武商集团(000501)董秘爆料

问：公司近年多项对外投资、并购项目出现大额亏损与减值计提，请问相关投资决策是否履行了完整的国资审批与尽职调查程序？是否存在未经过充分可行性论证就盲目投资，导致国有资产遭受重大损失的情况？针对投资亏损，是否对相关决策人进行了责任追溯与经济赔偿？

答：公司重大对外投资、并购项目的投资决策及经营管理，均严格遵守法律法规及国资监管相关规定，履行了相应决策与审批程序。公司历年财务报告均经专业审计机构审计并出具标准无保留意见，财务信息真实、准确及完整。目前相关项目运营态势良好，业绩稳步增长，不存在国有资产流失的情形。公司投资决策程序规范完备，未发现违规决策情形，故不涉及责任追溯与经济赔偿。

问：今天武商市值再次突破去年发布《估值提升计划》时的股价，请问公司作何解释？计划中提到的大股东增持为什么一直没有落地？这种应付式的市值管理有必要吗？

答：公司股价走势主要受宏观经济、消费市场、资本市场整体波动及股东减持等多重因素影响。公司始终坚持合规开展市值管理相关工作，持续聚焦主业经营、优化资产结构、提升运营效益，以切实维护全体股东利益。大股东是否实施增持及具体增持计划，需由其结合自身资金规划、资本市场环境等因素综合研判并自主决策。若后续发生相关应披露重大事项，公司将按照相关法律法规，及时履行信息披露义务。

问：针对公司账面巨额的存货、应收账款与其他应收款，近年持续计提大额减值准备，请问相关减值是否真实合规？是否存在通过减值计提掩盖历史经营漏洞、利益输送造成的坏账，变相造成国有资产流失的情况？是否聘请了独立第三方机构对减值事项进行专项审计并向股东公开结果？

答：公司严格按照《企业会计准则》及相关会计政策，对应收账款与其他应收款计提坏账准备，相关会计处理真实、合规、审慎。公司历年财务报告均经专业审计机构审计并出具标准无保留意见，坏账准备计提的合理性已获审计机构确认，不存在通过减值掩盖历史经营漏洞或利益输送的情形，更不存在国有资产流失问题。相关信用减值损失及审计结论均已在公司定期报告中完整披露，信息公开透明。

问：南昌武商洲际酒店项目自公司收购至今已超4年，远超行业常规酒店筹备周期，至今仍无法开业创收，前期巨额投入持续沉淀为低效资产，每年产生巨额折旧与财务成本，请问该项目反复延期的核心责任是否在于管理层决策失误、统筹不力？针对该项目造成的国有资产低效运营，管理层是否有明确的整改时限与问责方案？

答：酒店项目目前各项筹备工作正按计划有序推进。项目周期较预期有所延长，主要系国际五星级酒店合规验收标准高、内外协同环节多等客观因素所致，同时叠加外部环境变化的影响，并非公司决策失误或统筹不力。项目投入所形成的资产均为优质实物资产，权属清晰、状态可控，不存在“低效运营”情形。公司与洲际酒店管理团队始终保持紧密协作，确保项目高质量、高标准落地。

问：武商梦时代、南昌武商MALL两个项目，从建设、招商到运营，涉及数十亿级的工程招标、品牌合作、供应商采购，在项目持续巨额亏损的情况下，请问管理层是否对相关环节的成本管控、合规性做过全面的内部审计？是否存在通过关联交易、利益输送损害上市公司利益的行为？

答：公司建立了严格的内部控制体系，在工程建设、品牌招商及供应链采购等关键环节均严格执行招投标及采购管理制度，并由独立的内部审计部门进行全流程监督与专项检查，确保成本管控到位与业务合规；公司历年财务报告均经具备专业资质的会计师事务所审计，出具了标准无保留意见的审计报告，且公司严格履行关联交易的审议及披露程序，确保交易定价公允。经公司自查及国资监管机构日常监督，目前未发现存在通过关联交易或利益输送损害上市公司利益的情形。上述两个项目仍处于正常的市场培育阶段，其中武商梦时代客流与营收稳步增长，南昌武商MALL亏损已同比大幅收窄，经营态势持续向好。公司将继续强化精细化管理，切实保障全体股东的利益。

问：武商梦时代开业3年，客流不及预期、商铺空置率高企、品牌调改频繁，巨额的折旧与财务费用持续掏空公司利润，敢问管理层针对该项目的持续亏损，到底拿出了哪些可落地、可验证的扭亏方案？为何至今仍未实现盈利，反而亏损持续扩大？你们是否已经对这个项目的盈利前景彻底放弃？

答：武商梦时代作为公司倾力打造的“商文旅体”超大型商业综合体，其规模体量决定了其必然经历较长的市场培育周期；面对当前折旧摊销及财务费用压力，公司始终正视挑战并扎实推进经营提质，通过引入首店首发、跨界营销及“谷子经济”、潮玩IP等年轻化体验业态，持续增强消费场景吸引力，目前该项目客流量与销售规模已稳步增长，商业地标地位持续巩固。管理层正通过精细化管理努力收窄亏损，全力推动项目早日实现盈亏平衡。

问：公司为投建武商梦时代、南昌武商MALL大举借债，目前资产负债率居高不下，巨额有息负债带来的财务费用，已经成为吞噬公司利润的核心因素，请问当初举债扩张时，你们是否认真评估过公司的偿债能力与财务安全？如今公司陷入“盈利覆盖不了利息”的困境，你们是否负有不可推卸的全责？

答：公司武商梦时代及南昌武商MALL两大项目的投资决策严格履行市场调研、可行性论证及审议决策程序，对项目回收期及资金安排进行了审慎评估。近年来资产负债率上升及财务费用增加，主要是由于项目建设期投入较大，且项目尚处于正常的市场培育阶段，相关折旧摊销及利息支出属于重大投资的正常会计处理，并非当期经营亏损。目前武商梦时代营收与净利润已实现连续多季度同比增长，南昌武商MALL客流与销售亦持续向好、亏损稳步收窄，经营态势持续改善。公司管理层始终恪尽职守、勤勉履职，不存在所谓决策失职情形。未来将继续聚焦主业提质增效，以扎实业绩回报全体股东。

问：公司归母净利润近年累计下滑超十亿，核心经营指标持续恶化，而管理层年度薪酬总额却长期维持高位，甚至出现业绩大幅下滑但核心管理人员薪酬逆势上涨的情况，请问公司薪酬考核体系是否与经营业绩、国有资产保值增值、股东回报刚性绑定？是否存在“业绩垮塌、薪酬稳涨”的旱涝保收机制，公然损害国有股东及中小投资者利益？

答：公司根据经股东会审议通过的《经营者薪酬管理办法》对管理层薪酬进行考核，目前考核指标涵盖营业收入、利润总额等定量基本指标，战略规划、重大项目等定量与定性结合的特色指标。公司正结合市场环境与行业实践，研究新指标纳入考核的可行性。2024年度公司董监高人员税前报酬总额已同比下降，体现了薪酬与业绩同向联动的约束机制有效运行，不存在“业绩垮塌、薪酬稳涨”情形。

问：南昌武商开业至今总共盈利多少？公司花费40亿投资这个烂尾楼究竟是为了企业的发展还是有其他想法？

答：南昌武商MALL目前仍处于市场培育期，开业至今尚未实现累计盈利。该项目系公司履行立项调研、可行性论证及内部审议程序后实施的重大战略投资，是公司走出湖北、打造长江中游城市群高端商业标杆、构建跨省消费网络的关键布局。目前，项目已成功引入众多国际头部重奢品牌，填补区域高端商业空白，2025年上半年营收与客流同比稳步增长，亏损同比大幅收窄，品牌影响力与市场认可度持续提升，并入选赢商网“2025年度人气购物中心TOP100”，经营态势持续向好。

