新相微(688593)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-25 新相微：显示芯片稳步升级，战略切入AI算力新场景 (东北证券 李玖,武芃睿,叶怡豪)

●预计公司2026E-2028E收入10.62/16.47/24.95亿元，归母净利润0.23/0.46/0.95亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-11-07 新相微：OLED新品开始放量 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为6.4/10.0/14.7亿元，归母净利润分别为0.1/1.0/1.5亿元，维持“买入”评级。公司发布2025年三季报，前三季度实现营业收入4.36亿元，同比增长27.21%；归母净利润0.08亿元，同比增长138.88%。

●2025-05-08 新相微：业绩拐点显现，产品矩阵扩张，战略并购构建产业生态 (中银证券 苏凌瑶)

●考虑到2024年公司毛利率显著下滑，且我们预计DDIC行业尚未看到明显盈利修复信号，我们下调新相微2025/2026年EPS预估至0.06/0.17元，并预计2027年EPS为0.33元。截至2025年5月7日收盘，新相微总市值约85亿元，对应2025/2026/2027年PE分别为308.3/110.3/56.3倍。维持增持评级。

●2025-01-20 新相微：价格调整+研发费用增加致利润承压，关注公司新品市场渠道拓展 (长城证券 邹兰兰)

●2024年，公司受较为严峻的行业竞争格局影响，及产品价格处于底部等因素影响，业绩短期承压。考虑到半导体显示行业当前复苏进程相对温和，且公司产品价格仍处于阶段性承压阶段，我们下调公司2024年盈利预测。但是随着半导体显示行业市场需求逐步好转，公司产品后续有望受益行业需求复苏，盈利能力逐步修复；同时此次北京电控领导入驻公司，有望进一步加强公司在北京电控DDIC产业链设计环节核心卡位，公司将有望充分受益电控产业链上下游合作协同效应。此外，公司新一代AMOLED显示驱动芯片及应用于大尺寸面板的显示驱动芯片新产品开始陆续放量，将形成公司新的业绩增长点。我们持续看好公司在显示驱动芯片行业的全面布局优势，故我们将公司评级上调至“买入”评级。预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.09亿元、1.29亿元、2.01亿元，EPS分别为0.02元、0.28元、0.44元，PE分别为1035X、75X、48X。

●2024-11-29 新相微：显示驱动多产品开始放量 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润0.1/1.0/2.5亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-29 绿联科技：26Q1业绩保持高增长，AI NAS蓄势开启新篇 (华源证券 符超然,李咏红)

●公司为全球领先的智能硬件企业，充电业务结构升级驱动量价齐升，AI+NAS开启强劲第二增长曲线，公司正步入业绩增长与品牌溢价双升的红利期。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.2/13.5/17.5亿元，同比增速分别为45%/32%/29%，当前股价对应的PE分别为29/22/17倍，上调“买入”评级。

●2026-05-29 华虹公司：昂扬奋进，用芯制造 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入211/258/298亿元，归母净利润分别为11.5/15.7/20.8亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-29 大华股份：26Q1业绩增长亮眼，AI相关收入指引强劲 (中信建投 应瑛)

●考虑到政策支持下宏观经济逐步回暖，叠加公司AI大模型业务指引明确，预计公司业绩将继续向好，2026-2028年营业收入分别为356.05/387.87/418.15亿元，同比分别增长8.74%/8.94%/7.81%，归母净利润为39.69/45.11/51.34亿元，同比分别增长2.88%/13.65%/13.82%，对应PE15/13/11倍，维持“买入”评级。

●2026-05-29 当升科技：正极出货量同比高增，盈利能力稳健向好 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润11.95、15.17、17.41亿元，对应PE26.2、20.7、18.0倍。

●2026-05-29 澜起科技：年报点评报告：AI需求驱动业绩增长 (天风证券 李双亮,李泓依)

●行业景气度上行，业绩预期上调，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为72.87/94.04/116.97亿元（2026-2027年前值为72.87/90.56亿元），归母净利润分别为31.96/41.33/53.12亿元（2026-2027年前值为30.70/38.10亿元），对应PE为109/84/65X，维持公司“增持”评级。

●2026-05-28 海康威视：业绩增速亮眼，创新业务发展值得期待 (中信建投 应瑛)

●随着公司对业务高质量管控，持续探索AI产品应用，叠加创新业务及海外市场保持增长，预计公司业绩将继续向好，2026-2028年营业收入分别为1004.97/1099.68/1197.41亿元，同比分别增长8.64%/9.42%/8.89%，归母净利润为160.76/181.04/201.98亿元，同比分别增长13.25%/12.61%/11.57%，对应PE18/16/14倍，维持“买入”评级。

●2026-05-28 视源股份：26Q1业绩高增，营收增长指引明确 (中信建投 应瑛)

●随着显示、教育等领域的反弹，结合公司在AI大模型的相关布局和海外市场开拓，公司经营状况有望复苏，预计2026-2028年营业收入分别为270.80/301.49/333.27亿元，同比分别增长11.19%/11.33%/10.54%，归母净利润为11.48/14.16/16.94亿元，同比分别增长13.27%/23.38%/19.60%，对应PE23/19/16倍，维持“增持”评级。

●2026-05-28 瑞芯微：AIoT SoC算力平台+协处理器双轮驱动 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为57/72/94亿元，归母净利润分别为13/18/24亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-28 南大光电：前驱体与电子特气基本盘稳健，ArF光刻胶产业化进程加快 (群益证券 赵旭东)

●2026Q1公司归母净利润同比增30%，维持较高增速，预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润4.3、5.2、6.3亿元，yoy分别为+33%、+23%、+21%，EPS分别为0.6、0.8、0.9元，当前A股价对应PE分别为91、74、61倍，我们看好公司半导体材料业务的成长性，给予公司“买进”的投资建议。

●2026-05-28 汉朔科技：AI零售龙头，打造数字孪生基础设施 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●预计公司2026-2028年归母净利润6.59/9.17/11.82亿元，对应当前PE分别为28/20/15倍。考虑到公司26年重回业绩增长通道，叠加公司在AI零售、智能购物车、机器人等领域积极布局，公司有望加速成长。给予公司26年36-39倍PE估值，预计合理估值56.16-60.84元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。