深圳市信维通信股份有限公司
与
华英证券有限责任公司
关于创业板向特定对象发行A股股票
之
申请文件反馈意见的回复
保荐人（主承销商）
二〇二〇年七月
1
深圳证券交易所：
根据中国证券监督管理委员会于 2020 年 6 月 12 日出具的《中国证监会行政
许可项目审查一次反馈意见通知书》（201064 号）（以下简称“反馈意见”），深
圳市信维通信股份有限公司（以下简称“信维通信”、“公司”或“发行人”）与
保荐机构华英证券有限责任公司（以下简称“保荐机构”）、北京市浩天信和（广
州）律师事务所（以下简称“律师”）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以
下简称“会计师”）对反馈意见所涉及的问题认真进行了逐项核查和落实，并对
申请文件进行相应的补充、修订。现回复如下，请予审核。
除非文义另有所指，本回复中的简称与《华英证券有限责任公司关于深圳市
信维通信股份有限公司创业板向特定对象发行 A 股股票之尽职调查报告》（以下
简称“尽职调查报告”）中的简称具有相同涵义。
2
目录
问题一 ........................................................................................................................... 4
问题二 ........................................................................................................................... 8
问题三 ......................................................................................................................... 22
问题四 ......................................................................................................................... 25
问题五 ......................................................................................................................... 30
问题六 ......................................................................................................................... 32
问题七 ......................................................................................................................... 38
问题八 ......................................................................................................................... 43
问题九 ......................................................................................................................... 47
3
问题一
公司前次发行股份购买资产收购深圳亚力盛连接器有限公司股权，根据申请
文件，标的资产报告期三年业绩呈下降趋势。同时，公司前次募集资金使用情况
鉴证报告的截止日为 2019 年 9 月 30 日。请发行人董事会编制截止 2019 年 12
月 31 日的《前次募集资金使用情况报告》，请会计师重新出具《前次募集资金使
用情况鉴证报告》。同时，前述报告中应包含 2019 年标的资产的实际效益，以及
收购评估时评估报告中预计的标的资产 2017 年至 2019 年的预测数。请保荐机构
发表核查意见。
回复：
一、请发行人董事会编制截止 2019 年 12 月 31 日的《前次募集资金使用情
况报告》，请会计师重新出具《前次募集资金使用情况鉴证报告》
1、报告的编制、审议及披露情况
公司于 2020 年 3 月 30 日召开 2020 年第一次临时股东大会，同意授权董事
会办理与本次非公开发行股票相关事宜。2020 年 7 月 9 日，公司董事会编制了
