南芯科技(688484)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-10 南芯科技：24Q1收入持续增长，积极拓展汽车/工业领域 (华安证券 陈耀波)

●我们原预计公司2024-2025年归母净利润为3.55/4.81亿元，现调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.90/5.05/6.21亿元，对应PE为37.75/29.14/23.70倍，维持“增持”评级。

●2024-05-07 南芯科技：Q1业绩超预期，品类拓展与应用场景丰富积蓄成长动能 (中信建投 刘双锋,乔磊)

●公司作为国内领先的模拟和嵌入式芯片设计企业之一，围绕应用场景持续完善产品布局，为客户提供更优质的端到端完整解决方案。公司在深耕智能手机等原有优势领域的同时，也向汽车电子和工业应用等领域积极拓展，产品矩阵持续丰富。我们预计公司2024年-2026年收入分别为24.12亿元、30.83亿元、37.31亿元，预计归母净利润分别为3.96亿元、5.42亿元、6.33亿元，当前股价对应PE分别为38、27、23倍，维持“买入”评级。

●2024-04-01 南芯科技：23年营收逐季增长，汽车电子领域布局进展顺利 (长城证券 邹兰兰)

●公司在几大市场重点布局，未来将在移动通讯、汽车电子、适配器、大众消费等领域多点开花，公司将围绕这些领域持续完善整个充电链路的产品生态。公司凭借前瞻的产品定义能力和强大的研发能力，产品具有性能领先和高可靠性等优势，在智能手机、汽车电子、工业和泛消费等领域获得客户广泛的认可；伴随消费电子市场的回暖趋势，叠加汽车电子领域成果不断累积，公司有望成为全球领先的模拟与嵌入式芯片企业，故我们上调至“买入”评级；预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.50亿元、4.78亿元、5.98亿元，EPS分别为0.83元、1.13元、1.41元，对应PE分别为37X、27X、22X。

●2024-03-27 南芯科技：围绕手机扩展产品布局，2023年业绩表现亮眼 (首创证券 何立中,韩杨)

●我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为3.31/5.05/6.37亿元，对应3月25日股价PE分别为40/26/21倍，维持“买入”评级。

●2024-03-21 南芯科技：四季度收入创季度新高，汽车电子芯片进展顺利 (国信证券 胡剑,胡慧,周靖翔,叶子)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润3.55/4.67/5.77亿元(2024-2025年与前次预测值一致)，同比增速+36/+31/+24%，对应2024年3月20日股价的PE分别为41/32/26x。公司不断拓展产品线和应用领域，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-05-11 九联科技：年报点评：23年鸿蒙收入占比超10%，前瞻布局低空经济 (海通证券 余伟民,于一铭)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为34.20亿元、45.35亿元、58.71亿元，归母净利润分别为1.45亿元、2.67亿元、4.26亿元，EPS为0.29元、0.53元、0.85元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2024年动态PE区间50-55X，对应合理价值区间14.54-15.99元，“优于大市”评级。

●2024-05-10 华特气体：Q1业绩同比稳增，产能扩张、新品释放逐步推进 (中信建投 卢昊)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.32、2.80、3.36亿元，EPS分别为1.93、2.33、2.79元，PE分别为27.8X、23.0X、19.2X，维持“买入”评级。

●2024-05-10 博创科技：季报点评：重视研发投入，股权激励提振发展信心 (国联证券 张宁)

●我们预计2024-2026年营收分别为20.94/25.85/31.96亿元，同比增速分别为25.01%/23.44%/23.62%；2024-2026年归母净利润分别为1.63/1.89/2.24亿元，同比增速分别为100.28%/15.89%/18.20%；EPS分别为0.57/0.66/0.78元/股，3年CAGR为39.99%。我们认为2024年国内运营商骨干网、算力网络建设均有助于公司业绩改善，同时看好公司硅光和铜缆产品验证及达产后的增长潜力，建议持续关注。

●2024-05-10 四方光电：利润短期承压，新业务贡献发展动能 (国投证券 马良,程宇婷)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为10.05亿元、13.20亿元、17.62亿元，归母净利润分别为2.08亿元、2.86亿元、4.04亿元，对应PE分别为17倍、13倍和9倍。公司作为国内气体传感器龙头，拥有核心技术优势，综合考虑宏观经济复苏以及公司各项新业务进入业绩释放期，给予2024年PE25X，对应6个月目标价74.25元。维持“买入-A”投资评级。

●2024-05-10 华测导航：增持彰显发展信心，出海+低空打开成长空间 (中泰证券 陈宁玉)

●华测导航是高精度导航定位龙头，为客户提供硬件设备及不同场景解决方案，掌握核心算法，实现上游核心基础器件自研自给，逐步开拓SaaS订阅服务等新业务模式，有望提升盈利能力。随着传统行业高精定位需求升级，车载、低空经济等新兴场景拓展顺利，叠加出海机遇，增量空间将进一步打开。我们预计公司2024-2026年净利润分别为5.76亿元/7.63亿/9.41亿元，EPS分别为1.06元/1.40元/1.73元，维持“买入”评级。

●2024-05-10 道通科技：三年蛰伏，充电桩开启第二春 (中信建投 应瑛)

●考虑公司传统业务的稳健增长和充电桩在北美市场的打开，我们预计公司2024-2026年营收为39.70/47.99/57.60亿元，净利润为5.31/6.74/8.34亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-10 仕佳光子：年报点评：三大业务组合稳健发展，2024Q1扭亏为盈 (中原证券 唐俊男)

●随着高端产品出货占比提高，盈利能力有望持续改善。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.40亿元、0.77亿元、1.06亿元，对应PE分别为122.88X、64.09X、46.59X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-10 中国长城：2023年年报点评与2024年一季报点评：2024Q1营收同比+21%，发布首台AI服务器 (国海证券 刘熹)

●公司为中国电子旗下计算产业主力军，将长期受益于自主智算产业高质量发展。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为155.49/187.88/216.54亿元，归母净利润分别为1.09/3.14/5.17亿元，EPS分别为0.03/0.10/0.16元/股，当前股价对应PS分别为1.98/1.63/1.42X，维持“买入”评级。

●2024-05-10 清溢光电：业绩增长亮眼，持续推进面板及半导体掩膜版“双翼”国产替代 (国投证券 马良,程宇婷)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为11.79亿元、15.14亿元、19.68亿元，归母净利润分别为1.78亿元、2.29亿元、2.71亿元，对应EPS分别为0.67元、0.86元、1.01元。综合考虑掩模版行业国产化需求迫切、公司平板显示掩膜版市场龙头地位以及未来新产能投建，给予公司2024年35倍PE，对应6个月目标价23.45元，维持“买入-A”投资评级。

●2024-05-10 海格通信：季报点评：一季度业绩平稳，全面受益于北斗+低空+卫星 (天风证券 唐海清,余芳沁,王奕红)

●2023年中期调整、军工单位人事变动等因素对行业造成一定影响。我们认为，2024行业有望边际改善，北斗业务放量，无线通信储备项目充足，为公司中长期发展提供支撑。我们预测24-26年归母净利润为8.56/10.73/12.81亿元，对应PE分别为32/26/22倍，维持“增持”评级。