江苏立华牧业股份有限公司 2021 年度向特定对象发行股票募集说明书
股票简称：立华股份 股票代码：300761
江苏立华牧业股份有限公司
（住所：江苏省武进区牛塘镇卢西村委河西村 500 号）
2021 年度创业板向特定对象发行股票
募集说明书
（申报稿）
保荐机构（主承销商）
（济南市市中区经七路86号）
2021 年 12 月
江苏立华牧业股份有限公司 2021 年度向特定对象发行股票募集说明书
发行人声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书不存在任何虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证
募集说明书中财务会计报告真实、完整。
中国证监会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明
其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对
发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何
与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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特别提示
1、本次向特定对象发行股票相关事项已经2021年10月19日召开的公司第三
届董事会第四次会议审议通过，并经2021年11月4日召开的公司2021年第三次临
时股东大会审议通过，本次发行方案尚需深圳证券交易所审核通过，并取得中国
证监会同意注册的批复后方可实施，最终发行方案以中国证监会准予注册的方案
为准。
2、公司向特定对象发行股票的定价基准日为公司第三届董事会第四次会议
决议公告日。本次发行股票的发行价格为22.71元/股，不低于本次发行定价基准
日前20个交易日公司股票交易均价（定价基准日前20个交易日股票交易均价=定
价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量）
的80%。如公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本
公积金转增股本等除权、除息事项，则本次向特定对象发行股票的发行价格将进
行相应调整。
3、本次发行数量按照募集资金总额除以发行价格确定，为不超过70,453,544
股（含本数），未超过本次发行前公司总股本的30%，即121,164,000股。最终发
行数量由董事会根据股东大会的授权、中国证监会相关规定及实际认购情况与保
荐机构（主承销商）协商确定。若公司在本次向特定对象发行股票前发生派息、
送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，本次发行的股票数量将作相应调
整。
4、本次发行的募集资金总额不超过160,000万元（含160,000万元），扣除
发行费用后用于屠宰类项目、养鸡类项目、总部基地项目及补充流动资金。在本
次向特定对象发行股份募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的
实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予
以置换。
若本次发行实际募集资金净额低于拟投入募集资金额，公司将根据实际募集
资金净额，在符合相关法律法规的前提下，按照项目实施的具体情况，调整并最
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终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不
足部分由公司自筹解决。
5、公司控股股东、实际控制人之一程立力先生认购本次发行的股份构成关
联交易，本次向特定对象发行股票完成后，程立力先生认购的股份自本次向特定
对象发行结束之日起18个月内不得转让。本次发行前，公司的控股股东为程立力
先生，实际控制人为程立力和沈静夫妇。本次发行完成后，公司控股股东和实际
控制人不会发生变化。
6、本次向特定对象发行股票不会导致公司股权分布不具备上市条件。
7、本次发行前的滚存未分配利润将由公司新老股东按照发行后的股份比例
共享。
8、本次发行股票方案的有效期为自公司股东大会审议通过之日起12个月。
9、公司实施积极的利润分配政策，重视对投资者的合理回报，保持利润分
配政策的连续性和稳定性，不断回报广大投资者。公司现有的《公司章程》中的
利润分配政策符合《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》《上市
公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等相关法律法规的要求。公司于2021
年10月19日召开的第三届董事会第四次会议审议通过了《江苏立华牧业股份有限
公司未来三年（2021-2023年）股东回报规划》，该议案已经2021年11月4日召开
的2021年第三次临时股东大会审议通过。