问：公司大股东武商联为什么多次违约解决同业竞争问题？该行为是否会损害公司的形象跟信誉？

答：大股东武商联就解决同业竞争问题所作出的承诺延期安排，履行了董事会及股东会审议程序，决策过程合法合规，不存在“违约”情形。延期后的承诺为：武商联将在五年内，通过逐步压降本公司超市业务占比、推动委托管理等方式，稳步推进两家上市公司分业经营。如有进展，公司将依法履行信息披露义务。

问：一卡通案件案，涉及十几亿的金额，损害了消费者的利益，也损害了公司形象跟股东利益。公司管理层监管不到位。请问公司为何没有对涉案管理层进行处理？

答：付某彬案系其个人虚构一卡通项目进行集资诈骗，该案已经审理终结，公司并不是该案当事人。公司的一卡通业务是经湖北省商务厅备案合法开展的。公司历年财务报表均由具备资质的会计师事务所进行审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。公司管理层始终恪守法律与诚信义务，公司也已建立并持续完善内部控制体系，该体系每年均接受审计并获无保留意见。

问：公司投资武商梦时代跟南昌武商每年需要支付多少贷款利息？这两个项目每年创造的利润是否处于行业平均合理水平？

答：公司利息支出、折旧摊销按照《企业会计准则》规定执行。年度利息支出、折旧摊销情况以公司定期报告为准。目前，武商梦时代营收与净利润已实现连续多季度同比增长，南昌武商MALL作为区域重奢标杆，客流与销售业绩持续提升，显示出良好的增长势头与长期潜力。公司对上述两个项目的长期价值充满信心，并将持续通过品牌升级、运营优化和体验创新，加速其价值释放进程。

问：市场普遍认为武商梦时代跟南昌武商总价值不足百亿。可是这两个项目公司投资超160个亿。短短几年资产损失几十亿。请问公司相关负责人是否可以解释一下武商梦时代跟南昌武商为何资产会损失如此严重？为何160个亿的投资，年年亏损？

答：武商梦时代与南昌武商MALL均属于投资规模较大、培育周期较长的大型商业综合体项目，目前仍处于正常市场培育阶段。其中，武商梦时代开业以来客流、营收持续稳步增长，特色业态与品牌组合不断优化，经营质量持续提升；南昌武商MALL作为公司首个省外重奢标杆项目，已成功引入众多国际头部品牌，营收与客流稳步增长，亏损同比大幅收窄，市场影响力逐步显现。公司上述项目投资决策均严格履行国资监管及内部决策程序，资产价值按照会计准则经审计机构公允计量，不存在所谓资产严重损失的情形，项目经营持续向好，公司将持续提升运营效率与资产效益。

问：受房地产下行影响，公司之前投资160个亿建设的武商梦时代跟南昌武商目前资产已经缩水一半，意味着这两个项目已经造成几十亿的亏损，请问公司这两个项目的资产目前还值80亿吗？国有资产流失如此严重，公司管理层为何不采取措施，追责相关人员，并且及时出售这种夕阳资产？

答：武商梦时代及南昌武商MALL两大项目均处于市场培育期，相关投资决策严格履行了市场调研、可行性论证、国资监管及公司章程规定的审议程序。项目资产按照企业会计准则计量，历年财务报告均经专业审计机构审计并出具标准无保留意见，账面价值公允反映资产真实价值，不存在资产缩水过半及价值低于80亿元的情形。当前武商梦时代、南昌武商MALL客流与营收持续增长，南昌武商MALL亏损稳步收窄，经营态势持续向好。不存在国有资产流失情况，亦无违规决策与失职追责情形。公司将持续优化运营、提升资产效益，切实维护全体股东利益。

问：董秘您好，胖东来集团创始人于东来先生已经退休，公司有考虑聘请他作为集团战略顾问吗？

答：公司目前暂无相关聘请计划。未来公司将继续聚焦主业，持续优化经营管理，不断提升企业核心竞争力与股东回报。

问：董秘您好，武商集团如何看待胖东来集团分享的分钱经验，公司现阶段有共同富裕的战略目标吗？

答：公司始终坚持以高质量发展夯实共同富裕基础，将员工成长、股东回报与社会责任有机统一，通过完善薪酬激励体系、畅通职业发展通道、持续稳定现金分红、打造便民商业生态、带动就业与消费提升等多种路径，切实让发展成果惠及员工、股东与社会各方。

问：南昌武商这个项目目前累计亏损多少亿？这个项目那些管理人员有参与其中？

答：南昌武商MALL目前仍处于市场培育期，期间客流及营业收入均实现同比增长，净利润同比大幅减亏，经营质效稳步提升，项目运营管理由公司专业团队统筹负责。

问：南昌洲际酒店这个月可以开业吗？

答：南昌武商洲际酒店目前各项筹备工作正有序推进。

问：公司股价连续6年严重破净，市值蒸发几百亿，国有资产严重流失。公司管理层却拿着几百万的年薪。请问公司打算如何解决破净问题？如何优化管理团队，减少不必要的成本开支？

答：上市公司市值波动受宏观经济环境、行业周期变化及市场情绪等多重因素综合影响。公司已于2025年2月正式披露《武商集团估值提升计划》，该方案围绕经营提质增效、股东回报优化、管理机制革新及投资者关系强化等维度制定了系统性举措，目前正结合行业发展趋势稳步推进。未来，公司将持续聚焦主业高质量发展，扎实提升经营效益，强化与资本市场的有效沟通，积极推动公司内在价值与市场价值的动态平衡。在管理团队优化与成本管控方面，公司始终致力于构建科学高效的组织架构，不断完善市场化激励与约束并重的管理机制。通过深化精细化管理、优化人员配置及提升运营效能，持续挖掘降本增效潜力，为实现企业长期价值与可持续发展奠定坚实基础。

问：有官方媒体报道，公司以轻资产模式进军南阳市。请问公司有在南阳打造城市级商业综合体吗？

答：公司正积极推进轻资产模式新赛道。

问：武商梦时代120个亿的投资每年只有几千万的利润是什么原因？这个项目按收益率来看会亏损几十亿。请问是否会导致国有资产流失？

答：重大项目均存在市场培育期。目前，武商梦时代项目整体运营态势良好，业绩指标稳步增长。2025年上半年，武商梦时代实现营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%。不存在国有资产流失的情形。

问：请问，南昌武商洲际酒店难道又要延期了吗？这几次延期导致的成本谁来负责？

答：南昌武商洲际酒店目前各项筹备工作正有序推进，感谢您的提问。

问：您好，我发现，日本名铁百货店已于2026年2月28日闭店，据说原址将会进行拆除，武商集团是否愿意与名古屋铁道集团合作在日本名古屋的名铁百货店旧址（建设新址之后）当中是否建设“武商名铁购物中心”呢？武商集团在日本基本上没有商场和购物中心，只有在湖北省和江西南昌布局有门店，虽然我对武商集团有很多的关注，虽然是我自己关注的内容，但也需要我自己观察才是应该的，虽然没有落地，但我对武商集团发展项目表示感谢

