江西华伍制动器股份有限公司
向特定对象发行股票
募集说明书
（申报稿）
保荐机构（主承销商）
（新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路 358 号大成国际大厦 20 楼 2004 室）
二〇二一年六月
声 明
公司及全体董事、监事、高级管理人员保证本募集说明书内容真实、准确、
完整，并确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、
准确性、完整性和及时性承担个别和连带的法律责任。
本次向特定对象发行股票完成后，公司营收与收益的变化，由公司自行负
责；因本次向特定对象发行股票引致的投资风险，由投资者自行负责。
本募集说明书是公司董事会对本次向特定对象发行股票事项的说明。投资
者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾
问。
本募集说明书所述事项并不代表审批机关对本次向特定对象发行股票相关
事项的实质性判断、确认或批准。本募集说明书所述本次向特定对象发行股票
相关事宜的生效和完成尚需经深圳交易所审核通过并经中国证监会同意注册。
1-1-1
重大事项提示
公司特别提醒投资者关注下列重大事项或风险因素，并认真阅读本募集说
明书相关章节。
一、风电行业发展不及预期风险
受益于下游风电市场需求旺盛，公司工业制动器业务收入保持高速增长。
虽然公司当前经营环境较好，但业绩增长与风电行业相关度也随之提高，风电
短期内装机高峰过后，如若风电行业发展及风电平价上网不及预期，市场需求
减少，存量市场竞争加剧，将会给公司风电行业制动器市场销售造成一定负面
影响。
二、应收票据及应收账款坏账风险
截至 2021 年 3 月 31 日，公司应收票据、应收账款及应收账款融资金额为
89,090.47 万元，占公司流动资产的比例 48.16%。公司应收账款金额较大，规模
呈增长态势，主要系公司客户以大型客户为主，应收款项周期较长。如果公司
不能对应收款项实施高效管理导致账期过长，或客户信用状况发生恶化，仍不
能避免应收款项发生坏账损失的可能性，可能致使公司资金周转速度与运营效
率降低，存在发生流动性风险或坏账的风险。
三、商誉减值风险
近年来，公司先后收购华伍轨交、安德科技和长沙天映股权，形成较大金
额的商誉。截至 2020 年 12 月 31 日，公司因收购华伍轨交产生的商誉账面余额
2,572.21 万元，收购安德科技产生的商誉账面余额 26,796.43 万元，收购长沙天
映产生的商誉账面余额 5,202.50 万元。公司已与上述标的公司积极在各个方面
进行整合，保证标的公司的市场竞争力及持续稳定发展。2020 年，华伍轨交、
长沙天映经营目标未能完成，公司分别计提商誉减值 400.28 万元、1,876.85 万
元。如若标的公司未来经营情况仍然未达预期，则公司仍存在商誉减值的风险。
1-1-2
四、环宇园林股权回购款无法回收及进一步减值的风险
2018 年 6 月 6 日，江苏环宇园林建设有限公司股东花再华、潘北河与公司
签署协议约定，约定花再华、潘北河应于 2018 年 6 月 30 日之前支付现金
20,531.26 万元，用于购回公司持有江苏环宇园林建设有限公司 25%股权。截至
报告期末，公司对该笔款项计提了 16,081.26 万元坏账准备。由于花再华、潘北
河不执行上述约定，公司于 2019 年向中国国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁。
2021 年 4 月 8 日，公司收到中国贸仲送达的《裁决书》（[2021]中国贸仲京裁字
第 0577 号），裁决被申请人花再华和潘北河向公司支付相关款项。因被申请人
尚未执行仲裁结果，公司已向人民法院申请强制执行，但依旧面临该笔款项无
法收回的风险。若被申请人信用情况进一步恶化，公司存在上述股权回购款无
法收回并进一步计提坏账准备的风险。
1-1-3
目 录
声 明.............................................................................................................................. 1
重大事项提示................................................................................................................ 2
一、风电行业发展不及预期风险......................................................................... 2
二、应收票据及应收账款坏账风险..................................................................... 2
三、商誉减值风险................................................................................................. 2
四、环宇园林股权回购款无法回收及进一步减值的风险................................. 3
目 录.............................................................................................................................. 4
释 义.............................................................................................................................. 6
第一章 公司基本情况 ................................................................................................. 8