10、本次发行后，公司的每股收益短期内存在下降的风险。特此提醒投资者
关注本次发行摊薄股东即期回报的风险，虽然本公司为应对即期回报被摊薄风险
而制定了填补回报措施，但所制定的填补回报措施不等于对公司未来利润做出保
证。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司
不承担赔偿责任。提请广大投资者注意。具体情况详见本募集说明书“第七节 与
本次发行相关的声明”。
11、本次向特定对象发行股票方案最终能否通过深圳证券交易所的审核及中
国证监会的准予注册尚存在不确定性，提醒投资者注意相关风险。
12、特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第六节 与本次发行相关的风
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险因素”，并特别注意以下重大风险提示：
（1）募集资金投资项目的实施风险
公司本次发行募集资金拟投资于屠宰类项目、养鸡类项目、总部基地项目及
补充流动资金。公司已对本次募集资金投资项目进行必要的可行性论证，本次募
集资金投资项目具有良好市场前景和经济效益，但募集资金投资项目实际产生的
经济效益、产品的市场接受程度、销售价格、生产成本等均有可能与公司的预测
存在一定差异，项目盈利能力具有不确定性。若出现募集资金不能如期到位、项
目实施的组织管理不力、项目不能按计划完成相关用地或建设手续并开工或完
工、项目投产后疫病防控体系不完善、市场环境发生重大不利变化或市场拓展不
理想等情况，可能影响募集资金投资项目的实施效果。宏观经济波动、消费者收
入和消费水平的变化、消费心理的变化、消费者对于屠宰加工肉鸡产品的接受程
度、区域市场的竞争情况等，都有可能影响募投项目产品的市场需求和新增产能
的消化，给募集资金投资项目带来风险。
此外，募集资金投资项目投产后，当地的黄羽鸡活鸡或屠宰加工肉鸡产品供
给将有所提升，可能存在由于市场供求变化无法完全实现销售或新建产能无法充
分利用的风险；亦或是供给扩大导致价格下跌，尽管能够充分利用产能、随行就
市完全实现销售，但较低的价格可能导致公司盈利下滑甚至出现亏损。
同时，未来随着公司肉鸡屠宰产能的逐步释放，公司将逐步实现活鸡销售向
冰鲜鸡产品销售的经营模式转型，且屠宰业务的下游客户或销售场景将新增较多
食品加工厂、连锁餐饮、商场超市等，与现有活鸡以自然人批发商为主的销售渠
道有所差异。若公司未能根据募投中屠宰类项目的逐步建成投产情况，及时有效
推进屠宰业务客户和渠道的开发和维护，可能会导致募投中屠宰类项目无法达到
预期收益等经营风险。
本次募集资金投资项目实施后，公司屠宰类项目、养鸡类项目和总部基地项
目等相关的固定资产规模会随之增加，将导致相关折旧摊销增加。募集资金投资
项目产能释放及经济效益提升需要一定的时间，在项目建成投产的初期或在新增
产能无法充分利用，亦或项目经济效益不达预期等不利情况下，新增固定资产折
旧可能会对公司经营业绩产生不利影响。
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（2）产品价格波动的风险
报告期内，公司对外销售产品主要是黄羽鸡活鸡、活猪、活鹅等，其中黄羽
鸡活鸡、活猪合计占公司营业收入的95%以上。黄羽鸡活鸡、活猪等产品的市场
价格会受到市场供求关系等因素的影响而有所波动，进而影响公司的盈利能力，
导致公司经营业绩将有可能出现波动或大幅下滑，甚至出现亏损的风险。
2020年，受新冠疫情管控及其对消费的抑制影响，黄羽鸡的流通和消费亦受
到较大不利影响，加之行业产能高企，公司商品肉鸡全年销售均价为11.54元/
千克，较2019年下降20.74%。2021年1-9月，随着我国新冠肺炎疫情防控常态化
管理的推进，新冠肺炎疫情对生产生活的影响逐渐减弱，黄羽肉鸡消费需求端有
所回暖，同时受行业季节性波动以及供求关系等因素影响，导致2021年1-9月公
司商品肉鸡销售均价整体呈现先涨后降情形。若海外疫情输入导致国内新冠肺炎
疫情出现较大反复，或国内局部地区根据疫情情况采取进一步管控措施，黄羽鸡
的流通、消费及市场价格可能受到不利影响，公司经营业绩亦可能受到不利影响。
（3）存货减值风险
公司存货主要为原材料及消耗性生物资产。公司消耗性生物资产主要是在养
商品鸡、商品猪，其市场行情呈现周期性波动，存在因价格大幅下跌而计提大额
存货跌价准备的风险。例如，2020年6月末受商品鸡价格下跌影响，公司于2020
年6月末计提存货跌价准备14,398.33万元；2021年9月末受原材料采购成本上升、
商品猪市场行情下行等综合因素影响，公司于2021年9月末计提存货跌价准备余
额为33,693.04万元。未来，公司亦将根据各类消耗性生物资产的市场行情及养
殖成本等情况对消耗性生物资产全面测算并充分合理计提减值准备。
若未来由于政策影响、动物疫病、行业供求等因素导致养殖行业进入低谷期，
黄羽鸡、生猪市场价格大幅下跌，导致资产负债表日存货账面价值高于可变现净
值，则公司面临存货减值的风险，进而可能导致公司当期经营业绩受到较大影响，
甚至出现亏损。
（4）业绩波动风险
公司经营过程中会面临各类自然和市场风险，部分风险对公司盈利能力有较
