一汽解放(000800)董秘爆料

问：董秘您好，请教三个问题：1、公司总股本近49.21亿股，远大于中国重汽等同业，是否主要由2020年重大资产重组增发导致？2、目前大股本已明显摊薄EPS、压低每股分红和股价弹性，公司是否认可当前股本偏大、与业绩体量不匹配的现状？3、未来是否有计划通过回购注销等方式缩减股本、优化股本结构，提升股东回报与公司估值？

答：尊敬的投资者您好，公司总股本较大，主要系2020年重大资产重组时，为置入解放核心资产向控股股东发行股份所致。公司持续关注股本摊薄对每股指标的影响，未来若有回购注销计划，公司将严格依规及时履行信息披露义务。当前公司更聚焦主营业务升级与经营提质，力争以优良业绩夯实价值基础、切实提升长期股东回报。感谢您的关注。

问：请问公司营收和中国重汽接近，为何薪酬支出是中国重汽的数倍之多？

答：尊敬的投资者您好，公司覆盖重中轻卡全谱系、多生产基地及研发、营销、后市场全产业链布局，人员规模、岗位覆盖范围广，人工成本基数较高。另外，公司高端研发人才投入大，公司持续加码新能源、智能网联等核心技术研发，研发人员占比高，为吸纳留存行业高端人才，保持市场化薪酬竞争力。同时，公司积极履行央企社会责任，稳步推进人员结构优化、降本增效与管理改革，持续提升人均劳效与经营质量，合理管控成本费用，切实维护全体股东长远利益。感谢您的关注。

问：董秘你好，请问贵公司总资产多了100亿，负债也多了100亿是从那里来的？

答：尊敬的投资者您好，公司一季度总资产、负债同步增加，系主营业务正常经营流动、资产负债表动态结构性变化。资产增加主要为应收款项融资增加，原因为销售收款多用银行承兑汇票结算，票据资产增加。负债增加主要为应付票据随业务结算规模同步增加所致，公司整体资产负债同步扩张，属于日常经营结算带来的合理波动，公司经营良性发展，运行正常。感谢您的关注。

问：董秘您好！近期集团官宣红旗1号芯片将于今年下半年正式量产，请问该款芯片是否已完成对一汽解放重卡、新能源车型的适配规划？后续有无明确装车量产时间表？

答：尊敬的投资者您好，一汽解放将严格依托集团整体芯片发展部署与统筹规划，结合自身研发迭代节奏，统一开展后续规划。感谢您的关注。

问：董秘您好！请问公司新能源轻中重卡自主三电搭载率是多少？

答：尊敬的投资者您好，一汽解放中重型11.5吨级、13吨级及轻型4吨级、5吨级电驱桥已实现自研自制，中重卡电驱桥整车产品已经完成布局，主要产品长春基地的J6系列及青岛鹰阵系列，目前已大批量投放市场，轻型产品正在陆续投放市场，感谢您的关注。

问：董秘你好，贵公司管理层能不能提议回购注销点股票，刺激下股票的活跃度，现在贵公司业绩增长也跌业绩亏也损

答：尊敬的投资者您好，感谢您的宝贵建议。公司始终高度重视市值表现与全体股东权益，公司管理层将结合公司经营形势、资金情况及监管规则，统筹规划各类市值维护举措，相关计划将严格依规及时披露。感谢您的关注。

问：董秘你好，请问解放和东风整合什么时候开始？

答：尊敬的投资者您好，截至目前公司暂未获知上述信息。公司将严格遵循上市公司信息披露规则，如涉及应披露的重大事项，将及时履行公告义务。感谢您的关注。

问：董秘您好！公司一季报营收利润同比大增，但扣非净利只是微利，业绩主要靠政府补贴撑着。请问公司长期依赖补贴的经营模式能不能持续？自身主业的核心价值和增长点到底在哪？另外请问集团有没有私有化回购的相关考虑？