一、股权结构、控股股东及实际控制人情况..................................................... 8
二、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况............................................... 10
三、主要业务模式、产品或服务的主要内容................................................... 16
四、现有业务发展安排及未来发展战略........................................................... 19
五、财务性投资情况........................................................................................... 22
六、未决诉讼、仲裁事项................................................................................... 24
七、行政处罚情况............................................................................................... 25
第二章 本次证券发行概要 ....................................................................................... 28
一、本次发行的背景和目的............................................................................... 28
二、发行对象及与发行人的关系....................................................................... 30
三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期................................... 30
四、募集资金投向............................................................................................... 31
五、本次发行是否构成关联交易....................................................................... 31
六、本次发行是否导致公司控制权发生变化................................................... 32
七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序
............................................................................................................................... 32
第三章 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ........................................... 34
一、前次募集资金使用情况............................................................................... 34
1-1-4
二、本次募集资金情况....................................................................................... 39
三、本次募集资金投资项目涉及的备案、核准或批复程序........................... 53
第四章 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ....................................... 55
一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划............... 55
二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化....................................... 55
三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际
控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况............................... 55
四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际
控制人可能存在的关联交易的情况................................................................... 55
第五章 与本次发行相关的风险因素 ....................................................................... 56
一、行业与经营风险........................................................................................... 56
二、募集资金投资项目风险............................................................................... 58
