金博股份(688598)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-02 金博股份：季报点评：关注锂电与交通业务进展 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●受制于国内光伏抢装后需求回落，公司光伏业务经营承压，我们下调光伏热场收入及毛利率假设，预计25-27年归母净利润为-1.98/2.73/3.95亿元(前值0.46/2.84/4.33亿元)，对应EPS为-0.96/1.32/1.90元。可比公司26年Wind一致预期均为23.14xPE，考虑到公司光伏热场龙头地位稳固，新业务成长空间广阔，我们给予公司26年28xPE估值，对应目标价36.96元(前值37.09元，对应26年26.68xPE)。

●2025-08-29 金博股份：中报点评：Q2环比减亏，碳陶盘放量在即 (华泰证券 申建国,边文姣,周敦伟)

●考虑到公司陆续获得多个主机厂定点通知书，为客户开发和供应碳陶盘制动盘产品，我们上调公司26-27年碳陶盘业务销量假定，预计公司25-27年归母净利为0.46/2.84/4.33亿元(26-27年较前值上调16.1%/5.4%)。25年6月下月以来国内光伏“反内卷”稳步推进，有望驱动供需格局重塑，公司光伏热场龙头地位稳固，或充分受益于产业链盈利优化。可比公司26年Wind一致预期均值20.68x，考虑到公司光伏热场龙头地位稳固，新业务成长空间广阔，我们给予公司26年26.68xPE估值，对应目标价37.09元(前值28.2元，对应26年23.5xPE，主要系国内反内卷驱动可比公司估值提升)。

●2025-05-01 金博股份：年报点评：Q1亏损收窄，看好新业务持续放量 (华泰证券 申建国,边文姣,周敦伟)

●考虑到26年供需格局有望恢复，新产品放量贡献稳定收益，我们切换至26年估值，可比公司26年Wind一致预期平均17.55xPE(前值25年20xPE)，考虑到公司光伏热场龙头地位稳固，新业务成长空间广阔，看好光伏主业行业供需平衡后盈利修复与新业务订单放量，业绩高增可期，给予公司26年23.5xPE，对应目标价28.2元(前值26.5元，对应25年26xPE)。

●2025-01-28 金博股份：业绩底部已至，新业务放量在即 (华泰证券 申建国,边文姣,周敦伟)

●考虑到公司作为光伏热场龙头，或充分受益于供需格局改善实现盈利修复，叠加新业务放量在即，我们预计25-26年归母净利润2.07、4.19亿元，维持前次预测。可比公司25年Wind一致预期PE均值为20倍(前值22x)，公司光伏热场龙头地位稳固，新业务成长空间广阔，给予公司25年26倍PE(前值28x)，对应目标价26.5元(前值28.28元)，维持“买入”评级。

●2024-11-01 金博股份：三季度环比减亏，碳基复合材料业务快速发展 (海通证券 徐柏乔)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为0.29、1.86、2.86亿元，同比下降85.8%、增长546.3%、增长53.5%。公司作为碳碳热场龙头，参考可比公司给予公司2025年30~32倍PE估值，对应合理价值区间27.3~29.1元，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2025-12-13 福耀玻璃：全球汽车玻璃龙头，出海、智能化升级驱动量价齐升 (天风证券 王彬宇,孙潇雅)

●预计2025-2027年公司营业收入有望达到470/550/628亿元，对应归母净利润有望达到96/109/124亿元。公司作为全球汽车玻璃龙头，在智能化升级和全球化扩张双轮驱动下，有望持续受益行业量价齐升趋势，首次覆盖给予"增持"评级。

●2025-12-10 金力永磁：业绩大增叠加出口获批，成长逻辑强化 (国投证券 贾宏坤,周古玥)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别为91.03、113.43、136.89亿元，实现净利润7.06、9.66、11.92亿元，对应EPS分别为0.51、0.70、0.87元/股，目前股价对应PE为68.1、49.7、40.3倍，公司维持“买入-A”评级，6个月目标价为38.5元/股，对应26年PE约55倍。

●2025-12-09 壹石通：锂电涂覆勃姆石龙头地位稳固，新兴业务构筑成长新动能 (长城证券 张磊,孙诗宁)

●随着锂电池安全材料需求持续释放，叠加高端芯片封装材料验证落地，公司核心业务增长确定性强，新兴赛道也将逐步贡献业绩增量。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为6.32/8.55/9.70亿元，同比增长25.20%/35.28%/13.50%；归母净利润0.37/1.05/1.54亿元，同比增速为206.03%/186.12%/46.28%，EPS分别为0.18/0.53/0.77元，对应PE为183X/64X/44X，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2025-12-07 宏和科技：AI PCB高速发展，核心卡位电子布高端化 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计2025-2027年收入分别实现11.30/14.04/18.33亿元，归母净利润分别为1.81/2.71/4.19亿元，对应PE分别为159.40/106.70/69.00X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-04 中国巨石：两大股东合力增持，彰显中长期发展信心 (华源证券 戴铭余,王彬鹏)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为33.21、38.84、42.27亿元，对应EPS为0.83、0.97、1.06元，目前股价对应25-27年PE分别为19、16、15倍，维持“增持”评级。

●2025-12-04 上峰水泥：华东优质水泥龙头，高股息凸显中长期配置价值 (国联民生证券 武慧东,朱思敏)

●我们认为水泥行业供需格局有望逐步改善，叠加股权投资业务取得积极成效，公司盈利中枢有望持续抬升。同时，公司股息率位于行业较高水平，具备中长期配置价值。2025-2027年公司归母净利润分别为7、8、9亿元，2025/12/4股价对应PE分别为15、14、12倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-12-03 *ST松发：中国民营一体化船厂龙头快速崛起，船型结构改善、盈利提升 (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●预计2025-2027年归母净利润约22.2、44.5、91.3亿元，2025年扭亏为盈，2026-2027年同比增长101%、105%；对应PE36、18、9X。给予“买入”评级。

●2025-11-30 滨海能源：公司石墨化与负极业务有经营潜力 (招商证券 游家训,吕昊)

●公司全面转型锂电负极材料，未来有望在多个维度形成成本优势，看好公司负极业务的发展潜力，首次覆盖，给予“增持”评级。公司2024年已完全剥离原有印刷业务，聚焦锂电负极材料。尽管目前产能不大，公司与集团委外加工的合计前道与石墨化产能6.8万吨、负极产能约4万吨，但今年底在建工程投产后，有望形成14万吨负极一体化产能，规模会上台阶。

●2025-11-27 浙江荣泰：全球云母制品引领者，卡位核心客户，深度布局具身智能 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,袁泽生)

●预计2025-2027年公司将实现营收16.4/26.5/37.4亿元(同比+45%/+61%/+41%)，归母净利润2.8/4.4/5.8亿元(同比+23%/+55%/+33%)，考虑动力电池行业安规要求提升+纯电渗透率提升+储能行业装机量爆发的需求端三重催化，公司主业基本面加速向上，基于主业上与特斯拉的深度绑定及全球化产能布局，公司在人形机器人领域推进顺利，国内供应链卡位明确，中长期成长空间有望打开。看好公司发展前景与人形机器人板块主升浪催化，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-27 联瑞新材：填料艺术家，高阶产品扩产迎成长机遇 (上海证券 方晨)

●我们预计公司2025-2027年分别实现收入12.25/13.56/15.78亿元，同比分别为27.57%/10.65%/16.42%；归母净利润分别3.34/3.89/4.84亿元，同比增速分别为32.87%/16.37%/24.54%。当前股价对应2025-2027年PE分别为40.39/34.71/27.87倍。首次覆盖，给予“买入”评级。