武商集团(000501)董秘爆料

问：?公司2025年分红方案为每10股派1元，分红金额占净利润的83.12%，在公司业绩持续下滑、需要资金用于经营发展的情况下，为何要进行如此高比例的分红？为何不先解决破净问题？

答：公司2025年度每10股派1元的分红方案，是在综合评估盈利能力、现金流安全及未来发展需求的基础上作出的审慎安排。虽然业绩短期承压，但公司近三年累计分红占平均净利润比例已超过200%，体现了持续回报股东的承诺；同时，新赛道项目仍在稳步推进，资本开支未受分红影响。在股价长期破净的背景下，稳定分红有助于增强股东信心、维护股价稳定，是估值修复的重要举措之一。未来，公司将在保障财务安全和经营发展的前提下，统筹平衡好资本投入与股东回报，切实维护全体股东的长期利益。

问：南昌武商MALL开业至今已三年，2026年一季度是否实现盈利？若仍处于亏损状态，预计何时能扭亏为盈？管理层对南昌项目的持续亏损是否负有不可推卸的责任？

答：南昌武商MALL目前仍处于市场培育期，针对项目经营表现，公司已制定并实施包括强化首店经济、构建文商旅融合生态、推进数字化引流、优化资产运营及加快酒店联动等一系列提效措施，全力以赴推动减亏增效，力争早日实现盈利。

问：南昌武商洲际酒店原计划2026年内开业，目前筹备进展如何？预计何时能正式营业？该酒店项目总投资多少？预计何时能实现盈利？

答：南昌武商洲际酒店目前各项筹备工作正按计划有序推进。项目周期较预期有所延长，主要系国际五星级酒店合规验收标准高、内外协同环节多等客观因素所致，同时叠加外部环境变化的影响。具体开业时间将及时通过官方渠道公布，敬请关注。酒店投运后，将与南昌武商MALL形成“高端商业+酒店”联动效应，有效导入高端商旅客群，进一步释放商业综合体价值。

问：公司2025年业绩同比下降16.46%，2026年一季度继续下滑13.47%，但管理层薪酬并未与业绩挂钩进行相应下调，请问公司薪酬考核机制是否存在严重缺陷？如何体现"绩优薪高、绩差薪降"的原则？

答：公司管理层薪酬依据经股东会审议通过的《经营者薪酬管理办法》执行，2025年度报告中披露的董事及高级管理人员税前薪酬总额已同比下降13.98%，与公司业绩下滑幅度基本匹配。

问：公司2026年一季度扣非归母净利润同比大幅下降22.23%，下滑幅度是营收降幅的21倍，且毛利率环比大幅下降3.94个百分点，请问管理层是否制定了针对性的扭亏措施？为何核心盈利能力恶化速度远超行业平均水平？

答：2026年一季度业绩波动主要受营业收入结构变化及新项目尚处于培育期、前期投入较大等因素影响，属于转型过程中的阶段性表现。同期在8家净资产超百亿的同类型商业零售上市企业中，公司每股经营活动产生的现金流量净额和销售毛利率双双排名第一；一季度经营活动现金净流入4.68亿元，同比大幅增长338.87%，销售毛利率达47.30%，保持在行业较高水平，经营基本面保持稳健。针对核心盈利能力的短期波动，管理层已制定并实施针对性提升措施，包括加快武汉市内免税店、WS江豚会员店等新赛道的运营优化，深化数字化转型与精细化管理，并持续推进估值提升计划，力争全年经营业绩稳中向好。

问：董秘，公司今年一季度折旧计提费用高达5.41亿，跟去年一季度折旧计提4.25亿相比相差了1.16个亿。导致公司净利润环比暴跌。请问是什么原因导致公司今年一季度折旧计提增长1.16个亿？

答：根据相关监管规定，季度报告无需披露固定资产折旧明细科目，上述“折旧计提5.41亿”缺乏准确数据来源。公司固定资产折旧遵循《企业会计准则》的相关规定执行，会计政策未发生重大变更。请以公司披露的财务数据为准。

问：请问公司一季度折旧计提多少亿？

答：公司依法依规履行披露义务。

问：请问公司一季度营收跟利润出现大幅度下滑的原因是什么？

答：2026年一季度，公司实现营业收入17.68亿元，净利润1.23亿元，扣非净利润1.03亿元。业绩波动主要受营业收入结构变化及新项目处于培育期、前期投入较大等因素影响，属于转型发展过程中的阶段性表现。尽管如此，根据公开资料，2026年一季度，公司在8家净资产超百亿的同类型商业零售上市企业中，每股经营活动产生的现金流量净额和销售毛利率双双排名首位；报告期内经营活动现金净流入4.68亿元，同比大幅增长338.87%，现金流改善幅度领先；销售毛利率达47.30%，保持在行业较高水平。

问：公司2025年2月28日发布《估值提升计划》至今已超过14个月，期间公司市值不涨反跌。请问该计划取得了哪些可量化的实际效果？如果现有计划无法解决公司长期破净问题，公司是否会制定新的、包含明确量化目标和时间节点的估值提升方案？公司为何不外聘有能力的管理团队来解决破净问题？

答：公司自《估值提升计划》发布以来，已围绕高比例分红、新赛道布局、经营提质等方面开展了实质性工作，但受宏观经济波动、行业竞争加剧及市场风格变化等多重外部因素影响，市值表现仍面临压力，估值修复具有系统性和长期性，短期成效尚不明显。下一步，公司将结合行业优秀企业实践，持续评估并动态调整提升措施，围绕盈利改善、资产效率提升、资本结构优化及投资者沟通等重点方向发力；如需对现有计划进行修订完善，将严格履行审议程序并及时披露。

问：董秘您好，您称《估值提升计划》"主要围绕经营提质、股东回报、机制优化等维度制定了系统性实施路径，并非以量化指标为单一导向"。但一个没有量化目标的计划如何衡量实施效果？请问该计划的最终目标是什么？预计何时能够解决公司连续6年破净的问题？

答：公司《估值提升计划》虽未设定强制量化指标，但其最终目标清晰明确，即通过系统性举措持续提升盈利能力和资产质量，推动内在价值增长，实现内在价值与市场价值的统一。估值提升是一个长期、系统的过程，受宏观经济、行业估值及市场情绪等多重外部因素影响，股价存在阶段性波动，因此不能仅以短期股价作为衡量效果的单一标准，相关法规也未要求设定具体量化指标或统一完成时限。截至目前，公司已通过股份回购、高比例分红、新赛道落地等实质性举措维护公司价值，这些执行情况即是衡量计划推进效果的重要观测维度。下一步，公司将继续稳步推进各项估值提升措施，结合市场环境与经营实际，力争尽早解决破净问题，切实推动内在价值与市场价值的统一。

