长阳科技(688299)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-14 长阳科技：传统反射膜业务恢复增长，新项目奠定未来成长 (招商证券 周铮,曹承安)

●由于光学基膜业务改善不明显，部分新项目投产初期盈利水平较低，我们调整盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.17亿、1.50亿、1.80亿元，EPS分别为0.40、0.52、0.62元，当前股价对应PE分别为31、25、21倍，维持“增持”投资评级。

●2024-04-09 长阳科技：业绩承压，稳步推进光学基膜、锂电隔膜产能释放 (开源证券 金益腾)

●基于公司项目规划和下游需求，我们下调2024-2025、新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.55(-1.20)、2.02(-1.46)、2.53亿元，对应EPS为0.53(-0.43)、0.69(-0.52)、0.87元/股，当前股价对应2024-2026年PE为23.3、17.8、14.2倍。我们认为，公司稳步推进光学基膜、隔膜产能释放，综合竞争力稳步提升，维持“买入”评级。

●2023-10-26 长阳科技：三季度业绩低于预期，下游需求有望逐步复苏 (招商证券 周铮,曹承安)

●由于三季度业绩低于预期，我们调整盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为1.21亿、1.75亿、2.29亿元，EPS分别为0.42、0.61、0.80元，当前股价对应PE分别为34、24、18倍，维持“增持”投资评级。

●2023-10-26 长阳科技：季报点评：单季度营收创新高，看好公司长期成长 (国联证券 柴沁虎)

●公司反射膜业务竞争力强，但鉴于光学基膜、隔膜业务业绩兑现较慢，我们预计公司2023-25年收入分别为13/16/21亿元(前值为16/22/26亿元)，对应增速分别为13%/22%/29%，归母净利润分别为1.2/2.2/3.0亿元(前值为2.3/3.3/4.6亿元)，对应增速4%/84%/38%，EPS分别为0.41/0.76/1.05元/股，3年CAGR为38%。同时考虑到当下市场风格，并参考可比公司估值，我们给予公司24年22倍PE，对应目标价16.72元，下调为“增持”评级。

●2023-08-29 长阳科技：二季度业绩环比大幅增长，持续拓展膜材料新产品 (招商证券 周铮,曹承安)

●预计2023-2025年公司归母净利润1.50亿、2.34亿、3.05亿元，EPS分别为0.52、0.82、1.06元，当前股价对应PE分别为25、16、13倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2024-04-28 伟星新材：收入稳步提升，经营性利润较快增长 (财通证券 毕春晖)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润为14.73/15.83/17.63亿元，同比增速2.86%/7.44%/11.36%，对应EPS分别为0.93/0.99/1.11元/股，最新收盘价对应2024-2026年PE分别18.37x/17.10x/15.35x，维持“增持”评级

●2024-04-28 赛轮轮胎：年报点评：23年业绩大增，全球多维布局延续 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们预计公司24-26年归母净利43.9/48.0/53.0亿元，对应EPS为1.33/1.46/1.61元，参考可比公司24年Wind一致预期平均12xPE估值，考虑公司海外多元化布局优势，给予公司24年16xPE，目标价21.28元，维持“买入”评级。

●2024-04-27 伟星新材：24Q1收入增长+毛利率同比改善，零售韧性持续显现 (德邦证券 闫广,王逸枫)

●我们认为，公司作为PPR塑料管道零售龙头，拥有坚实的零售基础，有望通过市占率提升及多品类战略巩固核心竞争力。我们维持此前盈利预测，预计公司24-26年归母净利润约14.83、16.24和17.89亿元，现价对应PE为18.25、16.67和15.13倍，维持“买入”评级。

●2024-04-27 通用股份：年报点评：业绩超我们预期，海外双基地持续发力 (国联证券 郭荆璞)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为78/110/121亿元，同比增速分别为53%/41%/10%，归母净利润分别为6.3/10.2/12.2亿元，同比增速分别为191%/63%/20%，EPS分别为0.40/0.64/0.77元/股。鉴于公司海外布局加速叠加国内工厂减亏，并参照可比公司估值，我们给予公司2024年19倍PE，目标价7.5元，维持“买入”评级。

●2024-04-27 三角轮胎：2024Q1业绩符合预期，产品创新+品牌建设加速成长 (华鑫证券 张伟保)

●预测公司2024-2026年收入分别为119.6、128.5、135亿元，EPS分别为2.06、2.26、2.49元，当前股价对应PE分别为8.9、8.1、7.4倍，维持“买入”投资评级。

●2024-04-27 赛轮轮胎：2023年报及2024年一季报点评，产销高增+品牌提升助力长期成长 (华鑫证券 张伟保)

●预测公司2024-2026年收入分别为328.8、381.6、411.5亿元，EPS分别为1.23、1.49、1.66元，当前股价对应PE分别为13.4、11.1、9.9倍，维持“买入”投资评级。

●2024-04-27 恩捷股份：2023年年报及2024年一季报点评：单平净利承压，海外基地加速建设 (民生证券 邓永康,李孝鹏,朱碧野,王一如,李佳)

●我们预计公司2024-2026年实现营收134.84、170.76、198.31亿元，同比增速分别为12.0%、26.6%、16.1%，归母净利润18.24、25.74、34.22亿元，同比增速分别为-27.8%、41.2%、32.9%，对应PE为21、15、11倍，考虑到公司积极打造一体化产业链，出海进程领先，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 伟星新材：2024年一季报点评：同口径扣非归母高增37.6%，毛利率提升显著 (民生证券 李阳)

●我们看好公司①高质量发展和高盈利能力，是二手房时代复购率逻辑较强的建材品种；②深耕零售，推进“同心圆”战略，防水净水新业务贡献加速；③推进“大系统”战略，家居客单值、品牌力加速提升。我们预计公司2024-2026年归母净利为15.0、16.7、18.4亿元，现价对应PE为18、16、15倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 伟星新材：季报点评：营收逆势增长，业绩韧性较强 (平安证券 郑南宏,杨侃)

●维持此前盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为14.4亿元、15.7亿元、16.8亿元，当前市值对应PE为18.7倍、17.3倍、16.1倍。我们认为公司品牌、服务、渠道竞争力强，“同心圆”战略拓宽成长空间，管理团队能力突出，未来发展值得期待，高股息率意味着较高安全边际，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 公元股份：年报点评报告：市占率稳步提升，减值出清利润增速表现亮眼 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●23年公司计划现金分红1.22亿(含税)，分红比例为34%，对应4月26日股息率为2.1%，公司发布2024-2026年股东回报计划，每年现金分红不低于当年可分配利润的30%，且连续三年以现金分红不少于该三年实现的年均实际可分配利润的90%，具备较好中长期投资价值。考虑到地产下行周期影响公司销售业务，我们略微下调公司盈利预测，预计公司24-26年实现归母净利润为4.1/4.7/5.3亿元(前值24、25年为4.6、5.4亿元)，参考可比公司平均PE为14倍，我们认可给予公司24年18倍PE，对应目标价为6.03元，维持“买入”评级。