福昕软件(688095)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-10 福昕软件：AI赋能+渠道扩张动能增强，前三季度营收同比增长32.81% (国海证券 刘熹)

●公司作为全球领先的版式文档软件产品、服务及解决方案提供商，或将受益于云计算、大数据、移动互联网、人工智能等新兴技术的发展。结合公司财报，我们调整盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为9.34/11.7/14.09亿元，归母净利润分别为0.44/1.00/1.41亿元，EPS分别为0.48/1.09/1.55元/股，当前股价对应PS分别为9.56/7.63/6.34X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-03 福昕软件：2025年三季报点评：双转型提速，经营活动现金流改善明显 (东兴证券 张永嘉)

●我们认为福昕软件作为高度产品化、掌握自主可控核心技术、具备参与全球化竞争实力的软件企业，在A股计算机乃至科技板块具备稀缺性，同时公司具有清晰明确的成长路径，叠加商业模式的内生优化、控费效果的改善、人工智能的助力以及国内市场的进一步打开，中期利润释放动能强劲。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.46、0.84、1.26亿元，当前股价对应PE值分别为212、117、78倍，维持“强烈推荐”评级。

●2025-10-30 福昕软件：季报点评：双转型战略深化，看好全年业绩放量 (华泰证券 谢春生,岳铂雄)

●我们上调公司25-27年营收(1.48%/3.15%/5.18%)至8.89/11.14/14.01亿元，上调归母净利润(14.17%/7.24%/4.03%)至0.42/0.84/1.35亿元，对应EPS为0.46/0.92/1.48元。上调收入及盈利预测主要由于公司双转型战略推进顺利。参考可比公司26E9.8xPS(Wind)，给予公司26E9.8xPS，目标价119.23元(前值112.48元，25E11.7xPS)，维持“买入”评级。

●2025-09-02 福昕软件：2025年中报点评：AI持续赋能，利润释放可期 (东兴证券 张永嘉)

●我们认为福昕软件作为高度产品化、掌握自主可控核心技术、具备参与全球化竞争实力的软件企业，在A股计算机乃至科技板块具备稀缺性，同时公司具有清晰明确的成长路径，叠加商业模式的内生优化、控费效果的改善、人工智能的助力以及国内市场的进一步打开，中期利润释放动能强劲。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.35、0.81、1.31亿元，当前股价对应PE值分别为225、98、60倍，维持“强烈推荐”评级。

●2025-08-31 福昕软件：业绩超预期，利润与现金流拐点已现 (财通证券 杨烨,李宇轩)

●公司作为国产PDF龙头，“订阅+渠道”双转型推动ARR持续提升，收并购扩张国内业务版图，Agent带来增量成长空间。我们预计公司2025-2027年实现营业收入10.97/13.83/17.78亿元，归母净利润0.31/1.36/2.87亿元，对应PS为8x、6x、5x，剔除收购的通办信息PS为9x、7x、5x。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-04-13 国能日新：年报点评：功率预测高增，新业务多点突破 (华泰证券 郭雅丽,范昳蕊)

●我们预计公司26-28年归母净利润为1.65/2.13/2.82亿元(前值26-27为1.54/1.96亿元，分别上调7%/9%，主要是考虑到功率预测产品及服务需求提升)。可比公司Wind一致预期26PE均值为39.7倍，考虑分布式光伏电站给公司业务带来增量市场空间以及电力交易有望进入收获期，给予公司65倍26PE，目标价为80.89元(前值75.50元，对应65.0倍26PE，可比均值37.7倍26PE)。

●2026-04-12 柏楚电子：激光设备系列报告：焊接及精密新增长引擎高增，看好公司横纵向拓展能力 (中信建投 许光坦,阎贵成,于芳博,吴雨瑄)

●预计2026-2028年公司实现归母净利润分别为13.77亿元、17.21亿元、21.68亿元，同比分别增长23.75%、25.02%、25.94%，对应PE分别为29.80x、23.83x、18.92x，维持“买入”评级。