问：针对破净状态，公司是否计划启动股份回购注销或大股东增持以增强股东信心？若未实施，请说明具体考量。

答：关于未来是否实施股份回购注销，公司将综合评估市场环境、资金状况、发展规划及监管政策等因素，审慎决策。如有相关重大事项，将严格履行信息披露义务。

问：管理层是否认为当前股价未能反映公司真实价值？若有，请提供具体依据（如可比公司估值分析）。

答：当前股价受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素影响，公司估值处于偏低水平。公司已通过股份回购、高比例分红、布局新赛道等举措积极推进估值提升，未来将继续聚焦主业、提升运营效率与盈利能力，以稳健的业绩回报投资者。

问：常年畸高的资产负债导致财务费用居高不下，还不停地大额现金分红，如同杀鸡取卵，意义何在？

答：公司资产负债率较高主要与零售行业重资产模式及新项目建设有关，公司持续大额分红并非“杀鸡取卵”，而是基于盈利能力和现金流安全的审慎安排。近三年累计分红占平均净利润比例超过200%，在估值长期破净的情况下，稳定分红有助于维护股东信心与股价稳定。公司并未因分红削减必要资本开支，新赛道布局仍在稳步推进。未来将在保障财务安全前提下，统筹平衡偿债与分红，切实维护股东长期利益。

问：公司股价长期低于净资产（破净），反映市场对资产质量的担忧。请问公司是否存在未披露的资产减值风险？如何保障国有股东权益不受损？

答：公司股价低于净资产主要受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素影响，短期市场行为不代表国有资产的实质性流失或减损。公司历年财务报告均由具备证券从业资质的会计师事务所审计并出具标准无保留意见，不存在未披露的资产减值风险。为有效维护股东权益，公司已采取股份回购、持续高比例分红等积极措施，所有经营管理活动均依法合规运作，不存在国有股东权益受损的情形。

问：董秘，截止今年一季度后，请问公司的净资产还有多少亿？其中现金流还有多少亿？

答：敬请关注公司2026年第一季度报告。

问：一，2027.2.17欧盟将实施手机可更换电池法规。二，工信部联合市场监管总局发布新规，自2027.1.1起在中国新上市手机都必须是开拆卸后盖和便携换电池。三，2026.1.1正式施行国资委46号令。以上这些对武商收购共享充电宝企业的计划有哪些影响？

答：目前，该交易事项尚在推进中，最终能否达成存在不确定性。公司将在交易推进过程中，结合相关政策因素，审慎评估标的公司的业务模式、市场前景及与公司现有业务的协同效应。公司将根据交易进展情况，严格履行信息披露义务。

问：董秘您好，您称南昌武商MALL"作为江西重奢标杆，客流与销售持续向好"。请问该项目目前的日均客流是多少？重奢品牌的销售占比是多少？与同行业其他重奢商场相比处于什么水平？

答：南昌武商MALL自开业以来客流量持续向好，经营态势稳步提升。作为江西首家重奢商场，项目已汇聚LV、GUCCI、Cartier等国际头部品牌，2025年销售同比提升近20%，重奢品类销售保持同步增长。与行业同类处于培育期的重奢商场相比，南昌武商MALL在高端客流的转化效率及品牌矩阵的坪效产出上，展现出优于平均水平的成长性。关于项目财务数据及项目进展情况，已在公司历年定期报告中披露，敬请查阅。

问：董秘，离境退税2.0版，让境外旅客购物更便利、更实惠，出台推动商品消费扩容升级的措施，扩大国货潮品、国际精品、时尚名品、外贸优品等消费。请问该政策对公司的业绩有积极影响吗？

答：离境退税政策的升级是国家推动消费扩容升级、提升境外旅客购物便利度的重要举措。公司高度关注并积极响应政策导向，将结合自身业务特点，在政策框架内有序推进经营布局，积极把握国潮精品、国际名品、外贸优品等消费扩容升级带来的市场机遇，努力提升对境外旅客的服务能力和销售转化。具体对公司业绩的影响，还需结合政策落地节奏、消费者实际响应及公司运营策略等因素综合评估。

问：董秘，小程序上面的江豚网跟武商超市产品品类少且价格昂贵。请问公司是否可以优化小程序的产品品类跟价格？让消费者有更好的线上购物体验。建议公司可以学习永辉超市的线上App排版。

答：针对小程序优化问题，公司已启动全方位升级工作：一是依托供应链深度变革，持续丰富产品品类，补充新兴及便民商品，提升供给能力；二是建立常态化同行比价机制，执行“一价到底”策略，确保价格竞争力；三是优化页面设计，参考行业优秀案例迭代排版，完善功能模块并丰富营销玩法，持续提升用户线上购物体验。下一步，公司将继续以消费者需求为导向，不断优化商品结构和服务品质。

问：?董秘您好，您称收购南昌武商MALL时"聘请了具备专业资质的资产评估机构，并出具了《资产评估报告》"。请问该评估报告中预测该项目的投资回报率是多少？目前的实际投资回报率与预测值相差多少？如果长期无法达到预测目标，相关责任人是否会承担责任？

答：《资产评估报告》的核心目的是确定收购对价的公允性，即基于标的资产的市场价值为交易定价提供依据，并非针对项目未来投资回报率进行盈利预测。因此，报告中并未设定具体的投资回报率预测值，也不存在实际值与预测值对比的适用情形。该项目在实施前已严格完成市场调研、可行性论证及国资监管审批等相关程序，投资决策过程合法合规，不涉及因未达未经预测的回报目标而需追责问责的情形。公司将持续关注南昌武商MALL的运营情况，努力提升经营效益，切实维护股东利益。

问：董秘，公司的庙山江豚会员店跟百圣江豚会员店预计什么时候可以开业？

答：目前两家会员店筹备项目都在积极推进中，预计年内开业。

问：董秘，公司说要解决破净问题，维护股东利益给予投资者回报。可是解决破净这个口号已经喊了6年了，不仅没有解决，反而破净问题越来越严重是什么原因？公司市净率仅0.58，行业平均市净率2.7以上，公司打算通过那些措施追赶上行业平均水平？

答：受宏观经济波动、行业竞争加剧及市场风格偏好变化等多重外部因素影响，公司市净率确实持续承压。自2025年2月正式发布《武商估值提升计划》以来，公司已围绕高比例分红、新赛道布局、经营提质等维度推进系列实质性工作，但估值修复是一个系统性、长期性的过程，外部环境变化和内部成效释放之间存在时间差，导致短期破净问题尚未根本扭转。下一步，公司将进一步对标行业优秀企业，围绕盈利改善、资产效率提升、资本结构优化及投资者沟通机制等方向，持续评估并动态调整提升措施；如后续需对计划内容进行修订完善，公司将严格履行审议程序并及时披露。

问：董秘您好，您表示"将结合市场环境与行业实践，研究将市值管理纳入考核"。请问这项研究工作目前进展如何？预计何时能将市值管理正式纳入管理层考核体系？如果市值长期低于净资产，管理层将承担什么具体责任？

