联芸科技(688449)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-23 联芸科技：企业级SSD主控加速推进 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入16.5/20.2/27.0亿元，实现归母净利润分别为0.8/2.5/4.0亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-17 联芸科技：企业级SSD主控加速推进 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入15/19/26亿元，实现归母净利润分别为0.8/1.9/3.2亿元，维持“买入”评级。业绩稳步提升，核心盈利能力实现大幅改善。公司披露2025年年度报告，实现营业总收入13.27亿元，同比增长13.06%；实现归母净利润1.42亿元，同比增长20.41%；实现扣非归母净利润1.02亿元，同比大幅增长130.43%。

●2025-12-19 联芸科技：联芸芯途，主控领航 (中邮证券 吴文吉)

●2025年前三季度，公司实现营业收入9.21亿元，同比增加11.59%；实现归母净利润0.90亿元，同比增加23.05%；实现扣非归母净利润0.62亿元，同比增加141.76%。Q3单季，公司实现营业收入3.11亿元，同比增加4.36%；实现归母净利润0.34亿元，同比增加5.93%；扣非后归属母公司股东的净利润为0.27亿元，同比增加234.57%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入14/17/20亿元，归母净利润1.5/2.0/2.7亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-10-27 联芸科技：季报点评：Q3扣非净利增超230%，高端主控芯片放量叠加存储涨价 (天风证券 李泓依)

●考虑公司2025Q3部分主控和AIoT芯片实现量产，有望实现新的收入贡献，加之2025Q4存储行业全面涨价，我们上调盈利预测，预测2025/2026/2027收入由13.53/16.71/20.66亿元上调至13.8/16.96/20.8亿元，归母净利润由1.24/1.71/2.38亿元上调至1.38/1.78/2.49亿元，维持“买入”评级

●2025-09-23 联芸科技：高壁垒“存储大脑”主控赛道龙头，AIoT芯片带动第二增长曲线 (天风证券 唐海清,李泓依)

●联芸科技在技术特征、产品矩阵及成长动能方面更接近澜起科技与瑞芯微，其估值水平应更接近应二者。因此，我们给予联芸科技2026年介于澜起科技和瑞芯微PS的19倍PS，对应目标市值317.49亿元，目标价69.02元，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-06-03 盛科通信：以太网交换芯片国产替代先锋，Scaleup超节点需求正在爆发 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润0.3/4.2/11.0亿元，同比增长122.3%/1155.8%/163.0%，对应EPS为0.08/1.02/2.69元，6月2日收盘价对应2026/2027/2028年PE3255.2/259.2/98.6倍，我们认为公司的高端旗舰芯片已经看到国产算力投入加码下Scaleup和国产替代的双重驱动，有望从下半年开始看到较明显的业绩加速。公司在赛道卡位稀缺，具有较深护城河，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2026-06-02 金橙子：拟收购萨米特协同发展 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入3.1/3.8/4.8亿元（未考虑萨米特并表），分别实现归母净利润0.8/0.9/1.2亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-02 科大讯飞：软硬一体打开成长空间 (华泰证券 郭雅丽,袁泽世)

●我们预测公司2026-2028年收入为318.37亿元、373.57亿元、437.70亿元，归母净利润为13.05亿元、16.22亿元、22.70亿元，对应EPS为0.54、0.68、0.94元。考虑到公司仍处于AI大模型商业化和软硬一体入口扩张阶段，短期利润受到影响，选取PS估值法。可比公司平均26E5.9xPS，给予公司26E5.9xPS，目标价为78.58元，给予“买入”评级。

●2026-06-02 新大陆：迈向AI支付的“新大陆” (国联民生证券 吕伟,陈安宇)

●公司收单业务积极拓展东南亚市场，支付硬件类产品采取以市占率为导向的策略，力争将供应链优势转化为市场优势。AI支付产业链凭借自研支付大模型实现Agent赋能，已打通整条支付产业链。公司各项业务稳定增长，未来有望成长为AI支付基础设施公司。我们预计公司2026-2028年净利润为12.03、15.63、19.29亿元，对应PE分别为17X、13X、11X，维持“推荐”评级。