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大影响，如动物疫病与自然灾害风险、产品价格波动风险、原材料供应及价格波
动风险等，也会面临其他无法预知或控制的内外部因素的影响。历史上黄羽鸡行
业曾爆发过数次禽流感疫情，疫情期间部分城市关闭活禽交易市场或者不定期休
市，致使黄羽鸡流通渠道受限，造成黄羽鸡价格大幅波动。
2020年，受新冠疫情管控及其对消费的抑制影响，黄羽鸡的流通和消费亦受
到较大不利影响，加之行业产能高企，公司商品肉鸡全年销售均价为11.54元/
千 克 ，较2019 年下降20.74% ，同时归属于上市公司股东的净利润 由2019 年
196,425.14万元下降至25,407.57万元，降幅为87.07%。2021年1-9月，受黄羽鸡
及生猪市场行情低迷和原材料采购成本上升等综合因素的影响，公司2021年1-9
月归 属于上市公司股 东的净利润 仅为-60,463.45万元， 较2020年 同期下降
596.35%。
未来肉鸡、肉猪的市场行情仍存在较大不确定性，公司商品肉鸡和商品肉猪
的销售价格可能存在大幅波动，相应的盈利水平亦可能随之大幅波动，公司可能
面临盈利大幅下滑，甚至出现亏损的风险；同时，公司的主要原材料市场价格可
能继续上涨，若公司在日常经营中无法妥善应对营业成本的快速上涨，公司亦可
能面临盈利大幅下滑，甚至出现亏损的风险。
（5）股市风险
股票市场投资收益与风险并存。股票的价格不仅受公司盈利水平和公司未来
发展前景的影响，还受投资者心理、股票供求关系、公司所处行业的发展与整合、
国家宏观经济状况以及政治、经济、金融政策等诸多因素的影响。同时，公司本
次发行尚需履行多项审批程序，需要一定的时间方能完成。在此期间，公司股票
的市场价格可能会出现波动，直接或间接对投资者造成损失。
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目 录
发行人声明 ........................................................ 1
特别提示 .......................................................... 2
目 录 ............................................................ 7
释 义 ............................................................ 9
一、基本术语 .................................................... 9
二、专业术语 ................................................... 10
第一节 发行人基本情况 ........................................... 12
一、发行人基本情况 ............................................. 12
二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 ......................... 12
三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 ........................... 14
四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 ......................... 19
五、现有业务发展安排及未来发展战略 ............................. 74
六、财务性投资情况 ............................................. 79
七、最近一期业绩下滑的原因及合理性 ............................. 81
八、行政处罚情况 ............................................... 83
九、未决诉讼、仲裁等事项 ....................................... 86
第二节 本次证券发行概要 .......................................... 87
一、本次发行的背景和目的 ....................................... 87
二、发行对象及与发行人的关系 ................................... 89
三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 ................. 89
四、募集资金投向 ............................................... 90
五、本次发行是否构成关联交易 ................................... 91
六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化 ....................... 91
