航亚科技(688510)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-21 航亚科技：2025年度及2026Q1报告点评：盈利阶段承压，新项目研发成果持续落地 (西部证券 张恒晅,温晓)

●预计公司于2026-2028年实现营收9.01/11.70/14.78亿元，同比+29%/30%/26%，归母净利润1.8/2.3/3.1亿元，同比+77%/27%/34%，对应EPS为0.70/0.89/1.19元，基于公司新研发成果持续落地，维持“买入”评级。

●2026-04-20 航亚科技：海内外业务齐发力，基本面拐点渐现 (银河证券 李良,胡浩淼)

●鉴于国内外两机市场景气度向好，我们认为26Q1或为全年低点，未来将实现营收和利润环比稳步回升。预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.72/2.35/2.91亿元，EPS分别为0.66/0.90/1.12元，对应PE分别为51/37/30倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-04-18 航亚科技：2025年年报及2026年一季报点评：转动件结构件放量，看好航发、燃机双轮驱动 (国海证券 董伯骏,王鹏)

●国际航空发动机需求旺盛，全球航空供应链存在瓶颈，同时国产大飞机动力研制进入关键阶段，国产燃气轮机迎来全球能源结构重塑所创造的海外市场战略窗口期。预计公司2026-2028年营业收入分别为10.02、14.37、20.52亿元，归母净利润分别为1.79、2.96、4.51亿元，对应的PE分别为48、29和19倍，维持“买入”评级。

●2025-12-12 航亚科技：精锻技术为基，深耕航空发动机零部件领域 (西部证券 张恒晅,温晓)

●预计公司2025-2027年实现营收8.17/10.90/15.12亿，同比增16.1%/33.5%/38.6%，归母净利润1.3/2.0/2.9亿，同增4.3%/53.3%/44.6%，对应EPS为0.51/0.78/1.13元。公司受益于两机需求带动增长及海外优质客户资源，业务成长性较为突出，给予公司2026年40倍估值，对应目标价31.2元。首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-25 航亚科技：业绩短期波动不改行业长期景气，下游客户赛峰上调LEAP发动机2025年交付预期 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.38/2.07/2.86亿元，EPS分别为0.53/0.80/1.10元，对应11月24日收盘价PE为43.9/29.2/21.2倍，维持“增持”评级。据通用电气定期报告，2024年LEAP发动机交付1407台，同比减少15.75%；2025Q1/Q2/Q3分别交付LEAP发动机319/410/511台，同比分别变化-13.1%/+38.0%/+40.0%，LEAP发动机的交付量在2025Q2实现了同比增长，2025年前三季度LEAP发动机合计交付1240台，同比增长20.51%。赛峰集团官网公布的2025Q3业绩展示材料中，将2025年LEAP发动机交付量增速由15%至20%的区间上调至20%以上。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-04-26 航材股份：航空材料核心制造商，不断拓展下游应用 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●公司是航空材料核心制造商，并不断拓展在商业航空、商业航天、燃气轮机、低空产业、核电、船舶和汽车等领域的应用。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为5.71/6.16/6.64亿元，同比增速分别为6.43%/7.97%/7.69%，对应EPS分别为1.27/1.37/1.47元。对应2026/2027/2028年的PE分别为48.41/44.83/41.63倍。公司业绩有望稳步修复，中长期成长空间可期，维持“增持”评级。

●2026-04-26 爱玛科技：25年电动两轮车量价齐升，26Q1国标切换造成短期阵痛 (信达证券 姜文镪,骆峥)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为20.1/23.2/25.5亿元，PE分别为10.9X/9.4X/8.6X。爱玛科技发布2025年年度报告及2026年一季报。2025年公司实现收入250.95亿元(同比+16.1%)，归母净利润20.35亿元(同比+2.3%)，扣非归母净利润19.50亿元(同比+8.8%)；26Q1公司实现收入50.82亿元(同比-18.5%)，归母净利润1.96亿元(同比-67.6%)，扣非归母净利润1.82亿元(同比-69.3%)。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.44元(含税)。