●2026-04-12 鼎捷数智：AI商业化落地成效显著，海外及大客户业务高增 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司核心工业软件全栈自主可控，高端制造领域市占率稳居前三，大客户签约规模同比大幅增长131.59%。预计公司2026-2028年营收为26.42/28.61/31.03亿元，同比增长8.60%/8.28%/8.47%；归母净利润预计为2.01/2.49/3.03亿元，同比增长22.78%/24.28%/21.58%。对应PE52/42/34倍，维持“买入”评级。

●2026-04-12 泛微网络：年报点评：净利率显著改善，AI产品与战略逐步加速 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●由于公司下游客户需求低于预期、而公司也通过积极的降本增效来积极应对，我们预测公司2026-2028年每股收益分别为1.53、1.72、1.96元(原预测2026年为1.66元)，采用DCF估值，对应目标价为46.91元，维持买入评级。

●2026-04-12 新点软件：年报点评：26年有望扭转收入利润承压局面 (华泰证券 郭雅丽,袁泽世)

●基于2025年的业绩表现，华泰研究下调了公司2026-2027年的归母净利润预测，分别下调45.96%和46.54%。采用SOTP估值法，数字建筑业务给予2026年4.3倍PS，其他业务给予36.4倍PE，目标价下调至30.32元。尽管短期业绩承压，但考虑到公司长期发展潜力，维持“买入”评级。

●2026-04-11 天德钰：2025年报及2026年一季报点评：2026Q1环比回暖，电子价签、快充等新品持续放量 (国海证券 李明明)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为27.50/34.10/41.80亿元，同比分别+26%/+24%/+23%，归母净利润分别为3.26/4.63/6.45亿元，同比分别+40%/+42%/+39%，对应当前股价的PE分别为27/19/14倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-10 中科蓝讯：2025年年报点评：2025年利润大增，AI端侧与品牌客户构筑新动能 (东吴证券 陈海进,李雅文)

●考虑到公司在技术积累和客户资源等方面具备显著优势，叠加产品多矩阵布局带来的业绩弹性。我们基于公司业绩公告，假设公司投资标的股价不变，预计公司2026-2027年归母净利润预期为3.99/5.94亿元(前值：4.87/6.00亿元)，新增2028年归母净利润预期为7.61亿元。维持“买入”评级。

●2026-04-10 柏楚电子：2025年报点评：强α业绩韧性持续体现，重视智能焊接/精密运控业务突破 (华西证券 黄瑞连)

●考虑到下游景气度和盈利水平变化，我们调整公司2026-2027年营业收入预测分别为28.26、36.07亿元(原值27.77和34.81亿元)，分别同比+29%、+28%，并预计2028年营业收入为45.40亿元，同比+26%；调整2026-2027年归母净利润预测分别为14.01和18.22亿元(原值13.74和17.11亿元)，分别同比+26%、+30%，并预计2028年归母净利润为23.39亿元，同比+28%；调整2026-2027年EPS分别为4.85和6.31元(原值4.76和5.93元)，并预计2028年EPS为8.10元。2026/04/10收盘价142.09元对应PE分别为29、23和18倍。基于公司在工业软件领域市场竞争力&平台化拓展能力，维持“增持”评级。

●2026-04-09 理工能科：收入保持稳健，现金流表现良好 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润2.67、3.30、3.97亿元(增速分别为25%、23%、20%)，当前股价对应估值18/15/12倍，维持“买入”评级。

●2026-04-09 深信服：全面深化AI发展战略，盈利能力显著改善 (信达证券 傅晓烺)

●预计，公司未来三年EPS分别为1.23元、1.62元和2.15元，对应市盈率分别为87.08倍、65.73倍和49.74倍。基于公司在AI与云化能力上的布局，以及云计算业务的快速增长潜力，维持“买入”评级。但需注意下游需求恢复不及预期、市场竞争加剧以及AI技术研发不及预期等风险因素。