答：目前，由于市值管理纳入考核尚缺乏明确的监管指引和统一的行业标准，公司尚未将其正式纳入管理层考核体系。公司正持续跟踪政策动态及相关实践案例，积极进行内部研究和条件评估，待政策环境与制度基础条件成熟后，将结合公司实际统筹推进此项工作，并按规定履行信息披露义务。关于市值长期低于净资产的责任问题，公司将继续通过经营提质、股东回报等实质举措努力改善市值表现。

问：董秘您好，您称"估值提升是一个系统性、长期性的过程，其效果不能仅以短期股价表现作为唯一衡量标准"。请问除了股价，还有哪些具体的量化指标可以衡量估值提升计划的效果？请列出这些指标以及目前的完成情况。

答：目前，公司已从盈利质量、战略转型和股东回报三个方面，持续实施估值提升计划的成效：2025年公司扣非净利润同比增长4.91%，主业盈利能力稳步改善；武汉市内免税店、WS江豚会员店、轻资产运营等新赛道项目成功落地，数字化转型与科技赋能持续深化，为公司中长期发展注入新动能；同时，公司连续多年实施高比例分红，2025年全年累计派发现金红利约1.50亿元，占当年归母净利润的83.12%，近三年累计现金分红总额约4.14亿元，占近三个会计年度平均净利润的205.24%，切实以真金白银回馈股东。未来，公司将继续聚焦主业提质增效，以可验证的实质成果推动估值提升，持续回报全体股东。

问：公司股价长期低于净资产，是否意味着市场认为公司净资产存在虚高或隐性减值风险？管理层如何评估公司真实资产质量？

答：公司股价低于净资产，更多反映了当前宏观经济环境、行业估值下行及市场情绪等综合因素对定价的影响，并不等同于市场对净资产真实性的实质性质疑。公司历年财务报告均由具备专业资质的会计师事务所进行独立审计，并获出具标准无保留意见，确保公司净资产的核算真实、准确、完整，不存在虚高或隐性减值风险的情形。公司将持续通过优化运营、提升盈利及强化投资者沟通，推动市场价值向内在价值合理回归。

问：董秘，公司可以介绍一下江豚厨房业务吗？

答：江豚厨房通过以"即食、即热、即烹"商品为核心的3R生鲜厨房模式，对传统卖场的商品力、场景力、服务力进行深度重构。江豚厨房精准定位主流消费人群，叠加三重场景——上班族与社区居民的“身边食堂”、Z世代的“潮流食集”、家庭餐桌的“美味后盾”，让超市从传统的“买卖场”转向“生活聚场”。

问：董秘，江豚会员店的产品价格会高于市场行情价吗？跟山姆超市相比，那些产品具有价格优势？

答：江豚会员店的商品是通过核心产区源头直采，基本与生产厂家合作，经营理念秉承“一切以体现武商会员价值最大化为原则”，所以商品的性价比、质价比均优于市场。江豚会员店以“全球精选+本地特色”为选品原则，在学习行业头部企业的同时，借助湖北农展等集团优质资源，打造湖北消费者更喜欢的全国地标、特色、老字号、非遗等优质商品矩阵，并在名品、高化、黄金、及江豚茶叶超市等品类上，具有自身的特色及优势。

问：梦时代项目宣称的“年客流量超4000万”目标是否达成？请提供第三方客流统计数据。公司是否存在夸大客流量，虚高夸大项目回报率跟发展前景的情况？

答：2025年，武商梦时代客流量超4000万人次，日均客流稳定在11万人次，规模销售保持双位数稳步增长，不存在任何夸大或误导投资者的情形。

问：董秘您好，您多次称"南昌武商MALL客流与销售持续向好、亏损稳步收窄"。但始终未披露具体财务数据，请问该项目2023年、2024年、2025年分别亏损了多少金额？为何公司要公告说南昌武商项目5年左右可以回本盈利？

答：公司在可行性研究中提及的回报周期，系基于项目全生命周期的长期测算，而非对短期会计利润的承诺。关于项目财务数据及项目进展情况，已在公司历年定期报告中披露，敬请查阅。

问：针对“一卡通”预付卡业务，若存在资金沉淀未透明披露或违规使用，公司将如何追责并保障预付资金安全？是否存在资金被挪用的风险？

答：公司的一卡通业务是经湖北省商务厅备案合法开展的。售卡流程及资金管理均符合相关法律法规要求，相关财务信息已在公司定期报告中按规定披露，不存在资金沉淀未透明披露或违规使用的情形，更不存在资金被挪用的风险。

问：针对投资者质疑的“资产水分”问题，公司是否接受第三方独立机构对净资产进行审计？结果何时披露？

答：公司资产按成本法核算，符合会计准则。历年财务报告均已由具备资质的会计师事务所审计，并获标准无保留意见。年度审计已能充分验证净资产真实性，无需另行聘请机构专项审计。每年的审计报告均已全文披露。

问：公司是否建立管理层决策失误追责机制？若有，请披露典型案例及处理结果。

答：公司已建立完善的管理层决策约束与失误追责机制，内控管理制度健全且执行有效，历年内控审计均为标准无保留意见。目前公司未发生决策失误相关追责事项，无典型案例。

问：公司是否存在通过调整折旧年限或资本化利息美化项目回报率的情况？目前武商梦时代跟南昌武商是按多少年进行折旧计提的？请审计机构核查。

答：公司严格按照《企业会计准则》及相关规定计提折旧，采用年限平均法，折旧年限及残值率保持一贯的会计政策，不存在通过调整折旧年限或资本化利息来美化项目回报率的情形。武商梦时代和南昌武商的具体折旧年限已在年度报告中详细披露，所有会计处理均经过具备专业资质的会计师事务所审计，历年财务报告均获出具标准无保留意见，确保财务信息的真实、准确与完整。如需了解具体折旧年限等明细数据，敬请查阅公司对外披露的年度报告。

问：武商梦时代跟南昌武商项目实际运营成本跟回本周期是否远超预算？若有，请说明超支原因及责任归属。

答：公司就武商梦时代与南昌武商项目的投资决策，严格基于立项时充分的市场调研、专业评估及当时的宏观经济环境，并已完整履行上市公司审议程序，确保决策过程合法合规。关于项目实际运营成本及回本周期的具体情况，请以公司通过定期报告披露的财务数据及项目进展信息为准。

问：梦时代项目是否存在通过夸大客流量或销售额误导投资者的情况（公司公告的回报率与实际相差巨大）？请披露审计机构意见

答：武商梦时代客流与销售数据均来源于公司经营实际统计。可行性研究中提及的回报周期，系基于项目全生命周期的长期测算，而非对短期会计利润的承诺。公司历年财务报告均经具备专业资质的会计师事务所审计并出具标准无保留意见，确认财务信息公允、真实，不存在误导投资者的情形。审计报告全文已在公司年度报告中披露，敬请查阅。