答：尊敬的投资者您好，公司一季度扣非净利已同比扭亏为盈，主业盈利正持续改善。未来公司将从以下几个方面加大经营改善力度：一是进一步加大海外市场销量贡献及利润贡献，持续提升企业盈利能力；二是绩效导向，优化产品销售结构，提升高端高附加值车型占比；三是加快后市场业务拓展，扩大新的利润增长点；四是持续加大降本减费力度，拓展更多利润空间。公司将扎实提升经营质量，强化市值管理与股东回报，依法依规推进信息披露与公司治理，全力维护全体股东合法权益。感谢您的关注。

问：董秘您好，公司2026年一季度存货较2025年末增加21.40亿元、增幅达15.95%；存货周转天数自2023年起逐年走高，2026Q1虽小幅回落，但整体仍处于高位。请问公司一季度存货增长，是公司主动战略备货，还是终端需求偏弱造成的库存积压？目前公司库存周转偏慢、整体库龄偏高，是否存在存货大幅减值计提的风险？

答：尊敬的投资者您好，一季度存货较年初增加21.4亿元，主要是销售上量，公司为保障正常生产经营，外购零部件和电池及新能源整车库存储备增加。存货周转天数走高，主要是海外业务拓展，商品出口流程多（整备、清关、国内外运输等），存货占用周期长，影响存货周转率。公司已结合市场及海外订单情况，合理统筹产销与备货节奏，加快库存周转、优化库存结构，强化存货精细化管理，严控减值风险。感谢您的关注！

问：董秘你好，贵公司2026年一季度营180多亿净利润才9000多万，去年三，四季度营收160亿左右，三，四季度都有4亿的利润，请问营收增长利润怎么会差那多？

答：尊敬的投资者您好，公司 2026 年一季度实现营收 187.76亿元、归母净利润0.99 亿元；2025年三季度营收159.17亿元、四季度营收186.82亿元，单季归母净利润均约3.52亿元。公司季度间利润存在阶段性差异，与阶段性降本减费体现的成效有关。2026年一季度公司短期受到原材料涨价、外汇波动等外部风险影响，因此利润水平环比有所下降。公司已采取措施在全链路降本增效、外汇风险控制、精细化产品收益管理等方面加大推进力度，主业经营将逐步改善，长期盈利基本面未发生变化。感谢您的关注。

问：董秘你好，一汽旗翼（深圳）科技有限公司增资富维富奥都参加了，持有股份，为什么一汽解放不参与呢？便宜给不是控股公司参加，也不给一汽解放参与？为什么？

答：尊敬的投资者您好，一汽旗翼聚焦低空经济领域，与公司商用车主业关联度较低。公司主营业务为商用车的研发、生产及销售，未来将以商用车主业为核心，延伸产业链相关业务，持续扩大收入增长极，提升公司经营质量，维护全体股东长远利益。感谢您的关注。

问：企业国有资产法17年来首次修订。请问该法修订对于贵公司的国有资产保值是否有促进作用？对常年下跌的公司股价能起到修复作用吗？

答：尊敬的投资者您好，修改完善企业国有资产法，以立法引领和保障国资国企改革发展，加强国有资产管理监督法治建设，对于保障国有经济持续健康发展具有十分重要的意义。公司作为央企控股上市公司，将严格贯彻落实新法要求，规范国有资产运营管理，健全内控治理体系，严守国资保值增值底线。持续深耕主业、提质增效，依托法治化监管护航稳健经营，夯实内在价值，切实维护国有资产安全和全体股东合法权益。感谢您的关注。

问：董秘你好，今年一季度销量如此的好，业绩总要比去年三、四季度好吧？

答：尊敬的投资者您好，公司《2026年第一季度报告》已于2026年4月30日披露。一季度公司实现营业收入187.76亿元，同比提升30.92%，归母净利润0.99亿元，同比提升241.82%。感谢您的关注。

