甬金股份(603995)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-29 甬金股份：季报点评：一季度盈利同比大增，持续深加工转型 (国盛证券 高亢)

●公司专注不锈钢冷轧加工环节，在主流产品竞争中占据优势，背靠多家不锈钢热轧龙头企业渠道快速扩张产能，长期来看，其高成长性与金属材料加工成本优势突出，预计公司2024年-2026年实现归母净利分别为6.5亿元、7.3亿元、8.1亿元，EPS分别为1.77元、1.98元、2.21元，对应PE为10.2倍、9.1倍、8.2倍，维持“买入”评级。

●2024-04-19 甬金股份：年报点评：冷轧不锈钢销量增长，新材料业务发展可期 (国联证券 丁士涛,刘依然)

●公司不锈钢冷轧主业经营稳健，新增产能有序释放；预镀镍、钛材新业务有望带来新的业绩增长点。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.35/7.22/8.13亿元，EPS分别为1.73/1.97/2.22元；参考可比公司估值，我们给予公司24年12.4倍PE，目标价21.46元，维持“买入”评级。

●2024-04-19 甬金股份：加工费下滑致公司盈利波动，关注新材料项目进展 (兴业证券 赖福洋)

●随着公司不锈钢板带材、钛合金材料和柱状电池壳材料的产能不断扩张，公司产品出货量有望实现持续增长，带动业绩稳定提升。但考虑到行业供需格局恶化带来的加工费波动风险，我们对公司盈利预测进行调整，预计2024-2026公司归母净利润分别为5.87、7.12和8.30亿元，EPS分别为1.60、1.94、2.26元，4月18日收盘价对应PE分别为10.9、9.0、7.7倍，考虑到公司股价前期跌幅较大，已经反映了较为悲观预期，维持“增持”评级。

●2024-04-17 甬金股份：年报点评：冷轧产品销量稳步增长，新项目稳步推进 (浙商证券 施毅,王南清)

●公司是精密冷轧不锈钢带行业龙头，不断夯实主业的同时，业务多点开花，我们看好未来预镀镍等新业务对公司带来较大的业绩增量，未来几年公司业绩有望加速释放。介于目前冷轧不锈钢需求不及预期，我们下调公司盈利预测，我们预计2024-2026公司归母净利润分别达6.3/7.2/8.3亿元，同比+38.7%/15.1%/14.4%，维持公司“买入”评级。

●2024-04-17 甬金股份：主业小幅承压，电池壳、钛合金项目预计2024年内投产，有望带来业绩新驱动 (德邦证券 翟堃,张崇欣)

●预测公司24-26年营收分别为457.77/540.35/625.35亿元，归母净利润分别为5.48/7.15/8.55亿元，PE分别为11.64/8.92/7.46。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2024-04-30 华菱钢铁：2024年一季报点评：Q1业绩承压，产线结构加快升级 (民生证券 邱祖学,任恒)

●公司作为湖南龙头企业，产品结构不断优化升级我们预计公司2024-26年将分别实现归母净利润51.40/63.65/68.73亿元，对应4月29日收盘价，PE分别为8、6和6倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-30 华菱钢铁：季报点评：业绩短期承压，后续改善预期较强 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端板材制造，受益于产品结构改善趋势及制造业用钢需求扩张，其盈利有望逐步改善，参考公司近三年来估值变动情况，我们认为公司估值有明显修复空间，近三年估值中枢区域对应市值489亿左右，估值高位区域对应市值756亿左右，维持“买入”评级。

●2024-04-29 中信特钢：2024一季报点评：环比明显改善，特钢龙头或率先受益制造业补库 (东方证券 刘洋,李一冉)

●预计2024-2026年每股收益分别为1.20、1.30、1.49元，根据可比公司24年PE14X，对应目标价16.80元，维持买入评级。

●2024-04-29 河钢资源：2023年年报及2024年一季报点评：铁矿发运恢复，铜二期产能逐步释放 (民生证券 邱祖学,任恒)

●公司铁精粉销量有望逐步恢复，且铜矿产能逐步释放，我们预计公司2024-26年归母净利润依次为12.02/14.07/15.61亿元，对应4月26日收盘价的PE为10x、8x和8x，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 河钢资源：铁矿价格上涨带动公司盈利改善，关注铜二期项目进展 (兴业证券 赖福洋)

●随着铜二期项目逐步投产，公司盈利有望持续增长，但考虑到铁矿石价格波动，我们对公司盈利预测进行调整，预计2024-2026公司归母净利润分别为10.15、13.70、16.13亿元，EPS分别为1.55、2.10、2.47元，4月26日收盘价对应PE分别为11.6、8.6、7.3倍，维持“增持”评级。

●2024-04-29 大中矿业：铁矿石利润稳步增长，锂矿业务发展顺利 (中信建投 王介超,王晓芳,汪明宇)

●公司湖南碳酸锂产线已经进入建设周期，资源自给的锂盐公司在碳酸锂行业仍然具备一定的竞争优势，投产后将成为新的利润增长点。预计公司2024-2026年的归母净利润分别为10.5亿、15.3亿和17.2亿，维持“增持”评级。

●2024-04-28 宝钢股份：年报点评报告：一季度业绩同比回升，盈利能力有望增强 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为行业龙一，专注于中高端专用板材制造，受益于兼并重组属性、产品结构高端化以及显著降本空间，其盈利有望持续改善，我们预计公司2024年-2026年归母净利为133.2亿、139.9亿、150.1亿元，参考公司近三年来估值变动情况，我们认为公司估值有明显修复空间，近三年估值中枢区域对应市值2342亿左右，估值高位区域对应市值3546亿左右，维持“买入”评级。

●2024-04-28 宝钢股份：2023年年报及2024年一季报点评：业绩依旧保持稳健，高分红和回购强化投资价值 (光大证券 王招华,戴默)

●我们维持宝钢股份2024-2025年归母净利润预测分别为126.41、145.53亿元，新增2026年归母净利润预测为169.72亿元，宝钢股份作为行业龙头，未来产品结构将持续优化，维持公司“增持”评级。

●2024-04-28 宝钢股份：年报点评：行业龙头稳固，持续增强投资者回报 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●公司23年实现营收3449亿元(yoy-6.55%)，归母净利润119亿元(yoy-1.99%)。考虑钢铁行业景气无明显恢复，我们预计24-26年公司EPS分别为0.57/0.64/0.68元(前值0.66/0.76/-元)。公司有望受益于产品技术优势带来的竞争潜力及稳固的龙头地位，我们维持“买入”评级，目标价7.86元(前值7.78元)，对应0.83x2024-25E平均BVPS9.48元，与公司2017年至今历史水平一致。

●2024-04-28 河钢资源：年报点评：铁矿石产品结构优化，分红率提高 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●公司23年实现营收58.67亿元(yoy+16.1%)，归母净利润9.12亿元(yoy+36.95%)。我们预计24-26年公司EPS分别1.83/2.08/2.44元(前值1.83/2.35/-亿元)。可比公司PE(2024E)均值13.1X，给予公司24年13.1倍PE估值，对应目标价23.97元(前值20.79元)，维持“买入”评级。