截至 2019 年 12 月 31 日的《前次募集资金使用情况报告》以下简称“前募报告”），
立信会计师事务所（特殊普通合伙）重新出具信会师报字[2020]第 ZE10414 号《前
次募集资金使用情况鉴证报告》，上述报告业经公司第四届董事会第七次会议、
公司第四届监事会第七次会议审议通过，并已对外公告。
2、《前次募集资金使用情况报告》涉及的标的公司经营情况
根据前募报告，发行人前次募集资金投资项目为“收购深圳亚力盛连接器有
限公司”项目，标的公司为深圳亚力盛连接器有限公司（以下简称“亚力盛”）。
其主要业务为生产经营仪器用电线、接插件、连接器。
2015 年度，公司以现金与发行股份结合的方式，收购了亚力盛 80%股权，
使其成为公司的全资子公司；亚力盛对经营业绩作出的承诺情况为：2015 年-2017
年经审计的税后净利润（以归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为计
4
算依据）分别不低于 4,500.00 万元、5,860.00 万元及 7,620.00 万元。
根据众华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的众会字（2016）第 1342 号
《关于深圳亚力盛连接器有限公司 2015 年度业绩承诺完成情况的鉴证报告》，
2015 年度亚力盛连接器经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润
5,049.93 万元，超过了承诺的 4,500 万元业绩，完成了承诺业绩。
根据众华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的众会字（2017）第 4205 号
《关于深圳亚力盛连接器有限公司 2016 年度业绩承诺完成情况的鉴证报告》，
2016 年度亚力盛连接器经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润
6,826.74 万元，超过了承诺的 5,860 万元业绩，完成了承诺业绩。
根据众华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的众会字（2018）第 3270 号
《关于深圳亚力盛连接器有限公司 2017 年度业绩承诺完成情况的鉴证报告》，
2017 年度深圳亚力盛连接器有限公司经审计的扣除非经常性损益后归属于母公
司的净利润 11,771.60 万元，超过了承诺的 7,620 万元业绩，完成了承诺业绩。
根据前募报告，2015 年至 2019 年亚力盛实际效益情况如下：
单位：万元
项目 2019 年 2018 年 2017 年 2016 年 2015 年
营业收入 59,347.50 59,888.72 57,956.82 33,766.09 26,349.63
扣非后归属于母公司净利润 5,569.85 10,929.23 11,771.60 6,826.74 5,049.93
业绩承诺 未在承诺期 未在承诺期 7,620.00 5,860.00 4,500.00
收购评估时盈利预测 9,559.56 8,754.49 7,601.89 5,858.33 4,496.53
2017 年至 2019 年，亚力盛的营业收入总体保持平稳，归属于母公司净利润
呈下降趋势，但完成了 2017 年的承诺业绩。2017 年至 2019 年亚力盛实现的扣
非后归属于母公司合计净利润 28,270.68 万元，超过了收购亚历盛时评估报告中
盈利预测合计净利润 25,915.94 万元。
2017 年至 2019 年亚力盛产品的综合毛利率有所下降是导致其归属于母公司
净利润下滑的主要原因，2017 年至 2019 年，亚力盛的综合毛利率分别为 30.15%、
5
28.22%和 18.43%。具体而言，有如下两方面因素：
①公司对亚力盛产品线进行优化调整，其消费电子连接器业务的产品线处于
更新换代的初期阶段，因此其毛利率相对较低；
②因应公司业务发展战略调整，2019 年连接器业务的产能布局有所调整，
导致生产成本有所增加。
2019 年末，公司对收购亚力盛形成的商誉进行了减值测试，并聘请了银信
资产评估有限公司对其可回收价值进行了评估，出具了银信财报字（2020）沪第
065 号《深圳市信维通信股份有限公司拟商誉减值测试涉及深圳亚力盛连接器有
限公司商誉所在资产组可回收价值资产评估报告》。经测试，于评估基准日 2019
年 12 月 31 日，亚力盛商誉所在资产组（包含商誉）账面价值 74,428.57 万元，
采用收益法确定的亚力盛商誉所在资产组可回收价值为 75,700.00 万元（评估时
已考虑产品结构调整和毛利率下滑的因素），因收购亚力盛形成的商誉在 2019
年年末未发生减值。
二、保荐机构核查意见