三、本次发行的相关风险................................................................................... 58
第六章 其他事项 ....................................................................................................... 60
一、公司现行利润分配政策............................................................................... 60
二、公司最近三年利润分配情况....................................................................... 62
三、公司 2020-2022 年股东回报规划 ............................................................... 63
第七章 与本次发行相关的声明 ................................................................................ 65
1-1-5
释 义
在本募集说明书中，除非文中另有所指或另有说明，下列词语或简称具有
如下特定含义：
一般用语
华伍股份、发行人、上市
指 江西华伍制动器股份有限公司
公司、公司
本次公司以询价发行方式，向不超过 35 名的特定投资
本次发行、本次向特定对
指 者合计发行不超过 113,613,256 股（含本数）人民币普
象发行股票
通股的行为
《江西华伍制动器股份有限公司向特定对象发行股票
本募集说明书 指
募集说明书》
股东大会 指 江西华伍制动器股份有限公司股东大会
董事会 指 江西华伍制动器股份有限公司董事会
监事会 指 江西华伍制动器股份有限公司监事会
公司章程 指 江西华伍制动器股份有限公司章程
控股股东、实际控制人 指 自然人股东聂景华先生
华伍科技 指 江西华伍科技投资有限责任公司
本次向特定对象发行股票募集资金拟用于投资的航空
本次募投项目、本次募集
指 装备和航空零部件研发制造基地项目、年产 3,000 台起
资金投资项目
重机新型智能起重小车新建项目和补充流动资金项目
安德科技 指 四川安德科技有限公司，公司全资子公司
金贸流体 指 芜湖市金贸流体科技股份有限公司，公司控股子公司
华伍智能 指 江西华伍智能传动装备有限公司，公司全资子公司
长沙天映航空装备有限公司，公司控股子公司，曾用
长沙天映 指
名长沙市天映机械制造有限公司
华伍轨道交通装备（上海）有限责任公司，公司全资
华伍轨交 指
子公司
振华重工 指 上海振华重工（集团）股份有限公司
环宇园林 指 江苏环宇园林建设有限公司
预案 指 华伍股份向特定对象发行股票预案
定价基准日 指 本次发行的发行期首日
国务院 指 中华人民共和国国务院
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所 指 深圳证券交易所
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》（2019 年修订）
《创业板再融资办法》 指 《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》
1-1-6
申万宏源承销保荐、保荐
指 申万宏源证券承销保荐有限责任公司
机构
大华会计师 指 大华会计师事务所（特殊普通合伙）
天元律师 指 北京市天元律师事务所
元、万元、亿元 指 如未特别指明，则代表人民币元、万元、亿元
报告期 指 2018 年度、2019 年度、2020 年度、2021 年 1-3 月
最近三年 指 2018 年度、2019 年度、2020 年度
专业用语
用于工业装备的传动机构中，以动力驱动为特征、使运
工业制动器 指 动部件（机械）减速、停止或保持停止状态等功能的装
置。
用于风力发电机的制动系统，包括偏航制动装置、机
风电制动器 指
组刹车装置
安装在特定轨道上行驶的一类交通工具或运输系统的
轨道交通制动器 指
制动系统
将熔炼好的液态金属，用浇注、压射、吸入或其他方
铸件 指 法注入预先准备好的铸型中，冷却后经落砂、清理和
后处理，所得到的具有一定形状、尺寸和性能的物件
管道系统中起连接、控制、变向、分流、密封、支撑
管件 指
等作用的零部件的统称
用来开闭管路、控制流向、调节和控制输送介质的参
阀门 指
数（温度、压力和流量）的管路附件
在大气层中飞行的飞行器，包括轻于空气的航空器和
航空器 指
固定翼航空器、旋翼航空器等重于空气的航空器
用于军事目的的一切航空活动，包括作战、侦察、运
军用航空 指
输、警戒、训练和联络救生等
使用航空器从事除了国防、警察和海关等国家航空活
民用航空 指
动以外的航空活动，包括商业航空和通用航空
主机厂 指 制造并总装飞机的制造厂，又称整机厂
主机厂将其飞机组件、部件在全球范围内进行分包的
转包 指
行为
航空工艺装备的简称，为航空、航天器制造产品所需
航空工装 指
的刀具、夹具、模具、量具和工位器具的总称
由金属材料或非金属材料经机械加工、钣金零件成形
航空零件 指 后再经特种工艺处理加工成为成航天器的不可再拆分
的最小部分
航空部件由若干装配在一起的航空零件所组成，可分
为机体部件和发动机部件、飞行控制系统、航空电子
航空部件 指 系统及机载设备等部件，其中发动机零部件包括盘
轴、风扇盘、涡轮盘、轴、叶轮、涡轮机匣、风扇机
匣等。
注：本募集说明书所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径的财务
数据和根据该类财务数据计算的财务指标；本募集说明书中部分合计数与各明细数直接相
加之和在尾数上如有差异，系因四舍五入所致。
1-1-7
第一章 公司基本情况
一、股权结构、控股股东及实际控制人情况
（一）公司基本情况
中文名：江西华伍制动器股份有限公司
公司名称：
英文名： Jiangxi Huawu Brake Co., Ltd.