问：红旗在北京车展推出多款新车型，请问集团是否有考虑将红旗注入上市公司以帮助h系列天宫系列拥有更好的发展平台？

答：尊敬的投资者您好，公司暂未获悉上述信息。公司主营业务为商用车的研发、生产及销售，感谢您的关注！

问：董秘您好！请问公司在半固态、固态电池是否有明确时间表导入蓝途3.0平台？当前研发适配处于哪个阶段？是否可以考虑直接共享集团公司控股公司中汽新能源技术？

答：尊敬的投资者您好，目前公司半固态电池计划在下一代整车平台中应用，后续将加快技术转化与产品落地节奏。感谢您的关注。

问：董秘您好，据悉公司两款重卡将与集团旗下卓驭科技合作智驾方案并于下半年量产，请问后续是否会在三电、氢能等新能源核心技术上共享集团研发资源、深化技术协同？

答：尊敬的投资者您好，目前公司三电、氢能等核心技术正持续与集团及分子公司保持深入交流。未来将持续深化协同机制，聚焦核心技术突破，以高效研发投入助力新能源业务高质量发展。感谢您的关注。

问：东风D600智慧工厂也给出了极具代表性的降本样本，将核心工序100%自动化，一线用工从400人锐减至40人。请问贵公司目前作为单车生产人力最高，成本最大的商用车企业，何时能向兄弟公司学习这种降本增效的方案，而不是一直仅仅停留在嘴上？

答：尊敬的投资者您好！公司长期对标行业先进，积极借鉴优秀智能制造与精益管理经验。一汽解放J7智能工厂、无锡惠山超级工厂、大柴6DV超级工厂均为标杆智能工厂，已实现核心工序自动化、数字化一体化管控，智能制造落地成效突出。2025年公司推进全域极致降本六大专项行动，有序优化人员结构，合理统筹人力资源，稳妥推进生产外包优化，全年核减优化外包人员940余人。后续公司将立足产品结构与产能布局，持续深化产线升级、精益管控及人员优化，常态化落实降本增效，稳步压降制造成本，全面提升经营发展质效。感谢您的关注！

问：董秘你好，为什么贵公司不延升产业链,多元化经营，向三一重工既做机械也做卡车，向其它车企既做卡车也做轿车，为什么贵公司经营停止不前呢，原地踏步呢？

答：尊敬的投资者您好！公司在聚焦商用车主业的同时，同步延伸产业链布局。依托发动机核心技术，积极拓展发电机组等衍生业务，延伸动力产业链。同时全面布局汽车后市场，完善原厂配件、车辆维保、二手车流通等全链条体系。在此之外，公司布局经营性租赁等业务，坚持主业深耕与产业链延伸并行，稳步培育多元增长极，以稳健战略推动企业发展。2025年公司整车销量28万辆，同比增长11.52%，实现营业收入626.78亿元，同比增长6.99%，归母净利润7.25亿元，同比增长16.41%，经营业绩稳步提升。感谢您的关注！

问：董秘你好，请问是研发的时候共同开发，解放出研发费，成功时候是叫红旗芯片，卖出盈利时候是一汽集团。难道这就是为什么研发费每年30亿左右，5年来什么东西都研发不出来的原因吗？

答：尊敬的投资者您好，公司研发聚焦提升产品竞争力，同时聚焦于新能源、智能化等转型关键领域，费用严格支出按制度管控。商用车转型需长期技术积累，研发投入正是为未来筑牢核心竞争力，我们会持续提升研发投入效能，加快技术转化，全力推动经营业绩改善。感谢您的关注。

问：请问董秘，重汽，三一，徐工等新能源重卡都在强势占领市场，解放作为我国老重卡车企来说有没有信心打赢这些强劲的对手？

答：尊敬的投资者您好，一汽解放作为“国车长子”，拥有70余载技术积淀与千万用户信赖。面对新能源浪潮，公司充满信心，依托领先的智能制造体系与全栈自研三电技术，解放已推出J6P、J6L、JH6、J6Pro、J6G及鹰驰等新能源爆款车型。2025年公司新能源整车销量4.5万辆，同比增长184.3%。同时，我们发布了蓝图3.0平台系列化产品，在自主总成、节能技术包、高防护等领域全面升级，产品竞争力实现新跨越。感谢您的关注。