保荐机构审阅并复核了公司董事会编制的截至 2019 年 12 月 31 日的《前次
募集资金使用情况报告》和立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的信会师报
字[2020]第 ZE10414 号《前次募集资金使用情况鉴证报告》；查阅了发行人收购
亚力盛时由中联资产评估集团有限公司出具的中联评报字[2015]第 129 号《深圳
市信维通信股份有限公司拟收购深圳亚力盛连接器有限公司 80%股权项目资产
评估报告》，查阅了亚力盛 2017 年度、2018 年度和 2019 年度审计报告；查阅了
银信资产评估有限公司出具的银信财报字（2020）沪第 065 号《深圳市信维通信
股份有限公司拟商誉减值测试涉及深圳亚力盛连接器有限公司商誉所在资产组
可回收价值资产评估报告》《深圳市信维通信股份有限公司拟商誉减值测试涉及
深圳亚力盛连接器有限公司商誉所在资产组可回收价值资产评估说明》以及深圳
市鹏信资产评估土地房地产估价有限公司出具的鹏信资评报字[2020]第 S025 号
《深圳市信维通信股份有限公司拟商誉减值测试涉及深圳亚力盛连接器有限公
司商誉所在资产组可回收价值资产评估报告之复核报告》；查阅了众华会计师事
务所（特殊普通合伙）出具的众会字（2016）第 1342 号《关于深圳亚力盛连接
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器有限公司 2015 年度业绩承诺完成情况的鉴证报告》、众会字（2017）第 4205
号《关于深圳亚力盛连接器有限公司 2016 年度业绩承诺完成情况的鉴证报告》
及众会字（2018）第 3270 号《关于深圳亚力盛连接器有限公司 2017 年度业绩承
诺完成情况的鉴证报告》。
经核查，保荐机构认为：
（1）发行人已按照实际情况重新出具了《前次募集资金使用情况报告》，
会计师已按实际情况重新出具了《前次募集资金使用情况鉴证报告》；
（2）亚力盛最近三年归属于母公司股东的净利润呈下降趋势，主要是因其
产品线优化调整以及公司连接器业务的产能布局调整导致综合毛利率下降所致。
发行人收购亚力盛形成的商誉在 2019 年末未发生减值。
7
问题二
请发行人披露本次募投项目募集资金的预计使用进度；本次募投项目建设的
预计进度安排；本次募投项目的具体投资构成和合理性，以及是否属于资本性支
出，是否包含董事会前投入；本次募投项目的经营模式及盈利模式；本次募投项
目的实施主体。同时，结合最新市场情况以及一季度公司业绩大幅下滑的情况，
说明本次募投项目效益预测的谨慎性与合理性。
请保荐机构和会计师发表核查意见。
回复：
一、本次募投项目募集资金的预计使用进度
公司本次募投项目包括射频前端器件项目、5G 天线及天线组件项目和无线
充电模组项目，合计总投资 488,492.14 万元，拟使用募集资金 300,000.00 万元，
具体情况如下：
序 项目总投资 拟用募集资金投入
项目名称
号 （万元） （万元）
1 射频前端器件项目 202,806.94 100,000.00
2 5G 天线及天线组件项目 113,842.81 80,000.00
3 无线充电模组项目 171,842.39 120,000.00
合计 488,492.14 300,000.00
其中，不足部分资金由公司自筹解决。公司将根据项目具体建设进度安排具
体分项资金投入。
二、本次募投项目建设的预计进度安排
（一）射频前端器件项目
8
射频前端器件项目预计需要 20 个月进行，具体建设进度安排如下表所示：
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
序号 项目
月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月
1 厂房设计规划
2 厂房车间装修
3 厂房竣工验收
4 设备询价及购买
5 设备安装验收
6 员工招聘
7 员工培训
8 产品流片生产
9
（二）5G 天线及天线组件项目
5G 天线及天线组件项目预计需要 12 个月进行，具体建设进度安排如下表所
示：
序 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
项目
号 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月
1 厂房设计规划
2 设备询价及购买
3 设备安装验收
4 厂房车间装修
5 竣工验收
6 员工招聘
7 员工培训
8 项目试运营
（三）无线充电模组项目
无线充电模组项目预计需要 12 个月进行，具体建设进度安排如下表所示：
序 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
项目
号 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月