问：公司是否对净资产进行定期重估？若未重估，请解释原因；若重估，请披露重估方法及结果。

答：公司自有物业主要用于自主经营，按成本法进行核算。鉴于其用途及业务模式，该等资产不存在定期重估的必要，因此未开展重估。

问：市值考核是否纳入管理层绩效考核指标？若未纳入，请说明原因；若纳入，请披露考核标准及结果。

答：目前，由于缺乏明确的监管指引和统一的行业标准，公司尚未将市值管理纳入管理层考核。公司将持续跟踪政策动态，待条件成熟后统筹推进，并按规履行信息披露义务。

问：请问公司近期是否存在涉及国有资产的重大并购或出售项目，例倒闭门店？若有，相关交易的定价依据是什么？是否经过第三方评估机构评估，评估增值率多少？是否存在低于评估值出售的情况？

答：截至目前，公司不存在应披露而未披露的涉及国有资产的重大并购或出售项目。公司关闭门店是基于市场环境变化与经营效益评估作出的审慎决策，旨在优化资源配置、提升整体盈利能力。相关资产处置遵循国有资产管理相关规定，履行了必要的决策程序与审批流程，行为依法合规。

问：董秘你好，市值管理到底还能不能管理好，股价都跌成啥样子了，大家几年了都一直不满，但贵公司好像毫无起色和实绩的成果，也太伤广大股东的心了

答：自公司估值提升计划实施以来，受宏观经济波动、行业整体估值下行及市场情绪等多重外部因素影响，公司股价阶段性地出现一定波动，仍处于破净状态。鉴于估值提升是一个系统性、长期性的过程，其效果不能仅以短期股价表现作为唯一衡量标准。公司已按估值提升计划推进相关举措实施落地，包括实施股份回购、持续高比例分红、积极布局新业务赛道等，旨在夯实内在价值、增强股东回报，在一定程度上缓解了股价下行压力，维护了公司长期价值的基本面。目前，估值提升工作仍处于持续推进阶段。公司将继续稳步落实各项措施，努力推动内在价值与市场价值的逐步统一。

问：请问银泰集团目前减持多少股份了？公司是否可以强制银泰集团在规定期内把股份全部减持掉？

答：截至目前，公司暂未收到关于减持实施情况的函告。股东是否减持、何时减持以及减持数量，系其基于自身资金安排及市场判断作出的自主决策。公司将按照相关法律法规的要求，持续关注股东减持进展，并依法履行信息披露义务。

问：董秘，公司说要解决破净问题，维护股东利益给予投资者回报。可是解决破净这个口号已经喊了6年了，不仅没有解决，反而破净问题越来越严重是什么原因？公司市净率仅0.58，行业平均市净率2.7以上，公司打算通过那些措施追赶上行业平均水平？

答：公司市值变化受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素综合影响。不同企业的资产结构及会计政策存在差异，市净率的简单横向对比不能完全反映各公司的真实内在价值。公司自2025年2月正式发布《武商估值提升计划》以来，持续推进高比例分红、新赛道布局、经营提质等工作。若后续要对计划内容进行修订完善，将严格履行相应审议程序并及时披露。

问：董秘，请问公司的江豚会员店是否有扩张的计划？

答：江豚会员店与现有超市业态并行发展，公司已确立“三年五店”拓展目标，逐步形成规模化、网络化布局优势。

问：南昌武商MALL收购后，若实际经营未达预期（如客流持续下降），公司是否计提足额减值准备？如何防止因资产贬值导致国有资产流失？

答：公司按照会计准则及相关监管要求进行会计处理。南昌武商MALL自开业以来，客流与销售业绩持续向好，亏损稳步收窄，经营态势持续改善，不存在应计提未计提减值的情形。公司已建立完善的内部控制与审计监督体系，对项目全流程进行持续跟踪与评估，确保资产价值公允反映。历年财务报告均经审计并出具标准无保留意见，不存在国有资产流失情形。公司对项目的长期价值充满信心，并将持续通过运营优化加速价值释放。

问：公司的商业项目是否存在建设成本超支、工期延误等问题？如武商梦时代，超支金额和原因是什么？是否涉及变更审批程序？是否对国有资金造成额外负担？

答：公司重大商业项目投资均在合法合规及公司制度框架内进行，相关投资决策严格履行了可行性论证、专业评估及国资监管审批程序，不存在超出合理范围的建设成本超支情形。项目资金以自有资金及市场化融资为主，未占用财政国资，不存在对国有资金造成额外负担的情形。项目在推进过程中因行业共性因素存在阶段性调整，相关变更均已履行必要的审议及信息披露程序。所有项目决策合法合规，不存在违规情形。

问：南昌项目收购时评估增值率较高，但当地消费市场低迷，请问公司如何应对投资减值风险？是否设置退出机制或风险对冲措施？

答：南昌武商MALL项目收购时聘请具备证券期货业务资质的资产评估机构出具了专业评估报告，收购对价严格依据评估结果确定，决策程序合法合规。项目自2023年4月开业以来，作为江西首家重奢商场，已汇聚LV、GUCCI、Cartier等国际头部品牌，客流与销售业绩持续向好，亏损稳步收窄，经营态势持续改善。公司已建立完善的内部控制与审计监督体系，对项目全流程进行持续跟踪与评估。公司对该项目的长期价值充满信心，并将持续通过品牌升级与运营优化加速价值释放。

问：在剥离或关闭低效资产（如亏损门店、子公司）的过程中，公司如何处置相关资产？是否存在资产低价转让或处置损失的情况？是否履行了必要的审批和披露程序？

答：公司严格依照法律法规及相关制度开展资产管理工作，履行了必要的内部决策与审批程序，不存在资产低价转让或违规处置的情形。如有达到披露标准的事项，公司将依法依规履行信息披露义务。

问：公司新开设的购物中心或门店，其培育期通常为几年？培育期内是否持续亏损？若亏损，公司如何平衡短期投入与长期回报，确保国有资本保值增值？

答：大型商业综合体项目受项目规模、区位条件、宏观经济等多重因素综合影响，不存在固定的培育期时长标准。培育期内可能出现阶段性亏损，属于行业正常现象。公司以全生命周期价值为导向，通过动态优化运营、强化成本管控等措施平衡短期投入与长期回报。

问：公司是否对投资项目的经济效益设定了明确的考核指标？如未达到考核标准，是否会调整投资策略或追责相关责任人？请举例说明考核机制的执行情况。

答：公司依据经股东会审议通过的《经营者薪酬管理办法》实施考核，并依法依规履行信息披露义务。

问：面对利润大幅下滑，高管薪酬不降反升，请说明绩效考核指标中是否包含“利润下滑免责条款”，是否符合国企薪酬管理规定？

答：公司管理层薪酬依据经股东会审议通过的《经营者薪酬管理办法》执行。2024年度公司董高人员税前报酬总额已实现同比下降，体现了薪酬与业绩同向联动的约束机制有效运行。公司2025年归母净利润同比下降主要受非经常性损益变动影响，主业盈利能力实际有所提升，扣非净利润同比增长4.91%。因此，不存在“利润大幅下滑”与“薪酬不降反升”的情形。