答：公司没有在日本投资的计划，感谢您的关注。

问：董秘，请问公司在文化传媒这方面有何布局？

答：公司围绕文商旅融合、数字传媒、文化消费场景三大方向布局文化传媒相关业务，以商业载体赋能文化传播、以文化内容提升商业价值。一是布局数字新媒体业务公司，设立武汉江豚天慕文化传播有限公司，聚焦户外裸眼3D LED地标大屏的开发与运营，统筹参与公司旗下其他LED大屏的经营管理，未来将结合AI视觉技术、小程序云端联动及专业数据分析能力，为公司和市场提供智能一体化文化传播服务，打造城市级数字传媒平台。二是打造文商旅融合消费场景，以武商梦时代为核心载体，运营WS梦乐园、WS热雪奇迹等文旅娱乐业态，引入艺术展演、音乐节、潮玩、电竞、非遗展演等内容，常态化举办文化活动与主题策展，丰富城市文化消费供给。三是推进内容营销与IP运营，结合门店场景开展直播电商、短视频内容创作、文旅达人孵化、品牌跨界合作，打造自有文化IP与城市文化传播窗口，实现文化流量与商业消费的高效转化。未来公司将持续深化文化+商业+科技融合发展，不断丰富文化传媒业务矩阵，提升品牌影响力与消费吸引力。

问：董秘，银泰集团减持期未过，为何可以继续减持公司的股票？

答：详见《武商集团股份有限公司关于持股5%以上股东减持期限届满未减持的公告》（公告编号：2025-052）。

问：达孜银泰连续两次发布减持计划却未减持，是否存在误导投资者、影响股价的情形？公司将如何维护中小投资者利益？

答：股东达孜银泰是否实际减持系其自主决策行为，公司依法依规履行信息披露义务。公司将以合规披露、经营提质、畅通沟通、稳定回报等方式，切实维护中小投资者合法权益。

问：公司管理层面对银泰低位减持、两大百亿项目回报近乎为零、国有资产持续低效亏空的局面，既无有效整改措施，也无市值维护方案，是否属于严重不作为、漠视国有资产与全体股东利益？

答：公司管理层始终依法履职、勤勉尽责，不存在不作为、漠视国有资产及股东利益的情况。银泰减持系其自身资金安排，与公司经营无关。公司高度重视市值管理与股东回报，通过合规信息披露、投资者沟通、经营提质等方式维护股东长远利益，并已于2025年2月披露《武商集团估值提升计划》，目前正结合行业动态与公司实际，围绕经营提质、股东回报、机制优化、投关强化等方面稳步推进。

问：股东达孜银泰多次发布减持计划但未实际减持，近期又公告新减持计划，请问：该股东反复披露减持却不执行，是否合规？公司将采取哪些措施规范股东行为、保护投资者？

答：股东达孜银泰披露减持计划系按照股东减持的相关规定，履行预披露义务。其是否实际减持属于股东自主决策行为，截至目前，该股东相关信息披露行为均符合监管要求，不存在违规情形。公司将持续督促相关股东按照相关规定规范实施股份减持并及时履行信息披露义务，切实维护股东合法权益。

问：请公司正面说明：银泰此次减持是否与公司基本面恶化、项目持续巨亏、国有资产保值增值目标落空直接相关？是否存在内幕信息管理不当、信息披露滞后的违规情形？

答：达孜银泰此次减持系其自身资金需求，与公司基本面、项目经营及国有资产保值增值目标无关联。公司按照相关法律法规要求，规范开展内幕信息管理，切实履行信息披露义务，不存在内幕信息管理不当、信息披露滞后等违规情况。

问：董秘，公司市值受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素综合影响。请问为何其他同行上市公司不受影响？这两年多家同行业上市公司市值翻了几倍十几倍，公司是否有深刻反思过公司目前存在的问题跟弊端？

答：近年来部分同行企业因业务结构、发展阶段、市场预期不同，呈现出差异化表现。公司始终坚持稳健经营、价值创造、长期回报的理念，把提升内在价值、维护全体股东利益放在核心位置，并已系统性推进多项提质增效与估值提升工作：一是在经营业绩持续改善，盈利质量稳步提升。2024年全年扣非净利润同比增长66.83%，2025年上半年同比增长21.45%，三季度末累计扣非净利润同比增长12.74%。二是始终高度重视投资者沟通，通过互动易、业绩说明会、机构调研等多渠道，持续、透明、高效传递公司经营情况与发展战略。三是切实强化股东回报，积极实施股份回购、高比例现金分红，并于2025年2月正式披露《武商估值提升计划》，相关举措正结合行业形势与公司实际稳步落地。未来，公司将聚焦主业深耕与数字化转型，持续提升经营质效，以实际经营成果切实维护全体股东的长远利益。

问：你好，领导，股东达孜银泰减持限制期3个月没有过，为何可以继续申请减持？之前发布减持公告后却一股没有减持，这次继续发布减持公告，是什么意思？

答：详见《武商集团股份有限公司关于持股5%以上股东减持期限届满未减持的公告》（公告编号：2025-052）及《武商集团股份有限公司关于持股5%以上股东减持股份预披露公告》（公告编号：2026-005）。

问：你好，领导，?公司公告明确承诺回收期：梦时代11.76年、南昌5-6年，目前梦时代年化回报率仅约0.35%、静态回收期远超预期，南昌持续亏损，已远超商业项目合理培育期，是否属于前期预测性信息披露严重失实？

答：公司依法依规履行信息披露义务。

问：公司江豚会员店已经免费几个月了，但看到各小区的电梯广告上还是挂着最初会员收费时候的广告让潜在消费者误认为还是会员收费模式，公司是否考虑及时撤回这些广告或者换新的广告内容呢？

答：感谢您对江豚会员店品牌宣传的关注与监督。公司目前已启动线下宣传物料的全面排查与更新工作，以确保所有对外信息准确一致地传递“武商集团VIP会员无需额外付费即可享受WS江豚会员店权益”的核心信息。同时，公司将进一步加大在官方线上平台、社交媒体及主流合作渠道的宣传力度，力求更广泛、更清晰地触达消费者，杜绝因信息传递不及时而产生的误解。

问：董秘，160个亿投资的项目年年亏损，连活期利息都不如，这不是国有资产流失是什么？

答：公司在重大项目上的长期投资决策及经营管理，均严格遵守法律法规及国资监管要求，历年财务报表均经专业审计机构审计并出具标准无保留意见。目前相关项目运营态势良好，业绩稳步增长，不存在国有资产流失的情形。

问：董秘，请问公司近期有将之前回购的股票进行减持吗？

答：截至目前，公司回购股份尚未出售。根据公司《股份回购方案》，回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后，以集中竞价交易方式出售，并计划在该公告披露后的三年内完成；若逾期未实施出售，未出售部分将履行相关程序予以注销。具体内容详见《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》。

问：董秘，请问公司目前黄金白银库存还有多少？金价银价暴涨，公司的库存是否会增值？

答：公司黄金类库存结构根据市场消费需求及公司经营节奏动态优化，当前库存规模可充分匹配日常经营销售、市场订单交付等各项业务的实际需求。

问：公司市值暴跌几百亿，利润下滑十几亿，股价长期严重破净，国企形象跟股东利益长期严重受损，公司有没有被证监会问询的可能，合不合理、合不合规?控股股东有采取其他规避退市风险的措施吗?

