春秋电子(603890)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-29 春秋电子：2023年年报点评：PC复苏推动业绩修复，汽车业务打造第二增长 (东北证券 李玖)

●首次覆盖，给予“买入”评级。预计公司2024-2026年营业收入分别为41.63/45.82/51.04亿元，归母净利润分别为2.10/2.84/3.21亿元，对应PE分别为18.29/13.54/11.97。

●2024-04-25 春秋电子：年报点评：23Q4盈利能力大幅改善，AIPC及汽车电子推动增长 (东吴证券 马天翼,鲍娴颖)

●我们预计AIPC将加速换机周期推进，且公司车用结构件业务符合轻量化趋势增长空间广阔，维持对公司24-25年盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别是2.3/3.5/4.1亿元，当前市值对应PE为16.3/10.4/8.9倍，维持“买入”评级。

●2024-01-31 春秋电子：业绩拐点已至，有望受益笔电需求复苏及AI PC硬件创新 (长城证券 邹兰兰)

●下调2023年盈利预测，维持“买入”评级：2023年，公司正式从笔记本电脑结构件切入汽车电子结构件领域，公司已掌握镁铝结构件半固态射铸工艺，有望凭借技术优势和规模优势获取造车新势力的订单，快速进入新能源汽车市场。我们看好镁铝合金在汽车电子中发挥独特优势，成为公司未来新的业绩增长点。同时，受益于笔电行业景气修复及AIPC推出对换机需求的拉动，我们认为公司笔电结构件业务营收有望持续增长，盈利能力有望进一步修复。考虑到年末减值、费用计提的影响，故下调2023年盈利预测，预估公司2023年-2025年归母净利润为0.38亿元、2.13亿元、3.44亿元，EPS分别为0.09元、0.49元、0.78元，对应PE分别为127X、22X、14X。

●2024-01-30 春秋电子：2023年业绩预告点评：23H2环比改善明显，看好AI PC浪潮下公司业绩释放 (东吴证券 马天翼,鲍娴颖)

●我们预计AIPC将加速换机周期推进，且公司车用结构件业务符合轻量化趋势增长空间广阔。我们预计受到年末费用计提影响，下调对公司2023年的盈利预测，预计公司23-25年归母净利润分别为0.37(前值0.82)/2.26/3.53亿元，当前市值对应PE分别为97.11/15.89/10.18倍，维持“买入”评级。

●2023-11-03 春秋电子：PC业务复苏在即，车载结构件厚积薄发 (上海证券 马永正)

●维持“买入”评级。我们预计公司23-25年归母净利润为0.64/2.08/3.39亿元，同比-59.4%/+225.1%/+63.4%，对应EPS为0.15/0.47/0.77元，23-25年PE估值为73/22/14倍。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-05-06 浪潮信息：一季度收入显著提升，加大采购上游部件 (东兴证券 石伟晶)

●受益于全球AI产业大趋势，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为724.93亿元、833.77、958.98亿元，归母净利润分别为20.68亿元、26.67亿元、33.91亿元，对应PE分别为27、21、17倍，给予“推荐”评级。

●2024-05-05 智微智能：业绩短期承压，布局未来发展 (太平洋证券 曹佩)

●2023年公司陆续布局AIPC及鸿蒙等创新业务，看好公司创新业务在未来的发展。预计2024-2026年公司的EPS分别为0.46/0.80/1.19元，维持“买入”评级。

●2024-05-05 工业富联：业绩大幅增长，AI收入翻倍式成长 (信达证券 莫文宇)

●我们预计公司2024E/2025E/2026E营业收入分别为5329.90/6111.24/6470.51亿元，yoy+11.9%/+14.7%/+5.9%；归母净利润分别为262.36/313.18/336.03亿元，yoy+24.7%/+19.4%/+7.3%。维持对公司的“买入”评级。

●2024-05-03 国光电器：业绩接近预告上沿，期待AI+汽车成长空间 (财通证券 张益敏)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为3.16/4.23/4.97亿元，EPS为0.56/0.74/0.87元/股，对应PE为23.59/17.65/15.02倍，维持“增持”评级。

●2024-05-03 东山精密：年报点评：新能源业务快速成长，持续聚焦双轮驱动战略 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,杨宇轩)

●我们预测公司24-26年每股收益分别为1.29、1.69、2.09元(原24-25年预测分别为2.28、2.75元，主要下调了收入和毛利率预测)，根据可比公司24年19倍PE估值水平，对应目标价24.51元，维持买入评级。

●2024-05-03 紫光股份：ICT龙头厂商，持续推进AIGC全栈业务 (华西证券 马军,宋辉,柳珏廷)

●公司作为数字化解决方案行业领导者，持续受益于百行百业数字化转型需求，业绩有望企稳恢复，同时伴随AI应用持续推广，公司作为相关基础设备厂商有望受益。考虑分销业务缩减，经济恢复不及预期，调整盈利预测，预计2024-2026实现营收分别由1020.0/1215.8/N/A亿元调整为831.0/901.5/987.0亿元，每股收益分别由1.16/1.46/N/A元调整为0.87/1.02/1.20元，对应2024年4月30日20.95元/股收盘价PE分别为24.2/20.6/17.5倍，维持“买入”评级。

●2024-05-02 康冠科技：需求延续恢复验证，成本扰动不改变核心逻辑 (开源证券 初敏)

●海外需求持续恢复，成本压力有望逐季改善，利润端修复可期，我们维持盈利预测不变，预计2024-2026年归母净利14.8/17.1/19.3亿元，yoy+15.7%/+15%/+13.2%，对应EPS为2.16/2.49/2.82元，当前股价对应PE11.6/10.1/8.9倍，维持“买入”评级。

●2024-05-02 紫光股份：2023年年报及2024年一季报点评：业绩稳健，运营商和国际业务势头强劲 (民生证券 马天诣)

●公司作为ICT领域龙头，有望随着数字经济和AI浪潮实现快速增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为26/31/37亿元，当前市值对应的PE倍数为23x/19x/16x。维持“推荐”评级。

●2024-05-02 大华股份：2023年年报及2024年一季报点评：各业务持续优化，创新与海外业务表现亮眼 (民生证券 吕伟)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.16元、1.37元、1.58元，2024年4月30日收盘价对应PE分别为15倍、13倍、11倍，维持“推荐”评级。

●2024-05-02 圣邦股份：24Q1毛利率环比改善，关注边际改善下的α属性 (招商证券 鄢凡,曹辉)

●综合公司最新公告和行业最新动态，我们预计公司24-26年营业收入为31.5/38/46亿元，对应归母净利润为4.04/6.04/7.88亿元，对应EPS为0.86/1.28/1.68元，对应PE为89.5/59.9/45.9倍，维持“增持”评级。