三孚新科(688359)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-09-06 三孚新科：2023年中报点评：Q2亏损收窄，大额订单落地 (东方财富证券 周旭辉)

●考虑到复合铜箔一步法设备有望为公司带来新增量，我们给出公司2023/2024/2025年的营业收入预测为5.92/7.65/9.41亿元，同比增速分别为62.40%、29.24%、22.95%，归母净利润为0.35、0.97、1.30亿元，同比增长209.87%、173.37%、33.88%，对应EPS为0.38、1.04、1.40元，对应PE为200、73、55倍，给予“增持”评级。

●2023-08-26 三孚新科：单季度营收创新高，盈利能力边际改善 (华鑫证券 黎江涛)

●鉴于公司复合铜箔业务处于产业化前期阶段，暂不考虑该业务，不考虑定增对公司业绩及股本的影响，预计2023/2024/2025年公司归母净利润分别为0.4/1.3/1.5亿元，eps为0.38/1.41/1.64元，对应PE分别为182/48/42倍。基于公司3+2业务布局逐步形成，复合铜箔业务差异化竞争，我们看好公司中长期向上发展机会，维持“买入”评级。

●2023-04-25 三孚新科：拟收购博泉，壮大PCB化学品产品线 (东亚前海 燕楠)

●公司积极推进复合铜箔一步法产业化，相关设备有望贡献一定的业绩增量，同时公司持续拓展电子化学品产品线。我们预期2023/2024/2025年公司归母净利润分别为0.44/1.63/1.99亿元。看好公司未来发展，给予“推荐”评级。

●2022-12-26 三孚新科：终止减持彰显信心、无钯方案助力下游降本 (东亚前海 郑倩怡)

●公司积极推进复合铜箔一步法产业化，相关设备有望贡献一定的业绩增量。我们维持之前报告中的盈利预测，预期2022/2023/2024年公司归母净利润分别为374万元/4392万元/1.62亿元，剔除股权激励支付对应的净利润分别为8074万元/1.01亿元/1.75亿元。我们看好公司未来发展，维持“强烈推荐”评级。

●2022-11-15 三孚新科：收购明毅电子、推动设备量产 (东亚前海 李子卓)

●虽然短期业绩承压，我们认为长远来看公司的业务布局有望为公司未来业绩增长提供驱动力。我们维持之前报告中的盈利预测，预期2022/2023/2024年公司归母净利润分别为374万元/4392万元/1.62亿元，剔除股权激励支付对应的净利润分别为8074万元/1.01亿元/1.75亿元。我们看好公司未来发展，维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-04-24 卫星化学：2023年年报及2024年一季报点评：24Q1归母净利润高增，新项目续力成长曲线 (民生证券 周泰,李航)

●我们预计，2024-2026年公司将实现归母净利润58.09/70.05/86.16亿元，对应的EPS分别为1.72/2.08/2.56元/股，对应2024年4月23日收盘价的PE为11/9/7倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-24 华峰化学：年报点评：23年归母净利润同比下滑12.85%，看好新项目投产带来的成长空间 (海通证券 刘威,孙维容)

●与参考评级。我们预计2024-2026年公司EPS分别为0.68、0.79、0.82元，参考同行业可比公司估值，我们认为合理的估值区间为2024年13-15倍PE，对应合理价值区间为8.84-10.20元，维持优于大市评级。

●2024-04-24 珀莱雅：年报点评：业绩再超预期，多品牌矩阵发力 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据年报和一季报，我们调整盈利预测并引入2026年盈利预测，预计公司2024-2026年每股收益分别为3.84、4.84和5.9元(原2024-2025年为3.74和4.73元)，DCF目标估值137.06元，维持“买入”评级。

●2024-04-24 华峰化学：产品销量提升，产能扩张持续推进 (东兴证券 刘宇卓)

●公司是氨纶、己二酸和聚氨酯原液的龙头企业，规模、技术、成本优势明显，未来将继续深耕行业，强化规模优势。基于公司2023年年报，我们相应调整公司2024-2026年盈利预测。我们预测公司2024-2026年净利润分别为29.84、34.72和38.79亿元，对应EPS分别为0.60、0.70和0.78元，当前股价对应P/E值分别为13、11和10倍。维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-24 龙佰集团：年报点评：23年净利略降，24Q1净利同比改善 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们预计公司24-26年归母净利45/56/69亿元，对应EPS1.89/2.35/2.89元，可比公司24年Wind一致预期平均10xPE估值，考虑公司钛白粉领域龙头地位但产品景气仍处较低位置，给予公司24年11xPE，目标价20.79元，维持“增持”评级。

●2024-04-24 信德新材：2023年报及2024年一季报点评：降价及稼动率低影响盈利，24Q2起单吨盈利有望改善 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑公司产品价格下降，但长期增长潜力高，我们下调公司2024年，上调2025年，新增2026年归母净利润预测至1.2/1.8/2.4亿元(2024-2025年原预期为1.3/1.7亿元)，同比+191%/+51%/+30%，对应PE为27/18/14倍，考虑到公司归母净利增速高于行业，维持“买入”评级。

●2024-04-24 呈和科技：单季度利润再创历史新高，公司盈利能力持续增强 (招商证券 赵晨曦)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为10.32亿元、12.69亿元和15.73亿元，归母净利润分别为2.73亿元、3.31亿元和4.07亿元，EPS分别为2.02元、2.45元和3.01元。当前股价对应PE分别为17.1倍、14.1倍和11.5倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-24 信德新材：年报点评：盈利能力承压，快充趋势提振需求 (华泰证券 申建国,边文姣)

●考虑竞争加剧，我们下调包覆材料价格假设，预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.67/1.96/2.16亿元(24-25年前值为2.36/2.78亿元)。参考可比公司24年Wind一致预期PE均值为20倍，考虑高价库存对今年业绩仍有阶段性扰动，给予公司24年21倍PE，目标价34.33元(前值为44.03元)，维持“增持”评级。

●2024-04-24 珀莱雅：营收高增盈利优化，多品牌持续向好 (东兴证券 刘田田,魏宇萌,刘雪晴)

●我们预计公司2024-2027年净利润分别为15.47、19.08和23.4亿元，对应EPS分别为3.92、4.83和5.93元。当前股价对应2024-2027年PE值分别为27、22和18倍。看好公司作为国货美妆龙头的长期成长性，给予“推荐”评级。

●2024-04-24 科思股份：23年业绩及盈利能力均大幅提升，24Q1仍维持较快增长 (长城证券 黄淑妍)

●公司是全球最主要的化学防晒剂制造商之一，具备防晒剂系列产品的研发和生产能力，凭借完整的产品线和严格的品质管理，成为国际防晒剂市场的有力竞争者。公司也是铃兰醛、2-萘乙酮、合成茴脑等合成香料的主要生产商之一，产品在国际市场上具有较强的竞争力。得益于本身防晒性能突出+应用配方技术突破，品牌商需求旺盛，后期产能释放，有望带动公司利润快速增长。预测公司2024-2026年EPS分别为5.61元、6.88元、8.39元，对应PE分别为14.2X、11.6X、9.5X，维持“买入”的投资评级。