毕得医药(688073)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-17 毕得医药：营收稳健增长，利润端阶段性承压 (开源证券 余汝意)

●公司积极推进全球业务布局，增强自主品牌“毕得”、“BLD”与“AmBeed”在海内外的品牌影响力，收入端稳健增长。考虑公司费用率增长较快，我们下调公司2023-2025年盈利预测，预计归母净利润为1.56/1.99/2.56亿元，EPS为1.72/2.19/2.81元，当前股价对应PE为37.1/29.1/22.7倍，维持“买入”评级。

●2023-11-09 毕得医药：业绩短期承压，看好海外市场持续发力 (华安证券 谭国超)

●我们预计公司2023-2025年营收分别为11.06/14.71/19.29亿元；同比增速为32.7%/32.9%/31.2%；归母净利润分别为1.88/2.52/3.35亿元；净利润同比增速28.8%/33.9%/33.2%；对应2023-2025年EPS为2.07/2.77/3.69元/股；对应估值为33/25/19倍。

●2023-10-31 毕得医药：2023年三季报点评报告：利润短期承压，看好高增持续 (浙商证券 孙建,王帅)

●考虑到2023年在竞争格局超预期下公司毛利率下行较多，但随着2024-25年海外收入占比逐步提升毛利率将企稳，我们调整此前的归母净利润增速预测35%/35%/36%至14%/35%/35%。我们预计公司2023-25年EPS分别为1.83、2.47、3.31元/股，2023年10月31日收盘价对应2023年PE为36倍，维持“增持”评级。

●2023-10-30 毕得医药：业绩短期承压，“核心竞争力”奠定公司长期增长动力 (德邦证券 陈铁林)

●根据公司三季报数据，我们预计公司2023-2025年实现归母净利润1.8/2.5/3.3亿元，对应当前股价PE33X/25X/18X。公司是国内分子砌块行业的龙头企业，公司具备“多快好省”优势，且公司海外市场不断取得突破，我们看好公司业务成长性，维持“买入”评级。

●2023-10-29 毕得医药：收入快速增长，毛利率波动扰动利润 (中泰证券 祝嘉琦,崔少煜)

●考虑到公司业务需求强劲，但毛利率略有波动，我们调整盈利预测，预计2023-2025年营业收入分别为11.28亿元、15.30亿元、20.42亿元（调整前2023-2025年约11.28亿元、15.30亿元、20.42亿元），增速分别为35.31%、35.57%、33.47%；归母净利润分别为1.75亿元、2.33亿元、3.12亿元（调整前2023-2025年约2.02亿元、2.70亿元、3.53亿元），增速分别为20.12%、33.03%、33.65%，2023-2025年对应PE估值分别为35、26、19倍。考虑到公司所处赛道发展空间广阔，公司未来有望通过新品开拓叠加海外扩展带来长期成长性，享受估值溢价，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2023-12-13 苏试试验：持续加码新质新域，打开新成长空间 (信达证券 张润毅)

●市场可能担心检测试验行业容易受个别下游景气周期影响，但我们认为，公司作为第三方检测龙头，深耕工业品领域，持续拓宽EMC、元器件、无线通讯、宇航、医疗仪器、材料性能等测试，拥抱军工、新能源、半导体、卫星互联网、深水油气装备等新质新域高景气，市场空间有望持续打开。预计2023-2025年公司归母净利润3.38/4.56/6.2亿，对应PE为29/22/16倍，维持“买入”评级。

●2023-12-09 甘咨询：甘肃区域基建高景气，省内设计龙头定增再腾飞 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●公司是甘肃省内的基建领域设计龙头，同时积极布局检测业务，参考当前可比公司24年一致预期平均PE为15倍，我们认为在甘肃省内基建投资提速的背景下，公司传统主业有望实现稳步增长，同时水利水电项目承接亦有望加速，新业务方面，募投项目有望进一步打开检测业务的成长空间，给予公司24年17倍PE，对应目标价12.37元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-12-04 普蕊斯：乘行业东风快速成长的SMO领军企业 (国联证券 郑薇)

