永茂泰(605208)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-28 永茂泰：西南区域合资及收购资产落地，机器人传感器等相关公司成立，后续机器人业务进展有望加速推进 (上海证券 吴婷婷)

●考虑到公司深耕汽车用再生铝合金和汽车零部件业务多年，形成一体化全产业链布局，同时积极布局铝合金产品在机器人领域应用，我们预计公司2025-2027年营收分别为54.50、74.17、100.29亿元，分别同比增长32.93%、36.09%、35.23%，归母净利润分别为0.84、1.13、1.58亿元，分别同比增长122.87%、34.65%、40.12%。对应EPS分别为0.25、0.34、0.48元/股，对应PE分别为58.45、43.41、30.98倍，维持“买入”评级。

●2025-08-20 永茂泰：2025年半年报点评：2025H1营收维持高增态势，机器人业务取得实质突破进展 (上海证券 吴婷婷)

●考虑到公司深耕汽车用再生铝合金和汽车零部件业务多年，形成一体化全产业链布局，同时积极布局铝合金产品在机器人领域应用，我们预计公司2025-2027年营收分别为54.50、74.17、100.29亿元，分别同比增长32.93%、36.09%、35.23%，归母净利润分别为0.84、1.13、1.58亿元，分别同比增长122.87%、34.65%、40.12%。对应EPS分别为0.25、0.34、0.48元/股，对应PE分别为62.48、46.40、33.11倍，维持“买入”评级。

●2025-07-02 永茂泰：投资建设墨西哥汽车零部件智能制造基地，强化海外产能布局，提升盈利能力 (上海证券 吴婷婷)

●考虑到公司深耕汽车用再生铝合金和汽车零部件业务多年，形成一体化全产业链布局，同时积极布局铝合金产品在机器人领域应用，我们预计公司2025-2027年营收分别为53.77、73.29、100.29亿元，分别同比增长31.15%、36.30%、36.85%，归母净利润分别为1.07、1.51、2.02亿元，分别同比增长186.10%、40.90%、33.57%。对应EPS分别为0.33、0.46、0.61元/股，对应PE分别为40.80、28.96、21.68倍。

●2025-06-24 永茂泰：深耕汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件领域，积极布局机器人轻量化材料铝、镁合金 (上海证券 吴婷婷)

●考虑到公司深耕汽车用再生铝合金和汽车零部件业务多年，形成一体化全产业链布局，同时积极布局铝合金产品在机器人领域应用，我们预计公司2025-2027年营收分别为53.77、73.29、100.29亿元，分别同比增长31.15%、36.30%、36.85%，归母净利润分别为1.07、1.51、2.02亿元，分别同比增长186.10%、40.90%、33.57%。对应EPS分别为0.33、0.46、0.61元/股，对应PE分别为40.06、28.43、21.29倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-26 永茂泰：布局铝合金与铝压铸，未来前景可期 (招商证券 汪刘胜,刘伟洁,杨献宇)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.39/0.68/1.02亿元，对应PE分别为89/52/34倍，给予“强烈推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2025-10-27 山金国际：三季报点评：黄金产量小幅下滑，H股上市即将落地 (联储证券 李纵横)

●基于当前金价走势判断及公司业绩预测，研究机构调整了盈利预测，预计2025-2027年营业收入分别为168.3亿元、181.33亿元、227.38亿元，归母净利润分别为34.98亿元、41.95亿元、65.28亿元，对应EPS为1.26、1.51、2.35元。综合考虑公司基本面，维持“增持”评级。

●2025-10-27 赤峰黄金：矿金采选方案持续优化，公司业绩加速上行 (东兴证券 张天丰)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别为133.19亿元、156.31亿元、176.54亿元；归母净利润分别为32.44亿元、39.69亿元和47.01亿元；EPS分别为1.95元、2.39元和2.83元，对应PE分别为14.81x、12.11x和10.22x，维持“推荐”评级。

●2025-10-27 锡业股份：季报点评：锡价高位，看好公司业绩持续稳增 (华泰证券 李斌)

●维持预计公司2025-2027年EPS分别为1.37、1.58、1.72元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为15.50倍，给予公司26年15.50倍PE，目标价24.49元（前值21.72元，对应25年15.86XPE）。

●2025-10-27 明泰铝业：高端转型成果显现，单吨加工利润持续上行 (财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入368.70/400.27/427.69亿元，归母净利润19.54/22.06/24.29亿元。10月24日收盘价对应PE分别为9.4/8.3/7.5倍，维持“增持”评级。

●2025-10-26 山金国际：三季报点评：矿产金成本优势明显，新项目建设稳步推进 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●预测公司25-27年实现营收202.71/217.53/249.94(原预测179.18/180.33/208.62)亿元，同比增速49.2%/7.3%/14.9%；归母净利润35.24/44.88/61.14(原预测34.40/35.15/48.46)亿元，同比增速62.1%/27.4%/36.2%；当前股价对应PE为17.2/13.5/9.9X。考虑到公司资源禀赋突出，成本优势明显，未来随着资源挖潜以及新项目的并购，黄金产量存在较大提升空间，维持“优于大市”评级。

●2025-10-26 电投能源：煤炭业绩稳健，电解铝引领成长 (信达证券 高升,李睿,刘波)

●我们认为公司煤炭、电力、电解铝资产质量较好，在煤炭板块业绩稳健，绿电、电解铝业务具有增量的背景下，公司未来成长值得期待。我们预计，公司2025-2027年实现归母净利润分别为54.92/60.25/67.41亿元，每股收益分别为2.45/2.69/3.01元，维持“买入”评级。

●2025-10-26 天山铝业：2025年三季报点评：铝价驱动盈利走阔，期待新增产能投产 (民生证券 邱祖学,南雪源)

●电解铝供需格局向好，公司一体化优势明显，业绩将继续释放。我们预计公司2025-2027年归母净利47.0亿元、57.4亿元和63.3亿元，对应现价的PE分别为13、11和10倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-26 明泰铝业：季报点评；公司三季度毛利率环比改善明显 (华泰证券 李斌)

●华泰研究维持对公司2025-2027年归母净利润预测为19.07亿元、20.91亿元和21.19亿元，复合增速为6.62%。基于可比公司2026年PE均值9.79倍，给予公司2026年目标价16.45元，维持“买入”评级。风险提示包括下游需求不及预期及扩产项目进度延迟。

●2025-10-26 赤峰黄金：季报点评：三季度产量环比提升，经营业绩显著改善 (国盛证券 张航,王瀚晨)

●考虑近期金价大幅上行以及公司经营情况改善，我们上调公司盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为135/159/172亿元，归母净利润分别为34.9/42.7/46.5亿元，对应PE分别为15.8/12.9/11.8倍。维持“买入”评级。

●2025-10-26 洛阳钼业：季报点评：产销量全面超额完成，KFM二期推进有条不紊 (国盛证券 张航,王瀚晨)

●考虑公司产量超预期达成，以及铜、钼等金属价格上涨，我们上调公司盈利预测，预计2025-2027年营业收入分别为2301/2646/2857亿元，归母净利润分别为202/253/279亿元，对应PE分别为17.8/14.2/12.9倍，维持“买入”评级。