证券简称： 华伍股份
证券代码： 300095.SZ
上市交易所： 深圳证券交易所
法定代表人： 聂景华
董事会秘书： 史广建（代行）
注册资本： 378,710,854 元
住所： 江西省宜春市丰城市高新技术产业园区火炬大道 26 号
办公地址： 江西省宜春市丰城市高新技术产业园区火炬大道 26 号
成立日期： 2001-01-18
上市日期： 2010-07-28
电话： 0795-6242148
传真： 0795-6206009
邮编： 331100
公司网址： www.hua-wu.com
公司邮箱： hwzqb@hua-wu.com
各种机械装备的制动装置、轨道交通车辆制动装置、防风装置、控制系
统及关键零部件的设计、制造、销售及安装；摩擦材料；工业自动控制
系统装置制造研发；风力发电、船用配套设备制造研发；起重运输设
经营范围： 备；自货普通运输业务；相关技术咨询、维保服务和工程总承包；自产
产品及相关技术的出口业务；本企业生产科研所需的原辅材料、机械设
备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；经营本企业的进料加工
和“三来一补”业务。
（二）股权结构
截至 2021 年 3 月 31 日，公司的股本结构如下：
股份类别 持股数量（万股） 持股比例
一、有限售条件股份
高管锁定股 8,701.19 22.98%
1-1-8
小计 8,701.19 22.98%
二、无限售条件流通股份
国有法人 2,620.52 6.92%
境内非国有法人 5,326.07 14.06%
境内自然人 18,936.14 50.00%
境外法人 63.16 0.17%
境外自然人 23.91 0.06%
基金理财产品等 2,200.10 5.81%
小计 29,169.90 77.02%
合计 37,871.09 100.00%
截至 2021 年 3 月 31 日，华伍股份前十大股东及其持股情况如下：
持股数量（万 占总股本比
序号 股东名称
股） 例
1 聂景华 6,226.75 16.44%
2 聂璐璐 4,997.78 13.20%
3 丰城市创东方丰水湖投资企业（有限合伙） 2,812.50 7.43%
4 上海振华重工（集团）股份有限公司 2,225.78 5.88%
5 江苏新潮科技集团有限公司 990.00 2.61%
6 江西华伍科技投资有限责任公司 780.00 2.06%
江西华伍制动器股份有限公司-第二期员工持
7 732.36 1.93%
股计划
江西华伍制动器股份有限公司-第一期员工持
8 573.78 1.52%
股计划
9 江苏新潮科技集团上海企业管理有限公司 300.00 0.79%
10 陕西省国际信托股份有限公司 272.55 0.72%
合 计 19,911.51 52.58%
（三）控股股东与实际控制人情况
截至本募集说明书签署日，公司股份总数为 37,871.09 万股，聂景华直接持
有公司 16.44%股份，通过江西华伍科技投资有限责任公司间接控制公司 2.06%
股份，聂景华之女、一致行动人聂璐璐直接持有公司 13.20%股份，聂景华控制
公司 31.70%股份，为公司的控股股东、实际控制人。
实际控制人基本情况如下：
姓名 聂景华
性别 男
1-1-9
国籍 中国
身份证号 36222119xxxxxxxx17
住所 江西省丰城市剑南街道东郊社区剑邑大道 164 号
通讯地址 江西省宜春市丰城市高新技术产业园区火炬大道 26 号
2001 年 1 月创办公司前身上海振华港机（丰城）制动器有限公司
最近三年主要任职 并一直担任董事长职务；2008 年 1 月公司成立后起，聂景华先生
情况 一直担任公司董事长。此外，聂景华先生还兼任江西华伍电力有限
公司董事长，江西华伍科技投资有限责任公司执行董事。
二、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况
（一）公司所处行业
2020 年度，华伍股份实现营业收入 131,483.06 万元，其中制动器业务收入
