宁夏晓鸣农牧股份有限公司
Ningxia Xiaoming Agriculture & Animal Husbandry Co.,Ltd.
（永宁县黄羊滩沿山公路93公里处向西3公里处）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
（申报稿）
保荐人（主承销商）
（四川省成都市高新区天府二街198号）
本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说
明书（申报稿）不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以
正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。
创业板投资风险提示
本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司
具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、
业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创
业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
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重要声明
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册
申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行
人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之
相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承
担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资
料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财
务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以
及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，
将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者
损失。
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本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A股）
发行股数
本次发行不超过4,700万股，发行数量占公司发行后总股本的
比例不低于25%，本次发行不涉及股东公开发售股份
每股面值 人民币1.00元
每股发行价格 人民币【】元
预计发行日期 【】年【】月【】日
拟上市的证券交易所和板块 深圳证券交易所创业板
发行后总股本 不超过18,750.60万股
保荐人（主承销商） 华西证券股份有限公司
招股说明书签署日期 【】年【】月【】日
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重大事项提示
本重大事项提示仅对本公司特别事项及重大风险做扼要提示。投资者应认真
阅读本招股说明书正文内容，对本公司做全面了解。
公司提醒投资者特别关注本公司本次发行的以下事项和风险：
一、特别风险提示
公司提醒投资者认真阅读本招股说明书的“风险因素”部分，并特别注意下
列事项：
（一）禽类疫病的风险
禽类疫病是制约家禽养殖业发展的瓶颈之一，也是家禽养殖业中公认的重大
风险。随着全球经济和国际贸易一体化的发展，国内蛋鸡行业疫病防控将面临更
大的挑战。重大疫病一旦出现并大面积传播，将会给公司的生产经营带来较大的
影响。公司业务面临的疫病主要包括禽流感、新城疫、马立克氏病等。
禽类疫病给公司带来的损害主要表现为以下三个方面：1、自有蛋种鸡在养
殖过程中若发生疾病，将导致自有鸡群的整体健康状况和生产性能大幅下降，病
死鸡出现率增加，给公司直接带来经济损失；2、家禽养殖行业若爆发大规模疫
病，将导致公司自有蛋鸡受疫病感染的风险增大，公司在疫苗接种、紧急免疫隔
离带建设等防疫措施上的投入提高，进而导致公司经营成本提高；3、行业内重
大疫病的发生和流行将会影响公众对禽产品的需求量，一方面消费者对禽类疾病
可能引发的人体生命安全问题过于担心，导致消费者对相关产品的消费心理恐慌，
降低相关产品的需求量，影响公司的产品销售；另一方面养殖户担心遭受疫病风
险，影响其饲养积极性，进而直接影响公司业绩。
（二）价格波动风险
1、原料价格的波动风险
公司建有单独的饲料加工厂。饲料原料中玉米、豆粕所占比重较大，玉米和
豆粕的价格受国家农产品政策、国内与国际市场供求状况、运输条件、气候、自
然灾害等多种因素的影响，且公司所处行业为充分竞争行业，提高商品销售价格
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从而向下游产业转移成本的能力有限。一旦玉米和豆粕市场价格大幅上升，一方
面将会导致公司单位生产成本提高，毛利率下降，对公司的经营业绩带来不利影
响；另一方面，我国蛋鸡“小规模、大群体”的产业现状，使得市场上的多数蛋
鸡饲养者抗风险能力较差，玉米、豆粕价格若出现大幅上升，将压缩下游养殖户
的利润空间，降低其养殖的积极性，进而减少公司产品的市场需求量，对公司的
经营业绩产生不利影响。
2、产品价格的波动风险
中国的鸡蛋消费市场巨大，但市场价格受到宏观经济、季节、突发的疫病和
公共卫生事件等多种因素影响，波动较为频繁。首先，我国大多数蛋鸡养殖经营
者的抗风险能力弱，市场预判能力不足，往往根据鸡蛋当前的市场行情决定补栏
或空栏。长期来看，这种滞后的市场行为直接导致鸡蛋价格周期性地发生较大幅
度的波动，进而影响公司商品代雏鸡的销售价格。其次，如果潜在竞争者进入市
场或者现有竞争对手扩大产能，将导致整个市场供给大量增加，在一定时间内会
使公司商品代雏鸡价格下跌。最后，如果消费者对鸡蛋的偏好下降或者鸡蛋的替
代品供给增加，市场对鸡蛋的需求下降，将使下游行业对公司商品代雏鸡的需求
下降，进而导致公司产品价格下跌。
（三）对国外蛋种鸡供应商依赖的风险
目前世界范围内的优质原种鸡种源主要控制于欧美少数几家育种公司手中，
为了保证产品质量、市场认可度，公司引种扩繁的品种均从国外进口；经过长期
稳定的合作，公司与美国海兰国际公司建立了良好的合作关系，将其作为重要的
祖代蛋种鸡供应商，在祖代蛋种鸡引种方面对该供应商存在一定程度的依赖。虽
然国外其他育种公司的罗曼系列、伊莎系列以及其他品种在国内同样具有一定的
市场认可度，并且公司已就个别品类进行了推广尝试，但公司已经与美国海兰国
际公司建立了稳定的合作关系，一旦美国海兰国际公司由于疫病或其他原因减少
或停止输出祖代蛋种鸡，仍将会对公司业务造成不利影响。
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（四）现金交易和第三方回款风险
公司的采购和销售结算主要采用银行转账方式。但是由于公司客户以中小规
模养殖场（户）为主，受限于中小规模养殖场（户）经营的规范性，存在部分客
户和销售回款方不一致的情形及少量现金交易情形。
报告期内，公司销售过程中第三方回款和现金交易结算情况如下：
单位：万元
项目
2019年度 2018年度 2017年度
金额
占营业收
入比例
金额
占营业收
入比例
金额
占营业收
入比例
银行收款 55,645.19 103.16% 37,908.22 98.81% 27,804.03 98.11%
非三方 50,631.65 93.86% 30,362.17 79.14% 21,898.08 77.27%
三方 5,013.54 9.29% 7,546.05 19.67% 5,905.95 20.84%
现金交易 96.38 0.18% 219.97 0.57% 434.11 1.53%
其他 53.38 0.10% 82.36 0.21% 17.21 0.06%
注：回款金额依据银行流水统计，与营业收入存在差异。其他为支付宝、微信等新型付
款方式。
虽然公司已建立了健全的内部控制制度，但第三方回款和现金交易现象的存
在一定程度上增加了销售回款、现金管理内部控制的执行难度，从而增加公司业
务或财务损失的风险。
（五）新冠疫情引起的风险
2020年初，国内新型冠状病毒疫情爆发，对公司经营产生较大不利影响。
一方面，全国多地相继采取了封村封路、设置关卡等措施，使得公司雏鸡运输不
畅，出现了客户退单、推迟进鸡计划等情况，由于雏鸡产品无法长期储存，公司
对无法完成销售的雏鸡进行了无害化处理，对公司的经营业绩造成一定影响。另
一方面，受疫情影响，学校延迟开学，工厂延迟开工，节庆、旅游和会议等社会
集中性活动取消，导致鸡蛋消费需求和市场价格的下降，公司下游客户养殖蛋鸡
的积极性受挫，进而影响了公司雏鸡的销售。
尽管公司已根据相关要求采取了积极应对措施，并复工复产，但2020年一
季度的经营业绩仍然受到了新冠疫情的影响，比去年同期有所下降。截至目前，
国内疫情虽已基本得到控制，但在全球范围内尚未得到有效控制，消费市场受疫
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情影响表现低迷，如果未来新冠疫情卷土重来，或者消费市场持续低迷，将对公
司生产经营及财务状况造成较大不利影响。
（六）业绩下滑的风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为13.23%、22.19%和38.48%，各主营
产品的毛利率增长较快，特别是公司商品代雏鸡的销售毛利率报告期内分别为
16.07%、22.93%、42.84%，毛利率增长较快主要是由于行业周期和非洲猪瘟对
于产品价格的双重影响，一旦未来行业周期波动、动物疫病或者如疫情等突发情
况发生，公司主营业务毛利率可能会发生下降，进而导致公司业绩下滑。
（七）募集资金投资项目实施的风险
公司本次发行募集资金拟投资于阿拉善百万种鸡生态养殖基地项目、阿拉善
种鸡养殖场建设项目、闽宁养殖基地建设项目及蛋鸡产业研究院建设项目。
若出现募集资金不能如期到位、项目实施的组织管理不力、项目不能按计划
开工或完工、项目投产后疫病防控体系不完善、市场环境发生重大不利变化或市
场拓展不理想等情况，可能影响募集资金投资项目的实施效果。宏观经济波动、
消费者收入和消费水平的变化、消费心理的变化等，都有可能影响募投项目产品
的市场需求，给募集资金投资项目带来风险。
同时，本次募集资金投资项目实施后，公司的固定资产规模会随之增加，将
导致相关折旧增加。募集资金投资项目产能释放及经济效益提升需要一定的时间，
在项目建成投产的初期，新增固定资产折旧可能会对公司经营业绩产生不利影响。
（八）募集资金到位后公司即期回报被摊薄的风险
本次发行募集资金将在扣除发行费用后陆续投入到阿拉善百万种鸡生态养
殖基地项目、阿拉善种鸡养殖场建设项目、闽宁养殖基地建设项目和蛋鸡产业研
究院建设项目，以推动公司主营业务发展。由于募集资金的投资项目具有一定的
建设周期，且产生效益尚需一定的运行时间，无法在发行当年即产生预期效益，