●2026-06-01 达梦数据：【华创计算机｜金股】达梦数据：一体机与AI重塑公司成长价值20260601 (华创证券 吴鸣远,祝小茜,胡昕安)

●2025年软件授权收入12.09亿元，同比增长35.21%，占总营收92.55%，维持96.13%的高毛利率。公司推出Dameng PAI一体机，单机价值量超百万元，“软硬一体化”战略有望打开百亿级市场空间。同时，公司发布AI+新品DM9，实现“集中+分布+TP+AP+AI”五位一体架构升级，突破RAC技术，成为全球第二家掌握该技术并实现商用的厂商。

●2026-05-31 软通动力：软硬一体战略转型持续推进，关注算力与具身智能业务 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司发布2025年报及2026年一季报，2025年硬件业务驱动营收增长，利润端短期承压。公司“软硬一体全栈智能”战略转型持续推进，围绕计算、场景、终端三个维度，构建完整的全栈AI产品矩阵。公司深度绑定华为生态，其中与昇腾深度合作推出相关产品并入围运营商框架。同时公司布局自主算力服务能力，包含自有算力中心和智算运营服务。公司积极探索具身智能与出海，打开长期增长新空间。预计公司2026-2028年营收为401.65/456.30/515.77亿元，同比增长14.46%/13.61%/13.03%；归母净利润预计为3.10/4.73/5.64亿元，同比增长50.30%/52.77%/19.07%。对应PE118/77/65倍，维持“买入”评级。

●2026-05-31 中控技术：工业AI商业化落地加速 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司发布2025年报及2026年一季报，受下游客户需求疲软影响业绩端短期承压，近期公司发布重点产品涨价公告，盈利能力有望逐步改善。公司保持高研发投入重点发力工业AI，股权激励目标锚定工业AI收入年化复合增速翻倍以上。公司作为国内流程工业自动化龙头厂商，深度受益工业AI在流程工业领域落地带来的潜在千亿级远期空间，工业AI有望成为公司长期业绩增长的核心引擎。预计公司2026-2028年营收为92.88/105.50/119.50亿元，同比增长15.05%/13.60%/13.27%；归母净利润预计为6.94/9.77/12.57亿元，同比增长57.22%/40.79%/28.58%。对应PE98/69/54倍，维持“买入”评级。

●2026-05-31 索辰科技：并购与物理AI为公司带来新成长 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司发布2025年报及2026年一季报，2025年收入因新业务驱动实现较快增长，利润端由于收并购带来的人员增长以及业务整合费用导致短期承压。公司物理AI积极布局，已落地低空经济标杆项目，未来将探索具身智能、智能驾驶、特种等更多领域市场，全年相关收入有望突破1亿元。公司持续战略并购完善产品矩阵和产业链布局，人员增长和业务整合导致短期费用增加，预计并购标的将贡献稳定利润以对冲阶段性费用压力，盈利能力有望逐步改善。预计公司2026-2028年营收为5.90/7.13/8.29亿元，同比增长26.71%/20.77%/16.34%；归母净利润预计为0.51/0.69/0.88亿元，同比增长61.04%/36.07%/27.68%。对应PE281/207/162倍，维持“买入”评级。

●2026-05-29 必易微：护航AI算力进阶 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为9.5/12.3/15.9亿元，归母净利润分别为0.6/1.5/3.1亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-29 中控技术：工业AI重塑流程工业生产范式，全栈能力构筑自主运行工厂护城河 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为95.34、110.71、125.74亿元，EPS分别为0.96、1.32、1.69元，当前股价对应PE分别为94.9、68.7、53.8倍，考虑公司正从传统工业自动化龙头向"工业AI全球领先企业"战略跃迁，首次覆盖，给予“买入”投资评级。