答：公司暂未收到证监会就相关经营与市场表现事项的问询或调查通知，当前公司经营保持平稳，财务指标符合上市规则要求，未触及退市风险警示情形。公司第一大股东持续秉持对股东及市场高度负责的态度，严格遵守法律法规及国资监管要求，稳步推进公司治理和业务发展，全力维护公司价值和股东权益。公司将持续关注市场动态，不断提升治理水平和经营质量，努力为股东创造长期价值。

问：董秘，你好，近期市场有消息说银泰集团要出售武商集团的股权，请问公司大股东武商联是否有意向全额收购？

答：大股东是否实施增持及具体增持计划，需结合其自身资金安排、市场环境等因素综合确定，最终以大股东自主决策为准。若后续涉及相关重大事项，公司将按照相关法律法规，及时履行信息披露义务。

问：董秘，雅戈尔集团目前是的第二大股东，其经营模式跟运营能力远超大股东武商联。请问公司是否可以跟雅戈尔集团沟通一下，让雅戈尔集团增持成大股东，帮助企业更好的发展？

答：公司目前第二大股东为浙江银泰百货有限公司。

问：董秘，公司下属主要购物中心10家，武商超市有55家门店。公司购物中心及超市业态自有物业总建筑面积约为229.81万平方米。按当地租金水平估算，武商集团229.81万㎡自有物业全部出租，每年租金收入约为32亿元。请问公司为何放着32亿的稳定租金不要，非要搞自营，然后每年赚2个亿，一年让公司损失30亿是什么原因？

答：公司自有物业目前主要用于自主商业经营，这是基于公司整体战略布局和长远商业生态构建的综合考量。股价表现受宏观经济环境、行业周期、市场情绪及投资者偏好等多重因素共同影响。近年来，公司持续推动经营提质增效，盈利质量稳步提升。2024年全年扣非净利润同比增长66.83%，2025年上半年同比增长21.45%，三季度末累计扣非净利润同比增长12.74%。

问：董秘您好：近两年来大家关系的市值管理提升问题，你虽然每次也认真回答，给与解析，但2年过去了，股票价格依然萎靡，市值价值并无任何提升和效果，为什么？这都是市场原因吗？

答：市值波动受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素综合影响。公司已于2025年2月正式披露《武商集团估值提升计划》，该计划涵盖经营提质、股东回报、机制优化、投关强化等多维度，目前正结合行业动态与公司实际稳步推进。未来公司将围绕该计划，通过扎实经营、优化回报、强化沟通，切实推动公司内在价值与市场价值的统一。

问：你好，领导，公司市值蒸发几百亿，利润下滑十几亿，股价长期严重破净，企业形象跟股东利益长期严重受损。请问公司是否可以继续回购注销股票来维护市值形象跟广大股东利益？

答：上市公司市值受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素综合影响。公司已于2024年11月完成股份回购，以自有资金回购股份1908.87万股，占总股本的2.48%。关于未来是否再次实施回购，公司将根据市场环境、经营状况及未来发展规划审慎决策。

问：你好，领导，刚刚刷到抖音，发现武商超市里面的产品价格低的离谱。一斤蔬菜0.99元，一只鲈鱼13元等等。请问公司产品售价这么低，武商超市业绩为什么起不来？

答：武商超市部分产品的亲民价格，源于公司深化供应链变革与直采带来的成本优势，这是主动提升竞争力的举措。当前业绩表现是行业转型期的阶段性反映，公司持续深化优化业态结构调整和供应链变革来夯实基础，同时整体盈利质量已在持续改善。公司将继续强化运营与营销，推动超市业态健康发展。

问：尊敬的董秘，你好，作为公司的股东，投资支持贵公司已经好几年了，牛市这么久了，如今依旧是巨额亏损，现在没钱购买年货了。请问公司今年能否给广大股东分发一些年货礼盒让我们回家过个好年可以吗？

答：公司将结合2026年春节消费场景及公司实际经营情况统筹考量。

问：董秘，沃尔玛已经7万亿市值了。公司自有物业那么多，业绩为什么会远远落后沃尔玛？公司的经营模式是不是太落后了？

答：公司与沃尔玛在业务定位、经营模式与市场环境等方面存在较大差异。公司始终以自身商业定位与战略规划，正持续聚焦高质量发展与差异化竞争力的提升。

问：你好，领导，公司今年业绩大幅度下滑的原因是什么？公司曾多次发布消息说公司业绩在持续增健增长是真的吗？

答：公司业绩相关披露均真实、完整。2024年以来，公司盈利质量持续改善，2024年全年扣非净利润同比增长66.83%，2025年上半年同比增长21.45%，三季度末累计扣非净利润同比增长12.74%。

问：你好，领导，公司有几十个购物广场跟超市，总投资超500亿，为何目前只值110个亿？公司上市至今资产折旧计提几百亿了？

答：公司所持有的购物广场及超市等资产在财务报表中的账面价值，反映的是其初始投资成本经过历年折旧、摊销及减值计提后的净值。截至2025年半年度，武商集团总资产307.45亿元，净资产110.16亿元。公司折旧摊销按照《企业会计准则》规定执行，年度折旧摊销情况请以公司定期报告为准。

问：请问公司管理层近期是否有因为合规问题被查？

答：公司目前不存在管理层因合规问题被查的情况。

问：董秘，公司既然想提高企业形象解决破净问题。请问公司为什么不将之前回购的股票注销掉提高股东权益？

答：公司于2024年11月完成股份回购，根据回购方案，本次回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后，以集中竞价交易方式出售，并需在上述公告披露后三年内完成出售；若逾期未完成出售，未出售股份将履行相关程序予以注销。具体内容详见《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》。

问：董秘你好:谷歌与沃尔玛等零售商开展AI购物合作，ChatGPT推出“免费 广告”商业模式，均表明全球头部大模型厂商在加速争夺AI时代的C端流量入口，并加快通过多种方式变现。请问公司有与A|公司开展合作吗？公司旗下江豚天慕文化传播有限公司在A丨方面有哪些行动？

答：目前，公司旗下江豚数科公司已与火山引擎合作搭建智能客服系统，与阿里合作拍照积分系统。江豚天慕文化传播有限公司主要聚焦户外裸眼 3D LED 地标大屏的开发与运营，统筹参与公司旗下其他 LED 大屏的经营管理，未来将结合AI视觉技术、小程序云端联动及专业数据分析能力，为公司和市场提供智能一体化文化传播服务。

问：董秘，你好，很感谢你的解答。不过我们想知道是什么原因导致160个亿投资的武商梦时代跟南昌武商净资产只剩下1千多万？短短几年时间，这两个项目为什么会亏损这么严重？

答：武商梦时代自有物业纳入集团总部资产体系，截至2025年半年度，武商集团总资产307.45亿元，净资产110.16亿元；武汉梦时代广场管理有限公司作为运营主体，总资产55,485.95万元，净资产15,298.72万元；南昌武商商业管理有限公司总资产382,533.37万元，净资产-14,288.52万元，主要资金来源为银行贷款。 目前，武商梦时代业绩稳步增长，2025年上半年营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%；南昌武商MALL作为江西重奢标杆，2025年度规模销售和客流同比均呈双位数增长，整体经营态势良好。公司对上述两个项目的长期价值充满信心，并将持续通过品牌升级、运营优化和体验创新，加速其价值释放进程。2

问：董秘，你好，请问公司什么时候可以发行商业不动产公募REITs？

答：公司已启动商业不动产公募REITs专项研究工作，对旗下符合发行条件的商业资产进行梳理与评估，审慎论证相关方案的必要性、可行性及发行路径。后续若有重大事项，公司将依法依规履行信息披露义务。

问：董秘，请问公司黄金白银库存有多少吨？之前购入的黄金白银价格是多少元每克？

答：公司黄金类库存整体规模与上年同期相比保持稳定，库存结构根据市场消费需求及公司经营节奏动态优化，目前库存水平能够充分匹配日常经营销售、市场订单交付等业务需求。

问：董秘，公司之前160亿资金用于购买黄金现在都价值千亿了。请问公司160个亿资金为什么不投资黄金反而去投资一个每年净亏损8个亿的夕阳产业？

答：线下商业并非夕阳产业，两大项目也不存在年净亏8亿的情形，相关经营数据请以公司信息披露为准。

问：中小投资者财务知识匮乏，建议公司管理层广而告之：武商梦时代2025上半年净利润0.43亿、是扣除了包括利息支出和折旧在内的一切费用、所取得的纯利润。大量问董秘问题在此纠缠，没完没了，浪费公司管理层精力，干扰正常经营。