问：公司是否设立了对子公司或参股公司的国有资产监管机制？如何确保子公司管理层不会因决策失误导致资产流失？是否有定期审计或检查制度？

答：公司已建立完善有效的资产监管机制，对子公司及参股公司实施穿透式管理，通过分级授权、重大事项管控常态化开展内控检查、定期审计与专项核查。公司历年财务报告及内部控制审计报告均获标准无保留意见，确认内控体系健全有效。

问：对于大型商业综合体项目，公司如何评估其投资回报率？具体财务指标（如IRR、ROI）是多少？是否与行业平均水平或公司历史项目对比？是否存在低于行业基准的情况？

答：公司对武商梦时代、南昌武商MALL等大型商业综合体项目的投资决策，均基于立项时的专业市场调研、第三方评估及当时宏观经济环境，作出了覆盖项目全生命周期的长期战略判断，而非以短期会计利润为决策依据。相关具体指标不属于法定信息披露范畴。目前两项目均处于正常市场培育阶段，经营态势持续向好，不存在低于行业基准的情形。

问：董秘，公司收购小电科技这种夕阳产业，为什么不去投资机器人芯片算力公司？

答：本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：董秘，根据当前的商业房产以及土地价格评估 ，公司的自有物业跟土地价值总计价值在500亿以上。为何公司财务报表上面仅有几十亿的估值？为什么实际资产价值跟公司财务数据相差巨大？存在几百亿的巨额差价，公司仅需要出售部分资产就可以还清所有的负债，并且还有余钱回购注销股票来解决破净问题不好吗？

答：公司固定资产及无形资产采用成本法计量，并非当前市场评估价格。公司自有物业主要用于自主经营，并非以出售为目的。公司已制定并稳步推进估值提升计划，通过经营提质、高比例分红、新赛道布局等举措提升内在价值，不存在通过出售资产解决负债或破净问题的计划。

问：请问董秘，贵司收购小电科技进展如何？

答：公司收购小电科技事项正在推进中，后续将根据进展情况，依法依规履行信息披露义务。

问：董秘，请问公司投资者热线电话是多少？我们投资者有许多问题需要咨询贵公司管理层。

答：公司投资者热线电话为027-85714295，该热线在法定工作时间内保持畅通，欢迎广大投资者通过此渠道与公司进行沟通交流、提出宝贵建议或咨询日常业务事项。

问：董秘，湖北省2025年10月实施的"三资三化"战略，明确提出省属国企ROE要从5.8%提升到7.2%，没有完成ROE考核，公司需要汰换管理层。请问公司管理层目前是否有遵循湖北省 《省属企业负责人经营业绩考核办法》 ？

答：公司作为上市公司，其管理层考核机制不直接适用《省属企业负责人经营业绩考核办法》。公司依据经股东会审议通过的《经营者薪酬管理办法》实施考核，考核指标涵盖营业收入、利润总额等定量基本指标，战略规划、重大项目等定量与定性结合的特色指标，以及党建、经营管理等评议指标。公司将在现有治理框架下，持续提升经营质效。

问：请公司客观评价目前现阶段与投资者关系如何？

答：公司始终高度重视投资者沟通，通过互动易、业绩说明会、机构调研、反向路演等多渠道，持续、透明、高效传递公司经营情况与发展战略。公司将继续秉持真诚、开放、专业的原则，持续优化投资者关系管理工作，切实保障全体股东的知情权与参与权。

问：董秘，公司那么一点分红对我们投资者来说意义不大，甚至还要除权交税。希望公司可以先解决好破净问题。将分红的钱拿去回购注销股票可以吗？

答：根据公司2024年8月6日披露的《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》（公告编号：2024-030），回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后，以集中竞价交易方式出售，并计划在三年内完成；若逾期未实施出售，未出售部分将履行相关程序予以注销。公司已通过持续的高比例分红、新赛道布局、经营提质等系统性举措，致力于从根本上提升公司内在价值。公司对当前估值水平保持清醒认识，将持续稳步推进估值提升各项举措，切实推动内在价值与市场价值的统一，力争早日解决破净问题，更好回报股东。

问：?公司股价已连续超过8年破净，当前市净率仅0.6倍，是A股商业零售板块破净最严重的公司。请问管理层认为造成这一局面的核心原因是什么？

答：自公司估值提升计划实施以来，受宏观经济波动、行业整体估值下行及市场情绪等多重外部因素影响，公司股价阶段性地出现一定波动，仍处于破净状态。鉴于估值提升是一个系统性、长期性的过程，其效果不能仅以短期股价表现作为唯一衡量标准。公司已严格按照计划推进了一系列实质性举措，包括实施股份回购、持续高比例分红、积极布局新业务赛道等，旨在夯实内在价值、增强股东回报。上述举措在一定程度上缓解了股价下行压力，维护了公司长期价值的基本面。目前，估值提升工作仍处于持续推进阶段。公司将继续稳步落实各项措施，努力推动内在价值与市场价值的逐步统一。

问：董秘，请问武商梦时代跟南昌武商的项目回报率是多少，预计多久可以回本盈利？这两个项目预计可以给公司带来多少利润？公司有没有如市场所说的发布虚假公告，夸大项目回报率，存在国有资产流失？请详细说明一下，谢谢

答：关于梦时代和南昌两大项目的投资论证，公司基于立项时的专业市场调研、第三方评估及当时宏观经济环境，作出了全生命周期内的长期战略判断，而非以短期会计利润为决策依据。以培育期单一年度利润直接对比总投资额缺乏可比性与合理性。目前两项目均处于正常市场培育阶段，经营态势持续向好，不存在“发布虚假公告”或“夸大项目回报率”的情形。公司历年财务报告均经审计并出具标准无保留意见，财务信息真实、准确、完整，不存在国有资产流失情形。

问：董秘，公司这些年一直在走下坡路，被电商平台不断蚕食市场份额。作为商业百货龙头企业，公司想要扭转局面，改善业绩，解决破净问题，让市值回归合理。公司能否率先推出7天无理由退换货，假一罚十跟买贵退差价的永久售后保障？

答：公司已于2024年3月正式下发《武商集团购物中心企业七天无理由退货管理规定》，在全集团范围内进一步细化推广七天无理由退货制度，持续优化消费者购物体验。同时，公司建立了完善的售后服务体系和投诉处理机制，切实保障消费者权益。公司将持续以优质服务提升客户粘性与品牌口碑，助力经营改善与价值回归。

问：公司推动价值回归已6年，请明确：还需多少年、股东回报多少、如何吸引投资者、用什么数据证明价值？

答：公司于2025年2月发布的《估值提升计划》主要围绕经营提质、股东回报、机制优化等维度制定了系统性实施路径，并非以量化指标为单一导向。截至目前，计划中的股份回购、高比例分红、新赛道落地等举措均已实质性推进，并取得阶段性成果。后续如需对计划进行修订完善，公司将严格履行相应审议程序，并及时履行信息披露义务。