问：红旗天工系列新能源车一季度销量仅仅1000台，请问，集团新能源转型失败是否会辐射到一汽解放？请问，一汽在资本市场数十年的不思进取，是否会影响品牌形象，影响销量？

答：尊敬的投资者您好，一汽解放新能源转型稳步推进，2025年新能源销量4.5 万辆，同比增长184.3%。资本市场表现受多重因素影响，公司将聚焦技术创新、降本增效、稳健经营，以业绩改善切实维护投资者价值。感谢您的关注。

问：董秘你好，贵公司每年25-30亿的研发费用都持续6年了，研究什么也该研发成功了，请问高投入低产出要持续到什么时候？

答：尊敬的投资者您好，公司研发聚焦提升产品竞争力，同时聚焦于新能源、智能化等转型关键领域，费用严格支出按制度管控。商用车转型需长期技术积累，研发投入正是为未来筑牢核心竞争力，我们会持续提升研发投入效能，加快技术转化，全力推动经营业绩改善。感谢您的关注。

问：董秘你好，请问一汽红旗芯片研制成功，贵公司有投入资金研究吗？

答：尊敬的投资者您好，公司针对部分车规芯片积极开展联合开发，感谢您的关注。

问：霍尔木兹海峡很难恢复如初，这不是短期的事件性影响，而是会彻底扭转中东地区陆上交通的重大转折点，请问对公司会构成哪些影响？是否能提升公司收入及利润？

答：尊敬的投资者您好，目前解放沙特公司已正式落地，作为辐射中东地区的营销中心，将会积极抢占商用车需求机遇。感谢您的关注。

问：公司的氢能源燃料电池重卡年产量是多少？

答：尊敬的投资者您好，公司产线具备燃油、燃气、纯电、氢能柔性切换的生产能力，随着市场变化可随时调节各燃料种类的产量。公司燃料电池重卡已实现批量销售，在五大城市群和富氢地区标杆级示范运营。感谢您的关注。

问：请问公司一季度出口商用车数量是多少？一季度出口盈利能力同比有提升吗？

答：尊敬的投资者您好！公司一季度商用车出口业务保持稳健发展态势，海外市场拓展成效显著。具体经营数据请以公司后续披露的定期报告为准，感谢您的关注！

问：董秘您好！最近一汽高管那边也公开说了，车企别盲目过度自研，不然就是纯纯浪费资源，行业还是得理性搞技术整合。作为公司投资者，真心建议咱们集团能把内部的三电、智驾这些核心技术好好整合共享，别各干各的重复投入，白白耗研发经费。不如把省下来的钱和精力，集中攻克卡脖子技术和前瞻布局，这样研发效率更高，也能真正提升公司核心竞争力，对公司长远发展也更有利，希望管理层能考虑下！

答：尊敬的投资者您好，感谢您的建议。公司高度重视研发成果转化与研发投入产出率，未来将持续深化协同机制，优化资源配置，聚焦核心技术突破，提升研发效率与核心竞争力，助力公司长远发展。感谢您的关注。

问：当年重组上市，时任董事长说过商用车行业得重卡者得天下。彼时一汽解放重卡销量以近4成市占率，牵引车更是独占半壁江山的绝对优势，成为当之无愧的商用车领军企业。如今的一汽解放，在重卡，中卡，轻卡几个细分里，只有在整体市场规模最小的中卡领域还保持着份额第一，月销也不过几千辆。而在重卡领域，已经跟现在的领军企业以月均一万辆的差距越落越大，而且以目前的趋势，可能很快连行业前三也保不住。你们有认真分析过原因吗？

答：尊敬的投资者您好，公司国内中重卡终端份额仍居行业首位，牵引车等核心品类优势显著。公司正深化质量攻坚、突破核心技术并加速新能源布局，坚持价值竞争，以稳健经营持续回报股东，感谢您的关注。