●2026-04-26 爱玛科技：年报点评：期待新车投放后盈利逐步修复 (华泰证券 宋亭亭,陈诗慧)

●考虑到新国标执行前期，电动自行车销量或有波动，我们下调公司26-27年营收3.2%/8.8%至290.5/316.3亿元，同时考虑地缘冲突导致的原材料价格上升以及新产能爬坡或阶段性影响毛利率，我们下调主营业务毛利率0.77/0.92pct至17.81%/17.83%，归母净利润下调23.8%/26.5%至21.2/24.6亿元，并预计28年净利为28.1亿元。可比公司2026年一致预期PE为15.9x，我们给予公司26E15.9x PE，对应目标价为38.80元(前值50.24元，对应26E PE15.7x)。

●2026-04-25 涛涛车业：年报点评报告：品牌渠道双核驱动，业绩保持高增趋势 (天风证券 孙潇雅)

●相比于上一次盈利预测(2024年11月)，考虑到公司2025年利润增速超预期，我们上调26年归母净利润至12亿元(此前预测为6.3亿元)，预计27年、28年归母净利16.5亿元、22亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-25 春风动力：β×α：全地形车量价齐升，摩托车出口景气 (国海证券 张钰莹)

●我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为261.14、344.41、448.49亿元；归母净利润分别为23.20、29.56、39.73亿元；对应P/E分别为18.00、14.13、10.51X。全地形车量价齐升，全球化布局持续深化，维持“买入”评级。

●2026-04-24 爱玛科技：2026Q1业绩阶段承压，修炼内功期待旺季表现 (开源证券 吕明,骆扬)

●考虑到新国标切换阶段性影响行业及公司产品动销，我们下调盈利预测，引入2028年预测，预计2026-2028年归母净利润为20.15/23.16/27.37亿元(原值为：26.01/30.92亿元)，对应EPS2.32/2.67/3.15元，当前股价对应PE为10.8/9.4/8.0倍，公司渠道+产品+品牌竞争力仍强，维持“买入”评级。

●2026-04-23 中国船舶：累计签订超170亿大额订单，周期景气龙头势起 (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别约78.4、170.9、253.7亿元，同比增长117%、118%、48%，PE为35、16、11X，维持“买入”评级。累计签订超170亿元大额合同，周期景气龙头势起公司3月31日发布公告，全资子公司大连船舶重工集团有限公司联合中国船舶工业贸易有限公司，与国内某知名船东于2026年3月30日签订10艘超大型油船(VLCC)建造合同，总金额达80-90亿元人民币。

●2026-04-23 思维列控：2025年年报点评：高毛利业务占比提升，铁路安防业务快速增长 (西南证券 邰桂龙,张雪)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.46、8.04、8.65亿元，未来三年归母净利润复合增长率为15.86%，维持“买入”评级。

●2026-04-23 隆鑫通用：无极欧洲提速，量价齐升可期 (国海证券 张钰莹)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为22.11亿元、28.83亿元、36.34亿元，对应P/E为14.82X、11.36X、9.01X，维持“买入”评级。隆鑫通用2025年实现营收191.35亿元，同比增长13.75%；归母净利润16.48亿元，同比大幅增长47.01%，主要受益于主营业务规模扩张与毛利率提升(19.03%，同比+1.44pct)。尽管2025Q4及2026Q1营收和利润出现短期下滑，系公司由贴牌代工向自主品牌转型带来的阶段性压力，但核心业务增长韧性增强，经营质量持续优化。

●2026-04-22 隆鑫通用：2025年报点评：无极&全地形产品结构改善，业绩持续向上 (中泰证券 何俊艺)

●我们维持对公司2026/2027年的归母净利润预测为24.2/27.9亿元，并新增对2028年归母利润预测为33.1亿元，考虑到公司无极品牌及全地形车海外趋势持续向好，有望持续为公司贡献业绩，因此维持此前“买入”评级。