问：为什么二股东频繁发布减持公告，这和公司发布估值提升计划背道而驰，大股东和管理层针对这种情况有什么措施没有？比如直接回购二股东所持份额。

答：股东减持计划是基于其自身资金周转的需要，是其自主决策行为。公司估值提升计划的核心在于通过经营提质、股东回报等系统性举措提升内在价值。公司将根据市场环境、经营状况及未来发展规划审慎决策，在合法合规前提下统筹考虑各类市值管理措施的可行性，切实维护全体股东利益。

问：公司近年来关闭了数十家亏损门店，请问这些门店的资产处置是否经过公开招标？处置价格是否公允？有无造成国有资产流失？

答：相关资产处置严格遵循国有资产管理相关规定，履行了必要的决策程序与审批流程，处置过程公开合规，不存在国有资产流失的情形。

问：自公司发布估值提升计划以来，公司股价实际提升–3%，累计严重破净5年，请问该如何客观评价计划实施效果？

答：自公司估值提升计划实施以来，受宏观经济波动、行业整体估值下行及市场情绪等多重外部因素影响，公司股价阶段性地出现一定波动，仍处于破净状态。鉴于估值提升是一个系统性、长期性的过程，其效果不能仅以短期股价表现作为唯一衡量标准。公司已严格按照计划推进了一系列实质性举措，包括实施股份回购、持续高比例分红、积极布局新业务赛道等，旨在夯实内在价值、增强股东回报。上述举措在一定程度上缓解了股价下行压力，维护了公司长期价值的基本面。目前，估值提升工作仍处于持续推进阶段。公司将继续稳步落实各项措施，努力推动内在价值与市场价值的逐步统一。

问：?公司2025年2月发布的《估值提升计划》实施已满14个月，请问该计划的具体量化目标是什么？目前完成了多少，破净问题解决进度是多少？请逐项说明。

答：公司2025年2月发布的《估值提升计划》主要围绕经营提质、股东回报、机制优化等维度制定了系统性实施路径，并非以短期量化指标为单一导向。截至目前，计划中的股份回购、高比例分红、新赛道落地等举措均已实质性推进，并取得阶段性成果。后续如需对计划进行修订完善，公司将严格履行相应审议程序，并及时履行信息披露义务。

问：?公司2024年11月完成1.44亿元回购后，至今再无任何回购动作。面对股价持续下跌，公司为何不继续回购注销股份以提升每股净资产？

答：根据公司《股份回购方案》，回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后，以集中竞价交易方式出售，并计划在该公告披露后的三年内完成；若逾期未实施出售，未出售部分将履行相关程序予以注销。具体内容详见《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》。目前，公司已通过持续的高比例分红、新赛道布局、经营提质等系统性举措，致力于从根本上提升公司内在价值。关于注销回购股份的建议，公司将在合法合规前提下，统筹考虑相关举措的可行性与实际效果，持续维护公司和全体股东的利益。

问：公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税），分红回报率如此之低，对得起长期持有公司股票的投资者吗？

答：公司始终高度重视对股东的合理回报。本次每10股派发现金股利1元（含税），是基于公司整体利润水平与可持续发展战略的综合考量。2025年全年，公司累计派发现金红利约1.50亿元，占当年归属于母公司股东净利润的83.17%；近三年累计现金分红总额约4.14亿元，占近三个会计年度平均净利润的205.24%。近年来，公司持续提升分红比例与分红频次，以实实在在的现金回馈长期投资者。

问：?公司声称"将将市值管理纳入考核的可行性"，请问研究了多久？何时能有明确结果？如果市值长期不达标，管理层是否会承担相应责任？

答：目前，关于将市值管理纳入考核的相关工作，尚缺乏明确的监管指引及统一的行业考核指标标准，公司在内部推进过程中需保持审慎，避免因标准不明导致考核体系失当。因此，公司现阶段主要处于持续跟踪政策动态与行业实践阶段，尚未形成可执行的具体方案。公司将密切关注相关监管导向，待条件成熟后再统筹研究推进。如有实质性进展，公司将按规定履行信息披露义务。

问：董秘，目前算力租赁供不应求，公司拥有大量自有物业，还有160个亿资金为什么不考虑布局算力租赁？

答：感谢关注。

问：董秘，你好，公司每年花费几十亿天价薪酬养管理团队跟营销促销。反而让公司市值暴跌几百亿，利润暴跌十几亿，股价长期严重破净。公司为什么不考虑将这几十亿的营销费用跟薪酬支出捐款做慈善提高公司的品牌形象跟知名度，从而让公司业绩变好？

答：感谢关注。

问：梦时代和南昌项目累计投资超160亿元，每年仅产生不足2亿元净利润，却要承担超过9亿元的财务费用和折旧。请问管理层当初是如何进行可行性论证的？投资160个亿，每年净亏损近10个亿的项目，为何是可行的方案？

答：关于梦时代和南昌两大项目的投资论证，公司基于立项时的专业市场调研、第三方评估及当时宏观经济环境，作出了全生命周期内的长期战略判断，而非以短期会计利润为决策依据。两大项目前期投入较大，对应的折旧、摊销及财务费用属于建设成本的合理分摊，反映在当期损益中金额较高，但并不等同于项目实际经营亏损。目前两个项目均处于正常的市场培育期，经营态势持续向好，不存在“每年净亏损近10亿元”的情形。公司将继续通过优化运营、提升客流与坪效等措施，稳步改善项目盈利能力，努力实现长期投资回报。

问：公司股价连续5年破净，这是短期市场波动吗？

答：公司市值变化受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素长期共同作用影响。公司对破净问题保持清醒认知，已通过股份回购、高比例分红、新赛道布局等实质性举措积极维护公司价值。估值修复工作仍在持续推进中。公司将稳步推进各项估值提升措施，切实推动内在价值与市场价值的统一，力争早日解决破净问题，更好回报股东。

问：公司在电商、新零售、文旅等领域的多次转型尝试均以失败告终，投入的巨额资金打了水漂。管理层在项目立项前是否进行了充分的市场调研和可行性论证？是否建立了投资失误的问责机制？

答：公司重大投资均严格履行了必要的论证与决策程序。面对早期部分探索性项目未达预期的情况，公司已及时复盘调整。当前，市内免税店、WS江豚会员店、轻资产运营等新赛道项目已成功落地并实现常态化运营，自营业务矩阵持续扩容，数字化转型也取得实质进展。公司将以现有项目的扎实成效，证明战略转型的成效。

