上海沿浦(605128)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-30 上海沿浦：系列点评十四：2025Q3业绩符合预期，汽车整椅业务可期 (民生证券 崔琰,白如)

●公司作为汽车座椅骨架龙头，凭借性价比和快速响应能力加速抢占份额；同时公司积极拓展座椅总成业务及铁路业务，打开中长期成长空间。预计公司2025-2027年收入为31.39/40.91/51.14亿元，归母净利润为2.07/2.97/3.86亿元，对应EPS为0.98/1.41/1.83元，对应2025年10月30日40.98元/股的收盘价，PE分别为42/29/22倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-29 上海沿浦：2025年三季报点评：业绩符合预期，座椅总成+机器人布局加速 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●预计25-27年公司归母净利润分别为2亿元、2.8亿元、4亿元，25-27年归母净利润同比增速分别为44%、42%、40%，对应25-27年PE分别为45X、32X、23X。客户+新业务放量支撑业绩高成长，看好整车座椅+机器人打开中长期更大成长天花板，维持“买入”评级。

●2025-10-29 上海沿浦：25Q3营收大幅增加，机器人与整椅业务星辰大海 (浙商证券 邱世梁,周艺轩)

●分析师预计公司2025-2027年的营收分别为27亿元、32亿元和37亿元，CAGR为18%；归母净利润分别为1.9亿元、2.8亿元和3.9亿元，CAGR为41%。对应PE分别为47X、32X和23X，维持“买入”评级。同时提示投资者注意座椅进度不及预期以及下游主机厂销量波动等潜在风险。

●2025-08-02 上海沿浦：2025年中报点评：Q2超预期，座椅总成+机器人布局加速 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●预计25-27年公司归母净利润分别为2亿元、2.8亿元、4亿元，25-27年归母净利润同比增速分别为44%、42%、40%，对应25-27年PE分别为36X、26X、18X。客户+新业务放量支撑业绩高成长，看好中期重要期权整车座椅的落地，维持“买入”评级。

●2025-08-01 上海沿浦：25Q2业绩拐点已现，机器人业务开始布局、汽车整椅持续拓展 (浙商证券 周艺轩)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为28、34、38亿元，同比增速分别为21%、23%、13%，CAGR为19%；归母净利润分别为2.2、3.0、4.0亿元，同比增速分别为59%、39%、31%，CAGR为43%，对应PE分别为33X、24X、18X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-11-05 银轮股份：2025年三季度利润同比提升，服务器液冷、机器人等新领域持续拓展 (国信证券 唐旭霞,唐英韬)

●考虑到公司在手订单充分，维持盈利预测，预期25/26/27年归母净利润分别为10.89/13.85/16.25亿元，每股收益分别为1.29/1.64/1.93元，对应PE分别为30/23/20倍，维持“优于大市”评级。

●2025-11-05 均胜电子：Q3业绩超预期，机器人及智驾业务发展迅速 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司各项降本增效措施取得成效，主营业务盈利能力持续增强。机器人业务产品丰富，客户突破进展我们预计公司2025-2027年实现归母净利润15.43/19.21/22.57亿元(原值15.49/19.30/22.65亿元)；2025-2027年对应PE为27/22/18x，维持公司“买入”评级。

●2025-11-05 长安汽车：2025年三季报点评：公司利润稳步修复，自主新能源持续高增 (东莞证券 刘梦麟)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为61.67/79.63/108.55亿元，对应PE分别为19.76/15.30/11.22倍，给予“买入”评级。

●2025-11-05 嵘泰股份：季报点评：预计盈利稳定增长，机器人业务稳步推进 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年归母净利润分别为2.54、3.22、4.02亿元(原为2.56、3.21、3.98亿元，略调整毛利率及费用率等)，维持可比公司25年PE平均估值54倍，目标价48.6元，维持买入评级。

●2025-11-05 比亚迪：海外销量增长迅猛，盈利能力开始改善 (浦银国际证券 沈岱,黄佳琦)

●重申比亚迪的“买入”评级：虽然比亚迪三季度汽车销量同比略有下降，但是单车盈利能力环比有明显提升。除了二季度的一次性的影响，公司三季度的降本控费措施也取得效果。我们预计公司四季度单车盈利随着规模效应将继续改善。而且，明年公司海外的汽车销量预计仍将保持较高成长，增厚公司的盈利。目前公司港股和A股的市盈率为16.6x和18.0x，具备吸引力。

●2025-11-05 均胜电子：2025年三季报点评：2025Q3毛利率环比提升，机器人业务进展加速 (国海证券 戴畅,陈飞宇)

●公司聚焦汽车安全与汽车电子业务，持续推进整合优化，实现盈利多季度提升。凭借客户与配套产能全球化布局，与平台化规模化能力，积极布局“汽车+机器人”，新业务进展顺利。我们看好公司全球化供应链体系，与丰富的客户合作关系，预期公司2025-2027年实现营业收入625.64、673.16、726.56亿元，同比增速为12%、8%、8%；实现归母净利润15.39、18.54、21.65亿元，同比增速为60%、20%、17%；对应当前股价的PE估值分别为27、22、19倍。公司盈利能力稳步修复，业绩增长确定性较强，维持“增持”评级。

●2025-11-05 星宇股份：2025Q3公司净利率同环比提升，布局人形机器人业务开拓第二成长曲线 (国海证券 戴畅)

●公司为国内车灯企业龙头，随着公司持续推进ADB、DLP前照灯及氛围灯等项目，单车价值量逐步提升，产品及客户开拓顺利，新能源客户持续放量，塞尔维亚等海外布局工厂加速贡献公司海外业绩。结合最新情况，我们调整公司的盈利预测，预计公司2025-2027年实现营业收入156、193、235亿元，同比增速为18%、24%、22%；实现归母净利润16.68、20.65、26.10亿元，同比增速18%、24%、26%；EPS为5.84、7.23、9.14元，对应PE估值分别为22、17、14倍，我们看好公司未来发展，维持“买入”评级。

●2025-11-05 比亚迪：【华创汽车】比亚迪：Q3业绩承压，产品周期进入调整蓄力 (华创证券)

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●2025-11-05 爱柯迪：【华创汽车】爱柯迪： 3Q业绩超预期，机器人业务突破可期 (华创证券)

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●2025-11-05 继峰股份：25Q3业绩点评：25Q3格拉默边际改善，盈利能力显著提升 (甬兴证券 王琎)

●预计公司2025-2027年营收分别约244.78亿元、287.91亿元、316.28亿元，同比分别约+10.0%、+17.6%、+9.9%。2026-2027年归母净利润分别约9.84亿元、12.30亿元，同比分别约+74.6%、+25.0%。截至2025年11月5日，股价对应2025-2027年PE分别为31.95倍、18.30倍、14.64倍。维持“买入”评级。