问：根据各大商用车网站报道，3月份重汽单重卡销量就达到了3.59万辆，而一汽解放中重卡销量加起来也不过3.2万辆，为何贵司公众号上又是国内中重卡市占率第一的喜报呢？以前也是解放每个月中重卡的销量都不及重汽重卡的销量，你们公众号却每个月都发布中重卡市占率第一的喜报，请问是什么原因？我从没看到有其他车企统计中重卡的数据，貌似只有你们一家是统计这个数据的，所以才会无论卖多少，你们在这个数据上都是第一吧？

答：尊敬的投资者您好，公司公众号发布数据为北斗口径国内终端数据，3月市占率为25%，排名行业第一。感谢您的关注。

问：董秘你好，贵公司和华为合作的车型是哪款？什么时候上市？

答：尊敬的投资者您好，公司将积极开展与优秀头部企业的合作，更好推动公司经营发展。感谢您的关注。

问：上证e互动/互动易精简提问版董秘您好！请问公司纯电重卡相比竞品，在全生命周期TCO上具备哪些核心优势？在首次购车成本方面又有哪些竞争力？

答：尊敬的投资者您好，公司在TCO方面主要核心优势：一是低自重，通过轻量化设计提升合规载货能力，帮助客户多拉多赚；二是低电耗，依托整车体系化节能技术降低每公里能耗，显著减少运营成本；三是高可靠，车辆出勤率更高、维保支出更低，保障客户全周期运营收益。在首次购车成本方面主要核心优势：一是自主总成降本，通过核心零部件自主化和供应链协同，持续提升整车成本竞争力；二是商业模式创新，通过车电分离、电池租赁等模式降低一次性购车门槛，减轻客户资金压力。感谢您的关注。

问：董秘您好，建议公司将研发重心聚焦氢能前瞻性核心技术，纯电路线可更多共享集团现有技术平台，减少重复投入、提升研发效率，更好兼顾技术领先性与盈利质量，维护股东长期价值。

答：尊敬的投资者您好，公司高度重视新能源商用车发展，已形成纯电、混动、氢能并行的技术布局。公司会深化各方资源协同与成果共享，优化研发资源配置，兼顾技术领先性与经营效率，感谢您的关注。

问：2026年3月份，重卡市场有5家企业销量破万，月销超万辆企业数与上月持平。其中排名首位的重汽月销量超3万辆，以3.59万辆蝉联月榜销冠；排名月榜2-4位的解放、东风和陕汽月销量均超2万辆，分别达到2.51万辆、2.30万辆和2.22万辆；福田销售1.95万辆排名月榜第5位。从上述报道看，公司销量与重汽越来越大，而与东风陕汽福田越缩越小，而且重卡盈利能力在四家企业中是最差的。管理层清楚现状吗？

答：尊敬的投资者您好，公司3月销量同比提升，3月国内终端份额位居国内第一。公司正全力推进全域降本增效、优化产品结构、发力新能源与海外市场，强化核心技术与细分市场优势。同时深化管理变革，提升运营效率，致力改善盈利水平，以稳健经营回报投资者信任。感谢您的关注。

问：董秘您好！请问公司纯电重卡相比竞品，在全生命周期TCO上具备哪些核心优势？在首次购车成本方面又有哪些竞争力？

答：尊敬的投资者您好，公司在TCO方面主要核心优势：一是低自重，通过轻量化设计提升合规载货能力，帮助客户多拉多赚；二是低电耗，依托整车体系化节能技术降低每公里能耗，显著减少运营成本；三是高可靠，车辆出勤率更高、维保支出更低，保障客户全周期运营收益。在首次购车成本方面主要核心优势：一是自主总成降本，通过核心零部件自主化和供应链协同，持续提升整车成本竞争力；二是商业模式创新，通过车电分离、电池租赁等模式降低一次性购车门槛，减轻客户资金压力。感谢您的关注。

问：董秘您好！请问公司J7及J7创领版高端重卡的产品竞争力如何？公司是否计划依托该两款车型进一步抢占国内高端重卡市场份额？

答：尊敬的投资者您好，公司J7及J7创领版是公司对标欧标、历时多年研发的战略级高端重卡，核心竞争力突出。未来公司将以J7系列为核心抓手抢占国内高端重卡市场份额，提升品牌溢价与盈利能力。感谢您的关注。