1 厂房设计规划
2 厂房装修
3 装修竣工验收
4 设备询价及购买
5 设备安装验收
6 员工招聘
7 员工培训
8 项目试运营
10
三、本次募投项目的具体投资构成和合理性，以及是否属于资本性支出，
是否包含董事会前投入
（一）射频前端器件项目
1、项目具体投资构成
射频前端器件项目投资总额为 202,806.94 万元，均系固定资产投资，均属
于资本性投入。
投资金额 是否属于资本 拟使用募集资金投
序号 项目
（万元） 性投入 入金额（万元）
1 厂房装修费用 18,255.00 是
2 设备购置和安装费用 181,393.74 是
3 工程建设其它费用 3,158.20 是 100,000.00
4 固定资产合计 202,806.94 是
总计 202,806.94 是
2、项目具体投资的测算过程和合理性
（1）厂房装修费用
本项目建设面积为 49,700.00 平方米，其中普通厂房装修 1,500 元每平方米，
洁净室装修 15,000 元每平方米，合计厂房装修费用为 18,255.00 万元。
（2）设备购置和安装费用
本项目设备购置和安装费用构成如下：
序号 项目 投资金额（万元）
1 设备购置费用 177,837.00
2 设备安装费用 3,556.74
合计 181,393.74
其中，设备主要包括磨片、化学机械抛光、离子注入、金属溅射、键合、曝
光、刻蚀、沉积、镀膜、剥离、平整、电镀、贴膜和显影等生产设备，购置费用
11
合计金额为 177,837.00 万元；设备安装费用按设备购置费用金额乘以一定比例
估算，合计金额为 3,556.74 万元。
（3）工程建设其他费用
工程建设其他费用主要包括前期筹备、设计费用、监理费用等与工程建设相
关的费用，合计金额 3,158.20 万元。
（二）5G 天线及天线组件项目
1、项目具体投资构成
5G 天线及天线组件项目投资总额为 113,842.81 万元，均系固定资产投资，
均属于资本性投入。
投资金额 是否属于资本 拟使用募集资金投
序号 项目
（万元） 性投入 入金额（万元）
1 厂房装修费用 11,026.00 是
2 设备购置和安装费用 97,395.72 是
3 工程建设其它费用 5,421.09 是 80,000.00
4 固定资产合计 113,842.81 是
总计 113,842.81 是
2、项目具体投资的测算过程和合理性
（1）厂房装修费用
本项目建设面积为 105,800.00 平方米，根据不同用途每平米装修成本为
1,500 元至 3,000 元，合计厂房装修费用为 11,026.00 万元。
（2）设备购置和安装费用
本项目设备购置和安装费用构成如下：
序号 项目 投资金额（万元）
1 设备购置费用 95,486.00
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2 设备安装费用 1,909.72
合计 97,395.72
其中，设备主要包括线路、绝缘、压合、过控、清洁、抗氧化、成型、检验、
折弯、贴片等生产设备，购置费用合计金额 95,486.00 万元；设备安装费用按设
备购置费用金额乘以一定比例估算，合计金额为 1,909.72 万元。
（3）工程建设其他费用
工程建设其他费用主要包括前期筹备、设计费用、监理费用等与工程建设相
关的费用，合计金额 5,421.09 万元。
（三）无线充电模组项目
1、项目具体投资构成
无线充电模组项目投资总额为 171,842.39 万元，均系固定资产投资，均属
于资本性投入。
投资金额 是否属于资本 拟使用募集资金投
序号 项目
（万元） 性投入 入金额（万元）
1 厂房装修费用 9,797.00 是
2 设备购置和安装费用 153,862.42 是
3 工程建设其它费用 8,182.97 是 120,000.00
4 固定资产合计 171,842.39 是
总计 171,842.39 是
2、项目具体投资的测算过程和合理性
（1）厂房装修费用
本项目建设面积为 64,250.00 平方米，根据不同用途每平米装修成本为
1,200 元至 2,000 元，合计厂房装修费用为 9,797.00 万元。
（2）设备购置和安装费用
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本项目设备购置和安装费用构成如下：
序号 项目 投资金额（万元）
1 设备购置费用 146,535.64
2 设备安装费用 7,326.78
合计 153,862.42
其中，设备主要包括热处理、覆膜、碎磁、贴合、模切、绕线、SMT、组装
和检测等生产设备，购置费用合计金额 146,535.64 万元；设备安装费用按设备
购置费用金额乘以一定比例估算，合计金额为 7,326.78 万元。
（3）工程建设其他费用