会导致发行完成后当年基本每股收益或稀释每股收益低于上年度，公司即期回报
存在被摊薄的风险。
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二、本次发行相关的重要承诺
与本次发行相关的重要承诺，包括本次发行前股东所持股份的限售安排、自
愿锁定股份、延长锁定期限以及股东持股及减持意向承诺，稳定股价的措施和承
诺，对欺诈发行上市的股份购回承诺，填补被摊薄即期回报的措施及承诺，利润
分配政策的承诺，关于招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏方
面的承诺和其他承诺事项。具体内容请参见本招股说明书“第十节 投资者保护”。
三、财务报告审计截止日后主要财务信息
公司财务报告审计截止日为2019年12月31日。信永中和对公司2020年3
月31日的合并及母公司的资产负债表，2020年1-3月的合并及母公司利润表、
合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表进行了审阅，并出具
了《审阅报告》（XYZH/2020YCMCS10187）。
截至2020年3月31日，公司资产负债状况良好，资产总额为79,156.82万
元，负债总额为20,986.34万元，归属于母公司股东的权益为58,170.48万元。2020
年1-3月，公司实现营业收入12,982.15万元，较上年同期增长2.74%，扣除非
经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1,889.45 万元，较上年同期下降
15.10%。
具体情况参见本招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十
四、财务报表审计截止日后主要财务信息和经营情况”。
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目录
重要声明 ....................................................................................................................... 1
本次发行概况 ............................................................................................................... 2
重大事项提示 ............................................................................................................... 3
一、特别风险提示 .................................................................................................................... 3
二、本次发行相关的重要承诺 ................................................................................................ 7
三、财务报告审计截止日后主要财务信息 ............................................................................ 7
目录 ............................................................................................................................... 8
第一节 释义 ............................................................................................................... 13
一、一般术语 ......................................................................................................................... 13
二、专业术语 ......................................................................................................................... 15
第二节 概览 ............................................................................................................... 19
一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ...................................................................... 19
二、本次发行概况 .................................................................................................................. 19
三、发行人报告期的主要财务数据和财务指标 .................................................................. 21
四、公司主营业务情况 .......................................................................................................... 21
五、发行人自身的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新和新旧产业
融合情况 ................................................................................................................................. 22
六、发行人选择的具体上市标准 .......................................................................................... 22
七、发行人公司治理特殊安排等重要事项 .......................................................................... 23
八、募集资金的用途 .............................................................................................................. 23
第三节 本次发行概况 ............................................................................................... 24
一、本次发行的基本情况 ...................................................................................................... 24
二、本次发行的有关当事人 .................................................................................................. 24
三、发行人与中介机构的关系 .............................................................................................. 26
四、本次发行上市有关重要日期 .......................................................................................... 26
第四节 风险因素 ....................................................................................................... 27
一、创新风险 ......................................................................................................................... 27
二、经营风险 ......................................................................................................................... 27
三、内控风险 ......................................................................................................................... 30
四、财务风险 ......................................................................................................................... 31
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五、法律风险 ......................................................................................................................... 33
六、发行失败风险 .................................................................................................................. 34
七、其他风险 ......................................................................................................................... 34
第五节 发行人基本情况 ........................................................................................... 35