答：公司已通过深交所互动易等多渠道与投资者保持高频沟通，对投资者提问及时响应、一一回复。后续将进一 步加强投资者管理工作。

问：董秘，黄金价格暴涨，公司黄金库存还有多少亿？

答：公司黄金库存规模根据经营实际动态调整，当前库存水平可充分匹配日常经营销售、市场订单交付等各项业务需求。

问：董秘，你好，武商梦时代2025年上半年净利润确实为0.43亿元，已扣除利息支出、折旧、摊销、税费等所有成本，属于当期经营活动产生的纯利润是真的吗？这是不是意味着武商梦时代每年的实际利润在8个亿以上？

答：0.43亿元是武汉梦时代广场管理有限公司作为运营主体2025年上半年的单体净利润。从已披露经营数据、项目属性、行业规律看，"实际利润在8个亿"不具备合理性。

问：董秘，武商梦时代跟南昌武每年净亏损近8个亿，请问公司这两个项目项目到底还需要培育多久才可以做到扭亏为盈？培育期三年已经过去了，业绩还是没有大幅好转，公司为何发布虚假公告？

答：目前，武商梦时代业绩稳步增长，2025年上半年营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%；南昌武商MALL作为江西重奢标杆，2025年度规模销售和客流同比均呈双位数增长，整体经营态势良好。公司依法履行信息披义务，不存在发布虚假公告的情况。

问：请问武商梦时代跟南昌武商累计亏损多少亿？（含利息支出跟折旧计提费用）

答：2025年上半年，武汉梦时代广场管理有限公司作为运营主体净利润4,334.08万元，同比增长64.73%。南昌武商商业管理有限公司净利润-3,996.20万元，同比大幅减亏。

问：董秘，公司当初将武商梦时代的所有资产以及负债纳入公司总部名下，是为了修饰财务报表跟掩盖重大投资失误对吗？公司为什么不敢将武商梦时代的实际盈利亏损以及折旧明细公布给我们股东查阅？

答：武商梦时代项目的立项、投资等重大决策，均经公司董事会、股东会审议通过，履行了完整的决策与信息披露程序。资产结构的安排是基于整体战略、融资优化和运营效率的综合考量，符合商业惯例，不存在“修饰报表”或“掩盖失误”的情形。公司始终遵守上市公司信息披露规则。武商梦时代作为公司的重要组成部分，其全部的资产、负债、收入、成本（包括折旧摊销及财务费用）均已完整地纳入公司合并财务报表，并经过会计师事务所的审计。公司定期报告中披露的合并财务数据，已全面反映了包括梦时代在内的整体经营与财务状况，股东完全可以通过这些法定公开文件进行查阅和监督。

问：请问160个亿的武商梦时代跟南昌武商目前净资产还剩下多少亿？

答：武商梦时代自有物业纳入集团总部资产体系，截至2025年半年度，武商集团总资产307.45亿元，净资产110.16亿元；武汉梦时代广场管理有限公司作为运营主体，总资产55,485.95万元，净资产15,298.72万元；南昌武商商业管理有限公司总资产382,533.37万元，净资产-14,288.52万元，主要资金来源为银行贷款。

问：董秘，请问武穴武商购物中心是否已经开业？公司可以详细一下公司最新的轻资产运营模式吗？

答：武穴武商购物中心已于2026年1月29日正式开业，携58家武穴首店强势入驻，依托武穴“鄂东门户”的区位优势，进一步拓展武商在鄂赣皖三省交界区域的商业辐射力。轻资产购物中心是指通过输出武商集团成熟的品牌资源、专业管理体系与丰富运营经验，实现商业项目的高效落地与轻量化运作，快速激活区域消费潜力。

问：董秘，你好，公司的江豚金售价仅700元每g。公司之前采购了多少吨黄金？目前是否有增值？

答：公司黄金类库存库存结构根据市场消费需求及公司经营节奏动态优化，当前库存规模可充分匹配日常经营销售、市场订单交付等各项业务的实际需求。

问：董秘，请问公司投资160个亿的武商梦时代跟南昌武商，现在这两个项目净资产还剩下多少亿？这两个项目累计亏损了多少亿（利息支出跟折旧计提）？请公司告知详细数据，谢谢！

答：武商梦时代自有物业纳入集团总部资产体系，截至2025年半年度，武商集团总资产307.45亿元，净资产110.16亿元；武汉梦时代广场管理有限公司作为运营主体，总资产55,485.95万元，净资产15,298.72万元；南昌武商商业管理有限公司总资产382,533.37万元，净资产-14,288.52万元，主要资金来源为银行贷款。目前，武商梦时代业绩稳步增长，2025年上半年营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%；南昌武商MALL作为江西重奢标杆，2025年度规模销售和客流同比均呈双位数增长，整体经营态势良好。

问：董秘，公司一直说管理层勤勉尽责，把公司经营的业绩名列前茅，持续稳定增长。请问公司为什么不提前公布业绩预告呢？

答：公司按照法律法规及监管要求履行信息披露义务。

问：英伟达董事长近期在考察商业百货公司，并且购买了大量产品。请问公司有考虑跟英伟达合作吗？

答：公司与英伟达（NVIDIA）暂无合作。

问：最近不少网友被公司抖音公众号拉黑，请问公司为啥不能正视网友在公司抖音号的意见，反而拉黑他们呢？

答：公司高度重视每一位网友的反馈意见，抖音官方账号始终坚持开放、包容的互动原则。公司设有完善的用户反馈渠道，欢迎通过官方客服等正规途径提出建设性意见。我们将持续优化互动体验，营造积极健康的网络环境。

问：董秘，公司市值已经蒸发几百亿，股价长期严重破净。实控人武商联宁愿去增持中百集团，也迟迟不愿意增持跟回购注销武商集团的股票？公司是否存在净资产虚高的情况？

答：大股东是否实施增持及具体增持计划，需结合其自身资金安排、市场环境等因素综合确定，最终以大股东自主决策为准。若后续涉及相关重大事项，公司将按照相关法律法规，及时履行信息披露义务。公司历年财务报告均经会计师事务所审计并出具标准无保留意见，资产、负债及净资产的确认与计量严格遵循《企业会计准则》，不存在净资产虚高的情况。

问：公司武汉新兴医药科技有限公司主要做什么业务的，有感冒药，抗病毒药的销售吗？

答：武汉新兴医药科技有限公司为公司参股企业，公司未直接参与其日常经营。该公司目前主要开展房屋出租及物业管理业务。

问：2026年元旦假期，武商梦时代整体客流量同比增长超80%，销售额同比显著增长是真的吗？

答：2026年元旦期间，武商梦时代围绕“商文旅体展演秀”深度融合，通过推出多元营销及文旅汇演活动，有效激活市场消费动能，整体客流量同比增长超80%，销售额同比显著增长。

问：2023年以来3年的三季报净利润1.19亿/1.24亿/1.28亿，均不到2021年5.48亿的四分之一，更不能和2017年8.7亿相比！也正是在武商业绩巅峰期，公司决议将梦时代项目增资至119.95亿，并称“预计回收期11.76年（含项目建设期3年）”。如今投资者只要问询梦时代经营状况，公司管理层只提百分比、增长率，从不说利润绝对值和回收期，是不是避重就轻？掩盖当年武商董事会及管理层的决策失误？