问：尊敬的公司管理层你们好，作为贵司近十年的股东，诚恳建议你们不要再分红了，不如用拟分红的资金从二级市场回购或者增持股份吧，这才是实实在在的对投资者负责任。你们分红的资金80%都是被大股东拿走了，而大股东多年来对上市公司毫不作为，一边拿着分红，一边再融资，任由公司市值年年创新低，丝毫不考虑公众股东的利益。一汽集团能不能看看学学人家重汽的大股东是怎么对待公众股东的？

答：尊敬的投资者您好，感谢您十年相伴与宝贵建议。公司分红严格按照监管法规及公司章程规定执行，兼顾全体股东权益。公司高度重视市值管理，将结合经营与资金状况，审慎研究多元价值维护工具，全力提升长期投资价值，切实保护中小股东利益。感谢您的关注。

问：董秘你好，上市公司山东章鼓因为年报通过虚构增加销售费用和管理费用的方式虚减利润，被证监会实施其他风险警示，股票简称变更为“ST章鼓”，相关责任人也被罚款690万。而一汽解放多年来年报销售费用和管理费用都远高于同行业其他上市公司，而净利润尤其是扣非净利润却连续几年远低于同行业主流上市公司，很不正常，是否跟山东章鼓一样存在虚减利润的行为？贵司能否全面自查？

答：尊敬的投资者您好，公司严格遵守会计准则与信披规定，感谢您的关注。

问：中东地区海运受阻，必须走陆路，是否会刺激公司对该地区重卡出口？目前是否已接到订单？

答：尊敬的投资者您好，目前解放沙特公司已正式落地，作为辐射中东地区的营销中心，将会积极抢占商用车需求机遇。感谢您的关注。

问：于总经理，你好，您作为兼职董秘，近期回复投资者市值管理工作时，总是用已制定了市值管理制度来囊括一切市值管理。我想请问，你们在实际市值管理中进行了哪些维护？因为这么多年来，你们总是在不停增发稀释股东股权，股价不停的下跌，而官方总用一些虚无缥缈的不切实际又做不到的口头承诺在回复股东提问。请问，实实在在的维护市值的手段贵公司动用了哪些？既然反复强调市值管理制度，那么可否将制度公开，让投资者明白公司的苦衷

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注和监督。公司近年来围绕提升经营质量、强化股东回报、畅通投资者沟通等方面持续开展工作。在提升经营质效方面，公司持续推进新能源转型与海外市场拓展，狠抓降本增效，2025 年公司经营业绩全面提升，营业收入同比增长 6.99%，归母净利润同比增长 16.41%；股东回报方面，公司坚持现金分红，上市五年已累计分红超 62 亿元，切实以实际行动回馈股东；此外公司常态化召开业绩说明会、开展路演反路演等活动，提升信息披露透明度，连续五年获得深交所信息披露 A 级评价，自愿性披露英文版年度报告及半年度报告，扩大投资者覆盖范围，为广大投资者了解公司畅通渠道。未来公司将继续聚焦主业提质增效，不断夯实内在价值，同时加强与资本市场的沟通，促进公司价值的合理回归。感谢您的关注。

