)给予公司2024年3.0-3.5倍动态PS，对应合理价值区间为25.56-29.82元；综上我们给予公司合理价值区间25.56-27.80元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-25 神州泰岳：利润及现金流大幅增长，销售及研发费率大幅下降 (招商证券 顾佳,谢笑妍)

●综合考虑公司老游戏表现稳健，24年将上线两款SLG新产品进一步驱动业绩，我们预计公司24-26年营业收入分别为69.16/76.77/84.45亿元，同比增速分别为16%/11%/10%；归母净利润分别为10.02/11.97/12.91亿元，同比增速分别为13%/20%/8%，对应当前股价市盈率分别为18.6/15.5/14.4倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-24 吉比特：季报点评：核心产品流水企稳环增，关注新品表现 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●我们预计公司24-26年实现归母净利润10.7/11.8/13.2亿元，24年可比公司Wind一致预期平均PE13X，考虑公司存量产品流水同比下滑，给予24年13X PE，目标价192.83元(前值260.90元)，维持“买入”评级。