答：武商梦时代作为公司重大投资项目，在立项阶段均已履行了市场调研、可行性论证及专业评估程序，并按相关法律法规及《公司章程》的规定履行了董事会、股东会审议程序。该项目受公共卫生事件影响导致项目开业时间多次延迟、招商成本增加、商务条件下降。目前，武商梦时代业绩稳步增长，2023年度营业收入5.9亿元，净利润0.38亿元。2024年度营业收入6.6亿元，同比增长12.38%；净利润0.42亿元，同比增长10.29%。2025年上半年，营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%。

问：公司现任管理层在任期内勤勉尽责，为什么公司的净利润会从十几亿下滑至2个亿？请问公司是什么原因导致公司的净利润大幅下滑？

答：公司管理层在任期内始终勤勉履职。近年来公司净利润出现波动，主要受到外部公共卫生事件以及部分重大项目仍处培育期的阶段性影响。面对挑战，新一届董事会坚定锚定高质量发展目标，持续优化运营策略、深化精细化成本管控、积极推动创新经营与业态升级，一是坚守“资产+运营”双轮驱动，以高端商业综合体、百货及文商旅融合业态为核心，夯实发展基础；二是聚焦区域消费升级趋势，巩固华中高端零售标杆地位，通过引进国际高端品牌、打造特色首店集群、优化供应链体系，构建差异化竞争优势；三是坚持“深耕主业+拓展新赛道”，在巩固零售主业的同时，持续推进数字化转型与轻资产运营，培育新的增长点。经过一系列战略调整与经营努力，公司盈利质量已实现显著改善。公司2024年扣非净利润同比增长66.83%，2025年上半年扣非净利润同比增长21.45%，截至2025年三季度末，扣非净利润保持12.74%的同比增长，核心盈利指标位列行业前茅。

问：董秘，请公司解释一下为什么武商梦时代跟南昌武商每年要亏损8个亿左右？这两个项目已经严重损害了国有资产跟股东利益，请项目负责人解释一下，为什么这两个项目亏损如此严重，跟公司之前公告的回报率不一致？

答：目前，武商梦时代业绩稳步增长，2025年上半年营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%；南昌武商MALL作为江西重奢标杆，2025年度规模销售和客流同比均呈双位数增长，整体经营态势良好。

问：董秘，请问一卡通案件是否已经完全结案？后续是否会出现巨额赔偿给消费者的情况？

答：付某彬案系其个人虚构一卡通项目实施集资诈骗，该案已审理终结，公司并非该案当事人。公司发行的一卡通为在湖北省商务厅备案的合法合规预付卡，售卡流程符合《单用途商业预付卡管理办法》规定。目前，一卡通事项未导致公司发生重大亏损、大额赔偿，公司将持续规范预付卡管理，切实维护消费者与股东合法权益。

问：董秘，请问公司目前的黄金业务有增长吗？

答：近期黄金价格呈现持续上行态势，公司黄金类库存整体规模与上年同期相比保持稳定，库存结构根据市场消费需求及公司经营节奏动态优化，目前库存水平能够充分匹配日常经营销售、市场订单交付等业务需求。

问：建议在26年春节期间，给全体持股股东的武商小程序账号派发购物中心及超市的购物优惠券、游乐园/冰雪乐园的游乐优惠券、免费停车券等股东权益。以达到提升股东持股体验及促进上市公司营收的双重目的。

答：公司将结合2026年春节消费场景及公司实际经营情况统筹考量。

问：武商梦时代跟南昌武商项目160个亿的投资，每年利息3个多亿，折旧计提4个亿左右，导致公司每年净亏损8个亿左右是否属实？

答：财务利息和折旧、摊销是重大投资正常会计处理，本质是成本的分摊，而非当期经营亏损。2025年上半年，武商梦时代营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元；南昌武商MALL销售和客流同比增长，整体经营趋势向好。

问：武商集团未来资本运作主要指那些方面？

答：公司围绕转型方向及产业链关键环节，筛选战略协同性强、产业整合价值高的优质标的，优化基金投资布局与并购重组。同时，公司已启动商业不动产公募REITs专项研究工作，对旗下符合发行条件的商业资产进行梳理与评估，审慎论证相关方案的必要性、可行性及发行路径。后续若有重大事项，公司将依法依规履行信息披露义务。

问：武商超市、江豚会员店、超级生活馆、江豚生活家。请问公司开这个多超市品牌有何意义跟价值吗？频繁装修重开，给公司造成巨额亏损跟国有资产流失，公司管理层不知情吗？

答：武汉武商超市管理有限公司是公司旗下大型连锁超市，以差异化定位多业态布局，全方位覆盖不同消费层级与场景需求。武商超市各门店为民生型连锁超市，主打大众日常高频刚需消费；超级生活馆是中高端精品超市，聚焦精品生鲜、进口商品等品质消费，与核心商圈购物中心业态联动；WS江豚会员店是公司切入会员经济的首次布局尝试，以全球精选、自有品牌、会员专属权益服务高净值客群；同时，积极探索WS武商江豚生活家业态，常青花园店、襄城购物广场项目紧扣“一刻钟便民生活圈”，以“WS武商江豚生活家”为主力店定位推进调改，预计年内开业。装修、闭店等产生的资产减值、员工安置成本等均按会计准则核算并依法履行信息披露义务。公司历年财务报表均经会计师事务所审计并出具标准无保留意见，不存在国有资产流失的情况。

问：公司可以详细介绍一下旗下品牌江豚生活家的优势跟特点吗？

答：江豚生活家（WS江豚生活家）以“家”为核心，致力于打造集家庭欢聚、品质消费与社区社交于一体的“城市社区生活中心标杆”。业态组合围绕家庭全维度需求，覆盖精品超市、时尚零售、亲子乐园、休闲娱乐、特色餐饮及生活配套，特别规划“WS梦乐园mini”亲子乐园，强化家庭客群吸引力。项目通过空间场景与业态服务的深度融合，旨在构建温暖、便捷、富有趣味的社区生活枢纽，持续提升区域商业活力与消费体验，为周边家庭及消费者提供一站式品质生活解决方案，形成可持续的社区生活中心商业模式样板。

问：武商梦时代跟南昌武商项目是否会造成国有资产亏损？160个亿的投资，每年利息3个多亿是否会损害公司以及股东的利益？

答：公司重大投资项目均履行了必要的决策与审批程序，相关投资符合公司发展需要。项目利息支出属于正常的财务费用范畴。武商梦时代及南昌武商MALL项目2025年以来营收和客流均实现同比增长，出租率分别保持在95%以上、97%左右，共同入选赢商网“2025年度人气购物中心TOP100”榜单，品牌效应与市场影响力稳步提升。公司依法依规对项目投资、融资及财务状况进行信息披露，切实保障股东的知情权与合法权益。

问：董秘，公司的一卡通案件跟中百集团财务侵占案是否有关联？

答：无关联。付某彬案系其个人虚构一卡通项目进行集资诈骗，该案已经审理终结，公司并非该案当事人。

问：董秘，公司市值表现是宏观环境、行业竞争、市场预期等多重因素共同作用的结果。可是2025年全国GDP增长5%，山姆超市销售额等保持两位数增长，受消费政策影响，同行业市值增长几倍十几倍。请问公司为什么不学习山姆超市的经营模式？管理层既然无法将企业经营好，让公司市值蒸发几百亿，利润下滑十几亿，股价长期严重，国企形象跟股东利益长期受损、国有资产流失严重。公司为什么不及时更换管理团队？

