佳力图(603912)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-29 佳力图：业绩短期承压，持续拓展产品和市场，看好公司受益IDC节能温控需求提升获得长期发展 (长城证券 侯宾)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.69/0.84/1.02亿元，当前股价对应PE分别为65/53/44倍，维持“买入”评级。

●2023-08-25 佳力图：Q2盈利能力大幅回升，重点开拓数据中心节能改造市场 (安信证券 张真桢)

●公司是数据中心一体化解决方案服务商，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为7.17亿元(+14.8%)、8.50亿元(+18.5%)、10.18亿元(+19.7%)；预计归母净利润分别为0.79亿元(+116.1%)、1.01亿元(+27.4%)、1.24亿元(+23.3%)，对应EPS分别为0.15/0.19/0.23元。我们给予公司2023年62倍PE，对应目标价9.30元，维持“增持-A”投资评级。

●2023-08-23 佳力图：Q2业绩明显修复，看好IDC机房温控龙头长期发展 (长城证券 侯宾)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.15/1.49/1.79亿元，EPS分别为0.38/0.49/0.60元，当前股价对应PE分别为42/32/27，鉴于公司所处行业快速发展，公司积压订单逐步交付并不断向新领域客户拓展，业绩有望持续增长，维持“买入”评级。

●2023-05-05 佳力图：2022年年报及2023年一季报点评：业绩短期承压，数据中心温控前景广阔 (东北证券 史博文)

●佳力图是国内领先的数据中心机房温控厂商，看好公司受益于数据中心领域高景气需求，凭借研发优势持续增长。预计公司2023-2025年营业收入8.06/9.86/11.61亿元，归母净利润1.10/1.36/1.64亿元，对应EPS0.28/0.35/0.42元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-04-28 佳力图：业绩和盈利能力有望企稳回升，在手订单约7亿元 (安信证券 张真桢)

●公司是数据中心一体化解决方案服务商，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为8.07亿元(+29.2%)、9.73亿元(+20.5%)、11.41亿元(+17.3%)；预计归母净利润分别为1.10亿元(+201.3%)、1.33亿元(+21.0%)、1.57亿元(+17.7%)，对应EPS分别为0.28/0.34/0.40元。我们给予公司2023年59倍PE，对应目标价16.52元，维持“增持-A”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-11-14 精智达：2025年三季报业绩点评：营收增长33%，半导体测试机业务维持高成长 (东兴证券 刘航)

●公司是新型显示检测设备和半导体存储器件测试设备行业领先企业，业绩有望持续增长。预计2025-2027年公司EPS分别为1.92元、2.88元和3.80元，维持“推荐”评级。

●2025-11-14 奕瑞科技：Q3业绩高增长，看好公司新业务持续贡献业绩增量 (中信建投 贺菊颖,王在存,朱琪璋,朱红亮)

●我们预计2025-2027年公司收入分别为21.95、34.83和42.09亿元，分别同比增长20%、59%和21%(其中2026年收入增速预计将显著提升，主要考虑半导体相关业务订单的贡献)，归母净利润分别为6.07、7.70和9.71亿元，分别同比增长30%、27%和26%。维持“买入”评级。

●2025-11-13 开立医疗：Q3收入迎来拐点，高管增持彰显信心 (中信建投 贺菊颖,王在存,李虹达)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为21.54亿元、24.87亿元、28.53亿元，同比增长7.0%、15.5%、14.7%；归母净利润分别为1。45亿元、3.39亿元、4.43亿元，同比增长1.7%、134.2%、30.6%。维持买入评级。

●2025-11-13 迈瑞医疗：Q3收入迎来拐点，海外收入增速提升 (中信建投 贺菊颖,王在存,李虹达)

●无法实现的

●2025-11-13 佰仁医疗：Q3收入端保持快速增长，期待新产品持续放量 (中银证券 刘恩阳)

●我们维持预测公司2025-2027年归母净利润为2.35/3.26/4.51亿元，对应EPS分别为1.71/2.37/3.27元，当前股价对应估值分别为63.7/45.9/33.2x，考虑到公司新产品处于放量阶段，同时公司研发持续投入，未来仍有望持续有多个新产品获批，我们看好公司未来的发展前景，维持买入评级。

●2025-11-13 迈普医学：业绩符合预期，收购易介拓宽天花板 (中邮证券 盛丽华,陈峻)

●预计公司2025-2027年收入端分别为3.64亿元、5.03亿元和7.01亿元，收入同比增速分别为30.7%、38.2%和39.4%，归母净利润预计2025年-2027年分别为1.08亿元、1.52亿元和2.17亿元，归母净利润同比增速分别为36.7%，41.3%和42.7%。2025-2027年PE分别为43倍、30倍和21倍，对应PEG分别为1.17、0.74和0.50。

●2025-11-13 快克智能：把握精密焊接及AOI多元需求，半导体封装设备渐成系列 (东海证券 王敏君)

●消费电子产品的创新迭代对精密焊接及视觉检测的要求提高，催化对加工设备的需求。同时，公司基于焊接及AOI设备技术积淀，持续拓展其他精密电子领域客户。此外，半导体封装设备等新产品逐渐丰富。考虑到新领域开拓和规模效应提升，调整归母净利润预测(前值为2.52/3.09/3.78亿元)，预计公司2025-2027年归母净利润为2.56/3.13/3.82亿元，预计EPS为1.01/1.23/1.51元，对应PE为31X/25X/21X，维持“买入评级。

●2025-11-13 瑞迈特：海外表现亮眼，看好美国市场新产品放量 (中信建投 贺菊颖,王在存,朱琪璋,华冉)

●达不到的短期来看，公司在国内外市场将加大市场推广力度，提升品牌影响力；在研发端将保持较高投入水平，持续提升产品性能，不断推出新产品(如美国无降噪棉呼吸机新品)，助力公司国内外市场份额稳步提升。中期来看，公司产品管线持续拓展，有望贡献新的盈利增长点，同时设备和耗材协同发展，耗材收入占比有望稳步提升；长期来看，OSA和COPD患者渗透率提升有望带来行业高景气增长，公司有望凭借在性价比、品牌、渠道等方面的优势，在全球进一步抢占市场份额。我们预计公司2025-2027年营业收入分别同比增长为30。19%、26.65%和28.60%，预计归母净利润分别同比增长71.20%、25.72%和25.85%，2025年利润增速预计高于收入端，主要考虑去年利润基数较低。维持“买入”评级。

●2025-11-13 澳华内镜：Q3收入符合预期，看好AQ-400上市后快速放量 (中信建投 贺菊颖,王在存,朱琪璋,李虹达)

●我们预计2025-2027年公司收入分别为7。10亿元、9.31亿元和12.34亿元，同比增速分别为-5.24%、31.06%和32.51%，归母净利润分别为0.09亿元、0。97亿元和1.59亿元，同比增速分别为-58.76%、1013.97%和64.23%，利润增速预测波动较大，主要由于公司仍处于费用高投入阶段，且利润率跟营收规模有关，导致利润率波动较大，随着公司营收规模增长，25-27年净利率预计呈逐步提升趋势。维持“买入”评级。

●2025-11-13 联影医疗：Q3业绩高增长，海外市场表现亮眼 (中信建投 贺菊颖,王在存,朱琪璋,李虹达)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为126.82亿元、154.16亿元和188.44亿元，分别同比增长23.12%、21.56%和22.24%，预计归母净利润分别为20.32亿元、24.75亿元和30.38亿元，分别同比增长61.03%、21.79%和22.76%，25年归母净利润增速预计远高于收入端，主要考虑24年利润基数相对较低。维持“买入”评级。