工程建设其他费用主要包括前期筹备、设计费用、监理费用等与工程建设相
关的费用，合计金额 8,182.97 万元。
（四）是否包含董事会前投入
本次发行募投项目不包括董事会前投入。
四、本次募投项目的经营模式及盈利模式
公司所处行业的主要客户为消费电子品牌商及相关 OEM/ODM 厂商，下游
客户的市场集中度较高，因此公司建立了以大客户为导向的营销、生产和研发体
系，根据客户的具体需求，采取了“以销定产为主、备货生产为辅”的生产经营
模式。
本次募投项目的经营模式及盈利模式与上市公司现有业务的经营模式与盈
利模式相同，未发生变化。
五、本次募投项目的实施主体
本次募投项目的实施主体为公司全资子公司信维通信（江苏）有限公司（以
下简称“江苏信维”）。
14
六、结合最新市场情况以及一季度公司业绩大幅下滑的情况，说明本次募
投项目效益预测的谨慎性与合理性
（一）募投项目效益预测情况
1、射频前端器件项目
本项目建设期为 20 个月，运营期为 10 年（其中运营期第一年包含 8 个月的
建设期），税后全部投资回收期为 4.68 年，税后内部收益率为 31.03%，具体预
测依据如下：
（1）营业总收入
公司根据各个项目的最终产品种类和对应的预期产量和价格对营业总收入
进行测算。射频前端器件项目的产品主要为滤波器。
（2）营业总成本
①生产成本
原材料成本依据相关物料实际消耗量和物料价格进行测算；能耗根据生产所
需水、电和天然气消耗和价格进行测算；人工成本参考公司现有同类人员薪资水
平并考虑合理薪酬上涨幅度进行测算；折旧摊销根据公司目前采用的会计政策和
会计估计对厂房、装修、设备以及土地的折旧摊销测算；维修费根据生产设备投
资额乘以一定比例测算；变动制造费用根据营业收入乘以一定比例进行测算。
②期间费用
销售费用、管理费用和含研发费用主要参考公司历史费用率均值进行测算。
③税金及附加测算
税金及附加主要考虑城市建设维护税、教育费附加及地方教育附加。
（3）所得税
募投项目实施主体江苏信维为高新技术企业，适用 15%所得税率。
15
2、5G 天线及天线组件项目
本项目建设期为 12 个月，运营期为 10 年，税后全部投资回收期为 4.40 年，
税后内部收益率为 34.51%，具体预测依据如下：
（1）营业总收入
公司根据各个项目的最终产品种类和对应的预期产量和价格对营业总收入
进行测算。5G 天线和天线组件项目的产品包括两种不同品类的 Sub 6G LCP 天
线和天线组件，以及毫米波 LCP 天线。
（2）营业总成本
①生产成本
原材料成本依据相关物料实际消耗量和物料价格进行测算；能耗根据生产所
需水、电和天然气消耗和价格进行测算；人工成本参考公司现有同类人员薪资水
平并考虑合理薪酬上涨幅度进行测算；折旧摊销根据公司目前采用的会计政策和
会计估计对厂房、装修、设备以及土地的折旧摊销测算；维修费根据生产设备投
资额乘以一定比例测算；变动制造费用根据营业收入乘以一定比例进行测算。
②期间费用
销售费用、管理费用和含研发费用主要参考公司历史费用率均值进行测算。
③税金及附加测算
税金及附加主要考虑城市建设维护税、教育费附加及地方教育附加。
（3）所得税
募投项目实施主体江苏信维为高新技术企业，适用 15%所得税率。
3、无线充电模组项目
本项目建设期为 12 个月，运营期为 10 年，税后全部投资回收期为 4.94 年，
税后内部收益率为 29.97%，具体预测依据如下：
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（1）营业总收入
公司根据各个项目的最终产品种类和对应的预期产量和价格对营业总收入
进行测算。无线充电模组项目的产品包括手机的接收端无线充电模组、手机的发
射端无线充电模组以及耳机的发射端无线充电模组。
（2）营业总成本
①生产成本
原材料成本依据相关物料实际消耗量和物料价格进行测算；能耗根据生产所
需水、电和天然气消耗和价格进行测算；人工成本参考公司现有同类人员薪资水
平并考虑合理薪酬上涨幅度进行测算；折旧摊销根据公司目前采用的会计政策和
会计估计对厂房、装修、设备以及土地的折旧摊销测算；维修费根据生产设备投
资额乘以一定比例测算；变动制造费用根据营业收入乘以一定比例进行测算。
②期间费用
销售费用、管理费用和含研发费用主要参考公司历史费用率均值进行测算。
③税金及附加测算
税金及附加主要考虑城市建设维护税、教育费附加及地方教育附加。
（3）所得税
募投项目实施主体江苏信维为高新技术企业，适用 15%所得税率。
（二）最新市场情况以及一季度公司业绩大幅下滑的情况
1、新冠肺炎疫情导致社会整体消费带来的不利影响正在逐步消除
根据商务部公布数据，2020 年一季度全国实现社会消费品零售总额 7.86 万
亿元，同比下降 19.0%，新冠肺炎疫情客观上对社会整体消费带来了一定的不利
影响。
但随着疫情防控取得阶段性成果，国内企业复商复市加快推进，居民生活秩