答：公司与山姆超市在企业定位、业务模式及目标市场等方面存在差异，我们始终立足于自身业态与核心优势，围绕长期发展规划，持续探索符合公司实际、具备差异化竞争力的发展路径。近年来，公司盈利质量持续提升，2024年扣非净利润同比增长66.83%，2025年上半年扣非净利润同比增长21.45%，截至2025年三季度末，扣非净利润保持12.74%的同比增长，核心盈利指标位列行业前茅。公司财务报表均经审计机构审计并出具标准无保留意见，经营管理严格遵守法律法规及国资监管要求，不存在国有资产流失的情况。公司管理层的选举、聘任等程序按照《公司法》及《公司章程》的规定执行。

问：武商梦时代4a级风景区的牌照什么时候可以申请下来？

答：武商梦时代正在稳步推进相关申报工作。

问：董秘，武商梦时代跟南昌武商总投资160个亿。请问这两个项目每年的利息支出跟折旧亏损总计是多少亿？这两个项目回报率那么低，让公司亏损那么严重，公司投资它们的理由是什么？

答：公司利息支出、折旧摊销按照《企业会计准则》规定执行。年度利息支出、折旧摊销情况请以公司定期报告为准。上述项目均为公司基于长远战略布局所投建的重大项目，已履行了市场调研、可行性论证及专业评估程序，并按《公司章程》的规定履行了审议程序。目前，武商梦时代营收与净利润已实现连续多季度同比增长，南昌武商MALL作为区域重奢标杆，客流与销售业绩持续提升，显示出良好的增长势头与长期潜力。公司对上述两个项目的长期价值充满信心，并将持续通过品牌升级、运营优化和体验创新，加速其价值释放进程。

问：请问公司管理层什么时候换届？换届的时候新管理层是否会学习人福医药对之前重大项目跟重大财务支出进行重新审计调查？

答：公司管理层的换届安排将遵循相关法律法规及《公司章程》的规定进行，公司将及时履行信息披露义务。公司现任管理层在任期内勤勉尽责，所有重大决策均依法依规履行了论证、审议及披露程序，经营与资产运作在国资监管框架下规范开展。公司年度财务报告均经会计机构审计并出具标准无保留意见，财务信息真实、准确及完整。因此，对过往已合规完成的决策实施追溯性“重新审计调查”既无必要，也缺乏依据。公司将继续聚焦主业深耕与数字化转型并举，持续提升经营质效，以扎实业绩驱动公司长期、可持续发展，切实维护全体股东的权益。

问：武商梦时代4a级风景区牌照什么时候可以申请下来？

答：武商梦时代正在稳步推进相关申报工作。

问：请问公司的免税牌照还在申请中吗？预计什么时候可以下来？

答：武商梦时代正在稳步推进相关申报工作。

问：同样是商业百货企业，友阿股份布局机器人新华百货要布局半导体。公司市值都出现大幅度增长。请问公司打算如何转型呢？公司几百亿资金投资一堆夕阳产业不搞高科技是什么原因？

答：公司始终以自身业态基因、核心优势与长期规划为根本出发点，构建贴合实际且具备差异化竞争力的经营发展路径。公司新一届董事会锚定高质量发展目标，持续优化运营策略、深化成本精细化管控、大力推进创新经营与业态升级。一是以高端商业综合体、百货及文商旅融合业态为核心基因，夯实“资产+运营”双轮驱动的基础；二是聚焦区域消费升级需求，发挥华中高端零售标杆优势，通过引入国际高端品牌、打造特色首店集群、推进供应链优化，强化差异化竞争壁垒；三是锚定“深耕主业+拓展新赛道”，在巩固零售主业的同时，持续强化数字化转型、轻资产运营及资本运作。

问：公司作为同行业里面破净最严重的公司，公司管理层打算解决破净问题？

答：公司管理层始终将提升企业内在价值与维护股东权益放在战略首位，面对市场变化与行业趋势，我们已全面启动并深化战略转型升级。一是系统推进价值提升。公司于2025年2月正式发布《武商集团估值提升计划》，围绕经营提质、股东回报、治理优化、投资者沟通等重点方向，持续推进相关举措落地。二是实施股份回购传递信心。2024年7月至11月，公司使用自有资金完成回购股份1908.87万股，占总股本的2.48%，以实际行动彰显对公司未来发展的信心。三是持续强化股东回报。近三年累计现金分红超3亿元，占年均可分配利润的124.94%，切实让股东共享经营成果。四是积极布局新兴业务。2025年以来，公司加快拓展新业态，武汉市内免税店、WS江豚会员店、轻资产管理等新项目陆续落地，自营业务体系持续丰富，为可持续增长与价值提升注入新动能。未来，公司将密切关注科技与商业融合趋势，持续优化业务结构，推动创新转型，加快从传统零售向商业科技型公司迈进。

问：公司毛利率高达50%，为什么净利率只有2.8%这么低？公司打算如何提高净利率？

答：公司毛利率较高源于营业收入采用净额法核算，反映出主营业务较强的溢价能力。为进一步提升净利率水平，公司新一届董事会锚定高质量发展目标，持续优化运营策略、深化成本精细化管控、大力推进创新经营与业态升级。一是巩固核心业态优势，强化“资产+运营”双轮驱动，以高端商业综合体、百货及文商旅融合业态为基石，提升整体经营效能；二是聚焦消费升级趋势，发挥华中区域高端零售引领作用，通过引入国际品牌、打造首店集群、优化供应链体系，增强差异化竞争力；三是拓展高成长性赛道，在巩固零售主业同时，积极推进数字化转型与轻资产运营，培育新的利润增长点。目前公司盈利质量持续改善，2024年扣非净利润同比增长66.83%，2025年上半年扣非净利润同比增长21.45%，截至2025年三季末，净利润与扣非净利润分别实现2.98%和12.74%的同比增长，核心盈利指标在行业中保持前列。未来，公司将持续优化成本结构、提升运营效率，推动净利率稳步提升。

问：公司通过旗下焕新升级的武商MALL·众圆项目，正式进军二手奢侈品市场是真的吗？

答：WS国际名品循环商店项目是公司积极响应国家“双碳”目标、践行绿色消费理念的创新实践。实体首店已于2026年1月18日在武商MALL·众圆正式开业，旨在打造华中地区规模最大、体验最优的循环名品消费空间。作为扎根华中多年的国有上市企业，我们始终将履行社会责任与把握市场机遇相结合。该项目不仅着眼于二手奢侈品市场的商业潜力，更致力于构建从回收到养护的全链路循环生态，旨在为消费者提供可信赖的高端循环消费体验，推动理性消费与行业可持续发展。

问：公司投了几百亿搞了那么多夕阳购物广场，却没有创造合理的利润。几百亿的国有资产都被随意投资，浪费流失了。公司越来越差，管理层越赚越多。请问公司有这几百亿资金为什么不去投资高科技企业或者沃尔玛？公司市值蒸发近千亿，国有资产流失严重，打算什么时候接受有关部门的调查？

答：公司始终以自身业态基因、核心优势与长期规划为根本出发点，构建贴合实际且具备差异化竞争力的经营发展路径。公司新一届董事会锚定高质量发展目标，持续优化运营策略、深化成本精细化管控、大力推进创新经营与业态升级。一是以高端商业综合体、百货及文商旅融合业态为核心基因，夯实“资产+运营”双轮驱动的基础；二是聚焦区域消费升级需求，发挥华中高端零售标杆优势，通过引入国际高端品牌、打造特色首店集群、推进供应链优化，强化差异化竞争壁垒；三是锚定“深耕主业+拓展新赛道”，在巩固零售主业的同时，持续强化数字化转型、轻资产运营及资本运作。公司盈利质量显著改善，2024年全年扣非净利润同比大幅增长66.83%，2025年上半年扣非净利润同比增长21.45%，截至2025年三季末，净利润同比增长2.98%、扣非净利润同比增长12.74%，核心盈利指标在同行业中保持前列。公司历年财务报表均经审计机构审计并出具标准无保留意见，经营管理遵守法律法规及国资监管要求，不存在国有资产流失的情形，也未收到有关部门的调查。