七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序
............................................................... 92
第三节 发行对象的基本情况及相关协议内容摘要 ...................... 93
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一、程立力基本情况 ............................................. 93
二、与程立力先生签订的股份认购协议内容摘要 ..................... 95
第四节 关于本次募集资金使用的可行性分析及前次募集资金使用情况 ..... 98
一、本次募集资金投资项目的基本情况 ............................. 98
二、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关审批、批准或备
案事项的情况 .................................................. 135
三、前次募集资金使用情况 ...................................... 136
第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 .................. 142
一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划 ...... 142
二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化 .................. 142
三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际
控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况 .............. 142
四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控
制人可能存在的关联交易的情况 .................................. 142
第六节 与本次发行相关的风险因素 ................................. 144
一、动物疫病与自然灾害风险 .................................... 144
二、经营管理风险 .............................................. 145
三、财务风险 .................................................. 149
四、政策变化风险 .............................................. 151
五、可能导致本次发行失败或募集资金不足的因素 .................. 152
六、募集资金投资项目的实施风险 ................................ 153
七、即期回报摊薄风险 .......................................... 154
第七节 与本次发行相关的声明 ..................................... 155
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 .................... 155
二、发行人控股股东、实际控制人声明 ............................ 156
三、保荐机构（主承销商）声明 .................................. 157
四、发行人律师声明 ............................................ 160
五、会计师事务所声明 .......................................... 161
六、董事会声明 ................................................ 162
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释 义
本募集说明书中，除非文义另有所指，下列简称和术语具有如下含义：
一、基本术语
本公司、公司、发行人、
指 江苏立华牧业股份有限公司
立华股份
本次发行、本次向特定
指 本次向特定对象发行股票
对象发行
《江苏立华牧业股份有限公司 2021 年度创业板向特定对象
募集说明书 指
发行股票募集说明书》
国务院 指 中华人民共和国国务院
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所 指 深圳证券交易所
