福立旺(688678)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-28 福立旺：2025年三季报点评：Q3业绩拐点已现，消费电子&机器人业务两开花 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为1.62/2.47/3.01亿元，当前股价对应动态PE分别为46/30/25倍，维持“增持”评级。2025年前三季度公司实现营收13.75亿元，同比+52.87%；实现归母净利润0.34亿元，同比-47.99%；实现扣非归母净利润0.24亿元，同比-53.91%。前三季度利润承压主要系上半年南通子公司产能前置投入、光伏行业低迷导致子公司强芯科技亏损以及计提资产减值损失等因素影响。

●2025-09-18 福立旺：乘人形机器人之风，3C精密制造领军者再启航 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●福立旺是国内领先的精密金属零部件制造企业，产品广泛应用于3C消费电子、汽车、新能源及电动工具等高景气赛道。同时考虑到公司即将切入丝杠领域。我们预计2025-2027年公司归母净利润为1.62/2.49/3.01亿元，当前股价对应动态PE分别为47/30/25X，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2025-09-07 福立旺：H1业绩承压，看好Q3业绩反转 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计25-27年收入分别实现17.58/24.26/31.90亿元，归母净利润分别为1.63/2.49/3.08亿元，对应PE分别为45.19/29.51/23.88X，看好公司未来人形机器人布局+主业下半年ASP提升，维持“买入”评级。

●2025-08-09 福立旺：深耕精密零部件，布局机器人打造第二增长曲线 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计25-27年收入分别实现17.58/24.26/31.90亿元，归母净利润分别为1.63/2.49/3.08亿元，对应PE分别为40.89/26.70/21.61X，看好公司未来人形机器人布局+主业下半年ASP提升，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-23 福立旺：3C类业务恢复显著，金刚线母线短期承压 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋)

●由于光伏行业仍在去库存阶段，我们下调公司盈利预测，预计公司24-26年归母净利润同比增长10.0/37.1/28.0%至1.0/1.3/1.7亿元(24-25年前值为1.6/2.2亿元)，对应PE22/16/12倍，我们看好公司在金属丝拉拔领域的技术领先性，有望在行业回暖时迎来爆发式增长，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-04-20 中大力德：年报点评：营收稳健增长，海外业务毛利率高 (平安证券 杨钟,徐碧云)

●公司自成立以来深耕传动与控制应用领域关键零部件，同时布局精密行星减速器、谐波减速器、RV减速器等多种产品类型，在减速器方面积累深厚。作为国内减速器的领先企业，随着国内下游工业机器人、高端机床、工业自动化等智能制造行业景气度的恢复，叠加公司在机器人组件等方面的布局和扩产，公司产品线将进一步拓宽。根据公司最新财报，我们调整了公司的盈利预测，我们预计，2026-2028年公司的EPS分别为0.54元(前值为0.71元)、0.62元(前值为0.85元)和0.74元(新增)。公司作为全品类精密减速器制造商，将深度受益于人形机器人产业化进程。我们看好未来人形机器人商业化落地背景下，公司在精密减速器及机电一体化组件方面的增量市场空间，维持公司“推荐”评级。

●2026-04-20 中大力德：2025年报点评：业绩稳健增长，持续深化机器人和全球化布局 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到公司盈利与部分业务毛利率承压，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测为0.76(原值0.99)/0.85(原值1.29)亿元，预计2028年归母净利润为0.94亿元，当前股价对应动态PE分别为193/173/156倍。考虑公司同时拥有行星减速器、谐波减速器、RV减速器等人形机器人核心零部件，具有较强稀缺性，维持公司“增持”评级。

●2026-04-20 西子洁能：扣非业绩增长78.5%，有望打开海外燃机配套设备市场成长空间 (国信证券 黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚)

●考虑到全球燃气轮机需求旺盛，公司海外市场有望贡献新增量，上调盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为5.98/7.78/8.69亿元(2026/2027年原预测为5.91/7.04亿元，新增2028年预测)，同比增长37%/30%/12%，对应当前股价PE为26/20/18倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-20 冰轮环境：四季度经营继续向好，数据中心液冷板块景气扩产 (太平洋证券 崔文娟,张凤琳)

●预计2026年-2028年公司营业收入分别为84.48亿元、98.42亿元、112.22亿元，归母净利润分别为7.68亿元、9.25亿元、11.46亿元，对应EPS分别为0.77元、0.93元、1.15元，维持“买入”评级。

●2026-04-20 纽威数控：年报点评：利润短期承压，看好新业务突破 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,张婧玮)

●考虑到机床行业竞争加剧，我们下调公司26-27年归母净利润至3.37/3.97亿元(较前值调整-23.47%/-20.66%)，新增预测28年归母净利润4.65亿元，对应EPS为0.74、0.87、1.02元。可比公司2026年iFind一致预期PE为26倍，给予公司26年26倍PE，下调对应目标价为19.10元(前值21.12元，对应26年PE估值22倍)。

●2026-04-20 纽威股份：年报点评：业绩符合预期，利润率持续提升 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,张婧玮)

●考虑到公司全球化、多元化布局有望带动公司业绩稳健增长，我们略微上调公司26-27年归母净利润至19.48/23.19亿元(较前值调整+2.04%/+2.62%)，新增预测28年归母净利润26.43亿元，对应EPS为2.51、2.99、3.41元。可比公司2026年iFind一致预期PE为19倍，考虑到公司国际竞争优势凸显+高端产品业务拓展顺利，享有一定的估值溢价，给予公司26年23倍PE估值，上调对应目标价为57.76元(前值50.96元，对应25年PE估值26倍)。

●2026-04-19 华纬科技：2025年报点评：Q4短期承压，全球化战略加速 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●考虑行业竞争加剧，调整26-27年归母净利润为2.9亿元、3.3亿元(前值为3.56亿元、4.38亿元)，新增2028年盈利预测值3.7亿元，预计25-27年同比增速分别为+7%/+12%/+11%，对应PE分别为18.5X/16.5X/14.8X，维持“买入”评级

●2026-04-19 纽威股份：2025年报点评：归母净利润+39%大超预期，平台化+高端化+全球化成长可持续 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●公司海外业务持续高速增长，我们上调公司盈利预测，调整2026-2028年公司归母净利润为19.5(原值19.5)/23.5(原值23.3)/28.4亿元，当前市值对应PE分别为20/17/14X，维持“买入”评级。

●2026-04-18 联德股份：AI算力驱动主业高景气，能源赛道筑新增长极 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为16.65、21.44、26.81亿元，EPS分别为1.37、1.81、2.32元，当前股价对应PE分别为43.8、33.2、25.9倍，维持“买入”投资评级。

●2026-04-17 纽威数控：2025年报点评：收入稳健增长，静待需求复苏修复盈利能力 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到行业价格竞争加剧影响，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测分别为3.20（原值3.78）/3.70（原值4.44）亿元，给予2028年归母净利润预测4.29亿元，公司持续研发投入产品力提升，五期工厂开工建设，当前股价对应PE分别为22/19/16倍，维持公司“增持”评级。