一、发行人基本资料 .............................................................................................................. 35
二、发行人设立及报告期内的股本变化情况 ...................................................................... 35
三、发行人报告期内重大资产重组情况 .............................................................................. 48
四、发行人在其他证券市场的上市或挂牌情况 .................................................................. 48
五、发行人股权结构与组织结构 ......................................................................................... 50
六、发行人控股、参股公司及分公司的情况 ...................................................................... 52
七、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况 .................................... 55
八、发行人股本情况 .............................................................................................................. 63
九、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的情况 .................................................. 73
十、发行人与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签署协议情况 ...................... 91
十一、发行人的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员所持股份被质押、冻结或发
生诉讼纠纷的情况 .................................................................................................................. 91
十二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员最近两年变动情况及变动原因 ...... 92
十三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的其他对外投资情况 ...................... 92
十四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员及其近亲属持股情况 ...................... 93
十五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬情况 ...................................... 94
十六、发行人本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励及相关安排 .................. 96
十七、发行人员工情况 .......................................................................................................... 96
第六节 业务与技术 ................................................................................................. 100
一、发行人主营业务、主要产品 ........................................................................................ 100
二、发行人所处行业的基本情况 ........................................................................................ 109
三、发行人面临的主要竞争状况 ........................................................................................ 151
四、发行人主营业务概况 .................................................................................................... 161
五、发行人生物安全 ............................................................................................................ 190
六、发行人主要资产情况 .................................................................................................... 196
七、发行人主要生产经营许可情况 .................................................................................... 212
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八、发行人特许经营权 ........................................................................................................ 214
九、发行人核心技术和研发情况 ........................................................................................ 215
第七节 公司治理与独立性 ..................................................................................... 227
一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书以及董事会专门委员会等机构
和人员的运行及履职情况 .................................................................................................... 227
二、发行人特别表决权股份情况 ........................................................................................ 231
三、发行人协议控制架构情况 ............................................................................................ 231
四、公司内部控制的评估 .................................................................................................... 232
五、公司报告期内违法违规及受到处罚的情况 ................................................................ 232
六、公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业的资金占用及担保情况 ............ 233
七、发行人独立经营情况 .................................................................................................... 233
八、同业竞争 ....................................................................................................................... 235
九、关联方及关联关系 ........................................................................................................ 236
十、关联交易情况及其对公司财务经营业绩的影响 ........................................................ 239
十一、报告期内关联交易制度的执行情况以及独立董事意见 ........................................ 246
十二、报告期内关联方变化情况 ........................................................................................ 247
十三、关于减少和规范关联交易的承诺 ............................................................................ 248
第八节 财务会计信息与管理层分析 ................................................................... 250
一、财务报表的编制基础、审计意见、关键审计事项、合并财务报表范围及变化情况
............................................................................................................................................... 250
二、与财务会计信息相关的重大事项或重要性水平的判断标准 .................................... 253