问：请问公司几百亿的资金宁愿去投资夕阳购物广场，年年亏损，为什么不去布局光刻机、半导体、芯片或者Ai应用、商业航天？几百亿的资金足够公司转型成为科技公司吧？

答：公司新一届董事会锚定高质量发展目标，持续优化运营策略、深化成本精细化管控、大力推进创新经营与业态升级。一方面，公司始终以高端商业综合体、百货及文商旅融合业态为核心，坚持“资产+运营”双轮驱动，夯实主业根基；另一方面，积极把握消费升级趋势，发挥华中区域高端零售标杆优势，通过引入国际高端品牌、打造特色首店集群、推进供应链优化，持续巩固差异化竞争优势。在深耕零售主业的同时，公司也通过市场化投资平台——武商江豚基金，围绕人工智能、数字经济、文化IP等前沿领域开展产业投资，积极探索新赛道机会，为中长期发展培育新动能。近年来，公司盈利质量稳步提升，2024年全年扣非净利润同比大幅增长66.83%，2025年上半年扣非净利润同比增长21.45%，截至2025年三季末，净利润同比增长2.98%、扣非净利润同比增长12.74%，核心盈利指标居于行业前列。展望未来，公司将坚持主业深耕与数字化转型并举，持续提升经营质量与效益，以扎实业绩推动公司内在价值增长，切实维护全体股东的长远利益。

问：董秘，请问公司有布局Ai零售大模型吗？如果有的话，能否详细解释公司的Ai零售大模型的应用场景与详细功能？

答：公司正持续深化对AI大模型等前沿技术的探索与布局，目前已依托RAG（检索增强生成）、多模态大模型等前沿技术，在“WS会员服务”小程序中上线了两大核心功能：一是智能客服机器人，它能精准理解顾客咨询意图，通过实时检索各门店自主更新的动态知识库，提供准确信息并支持自然的多轮对话；二是智能拍照积分，该功能通过优化的多模态模型自动解析用户上传的购物小票，极大提升了积分准确性与操作便捷性。未来，公司将持续探索智能推荐、智能营销等更多深度场景，以数字化与智能化驱动业务创新升级。

问：公司为何会负债200亿？每年3个多亿的利息支出严重损害了国有资产跟股东利益！请公司解释一下，花费160个亿建这种不盈利的面子工程造成国有资产跟股东利益受损，这个责任谁来承担？

答：公司负债主要由合同负债、长期借款及其他应付款构成，相关负债系支撑公司业务拓展与战略布局的正常资金安排。目前，公司整体资产负债结构处于行业合理区间，负债率整体呈稳中有降的趋势。公司每年财务报表均经会计师事务所审计并出具标准无保留意见，财务状况真实、准确、完整，不存在损害国有资产跟股东利益的问题。针对重大项目投资，公司始终基于长远发展战略，结合市场趋势与消费需求审慎决策。未来，公司将持续通过品牌升级、运营优化和体验创新，用持续增长的业绩回报股东信任。

问：董秘，你好，请问公司在Ai零售应用场景有何布局呢？

答：公司已形成覆盖运营自动化、数据智能、内容生成等多个维度的AI应用矩阵。一是与合作伙伴共创AI巡检机器人、AI保洁系统等解决方案，用于商场安防、环境监测与自动化清洁，旨在构建更智能、高效、安全的运营环境；二是通过AI精准客流分析实时追踪顾客动线，为营销评估提供数据锚点，同时利用AI出清与采购比价模型，优化商品生命周期管理与供应链成本；三是内部已部署AI问数（ChatBI）系统，支持业务人员用自然语言进行数据查询与分析；并应用AIGC技术自动生成营销文案、宣传视频等内容，提升创作效率。在开发层面，也引入了AI辅助编码等工具提升研发效能。公司致力于通过联合研发与试点，对内持续强化自身的数字化能力，对外则将已验证的成熟AI解决方案进行产品化输出，旨在赋能更广泛的零售生态伙伴，共同推进行业的整体智能化升级。

问：董秘，公司打造“武商AI数字员工”（含数字巡检员、AI助手、数字主播）；武商梦时代智能导览、机器人智能巡逻；与顺丰试点跨江商贸低空无人机运输，超市私域小程序覆盖3公里拓客；AI辅助营销文案生成与精准送，统一移动营销平台、智慧停车场平台上线；防飞单系统降本增效。请问公司这些是公司的Ai零售大模型的功能吗？

答：上述应用是公司将AI大模型及相关智能技术转化为具体业务能力所实现的“AI+零售”成果。公司正持续深化对AI大模型等前沿技术的探索与布局，旨在以技术创新为引擎，系统性地驱动服务体验与运营效率的全面升级，致力于为顾客创造更优价值、为股东带来长期回报。

问：董秘，大盘创10年新高，公司的同行最近一年多市值也普遍增长几倍十几倍。为何公司在管理层的经营下在一直走下坡路？公司每年几十亿的薪酬支出，管理层不珍惜不爱护国有资产，让公司市值蒸发几百亿，利润下滑十几亿，股价长期严重破净！聘请这种管理团队的意义跟价值是什么？请公司给我们股东一个合理的解释！

答：公司管理层始终将提升企业内在价值与维护股东权益放在首位，主动推进一系列战略转型升级举措并已取得阶段性成果。一是经营质量持续改善，2024年扣非净利润同比增长66.83%，2025年上半年扣非净利润同比增长21.45%，2025年三季度净利润同比增长2.98%、扣非净利润同比增长12.74%，核心盈利指标在同行业中保持前列；二是始终重视投资者关切，已通过互动易、业绩说明会、机构调研等多渠道与投资者保持高频高效沟通，及时传递经营动态与发展方向；三是积极推出股份回购、高比例现金分红等举措切实回报股东，并于2025年2月正式披露《武商估值提升计划》，目前正结合行业动态与公司实际稳步推进。未来，公司将聚焦主业深耕与数字化转型，持续提升经营质效，以扎实业绩推动公司内在价值提升，切实维护全体股东长远利益。

问： 董秘，作为公司的股东，公司想要发展壮大，我们认为公司面临最大的问题是管理层薪酬过高，管理层能力不足或者不作为，国企形象受损跟国有资产流失严重，股东对公司信任度缺失。建议公司更换管理团队，调查国有资产流失问题，重新制定估值提升计划，回购注销股票来提高股东信任感可以吗？这是我们广大股东的心愿！请公司及时转告给实控人武汉市国资委！谢谢！

答：公司根据经股东会审议通过的《经营者薪酬管理办法》对管理层薪酬进行考核，2024年度公司董监高人员税前报酬总额已同比下降。公司历年财务报表均经审计机构审计并出具标准无保留意见，经营管理依法合规且符合国资监管要求，不存在国有资产流失的情形。公司建立并正在逐步实施《武商集团估值提升计划》，后续还将建立常态化的效果评估机制，若评估后需对计划内容进行修订完善，将按照法律法规及公司章程要求履行相应审议程序，并及时履行信息披露义务。相关评估结果及推进情况，公司亦将在年度业绩说明会中进行专项汇报。