占当年营业收入的比重已超过 50%。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》
（2012 年修订）：“2.2 当上市公司某类业务的营业收入比重大于或等于 50%，
则将其划入该业务相对应的行业。”据此，发行人所属行业为制造业门类中的
专用设备制造业（分类代码：C35）。此外，公司金属铸管件业务所属行业为
通用设备制造业（分类代码：C34）；公司航空工装及发动机零部件业务所属
行业为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（分类代码：C37）。
（二）行业主要特点
1、行业概况
（1）工业制动器行业概况
制动器是具有使运动部件（或运动机械）减速、停止或保持停止状态等功
能的装置，是使机械中的运动件停止或减速的机械零件。制动器主要由制动架、
制动摩擦副和操纵装置等组成。有些制动器还装有制动摩擦副间隙的自动调整
装置。为了减小制动力矩和结构尺寸，制动器通常装在设备的高速轴上，但对
安全性要求较高的大型设备（如矿井提升机、铸造起重机等），通常在靠近设备
工作部分的低速轴上加装安全制动器。
工业制动器行业的下游主要为起重运输机械、冶金设备、矿山设备、建筑
工程机械、风电及核电设备、船舶及海上重工等装备制造业。近年来，受益于
宏观政策及市场环境，高端装备制造业以及风力发电等行业得到较为迅速的发
展，也拓展了工业制动器的市场空间。
1-1-10
（2）工业金属管件及阀门行业概况
工业金属管件及阀门是一种必不可少的水工业产品，在给排水领域主要应
用于市政工程建设、水利、石化、电力等给排水工程领域。在给排水领域，日
常供水管网的供水量、水压的调度和调配，维修抢修的停水需要，新老管线的
连接，管道的冲洗等，需要进行阀门的开启和关闭及部分管件的更换，给排水
管件、阀门产品的寿命和质量对供水管网的正常运行起着至关重要的作用。此
外，工业金属管件及阀门在工业及生活污水处理领域、城市排水建设领域等同
样应用广泛。
近年来，我国不断鼓励重大装备国产化，促使我国在特种金属管件国产化
方面取得巨大成就。目前，国内部分工业金属管件领先企业的制造技术已接近
或达到世界先进水平，少数企业具备制造特种金属管件等高附加值的能力，为
引领我国工业金属管件行业进步，助力炼油、化工、火电、核电、船舶、军工、
供水排水等下游产业发展奠定了坚实的基础。随着全国工业制造行业对智能化
趋势的推进，工业金属管件及阀门制造也在朝着更高的智能化、自动化方向发
展。
从国内现状来看，供水、污水处理基础设施和更新改造为给排水阀门行业
的发展提供了巨大的空间。随着我国城市化比率不断加大，城市人口的快速增
长，自来水厂供水量以及污水处理厂污水处理规模正在逐步加大，管网需求量
不断增加，因此需求大量不同口径的给排水阀门及管配件，同时，纳入水利基
本建设管理的各类防洪、排涝、灌溉、供排水、水力发电、水土保持、水资源
保护等工程的建设对各类口径供排水阀门的需求十分旺盛，目前国内供排水阀
门产能产量尚不能满足下游市场需求增长。未来几年，我国将继续加快实施大
江大河重点河段治理，将不断拉动各类工业金属管件和阀门产品的需求规模。
（3）航空制造行业概况
航空工业是保护国家安全、助推经济发展的重要战略性产业。为了扶持、
鼓励中国航空工业的发展，国家有关部门出台了一系列政策，对航空工业进行
鼓励和扶持，如《国务院关于促进民航业发展的若干意见》《民用航空工业中长
期发展规划（2013-2020 年）》《国务院办公厅关于促进通用航空业发展的指导意
见》在内的一系列配套政策。受惠于国家政策的鼓励和支持，我国大飞机、支
线飞机和直升飞机的研制、适航、量产、交付得到有效推进，未来将带来对航
1-1-11
空制造行业的旺盛市场需求。
航空工装和航空零部件制造处于航空制造产业链中游。在全球转包生产形
式下，飞机及发动机制造商主要负责总体设计和细节设计，主制造商通过合同
约定以及考核的方式将非核心零部件转包至航空工装和航空零部件制造商，并