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《公司章程》 指 《江苏立华牧业股份有限公司章程》
保荐机构（主承销商）、
指 中泰证券股份有限公司
保荐机构、主承销商
致同会计师事务所 指 致同会计师事务所（特殊普通合伙）
发行人律师 指 北京市中伦律师事务所
江苏立华牧业有限公司，为江苏立华牧业股份有限公司前
立华有限 指 身，曾用名武进市立华畜禽有限公司、常州市立华畜禽有限
公司
合肥立华 指 合肥立华畜禽有限公司
徐州立华 指 徐州市立华畜禽有限公司
常州四季 指 常州市四季禽业有限公司
嘉兴立华 指 嘉兴立华畜禽有限公司
江苏育种（原江苏兴牧） 指 江苏立华育种有限公司（原江苏兴牧农业科技有限公司）
阜阳立华 指 阜阳市立华畜禽有限公司
泰安立华 指 泰安市立华畜禽有限公司
惠州立华 指 惠州市立华家禽有限公司
常州天牧 指 常州市天牧家禽有限公司
宿迁立华 指 宿迁市立华牧业有限公司
洛阳立华 指 洛阳市立华畜禽有限公司
扬州立华 指 扬州市立华畜禽有限公司
潍坊立华 指 潍坊市立华牧业有限公司
安庆立华 指 安庆市立华牧业有限公司
台州立华 指 台州立华牧业有限公司
立华食品 指 江苏立华食品有限公司
连云港立华 指 连云港立华牧业有限公司
自贡立华 指 自贡市立华牧业有限公司
湘潭立华 指 湘潭立华牧业有限公司
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丰县立华 指 丰县立华牧业有限公司
韶关立华 指 韶关立华牧业有限公司
仓实商贸 指 常州仓实商贸有限公司
安顺立华 指 安顺市立华牧业有限公司
安远立华 指 安远立华牧业有限公司
扬州兴华 指 扬州市兴华牧业有限公司
常州兴华 指 常州市兴华牧业有限公司
扬州阳雪 指 扬州阳雪食品有限公司
常州志华 指 常州市志华牧业有限公司
南京兴华 指 南京市兴华牧业有限公司
常州年华 指 常州市年华牧业有限公司
泰安阳雪 指 泰安市阳雪食品有限公司
潍坊阳雪 指 潍坊市阳雪食品有限公司
南阳立华 指 南阳市立华牧业有限公司
南雄立华 指 南雄市立华牧业有限公司
安顺阳雪 指 安顺市阳雪食品有限公司
河源华盛 指 河源市华盛科朗现代农业有限公司
宿迁三利 指 宿迁市三利养殖有限公司
江苏三瑞 指 江苏三瑞农业开发有限公司
宜兴德瑞 指 宜兴市德瑞农业科技有限公司
江苏永康 指 江苏省永康农牧科技有限公司
江苏德顺 指 江苏德顺畜禽有限公司
仓华商贸 指 江苏仓华商贸有限公司
奔腾牧业 指 常州市奔腾牧业技术服务中心（有限合伙）
天鸣农业 指 常州市天鸣农业技术服务中心（有限合伙）
聚益农业 指 常州市聚益农业技术服务中心（有限合伙）
昊成牧业 指 常州市昊成牧业技术服务中心（有限合伙）
沧石投资 指 深圳市沧石投资合伙企业（有限合伙）
报告期、最近三年一期 指 2018 年度、2019 年度、2020 年度及 2021 年 1-9 月
报告期各期末 指 2018 年末、2019 年末、2020 年末及 2021 年 9 月末
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
二、专业术语
商品代肉鸡、商品鸡、 由父母代肉种鸡产蛋孵化成的商品代苗鸡养成后的肉鸡，是
指
商品肉鸡 公司黄羽鸡业务的主要产品
经育雏育成后产蛋，其蛋孵化出的苗鸡即商品代肉苗鸡，具
父母代肉种鸡 指
有良好的肉用遗传特征
祖代肉种鸡 指 经育雏育成后产蛋，其蛋孵化出父母代肉苗鸡
是在原种鸡和祖代种鸡之间的一个代次，专门用于生产祖代
曾祖代肉种鸡 指 种鸡的生产群，不再进行原种鸡繁育，为获得最佳的杂交优
势而按照设计进行杂交生产，提供祖代种鸡
淘汰种鸡、淘汰鸡 指 因繁殖性能低下导致失去种用价值的种鸡
公司自建具有简易钢结构顶棚的钢筋混凝土平台，主要用途
销售平台/平台 指 为公司回收其委托农户养殖的商品代黄羽鸡，并经分拣员分
拣、过磅后，交付公司黄羽鸡客户并结算价款
黄羽鸡业务 指 产品包括商品肉鸡、淘汰种鸡、鸡苗、蛋品、冻品等产品
存栏量 指 某一时点实际存养的畜、禽数量
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主要指我国地方品种，具有生长周期长、饲料转化率低等特
黄羽肉鸡 指 点，主要品种有岭南黄鸡、新广黄鸡、雪山草鸡等，主要适
用于中式烹饪
从国外引进的白羽肉鸡，具有生长快、体型大、饲料报酬高
白羽肉鸡 指 等特点，主要品种有艾维茵、AA+、罗斯 308、科宝等，主要
适用于西式烹饪
商品肉猪、商品猪 指 由父母代种猪繁育的商品代仔猪养成后的肉猪
生猪业务 指 生猪业务的产品包括商品猪、淘汰种猪、仔猪等
淘汰种猪、淘汰猪 指 因繁殖性能低下导致失去种用价值的种猪
注：本募集说明书若出现合计数与各分项数值直接相加之总和在尾数上存在差异的情况，该等差异均为采
用四舍五入运算法则所造成。
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第一节 发行人基本情况
一、发行人基本情况
公司名称 江苏立华牧业股份有限公司
英文名称 JIANGSU LIHUA ANIMAL HUSBANDRY CO., LTD.