问：董秘您好！请问去年公司新设沙特海外子公司，是否有同步新设沙特KD工厂？

答：答：尊敬的投资者您好，目前解放沙特公司已正式落地，作为辐射中东地区的营销中心，将会积极抢占商用车需求机遇。感谢您的关注。

问：请问中东地区战后重建是否会增加重卡需求，公司如何把握这样的机会？当地销售是否已在积极开拓市场把握历史性机遇？

答：答：尊敬的投资者您好，目前解放沙特公司已正式落地，作为辐射中东地区的营销中心，将会积极抢占商用车需求机遇。感谢您的关注。

问：董秘您好，想请教两个问题：1. 公司推进大制造一体化，每年大概能带来多少降本增效？2. 公司轻卡这块相对薄弱，后续打算怎么补齐短板、提升竞争力？

答：尊敬的投资者您好，公司推进大制造一体化，通过研产销协同、供应链整合、生产精益化管理等系统性举措，持续优化资源配置、提升运营效率，有效实现降本增效，不断增强整体盈利能力与抗风险能力，相关成效已在经营质量中逐步体现。关于轻卡业务，公司始终高度重视轻卡布局，正加速产品迭代升级与成本优化，强化渠道服务能力。解放轻卡在可靠性、耐久性和用户口碑上的核心优势，将持续转化为市场竞争力。感谢您的关注。

问：中东地区的战争是否会刺激今年重卡需求？

答：答：尊敬的投资者您好，目前解放沙特公司已正式落地，作为辐射中东地区的营销中心，将会积极抢占商用车需求机遇。感谢您的关注。

问：请问霍尔木兹海峡封闭，是否会增加对重卡运输民生物资的需求，公司如何把握这样的历史性机遇？

答：答：尊敬的投资者您好，公司将聚焦区域陆路物流与新能源重卡市场，优化产品与服务布局，抢占供应链重构等带来的增量市场。感谢您的关注。

问：董秘您好！25年财报数据公司库存较24年增30%，库存远高于营收+6.99%，周转率连续下滑低于行业区间。请问公司有做好去库存和提升周转率应对策略没？

答：尊敬的投资者您好，公司存货及应收账款受行业季节性及战略储备影响有所波动，整体风险可控。未来公司将强化产销协同，严控长库龄产品；深化营销变革，加大终端消化力度；优化供应链，推进精益生产；多措并举优化库存、提升周转率，保障经营稳健。感谢您的关注。

问：董秘你好，一汽集团开会，要破除“不想改”的惰性，必须坚决反对安于现状、得过且过，“守摊子”“保位子”等躺平、懈怠的精神状态；要克服“不敢改”的顾虑，对于体制机制障碍、转型风险挑战等硬骨头，必须动真碰硬、敢闯敢试，胆子要大、尺度要大；要解决“不会改”的困惑，立足实际大胆探索，通过对标一流、课题攻关、典型引路等方式，在实践中找准方向、明晰路径，以改革手段实现更大突破，一汽解放能做的到吗？

答：尊敬的投资者您好，公司将聚焦经营质效提升，以提升业绩和效率核心导向，严控投入产出比，加速新能源、海外等增量市场突破。用实绩实效证明解放的改革决心与能力，回馈投资者信任，感谢您的关注。

问：对比了一下解放和重汽2025年的年报，研发投入解放22.83亿，重汽9亿，销售费用解放13.33亿，重汽4.22亿，管理费用解放14.4亿，重汽3.29亿。仅这三项投入支出解放就比重汽多了33亿。结果是解放销量28万台，净利润7.25亿，扣非净利润0.16亿，重汽销量30万台，净利润16.66亿，扣非净利润15.58亿。而港股重汽净利润更是达到了70多亿。同为主营重卡商用车，为何会有如此大的差异？

答：尊敬的投资者您好，公司尊重友商的优秀发展成果。一汽解放在关键核心技术领域始终坚持前瞻性研发投入，核心是为新能源、智能化、全球化长期转型布局。销售与管理投入是为支撑海内外渠道、服务体系与品牌建设。这些投入短期影响盈利，但为长期竞争力筑牢基础。2025年公司经营业绩显著改善，未来公司将通过改善产品结构、扩大海外市场、持续降本减费等方式推动业绩提升，感谢您的关注。

问：董秘您好！今年一季度解放动力发电机组的海外出口情况，包括订单、区域、增速和未来规划，谢谢。

答：尊敬的投资者您好，解放动力1季度机组用发动机销量较去年同期增加超30%，大功率发电机组、燃气机组等产品获得市场突破。感谢您的关注。

问：请问中汽新能目前盈利情况如何，公司是否有将中汽新能资产注入一汽解放，以帮助融资和电池业务的进一步发展？

答：尊敬的投资者您好，中汽新能由中国一汽进行投资。公司将充分发挥集团内资源协同效应，深化产业链合作，持续推进新能源战略落地，以稳健经营与价值提升回报全体投资者。感谢您的关注。

