日联科技(688531)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-05 日联科技：经营业绩持续高增，盈利能力显著提升 (开源证券 任浪,周佳)

●我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为1.65(-0.58)/2.32(-1.29)/2.89亿元，对应EPS分别为2.08(-0.73)/2.92(-1.63)/3.64元，当前股价对应2024-2026年的PE分别为35.5/25.3/20.3倍，看好射线源放量后打造第二增长点，维持“买入”评级。

●2024-04-30 日联科技：2024年一季度收入同比增长35%，股权激励计划彰显信心 (国信证券 吴双,田丰)

●公司是国内领先的工业X射线检测装备供应商，自研核心部件微焦点X射线源打破海外垄断，在国产替代大趋势下快速成长，长期发展空间广阔。考虑到下游锂电和电子制造行业需求承压，并且公司加大销售和研发投入力度，我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.68/2.27/2.83亿元(2024-2025年前值2.23/3.44亿元)对应PE为35/26/21倍，维持“增持”评级。

●2024-04-29 日联科技：23年及24Q1业绩持续高增，X射线设备及射线源引领国产替代 (华安证券 张帆,徒月婷)

●受宏观环境及射线源放量节奏影响，我们下调公司盈利预期，预测公司2024-2026年营业收入分别为8.87/11.44/14.18亿元(调整前24-25年为12.44/20.45亿元)，归母净利润分别为1.72/2.29/2.85亿元(调整前24-25年为3.11/6.78亿元)，以当前总股本0.79亿股计算的摊薄EPS为2.16/2.88/3.59元。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为30/23/18倍，考虑到公司作为工业X光检测设备领军企业，且射线源国产替代能力强劲，维持“买入”评级。

●2024-04-28 日联科技：23年及24Q1业绩点评：24Q1业绩超预期，设备高端化+射线源国产替代打开成长空间 (西部证券 单慧伟)

●公司发布2023年及2024年一季报，2023年实现营收5.87亿元，同比+21.19%；归母净利润1.14亿元，同比+59.27%。24Q1实现营收1.50亿元，同比+35.51%；归母净利润0.34亿元，同比+140.50%。考虑到微焦点射线源放量提升盈利能力，预计24-26年归母净利润为1.81、2.94、4.27亿元。维持“买入”评级。

●2024-01-29 日联科技：23年业绩预告点评：业绩符合预期，看好设备高端化+射线源国产替代 (西部证券 单慧伟)

●基于新能源电池领域需求放缓，我们预计公司2023-25年营业收入分别为5.98、8.11、11.35亿元；归母净利润分别为1.18、1.79、3.05亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-05-06 北方华创：半导体设备系列报告：营收、利润持续高增，平台型龙头优势显现 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年实现营收分别304.16、398.19、470.76亿元，同比分别增长37.76%、30.91%、18.23%，归母净利润分别为55.61、75.66、94.74亿元，同比分别增长42.62%、36.06%、25.21%，对应PE分别为30.46x、22.39x、17.88x，维持“买入”评级。

●2024-05-06 徐工机械：工程机械系列报告：盈利能力提升+资产质量改善，国企改革效果体现 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年公司实现营收分别1021.75、1155.70、1347.47亿元，同比分别增长10.05%、13.11%、16.59%，归母净利润分别为66.66、91.54、123.02亿元，同比分别增长25.15%、37.33%、34.38%，对应PE分别为12.46x、9.07x、6.75x，维持“买入”评级。

●2024-05-06 三一重工：工程机械系列报告：海外占比约六成，坚持高质量发展战略 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年公司实现营业收入分别为807.47、912.34、1060.21亿元，同比分别增长10.28%、12.99%、16.21%，归母净利润分别为60.59、81.68、106.39亿元，同比分别增33.82%、34.82%、30.24%，对应PE分别为22.84x、16.94x、13.01x，维持“买入”评级。

●2024-05-06 北方华创：平台化龙头市占率显著提升，降本增效助力业绩高增 (开源证券 罗通)

