亚信安全(688225)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-07 亚信安全：股权激励坚定长期信心，外延并购有望强化内核+增厚业绩 (华金证券 李宏涛)

●公司是中国网络安全软件领域的领跑者，作为“懂网、懂云”的安全公司，致力于护航产业互联网，成为在5G云网时代，守护云、网、边、端的安全智能平台企业。我们预测公司2024-2026年收入19.50/23.46/27.99亿元，同比增长21.3%/20.3%/19.3%，归母净利润分别为0.26/1.02/1.84亿元，同比增长108.8%/297.7%/80.6%，对应EPS为0.06/0.25/0.46元，PE为226.7/57.0/31.6，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-04-30 亚信安全：业务结构持续优化，24Q1收入恢复较快增长 (招商证券 刘玉萍)

●24Q1公司收入恢复较快增长，发布2024年股权激励计划彰显公司信心，战略收购服云信息完善云安全能力，并以大模型全面赋能产品+平台+服务布局。预计公司24-26年归母净利润为0.31/1.08/1.78亿元，考虑到23年业绩下滑，下调至“增持”评级。

●2024-04-29 亚信安全：2024一季报&2023年年报点评：公司2024Q1营收大增，股权激励目标彰显稳健发展决心 (东北证券 吴源恒,马宗铠)

●预计公司2024/2025/2026将实现归母净利润0.40/0.851.82亿元，给予“买入”评级。

●2024-04-29 亚信安全：一季度有所回暖，股票激励彰显公司信心 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●由于经济复苏节奏影响，我们下修盈利。预计2024-2026年归母净利润为0.14/1.23/2.16亿元(原预测24-25年为1.88/2.88亿元)，对应当前PE为419/47/27倍。考虑到公司激励保持较高增速，同时推进亚信科技资产重组，维持“买入”评级。

●2023-10-29 亚信安全：并购安全狗，云安全强强联合 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●考虑到宏观经济压力和低毛利业务下降，预计2023-2025年营业收入由20.70/25.92/32.08亿元，下调为18.90/23.63/29.19亿元，增速分别为10%/25%/24%，归母净利润为1.02/1.88/2.88亿元，对应当前PE为67/36/24倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-05-17 云赛智联：年报点评：Q1业绩表现亮眼，算力+数据要素双轮驱动公司长期发展 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们认为，公司“做优IDC、做强云服务、做深大数据”战略目前发展顺利，带动公司业务持续稳定的推进，公司Q1业绩表现优秀，更代表公司目前已经走上发展的快车道，未来有望维持较高的增长速度。我们预计，公司2024/2025/2026归母净利润分别为2.26/2.69/3.25亿元，EPS分别为0.17/0.20/0.24元，给予2024年动态PE90-100倍，合理价值区间为14.87-16.52元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-16 中科星图：2023年报及2024年一季报点评：集团化生态化战略持续发力，应用领域拓展成果卓著 (兴业证券 石康,李博彦)

●我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年实现归母净利润4.77/6.72/8.81亿元，对应PE为61.5/43.7/33.3倍(对应2024年5月10日收盘价)，维持“增持”评级。

●2024-05-16 新大陆：业绩实现反转，开启“数字商业”新征程 (兴业证券 蒋佳霖,杨本鸿)

●基于2023年报及2024年一季报，调整2024-2026年归母净利润为12.87/16.13/19.28亿元，维持“增持”评级。

●2024-05-16 国电南瑞：能源转型增动力，二次龙头再远航 (华泰证券 申建国,边文姣)

●公司23年分红比例提升至60.25%，且公司预计24年仍将保持60%以上。我们预测国电南瑞24-26年归母净利润分别为80.27/92.14/104.18亿元，我们给予公司24年29倍PE，维持目标价29.00元及“买入”评级。

●2024-05-15 国网信通：业绩稳健增长，全方位布局电网数字化 (兴业证券 孙乾,张旭光)

●2023年公司实现营收76.73亿元，同比增长0.76%；实现归母净利润8.28亿元，同比增长3.43%；实现扣非归母净利润7.86亿元，同比增长1.36%。根据公司最新财报，预计2024-2026年归母净利润为9.91/11.69/13.64亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-15 润建股份：短期增速承压，AI与算力有望打开新成长空间 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则,汪洁)

●信息网络业务领域经营策略调整、能源网络业务部分项目落地延迟等影响，公司短期增速承压。公司当前在手订单充足，同比增长超过30%，通信网络业务总体稳定增长，信息网络业务前期调整已经初步完成，能源网络业务后续展望良好，未来业绩有望恢复较好增长。面对AI机会，公司基于前期积累，全面战略升级，AI与算力有望打开新成长空间。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为106.34亿元、125.31亿元、145.22亿元，归母净利润分别为6.01亿元、7.71亿元、9.64亿元，对应当前股价PE分别为15X、12X、9X，维持“买入”评级。

●2024-05-15 赛意信息：坚持向产品服务转型，业绩有望逐步恢复 (信达证券 庞倩倩)

●2023年公司实现营收22.54亿元，同比下降0.75%；实现归母净利润2.54亿元，同比增长1.98%；实现归母扣非净利润1.86亿元，同比减少17.27%；毛利率为35.56%。2024年一季度，公司实现营收5.40亿元，同比增长4.51%；实现归母净利润0.2亿元，同比增长216.45%，扭亏为盈。我们预计2024-2026年EPS分别为0.72/0.88/1.06元，对应PE为22.28/18.42/15.23倍。

●2024-05-15 宝信软件：盈利能力全面提升，生态持续完善未来可期 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则)

●公司是国内批发型IDC龙头企业，布局“东数西算”关键节点，资源稀缺性未来有望逐步凸显；工业互联网业务下游需求旺盛，加持国家政策对我国工业互联网渗透率的硬性要求，行业向上发展趋势明朗。公司背靠宝武集团，平台优势明显，公司产品生态体系日益完善，有望为公司业绩增长持续贡献关键力量。我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为151.51亿元、176.06亿元、205.23亿元，归母净利润分别为30.76亿元、38.03亿元、46.28亿元，当前市值(考虑B股)对应PE分别为31x、25x和21x，维持“增持”评级。

●2024-05-15 鼎捷软件：业务稳健增长，雅典娜PaaS平台+AI应用双剑齐发 (东北证券 陈俊如)

●我们预测2024-2026年公司归母净利润分别为1.87、2.34、2.96亿元，增速分别为24.50%、25.33%、26.37%，给予“买入”评级。

●2024-05-15 永信至诚：年报点评报告：数据风洞开启第二成长曲线，春秋大模型发布加速AI安全落地 (国盛证券 刘高畅)

●公司积极探索新技术，数字风洞业务实现收入突破，春秋大模型深化AI布局，考虑到网安行业下游需求仍处于恢复阶段，行业景气度尚未明显好转，我们下调2024-2026年营收预期至5.30/6.85/8.65亿元，归母净利润预期0.66/0.98/1.36亿元，维持“买入”评级。