对进度、质量、成本和交付进行严格管理。根据工信部《中国民用航空工业年
鉴》的数据，2019 年中国航空零部件转包规模上升到 123 亿元，约占国际航空
零部件市场总规模的 8%。随着我国军机装备、民用飞机适航交付，国际转包规
模将保持增长，我国航空工装和航空零部件制造将在终端产品的带动下实现持
续稳定增长。
2、市场规模及前景
（1）工业制动器行业发展前景
在港口起重机市场，码头装卸技术正在快速变革，码头自动化、智能化是
未来发展主流，无人驾驶技术、自动化码头是未来主流方向，随着港机市场新
的市场机遇的到来，公司的市场销售也将保持持续稳定的增长。
在风电新能源领域，随着我国风电可再生能源装机规模不断扩大，风电发
电量实现新高，风电清洁能源利用水平得到提高。基于能源转型大趋势需求，
非化石能源消费占比在 2030 年与 2050 年需达到 20%与 50%，风电等可再生能
源装机仍存数亿千瓦缺口。从供给端来看，无论是风电整机行业还是下游配套
行业，供应能力与技术实力都得到了提升。随着风电行业产业链发展日趋成熟，
技术水平持续进步，中长期来看行业仍将呈现逐步增长的趋势。
（2）工业金属管件及阀门行业发展前景
“十四五”期间城镇化进程进一步加快，区域供水得到更加广泛的普及，
是全面实现城乡供水一体化的关键时期，我国给排水行业又迎来了新一轮的大
发展机遇。随着“十四五”期间国家对于城镇供水设施的改造和建设工作的继
续深化，给排水管件、阀门的需求也将保持稳定。
（3）航空制造行业发展前景
受惠于国家政策的鼓励和支持，我国大飞机、支线飞机和直升飞机的研制、
适航、量产、交付得到有效推进，未来将带来对航空零部件的旺盛市场需求。
而随着航空工业“小核心，大协作”的发展战略不断深化，装备科研生产和维
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修领域准入制度逐步健全，民营零部件加工企业向产业链下游拓展，承担装备
科研生产和维修任务的民营企业数量和任务级别显著提升。主机厂不断将更多
零部件的科研生产活动外部化，而将主要精力投向系统集成和关键部件的研制，
民营企业获得更广阔的发展空间。
（三）行业竞争情况
1、工业制动器市场竞争格局
（1）重型起重机制动器
从国际情况看，工业制动器生产企业主要集中在德国、法国、英国、丹麦、
美国和加拿大等国。工业制动器产品按行业应用领域划分鲜明，各细分领域呈
现由少数企业垄断的格局。如德国 BUBENZER 和 SIBRE 公司在港口装卸和冶
金设备用制动器领域、日本的安川（YASKAWA）、日立（HITACHI）公司在冶
金设备用电磁制动器领域、法国 SIME-Strong 公司和丹麦的 Svendborg Brakes 公
司在安全制动器、风电用制动器领域均占有主要的市场份额。除港口装卸机械
用制动器等少数领域外，国内制动器生产企业在国外市场所占的市场份额较小。
目前国内工业制动器专业生产企业之间已经形成较充分的市场化竞争格局，但
领先企业的市场份额和竞争优势较为明显，只有少数领先企业可为多个行业提
供产品。行业内呈现较高的企业集中度。
公司作为振华重工国产制动器战略合作伙伴，通过配套振华重工等主机厂
商，出口到全球多个国家和地区，通过全球用户的装机运维考验，港机制动产
品成为国内同行业的技术和质量标杆。国内冶金起重机械领域工业制动器领域，
公司作为行业内重要供应商，市场地位已稳居行业前列，龙头优势不断加强。
（2）风电新能源制动器
随着风电行业的发展，对于制动器的需求不断增长。2010 年之前，我国国
内风电制动器行业尚处于起步阶段，市场基本被外资品牌占据，如风电设备的
主轴制动器和 1.5MW 以上（含）机组的偏航制动器 95%以上由国外厂商供应，
1.5MW 以下的偏航制动器 80%以上由国外厂商供应。此后，随着国内主机厂商
崛起，风电制动器行业国产替代比例不断提高。
公司在风电设备制动器领域确立了竞争优势地位，综合市场占有率超过
40%，成为风电制动器领域行业龙头。公司持续对风电产品的技术改造和产品