注册地址 常州市武进区牛塘镇卢西村委河西村500号
注册资本 40,388.00万元
股票简称 立华股份
股票代码 300761
股票上市地 深圳证券交易所
成立时间 1997年6月19日
法定代表人 程立力
联系电话 0519-86350908
传真 0519-86350676
邮政编码 213168
办公地址 常州市武进区牛塘镇卢西村委河西村500号
统一社会信用代码 91320400725219448Q
电子邮箱 ir@lihuamuye.com
许可项目：种畜禽生产；种畜禽经营；家禽饲养；粮食收购；
活禽销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
经营范围 经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一般项目：饲料添
加剂销售；饲料原料销售（除依法须经批准的项目外，凭营业
执照依法自主开展经营活动）
二、股权结构、控股股东及实际控制人情况
（一）本次发行前公司的股本结构
截至 2021 年 9 月 30 日，公司总股本为 40,388.00 万股，股本结构如下：
股权性质 股份数量（股） 持股比例
一、有限售条件股份 284,118,825.00 70.35%
高管锁定股 8,493,825.00 2.10%
首发前限售股 275,625,000.00 68.24%
二、无限售条件股份 119,761,175.00 29.65%
三、股份总数 403,880,000.00 100.00%
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（二）前十大股东持股情况
截至 2021 年 9 月 30 日，公司前十名股东持股情况如下：
序 持股 持有限售
股东名称 股东性质 持股总数（股）
号 比例 股数（股）
1 程立力 境内自然人 23.31% 94,150,000 94,150,000
2 常州市奔腾牧业技术服务中心（有限合伙） 境内企业 21.66% 87,500,000 87,500,000
3 常州市天鸣农业技术服务中心（有限合伙） 境内企业 10.49% 42,350,000 42,350,000
4 常州市昊成牧业技术服务中心（有限合伙） 境内企业 4.33% 17,500,000 17,500,000
5 常州市聚益农业技术服务中心（有限合伙） 境内企业 4.33% 17,500,000 17,500,000
6 艾伯艾桂有限公司 境外企业 3.91% 15,797,401 -
7 深圳市沧石投资合伙企业（有限合伙） 境内企业 2.60% 10,500,000 10,500,000
8 魏凤鸣 境内自然人 2.12% 8,563,600 6,422,700
9 江苏九洲投资集团创业投资有限公司 境内企业 1.90% 7,682,394 -
10 李发君 境内自然人 1.80% 7,270,700 -
合计 - 76.46% 308,814,095 275,922,700
（三）控股股东及实际控制人
截至2021年9月30日，程立力直接持有公司9,415万股股权，占总股本23.31%；
此外，程立力为公司股东天鸣农业（直接持有公司10.49%股份）、聚益农业（直
接持有公司4.33%股份）、昊成牧业（直接持有公司4.33%股份）、沧石投资（直
接持有公司2.60%股份）之普通合伙人及执行事务合伙人，程立力夫人沈静为公
司股东奔腾牧业（直接持有公司21.66%股份）之普通合伙人及执行事务合伙人。
程立力通过直接及间接方式控制公司股份比例达45.06%，系公司控股股东。程立
力及沈静通过直接及间接方式控制公司股份比例达66.72%，系公司实际控制人。
具体股权结构如下图：
沈静 程立力
6.40% 执行事务合伙人
62.04%
执行事务 执行事务 执行事务 执行事务
38.12% 合伙人 62.75% 69.60% 49%
合伙人 合伙人 合伙人
奔腾牧业 天鸣农业 昊成牧业 聚益农业 沧石投资
21.66% 10.49% 4.33% 23.31% 4.33% 2.60%
立华股份
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三、所处行业的主要特点及行业竞争情况
发行人主营业务为黄羽肉鸡的养殖、屠宰加工和销售，以及商品肉猪及肉鹅
的养殖和销售。按照中国证监会公布的《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》，