●我们预计公司2023-2025年收入分别为7.95/10.85/13.82亿元，对应增速分别为36%/37%/27%，归母净利润分别为1.30/1.84/2.42亿元，对应增速分别为79%/42%/31%，EPS分别为2.12/3.01/3.95元，3年CAGR为49.44%。DCF绝对估值法测得公司每股价值为81.57元，可比公司平均PE为24倍，鉴于公司是SMO行业领军企业，市占率有望进一步提升，综合绝对估值法和相对估值法，我们给予公司2024年27倍PE，对应目标价81.19元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-12-03 国检集团：看好智能制造业务2024年发展 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●我们预计公司23-25年公司归母净利2.77/3.51/4.29亿元，EPS为0.35/0.44/0.53元，给予24年目标28xPE，目标价12.24元，维持“买入”评级。

●2023-12-02 诺禾致源：定增落地助力长期发展，系统迭代费用调整 (国联证券 郑薇)

●我们预计公司2023-2025年收入分别为21.38/26.39/33.18亿元，对应增速分别为11.02%/23.43%/25.76%；归母净利润分别为2.07/2.59/3.36亿元，对应增速分别为16.59%/25.56%/29.67%；EPS分别为0.50/0.62/0.81元/股，PE分别为50/40/31倍，考虑公司是国内科研测序服务龙头，产线自动化产品矩阵持续丰富，给予公司24年45.8倍PE，维持“增持”评级。

●2023-11-27 华安鑫创：全链条生产重塑车载屏显产业链，一体化设计助力新星升起 (华鑫证券 吕卓阳)

●车载屏显市场高速增长，屏机分离带动产业链变革。公司正处于Tier2转型Tier1的进程中，具备一体化设计、全链条生产、锁定上游核心资源的竞争优势，定点不断提升。且南通生产基地建设正在有序推进，建成后利润水平也将回归高位。预计2023-2025年的营业收入分别为11.55、20.62、41.64亿元，归母净利润分别为-0.01、1.02、2.93亿元，当前股价对应PE分别为-5118、52、18倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-27 思科瑞：拟投资建设思科瑞检测与可靠性文昌工程中心，瞄准卫星检测领域高速发展 (中航证券 梁晨,邹润芳,张超)

●我们预计公司2023-2025年的营业收入分别为2.48亿元、4.38亿元、5.72亿元，归母净利润分别为0.81亿元、1.75亿元、2.29亿元，EPS分别为0.81元、1.75元、2.29元。维持“买入”评级，目标价价60元，对应2023-2025年PE分别为74.07倍、34.29倍、26.20倍。

●2023-11-23 中汽股份：L3准入试点法规落地，智能网联汽车试验场建设恰逢其时 (中邮证券 白宇)

●预计公司23/24/25年实现营收3.78/4.86/6.36亿元，归母净利润1.60/2.06/2.68亿元，EPS为0.12/0.16/0.20元/股，当前股价对应PE为62/48/37倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-11-20 百普赛斯：海外业绩延续高增，业务扩张利润端短期承压 (首创证券 王斌)

●国内外生物医药研发需求依旧旺盛，公司海外布局领先于国内同行，近年来公司产品质量不断提升，且具备价格优势，品牌影响力持续提升，未来随着在海外销售的进一步发力，公司收入端有望延续快速增长趋势，利润率随着规模效应有望逐渐回升，维持“买入”评级。

●2023-11-20 药康生物：创新为底色，打造“下一代”动物模型的领军者 (华福证券 盛丽华)

●我们预计2023-2025年公司归母净利润为1.8/2.2/2.6亿元，同比增速为6%/23%/21%，以11月20日收盘价计算，对应PE为46/37/31倍。公司为实验动物模型稀缺标的，其创新实力、产品丰富度领跑行业，给予公司2024年PE为45倍，对应目标价为23.59元，首次覆盖，给予“买入”评级。