问：公司2025年投资活动现金流净额为-10.82亿元，同比大减163.17%，这些钱都投到了哪里？是否又投到了低效项目上？

答：投资现金流净流出主要用于购建固定资产、无形资产及对外投资等，资金投向符合公司主业与资产配置规划，不存在投向低效项目的情形。

问：请问公司为什么不聘请一为专职董事长？

答：公司董事长选举程序合法合规，现任董事长依法履职，公司治理结构完善，运作高效。

问：公司历年财务报告均经会计师事务所审计并出具标准无保留意见，但投资者对财务数据的质疑从未停止，公司是否愿意接受第三方独立审计？

答：公司历年财务报告均聘请具备专业资质的独立第三方会计师事务所进行审计，并出具标准无保留意见的审计报告，确保了公司财务数据的真实、准确、完整。

问：如果这两个项目持续亏损，公司是否会考虑出售部分资产来止损？还是打算一直靠武商MALL的利润来填补这个无底洞？

答：公司各重点项目经营态势持续向好，并将持续通过运营优化加速价值释放。

问：作为一家国有控股上市公司，市净率长期低于0.6，是否意味着国有资产正在变相流失？公司管理层对此负有什么责任？

答：市净率主要反映资本市场对公司的估值预期，受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素综合影响，短期内的股价波动属于正常的市场现象，并不等同于国有资产的实际流失或减损。公司历年财务报告均由具备证券期货业务资质的会计师事务所进行独立审计，并获出具标准无保留意见，确保公司净资产的核算真实、准确、完整。因此，公司不存在所谓“国有资产流失”的情形。未来，公司将继续聚焦主业、提升经营质效，努力推动市值回归合理区间，切实维护公司资产的保值增值。

问：南昌武商MALL总投资38.6亿元，2024年净利润亏损7000万元，2025年亏损仍近1亿元。就这种年年亏损的项目，公司为何要疫情期间高价收购？

答：公司收购南昌武商MALL项目时，遵守国资监管及相关规定，聘请了具备专业资质的资产评估机构，并出具了《资产评估报告》。收购对价依据评估结果确定，并履行了必要的审议程序，决策过程合法合规。该项目自开业以来，作为江西重奢标杆，客流与销售持续向好，亏损稳步收窄，处于正常市场培育期，公司对项目长期价值充满信心，并将持续通过品牌升级与运营优化加速价值释放。

问：公司高度关注破净问题，声称"正稳步推进各项估值提升措施"，但除了2024年完成的1.44亿元股份回购外，没有看到任何其他实质性措施，公司到底打算如何解决破净问题？

答：公司已制定并稳步推进估值提升计划，通过持续的高比例分红、新赛道布局、经营提质等系统性举措，致力于从根本上提升公司内在价值，推动价值回归。

问：截至2025年末，公司受限资产合计116.06亿元，其中武商梦时代房屋和土地合计106.78亿元用于贷款抵押，占公司总资产的35%，如此高比例的资产抵押是否存在财务风险？

答：截至2025年末，公司受限资产抵押系为项目融资，现公司经营现金流稳健、偿债能力充足，整体财务风险可控。具体内容详见《关于以自有资产抵押贷款的公告》（公告编号：2020-004）、《关于平安银行抵押贷款增加梦时代项目应收账款质押的公告》（公告编号：2021-010）。

问：公司2025年归母净利润1.8亿元，同比下降16.46%，第四季度归母净利润更是同比暴跌42.74%，业绩为何会出现如此大幅的下滑？

答：公司2025年经营业绩变动主要受宏观经济形势与日趋激烈的市场竞争等因素影响，但公司扣除非经常性损益后的净利润同比增长4.91%，主营业务盈利能力依然稳健。

问：公司2025年经营活动现金流净额12.33亿元，但归母净利润只有1.8亿元，两者相差巨大，利润的真实性是否存在问题？

答：公司经营现金流与净利润差异主要系折旧摊销、财务费用及营运资金变动影响，属正常会计差异，利润核算符合准则且经审计确认。

问：公司管理层及近亲属是否控制或参与经营与公司主营业务存在竞争关系的企业？是否存在与公司进行不公平关联交易、转移公司商业机会的行为？

答：公司董事及高级管理人员均已严格遵守相关法律法规及公司内部制度关于关联交易、避免同业竞争的规定。公司管理层及其关联方不存在控制或经营与公司主营业务存在竞争关系的企业，亦不存在通过不公平关联交易转移商业机会、进行利益输送等损害公司及股东利益的行为。公司所有关联交易均履行了必要的审议程序，交易定价公允、合理，相关信息已按规定及时披露。近年来，公司内部控制审计报告持续获得标准无保留意见，表明公司内控体系健全、运行有效。

问：?武商梦时代项目总投资超120亿元，2025年上半年净利润仅0.43亿元，请问该项目截至2025年末的全投资回报率（ROIC）具体为多少？与项目立项时可研报告中承诺的回报率差异幅度有多大？造成回报率严重不及预期的核心原因是否已完成全面复盘？

答：武商梦时代项目的投资决策严格依据当时市场调研、可行性论证及宏观经济环境研判，完整履行了国资监管及上市公司相关审议程序，决策过程合法合规。可行性研究中所载回报周期测算，系基于项目全生命周期的长期经营展望。大型商业综合体的投资回报评价应立足全生命周期，以培育期单一年度利润直接对比总投资额缺乏可比性与合理性。目前，武商梦时代自开业以来营收与净利润已实现连续多季度同比增长，经营态势持续向好。公司对该项目的长期价值持有充分信心，并将持续通过品牌升级、运营优化与体验创新，加速项目价值释放，致力于为股东创造持续、稳定的长期回报。

问：针对两大核心项目回报率长期异常偏低、与立项承诺严重不符的情况，公司是否会聘请独立于年报审计机构的第三方审计机构，对项目立项决策、投资建设、运营管理全流程开展专项审计？是否会将审计结果向全体投资者披露？

答：上述两个项目投资是基于当时的市场调研、可行性论证及宏观经济环境作出的专业判断，履行了国资监管及必要审议程序，决策过程合法合规。公司已建立覆盖项目全流程的审计监督体系，且公司历年财务报告均经具备专业资质的会计师事务所审计，并出具标准无保留意见。目前，武商梦时代营收与净利润已实现连续多季度同比增长，南昌武商MALL客流与销售亦持续向好、亏损稳步收窄，两个项目均处于正常市场培育阶段，经营态势持续向好。公司现有审计及信息披露机制已足以保障项目决策及运营的合规性与透明度，无需另行聘请专项审计机构。相关审计结果及项目经营情况已在公司年度报告中详细披露，敬请查阅。

问：公司核心商业物业均采用成本法计量，账面原值仅约120亿元，而戴德梁行等第三方机构评估的武汉核心商圈同类物业市价已达2.3万元/㎡，仅梦时代项目的市场公允价值就远超账面值。市场质疑在资产处置、并购重组、股权运作过程中，存在以低估的账面价值为定价基础，造成国有资产隐性流失。公司选择成本法计算公司财务的同时，是否可以按照我们投资者的需求按市场法再计算出一份公司的资产评估？

