茂莱光学(688502)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-10 茂莱光学：破局工业级精密光学，卡位高增长赛道 (银河证券 高峰,钟宇佳)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.65/0.96/1.32亿元，分别同比+83.75%/46.69%/37.42%；EPS分别为1.24/1.81/2.49，当前股价对应2025-2027年PE为294.38/200.68/146.04。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-11-06 茂莱光学：半导体设备系列报告：半导体及AR/VR检测收入高增，规模效应下业绩实现快速增长 (中信建投 许光坦,陈宣霖,吴雨瑄)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.66、0.95、1.29亿元，同比分别增长86.09%、43.32%、35.68%，对应2025-2027年PE估值分别为282.09x、196.82x、145.06x，维持“买入”评级。

●2025-11-05 茂莱光学：2025年三季报点评：Q3收入同比显著增长，受益半导体等领域成长 (国海证券 杜先康)

●我们预计公司2025-2027年实现收入6.73、8.71、10.70亿元，实现归母净利润0.63、0.97、1.39亿元，现价对应PE分别为293、192、134倍，公司深耕光学行业二十余载，持续推进半导体、无人驾驶、AR/VR检测等新兴应用，未来成长可期，维持“增持”评级。

●2025-10-30 茂莱光学：业绩符合预期，三大业务协同发展 (华西证券 单慧伟,陈天然)

●参考2025年三季报，我们调整2025-27年盈利预测。预计公司2025-27年营收分别为6.80、9.38、12.93亿元(原值为(6.94、9.56、13.04亿元)，同比+35.3%、+37.9%、+37.8%；预计2025-27年归母净利润分别为0.65、0.99、1.35亿元(原值为0.80、1.10、1.60亿元)，同比+83.2%、+52.9%、+35.5%。预计2025-27年EPS分别为1.23、1.88、2.55元(原值为1.52、2.08、3.04元)。2025年10月30日股价为375.61元，对应PE分别为304.76x、199.36x、147.15x，维持“增持”评级。

●2025-10-30 茂莱光学：瞄准半导体领域，突破先进光学技术 (财通证券 王雨然,张益敏)

●我们预计公司2025-2027年的营业收入6.24/8.11/10.66亿元，归母净利润0.57/0.86/1.37亿元，对应PE分别为346.0/230.9/144.8倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2025-12-16 精测电子：结构优化兑现盈利拐点，量测迈入先进制程深水区 (东北证券 李玖,武芃睿,张禹)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.13/3.59/5.80亿元，分别对应100/59/37倍PE。考虑到公司在半导体前道量测领域的稀缺性及先进制程突破带来的估值溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-15 天玛智控：参股科工成套公司：战略协同赋能，锚定中长期高质量发展 (信达证券 高升,李睿,刘波)

●伴随煤炭行业高质量转型发展和新一轮煤炭产能周期开启，在国家政策和煤矿需求的共同推动下，我国煤矿智能化发展空间依旧广阔。考虑到现阶段智能化行业发展正处于鸿沟跨越，但公司作为行业龙头，潜在的科技创新价值较为突出，技术先发优势有望明显提升市场竞争力。我们预计，2025-2027年公司归母净利润分别为1.07/1.14/1.22亿元，EPS(摊薄)分别为0.25/0.26/0.28元，维持“买入”评级。

●2025-12-09 集智股份：绑定核心团队，股权激励彰显信心-集智股份股权激励点评 (甬兴证券 刘荆,李瑶芝)

●公司作为国产动平衡机牵头企业，未来有望持续受益于人形机器人市场及深海领域发展。我们预计公司2025-2027年归母净利润0.48/0.91/1.49亿元，按12月5日收盘价，对应EPS0.43/0.82/1.34元，对应PE81.90/42.93/26.15倍。维持“买入”评级。

●2025-12-08 集智股份：股权激励发布，权重倾向核心骨干，彰显“新动能”发展决心 (华源证券 戴铭余,王彬鹏)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.53/0.97/1.70亿元，同比增速分别为179.47%/82.07%/75.41%，当前股价对应的PE分别为73/40/23倍。鉴于公司所卡位赛道的稀缺性以及收入放量后潜在的业绩成长性，维持“买入”评级。

●2025-12-04 永新光学：多元业务布局半导体光学，高端显微镜持续推进 (国投证券 马良)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为10.90亿元、13.98亿元、17.83亿元，归母净利润分别为2.70亿元、3.67亿元、4.80亿元。采用PE估值法，考虑到公司在光学精密制造领域较强的综合竞争优势，显微镜、半导体光学等业务有望持续增长，给予公司2025年52倍PE，对应目标价126.71元/股，维持“买入-A”投资评级。

●2025-12-04 精测电子：持续推动先进制程前道量测设备突破 (东方证券 薛宏伟,蒯剑,韩潇锐)

●我们预测公司25-27年归母净利润分别为2.01、3.60、5.64亿元(原25-26年预测为3.23、4.11亿元，主要调整了营业收入、毛利率与费用率)，根据DCF估值法，给予75.39元目标价，维持买入评级。

●2025-12-01 皖仪科技：【华创交运|公用深度】皖仪科技：科学仪器朝阳产业，切入核聚变检漏市场催生未来增量潜力——可控核聚变系列研究（四） (华创证券 霍鹏浩,李清影)

●华创证券预测公司2025-2027年归母净利润复合增速约为41%，给予“强推”评级。但需注意新业务拓展不及预期、核聚变项目进展缓慢以及行业竞争加剧等潜在风险。

●2025-11-29 蓝特光学：国内光学元件领军者，模造玻璃快速成长 (东吴证券 陈海进)

●基于公司公告，我们动态调整公司2025-2026年营业收入至13.88/18.31亿元(前值：15.31/18.22亿元)，新增2027年营收预测为23.61亿元，动态调整公司2025-2026年归母净利润至3.57/5.09亿元(前值：3.74/4.62亿元)，新增2027年归母净利润预测为6.92亿元，我们看好公司作为行业领军者未来的增长潜力，维持“买入”评级。

●2025-11-28 伟创电气：公司全方位覆盖人形机器人组件，未来成长可期 (群益证券 赵旭东)

●预计2025、2026、2027公司实现分别净利润2.7、3.2、3.9亿元，yoy分别为+10.1%、+18.9%、+20.3%，EPS分别为1.3、1.5、1.8元，当前A股价对应PE分别为68、57、47倍，我们看好公司未来发展前景，维持公司“买进”的投资建议。

●2025-11-17 聚光科技：短期业绩承压，长期高端科研仪器国产替代趋势不变 (中信建投 贺菊颖,王在存,郑涛,吴严)

●我们预计公司2025-2027年实现营收33.62、36.59、40.74亿元，同比-6.97%、+8.84%、+11.35%；实现归母净利润0.65、1.94、2.81亿元，同比-68.63%、+198.50%、+45.18%；对应PE分别为108.9、36.5、25.1x，维持公司“买入”评级。