●公司发布2023年报及2024年一季报，2023年公司实现营业收入220.79亿元，同比+50.32%，创公司业绩历史新高；归母净利38.99亿元，同比+65.73%；扣非净利35.81亿元，同比+70.05%；毛利率41.1%，同比-2.73pcts。此外，2024Q1营业收入58.59亿元，同比+51.36%，环比-21.78%；归母净利润11.27亿元，同比+90.4%，环比+11.01%；扣非净利润10.72亿元，同比+100.91%，环比+13.94%；毛利率43.4%，同比+2.21pcts。公司作为国产平台型半导体设备龙头，盈利能力稳步提升，我们上调公司2024-2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为58.13/79.10/99.55亿元(前值为57.05/76.85亿元)，预计2024-2026年EPS为10.95/14.90/18.75元(前值为10.76/14.49元)，当前股价对应PE为29.1/21.4/17.0倍，维持“买入”评级。

●2024-05-06 怡和嘉业：业绩符合预期，期待海外订单逐步改善 (中信建投 贺菊颖,王在存,朱琪璋)

●公司是国产家用呼吸机龙头，长期成长空间广阔。短期来看，美国市场渠道库存有望逐步恢复正常，公司 季度订单预计将逐步改善；同时，公司有望凭借在性价比、品牌、渠道等方面的优势，在全球进一步抢占市场份额。中期来看，公司产品管线持续拓展，包括新一代呼吸机、新一代高流量湿化氧疗仪、R2系列双水平无创呼吸机等升级产品以及制氧机和雾化器等新领域，有望贡献新的盈利增长点。长期来看，公司有望受益于OSA和COPD患者渗透率提升带来的行业高景气增长。我们预计公司2024-2026年营业收入分别同比增长7%、15%和15%，预计归母净利润分别同比增长1%、15%和17%。维持“增持”评级。

●2024-05-05 拓荆科技：24Q1机台出货金额同比高增长，多品类布局构筑长期发展动力 (招商证券 鄢凡,曹辉)

●我们预计公司2024/2025/2026年收入为41.6/52.1/64.1亿元，归母净利润为8.3/12.5/15.5亿元，对应PE为41.3/27.3/22.0倍，维持“增持”投资评级。

●2024-05-05 软控股份：全球橡胶机械龙头，受益中资胎企出海热潮 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●维持“买入”评级。预计公司2024年-2026年实现营业收入71/87/99亿元，同比增长26%/21%/15%，实现归母净利润5.0/6.5/7.8亿元，同比增长50%/30%/20%，对应PE为18/14/12倍。

●2024-05-05 联影医疗：国内海外双轮驱动，数智化产品引领高质量发展 (信达证券 唐爱金)

●公司发布2023年年度及2024年一季度报告，公司2023年度实现营业总收入114.1亿元，同比增长23.5%；实现归母净利润19.7亿元，同比增长19.2%；实现扣非归母净利润16.7亿元，同比增长25.4%；24年Q1实现收入23.5亿元，同比增长6.2%；归母净利润3.6亿元，同比增长10.2%；扣非归母净利润3.0亿元，同比增长8.5%。我们预计2024-2026年EPS分别为3.30、4.10、5.12元，现价对应PE为40、32、26倍。

●2024-05-05 惠泰医疗：品牌能力持续提升，电生理产品稳步增长 (信达证券 唐爱金)

●我们预计2024-2026年EPS分别为9.66、12.66、16.71元，现价对应PE为52、40、30倍。

●2024-05-05 赛诺医疗：冠脉业务焕发新活力，神经介入逐渐进入收获期 (信达证券 唐爱金)

●冠脉支架首次进入集采，助力冠脉业务焕发新活力。2023年是公司冠脉支架产品首次进入国采执行的第一年，公司冠脉业务全年累计收入较上年同期增长99.10%，冠脉支架销量较上年同期增长近5倍，已在全国28个省、自治区、直辖市的冠脉球囊集采中中选或执行接续采购。我们预计2024-2026年EPS分别为0.03、0.04、0.06元，对应4月30日股价，PE为376、283、191倍。