三、经审计的财务报表 ........................................................................................................ 253
四、影响公司盈利能力或财务状况的主要因素 ................................................................ 257
五、公司主要会计政策和会计估计 .................................................................................... 260
六、税项 ............................................................................................................................... 303
七、非经常性损益 ................................................................................................................ 306
八、公司报告期内主要财务指标 ........................................................................................ 306
九、经营成果分析 ................................................................................................................ 308
十、资产质量分析 ................................................................................................................ 335
十一、偿债能力、流动性及持续经营能力分析 ................................................................ 352
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十二、资本性支出分析 ........................................................................................................ 368
十三、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项 ................................................ 368
十四、财务报表审计截止日后主要财务信息和经营情况 ................................................ 369
第九节 募集资金运用与未来发展规划 ................................................................. 373
一、本次发行募集资金规模及投向概况 ............................................................................ 373
二、本次募集资金投资项目与公司主营业务、未来战略及业务创新创造创意的关系 374
三、募集资金投资项目的必要性和可行性分析 ................................................................ 375
四、募集资金投资项目情况介绍 ........................................................................................ 379
五、募集资金运用对财务状况及经营成果的影响 ............................................................ 394
六、发行人发展战略及具体措施 ........................................................................................ 394
第十节 投资者保护 ................................................................................................. 399
一、投资者关系的主要安排 ................................................................................................ 399
二、发行人本次发行前后的股利分配政策 ........................................................................ 399
三、本次发行完成前滚存利润的分配安排 ........................................................................ 403
四、股东投票机制的建立情况 ............................................................................................ 403
五、本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期限以及相关股东
持股及减持意向的承诺 ........................................................................................................ 404
六、公司上市后三年内稳定股价预案及相应约束措施 .................................................... 409
七、关于招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏方面的承诺 ............ 412
八、关于对欺诈发行上市的股份回购和股份购回的承诺 ................................................ 416
九、关于填补本次公开发行股票被摊薄即期回报的措施及承诺 .................................... 416
十、强化对相关责任主体承诺事项的约束措施 ................................................................ 420
十一、公司股东分红回报规划及具体实施计划 ................................................................ 422
第十一节 其他重要事项 ......................................................................................... 426
一、重要合同 ....................................................................................................................... 426
二、对外担保情况 ................................................................................................................ 435
三、重大诉讼或仲裁情况 .................................................................................................... 436
四、控股股东、实际控制人最近三年的重大违法违规行为 ............................................ 437
第十二节 声明 ......................................................................................................... 438
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ............................................................ 439
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二、发行人控股股东、实际控制人声明 ............................................................................ 440
三、保荐人（主承销商）声明 ............................................................................................ 441
保荐人（主承销商）负责人关于招股说明书的声明 ........................................................ 442
四、发行人律师声明 ............................................................................................................ 443
五、会计师事务所声明 ........................................................................................................ 444
六、验资机构声明 ................................................................................................................ 445
七、关于经办验资事项的签字注册会计师离职的声明 .................................................... 446
第十三节 附件 ......................................................................................................... 447
一、备查文件 ...................................................................................