序明显恢复，扩大内需、促进消费系列政策措施逐步见效。2020 年 1-5 月份全
17
国社会消费品零售总额 13.87 万亿元，同比下降 13.5%，降幅明显收窄，且通讯
器材商品销售额连续同比增长。
2、手机出货量下降，但 5G 手机出货量及占比总体提升
受整体消费市场因素影响，近期手机出货量出现明显下降。根据中国信通院
发布的分析报告，2020 年 1-5 月，国内手机市场总体出货量累计 1.24 亿部，同
比下降 18.00%。
国内手机出货量
资料来源：中国信通院《2020 年 5 月国内手机市场运行分析报告》
但即使是在当前整体消费市场相对疲软，手机整体出货量持续同比下滑的环
境下，5G 手机的出货量和占比仍总体保持上升趋势。
国内 5G 手机出货量及占比
18
资料来源：中国信通院《2020 年 5 月国内手机市场运行分析报告》
3、公司经营活动恢复正常，半年度业绩已回暖
受新冠肺炎疫情影响，公司大部分员工无法按时返岗，为保证生产交付增聘
新员工在增加人员成本的同时也导致生产效率下降。同时，公司供应商开工率不
足，原材料成本增加，导致物料成本上升，部分客户订单出货亦有所调整。2020
年一季度，公司全面复工生产的时间仅有一个半月，而往年正常情况下一般为 2
个半月。由于上述原因，公司 2020 年 1 月及 2 月亏损，2020 年一季度的收入及
利润主要来源于全面复工后的 3 月。
因此，2020 年一季度，公司实现营业收入 104,452.31 万元，与上年同期相
比略有下滑，下降 4.55%；实现归属于上市公司股东的净利润 6,272.44 万元，
比上年同期下降 73.99%。
公司这一下降趋势与同行业上市公司下降趋势一致。根据中国证监会颁布的
《上市公司行业分类指引》（2012 年修订）的分类，公司属于 C39 类“计算机、
通信和其他电子设备制造业”。除发行人外，该行业共有 390 家上市公司，其中
“*ST”、“ST”类公司 18 家，同时发行 A 股和 B 股的公司 6 家，其余上市公司
366 家。2020 年一季度，上述 366 家“计算机、通信和其他电子设备制造业”上
市公司营业收入同比增速平均值仅为 2.33%，其中有 229 家公司同比增速为负数，
平均值为-27.09%；上述 366 家“计算机、通信和其他电子设备制造业”上市公
司归属于上市公司股东的净利润同比增速平均值为-29.35%，其中有 204 家公司
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同比增速为负数，平均值为-173.16%。
随着国内新冠肺炎疫情得到有效控制，公司各项生产经营活动逐步恢复正
常，导致公司第一季度业绩出现下滑的各项不利影响因素目前已经得到全面改
善。根据公司披露的《2020 年半年度业绩预告》，公司 2020 年第二季度单季度
实现归属于上市公司股东的净利润预计为 20,211.46 万元-24,211.46 万元，较去年
同期增长 233.18%-299.12%。
（三）募投项目效益预测的谨慎性与合理性
综上所述，公司已对本次募投项目进行了充分的论证和规划，结合公司目前
各项经营财务指标对对影响本次募投项目效益的各项因素进行了详细的测算；同
时考虑到目前国内新冠肺炎疫情已经得到有效控制，导致公司 2020 年第一季度
业绩出现下滑的各项不利因素已经得到全面改善，预计不会对公司本次募投项目
实施带来重大不利影响，公司 2020 年第二季度经营状况已经回暖，与上年同比
有所上升，本次募投项目效益预测具备审慎性与合理性。
七、保荐机构及发行人会计师核查意见
（一）保荐机构核查意见
保荐机构查阅了本次募投项目相关可行性分析报告，了解本次募投项目的实
施主体，经营模式和盈利模式，与上市公司当前主营业务的关系；获取本次募投
项目的建设投资估算表，分析其投资明细构成是否合理，是否属于资本性支出，
了解本次募投项目的建设进度安排；查阅了公司定期报告，行业和市场的公开报
告，分析了公司 2020 年一季度业绩下滑的原因及募投项目未来的发展前景；获
取了本次募投项目的经济效益测算表，分析了测算依据的合理性和谨慎性；查阅
了 2020 年半年度业绩预告，分析公司 2020 年二季度经营情况。
经核查，保荐机构认为：本次募投项目资金使用和项目建设进度安排合理；
本次募投项目的具体构成合理，均属于资本性支出，不包括董事会前投入；本次
募投项目的经营模式和盈利模式与公司当前主营业务相同；本次募投项目实施主
体为公司全资子公司符合相关法规要求；随着新冠肺炎疫情得到有效控制，公司
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2020 年一季度业绩下滑的不利影响因素已经得到全面改善，本次募投项目效益
测算具有审慎性和合理性。
（二）发行人会计师核查意见
经核查，发行人会计师认为：未发现本次募投项目资金使用和项目建设进度