发行人主营业务属于畜牧业，行业代码为 A03。
（一）行业发展概况及趋势
公司所处的细分行业主要为黄羽鸡养殖业和生猪养殖业两大领域，行业发展
情况分析如下：
1、黄羽肉鸡养殖行业概况
黄羽肉鸡是我国自主培育的肉鸡品种。黄羽肉鸡具有品种繁多、生长周期长、
价格较高的特点，其肉质口感鲜美，更适用于我国传统的烹调和饮食习惯。
黄羽鸡养殖体系依据所养殖肉鸡遗传性状及代次，可以分为曾祖代、祖代、
父母代、商品代：曾祖代及祖代多为纯种，具有血统纯正、遗传性能良好等特点，
主要用于优质种鸡的选育扩繁；父母代种鸡多为二元杂交品种，具有品种繁多、
遗传性能良好等特点，主要用于杂交培育优质商品代鸡苗；商品代主要为三元杂
交品种，具有生产性能良好、品种繁多等特点，主要用于鸡肉产品深加工及终端
消费者消费。
公司黄羽鸡养殖业务所处行业产业链以“曾祖代种鸡——祖代种鸡——父母
代种鸡——商品代肉鸡”的多元代次繁育体系为基础，自行培育优质黄羽鸡品种，
通过合作养殖方式饲养商品代黄羽鸡，目前公司以黄羽鸡活鸡为主要最终产品，
为应对禽流感不定期的发生，平滑市场周期波动对企业利润的影响，公司已在布
局屠宰加工业务，加强品牌营销策划，探索电商、门店销售渠道建设，通过网上
商城下单、产品直配终端等方式，提高销售效益。
近年来，我国肉鸡养殖行业逐渐由散养向规模化养殖、一体化养殖等方向转
变，行业规模化程度不断提高。受宏观经济增速放缓、禽流感疫情、环保拆迁禁
养等因素影响，对养殖企业的生物防疫能力、养殖效率、成本控制提出了更高的
要求，相比散户及中小养殖企业，大型养殖企业拥有更严格的生物防疫措施、更
高效的养殖效率，同时通过规模化采购有效降低原料成本。同时，散户在面对禽
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江苏立华牧业股份有限公司 2021 年度向特定对象发行股票募集说明书
流感等突发事件时，抗风险能力较弱、亏损严重，而选择退出或加入“公司+合
作社+农户”或“公司+农户”模式。
2、生猪养殖行业概况
我国饲养生猪品种主要以国外引进的长白、大约克夏、杜洛克等品种为主。
与黄羽鸡相近，我国生猪养殖体系也由曾祖代、祖代、父母代、商品代组成。其
中曾祖代、祖代多为纯种或二元杂交品种，主要用于品种培育与扩繁；父母代多
为二元或三元杂交品种，主要用于繁育商品代；商品代多为三元或多元杂交品种，
主要用于猪肉产品加工及终端消费者消费。
公司生猪业务所处产业链以“祖代种猪——父母代种猪——商品猪”的多元
代次繁育体系为基础，引入优质种源，自育自繁优质商品代猪苗，通过“公司+
基地+农户”的合作养殖模式养殖商品猪，以商品猪活猪为最终产品。
我国生猪养殖行业长期以散养为主，规模化程度较低，具有小农生产特点。
近年来，随着对生猪养殖行业的环保要求越发严格，中小散户退出生猪养殖，加
上生猪价格的波动性和周期性的影响，全国生猪出栏量略有下降。2019 年，受
环保政策、规模化养殖趋势、“非洲猪瘟”等因素叠加影响，我国生猪存栏量和
出栏量均出现较大幅度减少，分别同比下降 27.50%和 21.57%。
3、行业未来发展趋势
（1）市场规模持续增长
我国人口、居民收入的增长及消费结构的变化将拉动肉类消费的持续增长，
近 20 年来，我国人口数量和居民收入均持续增长，从而拉动了消费者对动物蛋
白需求量的增加。猪肉是符合我国居民传统饮食习惯的肉类产品，深受群众喜爱，
目前我国猪肉的人均消费量仍低于欧洲和美国，依旧存在一定增长空间；另外，
随着居民生活水平的提高，食品的健康属性将成为居民关注的重点问题，而鸡肉
具有高蛋白、低胆固醇、低脂肪和低热量等特点，是在世界范围内被广泛接受的
减脂、健康食品。因此，预期下游需求量的增加将会推动肉鸡和生猪养殖行业规
模的持续增长。
（2）市场集中度进一步提升
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我国养殖业规模化经营起步相对较晚，规模化、标准化程度较低，体现在行
业集中度较低、养殖设备及设施较差、育种设备落后等方面。近年来，随着 2013
年《畜禽规模养殖污染防治条例》、2014 年新《环保法》、2016 年《“十三五”
生态环境保护规划》等法规政策的颁布与实施、2018 年起环保税的征收、各地
方禁养区与限养区的划定以及国家环保排查的逐渐深入，畜牧业逐渐进入环保高
压期。大型规模化养殖企业相较于中小型养殖企业、养殖户具备资金、成本优势，
可以投入充足的资金升级、改造环保设备设施、寻找适养的畜禽养殖土地、保持