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升级，进一步增强产品市场竞争力，目前已经具备大功率风机制动器的批量供
货能力，可适应陆上和海上机型主机的要求，客户基本涵盖了国内主要风电设
备主机厂商，其中包括金风科技、广东明阳、远景新能源、浙江运达、湘电股
份、上海电气、东方电气、国电联合动力等，且是国内唯一一家西门子风电全
球合格供方，公司已在风电设备制动器领域确立竞争优势地位。
2、工业金属管件及阀门行业竞争格局
国内工业金属管件生产企业绝大多数为中小型企业，规模有限，行业整体
市场集中度较低。受资质认证、生产能力、技术储备、销售渠道等各种条件制
约，经过多年的发展，工业金属管件生产企业已在下游专业领域形成较为稳定
的竞争格局。从生产企业的分布来看，我国工业金属管件生产企业主要分布在
华北地区（以河北为主）、华东地区（以江苏、浙江为主）以及东北地区的辽宁，
区域集中度较高。
我国给排水阀门产品研发能力以及生产工艺技术与欧美发达国家有一定的
差距，整个给排水阀门行业呈现两极分化的特点：一方面大量的阀门企业进行
激烈的低价低质产品竞争，另一方面一些阀门企业通过与国外大型厂商合作，
在消化吸收国外产品标准规范的基础上，通过加强自身研发能力，努力达到国
外产品标准规范要求，生产出高附加值的产品。由于给排水阀门行业的低集中
度和资源的分散，大量资源存在于低端阀门领域，生产能力又不均衡，未来给
排水阀门行业将经历行业发展的兼并重组阶段，实力较强的企业将进入新的高
速发展期。
公司始终重视技术研发、技术创新，不断提升产品性能，不断适应市场需
求。目前子公司金贸流体已取得 TUV 认证、CE 认证、BV 认证、WRAS 认证、
ACS 认证、消防栓认证、蝶阀节水认证、测量管理体系认证、GSK 认证等国内
外产品标准认证，正在开展 CNAS 实验室认证工作。“金贸”商标已获得中国驰
名商标资质。金贸流体主持制定国家行业标准三项，参与制定国家标准九项，
通过规范管理，使产品制造技术及质量居国内同行前列。公司目前产品规格达
数千种，产品类型由手动向电动、气动、液动方向推进，产品性能的机械化程
度向智能化、5G 方向发展；销售模式由过去的贴牌代加工发展到现在的自主研
发和自主品牌、由过去的外销主导转变成向内外销齐头并进的局面，在高速发
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展的同时，公司着力打造“金贸”商标的品牌效应。
3、航空制造行业竞争格局
我国航空工业坚持产学研结合的发展战略，鼓励民间资本进入航空工业领
域。目前我国航空工装及零部件行业的参与者包括飞机整机制造商内部配套企
业、航空航天科研机构、合资企业和民营企业，产业链较长，但各环节企业数
量较少，且各企业主要专注于固定客户或者固定领域，行业竞争强度不高，形
成了相互补充与良性互动的关系。
在转包生产形式下，飞机及发动机制造商主要负责总体设计和细节设计，
承担主要结构件和系统间设计和制造工作，并负责最后的总装。供应商根据主
制造商需要参与具体各个部件的生产制造，主制造商通过合同约定以及考核的
方式对供应商的进度、质量、成本和交付进行严格管理。整机制造商及内部配
套企业是目前国内航空制造行业的主要参与者，质量标准高，技术性较强，主
要进行核心部件的生产装配；民营企业具有响应速度快、研制周期短的优势，
同飞机整机制造商的内部工装配套企业等行业参与者形成互补；航空航天科研
机构在长期进行设备、材料、工艺的研发过程中形成了零部件和部段生产能力，
具备较突出的科研优势；合资企业的管理水平较高、技术能力较强、生产设备
先进，具有国外航空制造企业领先的管理理念与先进的制造技术，带动了我国
航空零部件产业的发展。随着航空工业的飞速发展，核心制造商将更多零部件
的研发和生产外部化，而将主要精力投向系统集成和关键部件的研制和最终组
装、检测，从而为配套企业创造了广阔的发展空间。
公司把握军用航空高端装备制造行业的发展机遇，于 2016 年