安排、项目的具体构成存在不合理之处，未发现不属于资本性支出的情况，未发
现包括董事会前投入的情况；未发现本次募投项目效益测算存在不合理之处。
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问题三
公司 2020 一季末货币资金余额 10.14 亿元，大幅高于 2019 年三季末的货币
资金余额 4.97 亿元。请公司结合 2020 年一季度公司业绩下滑 74％的情形，说明
公司货币资金大幅增长的合理性。请保荐机构和会计师发表核查意见。
回复：
一、货币资金大幅增长的合理性
公司 2019 年三季度末与 2020 年一季度末货币资金余额情况如下：
单位：万元
项目 2020 年 3 月 31 日 2019 年 9 月 30 日 变动额
货币资金 101,395.69 49,658.94 51,736.76
公司 2019 年第四季度与 2020 年第一季度的现金流量项目情况如下：
单位：万元
现金流项目 2020 年第一季度 2019 年第四季度 合计
经营活动产生的现金流量净额 50,269.88 35,228.64 85,498.52
投资活动产生的现金流量净额 6,154.91 -15,608.65 -9,453.74
筹资活动产生的现金流量净额 -195.25 -25,309.68 -25,504.93
公司 2020 年一季度货币资金大幅增长的原因及合理性分析如下：
（一）经营活动相关
单位：万元
2020 年 2019 年 2019 年 2019 年 2019 年
项目
第一季度 第四季度 第三季度 第二季度 第一季度
营业收入 104,452.32 155,940.52 162,020.96 86,008.40 109,434.30
销售商品、提供劳
149,350.21 164,791.71 102,625.01 88,860.88 114,270.93
务收到的现金
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公司销售具有季节性特征。一般情况下，一二季度为公司销售淡季，三四季
度为公司销售旺季，公司客户信用账期一般为月结 90 天，2020 年第一季度销售
商品收到的现金主要是 2019 年第四季度销售收入回款，2019 年第三季度销售商
品收到的现金主要为 2019 年第二季度销售收入回款。2019 年第四季度比 2019
年第二季度销售收入增加 69,932.12 万元，因此导致 2020 年第一季度销售商品收
到的现金比 2019 年第三季度收到的现金增多。
（二）投资活动相关
2020 年一季度公司对生产线进行调整，处置资产收到的现金增多，同时随
着子公司信维通信（江苏）有限公司工业园项目的投资建设接近尾声，购建资产
支付的款项规模逐渐下降。
（三）筹资活动相关
公司根据生产经营特点，为满足旺季时的资金需求，并结合银行年初放贷时
间安排，通常上半年会加大货币资金存量储备，下半年逐步压缩贷款存量及贷款
规模。
二、保荐机构及发行人会计师核查意见
（一）保荐机构核查意见
保荐机构查阅了发行人财务报告、审计报告等文件；对发行人相关人员进行
访谈；获取了发行人银行对账单、银行存款明细账，查阅了与应收账款、资产处
置以及银行借款相关凭证。
经核查，保荐机构认为：发行人 2020 年一季度末货币资金较 2019 年第三季
度末增长幅度较大的主要原因有：（1）公司产品销售及回款的特点所致，通常公
司每年第四季度和次年第一季度是销售回款高峰期；（2）2019 年下半年销售收
入明显大于 2019 年上半年；（3）2020 年第一季度处置部分固定资产收到现金；
（4）公司根据收款进度的预期合理调整贷款规模。发行人货币资金的增长幅度
具有合理性。
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（二）发行人会计师核查意见
经核查，发行人会计师认为：未发现货币资金增加存在不合理之处。
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问题四
请发行人披露自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟
实施的财务性投资（包括类金融投资，下同）情况，是否存在最近一期末持有金
额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委
托理财等财务性投资的情形，并将财务性投资总额与公司净资产规模对比说明本
次募集资金的必要性和合理性。请保荐机构和会计师发表核查意见。
回复：
一、请发行人披露自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实
施或拟实施的财务性投资（包括类金融