答：公司重大资产采用成本法计量，严格遵循企业会计准则的规定。会计准则不支持对同一资产同时采用成本法与市场法进行双重计量，亦无法应个别投资者要求另行出具市场法评估报告。公司持有的核心物业资产权属清晰、状态可控，不存在虚增资产或掩盖资产缩水的情形。且公司历年财务报告均经具备相应资质的会计师事务所审计，并出具标准无保留意见，资产账面价值公允、真实、准确，不存在国有资产隐性流失的情形。

问：?南昌武商项目截至2025年半年度净资产已为-1.43亿元，开业至今尚未实现累计盈利，请问公司是否对该项目开展了全面减值测试？是否存在计提大额资产减值准备的风险？公司制定的该项目扭亏为盈的具体时间表是什么？2026年能否实现单年度盈利？

答：公司严格按照企业会计准则对南昌武商MALL进行核算。相关财务影响已在年度报告中完整反映，具体详情请查阅公司发布的定期报告。

问：公司每年需要支付高达3个亿左右的利息费用。请问这笔支出是否有包含在武商梦时代跟南昌武商的年利润当中？是什么原因导致公司每年净亏损3个多亿的利息？

答：公司利息支出主要来源于银行借款及应付债券，具体数据请查阅公司发布的年度报告。

问：董秘您好，已知公司市内免税店目前有序运营。作为股东，希望了解该店自开业以来的累计销售额、2025年全年销售额及2026年一季度的月度平均销售额等具体经营数据，谢谢

答：公司依法履行信息披露义务。

问：请公司聘请第三方评估机构，对全部/核心自有物业按市场法（公允价值）出具估值报告，并公开结果可以吗？这样子才可以提现出公司真正的物业价值，早日解决破净问题，请公司通过我们投资者这个建议，谢谢！

答：公司重大资产采用成本法计量，严格遵循企业会计准则的规定。会计准则不支持对同一资产同时采用成本法与市场法进行双重计量，亦无法应投资者要求另行出具市场法评估报告。公司持有的核心物业资产权属清晰、状态可控，不存在虚增资产或掩盖资产缩水的情形。且公司历年财务报告均经具备相应资质的会计师事务所审计，并出具标准无保留意见，资产账面价值公允、真实、准确。公司已制定并稳步推进估值提升计划，通过持续的高比例分红、新赛道布局、经营提质等系统性举措，致力于从根本上提升公司内在价值，推动价值回归。

问：?公司实控人为武汉市国资委，针对公司长期深度破净、核心资产回报率持续低于资金成本的情况，国资监管部门是否向公司董事会及管理层下达了明确的估值修复、资产回报率提升的考核指标？相关指标是否与管理层薪酬、任免直接挂钩？

答：公司始终严格遵循国资监管要求及上市公司治理规范，建立健全了科学合理的绩效考核与激励约束机制。实际控制人及董事会高度重视公司长期价值与股东回报，持续关注市场表现及资产运营效率。公司将继续在现有治理框架下，努力提升经营质效。

问：请问公司今年一季度商场的客流量跟商品净利率是否有提升？

答：公司各项业务均运营正常，相关数据请以公司届时发布的定期报告为准。

问：针对公司高管吴全斌亲属短线交易被湖北证监局出具警示函的事件，公司仅称收益上缴、开展了法规培训，请问公司是否对涉事高管采取了扣罚薪酬、绩效降级、通报批评等实质性问责措施？相关问责的具体执行情况如何？是否会向投资者完整披露？

答：针对高管亲属短线交易一事，公司已严格按照监管要求，责令高管及其亲属上缴全部收益，并对其本人进行了严肃批评教育，同时组织全体董事、高管开展证券法规专项培训。后续公司将进一步加强相关人员及亲属的股票交易行为管理，切实维护公司及投资者权益。

问：针对付某彬利用一卡通业务实施长达7年、涉案金额11亿元的集资诈骗案，公司虽称非案件当事人，但该事件暴露出公司在员工行为管理、预付卡业务全流程管控、内部审计监督上存在重大漏洞，请问公司是否聘请了独立第三方机构开展了内控专项审计？审计发现了哪些具体缺陷？整改完成率是多少？

答：付某彬案系其个人虚构一卡通项目进行集资诈骗，该案已经审理终结，公司并不是该案当事人。公司每年均聘请具备资质的会计师事务所开展内部控制专项审计，审计报告均按照监管要求及时履行信息披露义务。

问：贵司如何评估当前宏观经济对消费零售的影响？对行业周期处于哪个阶段的判断是什么？

答：当前，国家将“着力建设强大国内市场”列为2026年政府工作任务首位，坚持内需主导，统筹促消费和扩投资。政府工作报告提出“激发居民消费内生动力和促消费政策并举”，通过需求侧增收、供给侧提质、财政金融协同联动及破除消费限制等“加减乘除”四措并举提振消费。商务部明确将“政策+活动”双轮驱动，重点支持绿色智能商品和线下实体零售，并推进“三新”（新业态、新模式、新场景）试点。公司认为，政策端持续加码提振消费，为公司主业经营提供了有利的外部环境。公司已确立“深耕主业+拓展新赛道”双轮驱动战略，未来将紧抓政策机遇，持续推动企业转型升级，构筑差异化竞争力。

问：你们多次在公告中提及估值提升计划，却从未披露过具体的实施路径、考核指标与时间节点。请问这个所谓的估值提升计划，是不是专门用来忽悠投资者的“画饼”？除了空喊口号，你们到底有没有能力推动估值修复？

答：公司高度重视投资者关切，估值提升计划已围绕经营提质、股东回报、机制优化等维度制定了系统性实施路径，股份回购、高比例分红、新赛道落地等举措均已实质推进并取得阶段性成果。下一步，公司将在综合评估业务发展与市场环境的基础上研究细化相关指标与节点，如需修订完善将严格履行审议程序并及时披露。公司具备推动估值修复的实际能力与决心，将持续稳步推进各项举措，切实推动内在价值与市场价值的统一。

问：公司手握超109亿净资产、百亿级自有核心物业，总市值却只剩64亿，深度破净多年，你们既不推动资产重估体现真实价值，也不拿出真金白银回购股份，公司发布所谓的“估值提升计划”有什么意义？

答：公司已于2024年11月以自有资金1.44亿元完成股份回购，回购股份1908.87万股，占公司总股本的2.48%，并以高比例分红、新赛道落地等实际举措稳步推进《估值提升计划》。公司对当前估值水平保持清醒认识，将持续稳步推进估值提升各项举措，切实推动公司内在价值与市场价值的统一。

问：公司抖音直播间就几个人观看，销量不行，直播内容不行。公司浪费了大量人力财力。请问公司是否可以考虑关闭抖音直播或者聘请专业的直播团队协助公司直播？

答：抖音直播是公司推进品牌年轻化、深化用户互动的重要战略布局。2025年度，公司围绕全域直播矩阵建设，实现了超级平台视频播放量超1600万次的阶段性成果，旗下电商公司也已组建专业直播团队，持续优化内容策划与运营策略，相关业务正处于积极探索与持续迭代中。