问：上市五年连跌五年，市值年年创新低，同行其他上市公司都是几倍的涨幅，你们还在审慎研究市值管理可行工具。增持回购如此简单有效的工具，你们都不用，还研究什么呢？商用车优秀公司的代表重汽宇通潍柴徐工这些这几年增持回购了多少轮了？同是一汽旗下的富维，去年被大股东增持以后，也立马扭转了市值管理的颓势。天天说重视市值管理，如此简单有效的方式都不用，请问重视体现在哪？

答：尊敬的投资者，您好！关于市值表现，公司始终高度重视市值管理工作，并已建立了完善的市值管理制度，由董事会统筹，结合经营优化、投资者沟通等多维度方式维护公司价值。公司通过定期召开投资者交流会、主动路演等方式，向市场传递公司的经营状况与发展战略，增强公司透明度。同时，公司积极进行利润分配，以实际行动持续回报股东。2025年公司通过改善产品结构、扩大海外市场、持续降本减费等方式推动业绩提升，经营质量逐步改善。未来，公司将持续深化改革，提升经营管理水平，努力提升业绩，推动公司市值合理反映公司内在价值，感谢您的关注。

问：2019年，一汽解放100%股权评估作价270亿与一汽轿车置换资产上市。6年过去了，你们给高管股权激励增发了4千多万股，然后又再融资了20亿。如果除去后来增发的这些市值，你们今天的市值相当于又回到了270亿。也就是说6年的时间，你们没让一汽解放的优质资产实现一点增值。别说分红了50亿，你们分红的80%都是被大股东拿走了，跟公众投资者没多大关系。公司价值6年零增长，大股东和董事会怎么看？

答：尊敬的投资者，您好！关于市值表现，公司始终高度重视市值管理工作，并已建立了完善的市值管理制度，由董事会统筹，结合经营优化、投资者沟通等多维度方式维护公司价值。公司通过定期召开投资者交流会、主动路演等方式，向市场传递公司的经营状况与发展战略，增强公司透明度。同时，公司积极进行利润分配，以实际行动持续回报股东。2025年公司通过改善产品结构、扩大海外市场、持续降本减费等方式推动业绩提升，经营质量逐步改善。未来，公司将持续深化改革，提升经营管理水平，努力提升业绩，推动公司市值合理反映公司内在价值，感谢您的关注。

问：董秘你好，看你们公众号，每月的喜报都以中重卡国内终端销量第一而沾沾自喜。在目前商用车整体市场中，海外业务已经接近占据半壁江山，海外业务已经成为其他车企主要盈利来源的时候，你们能不能在每月的喜报也加上海外销量和新能源的销量情况？别只强调国内数据了。因为公众号是投资者了解公司经营情况的重要途径，还请发表内容的时候更加客观实际，避免误导投资者，谢谢！

答：尊敬的投资者您好！感谢您的宝贵建议。公司高度重视海外市场及新能源业务发展，相关经营数据均已在定期报告中披露。感谢您的关注。

问：对比解放和重汽年报，不比不知道一比吓一跳。研发投入解放22.83亿，重汽9亿，销售费用解放13.33亿，重汽4.22亿，管理费用解放14.4亿，重汽3.29亿。仅这三项、解放就比重汽多了33亿。结果是解放销量28万台，净利润7.25亿，扣非净利润0.16亿，重汽销量30万台，净利润16.66亿，扣非净利润15.58亿。而港股重汽净利润更是达到了70多亿。同为主营重卡商用车，为何会有如此大的差异？

答：尊敬的投资者您好，公司因发展阶段、产品结构、市场布局、战略目标等方面的不同，经营情况会存在差异。公司将聚焦主业，持续提升研发投入效能，加强技术储备，加快技术转化，同时深化降本增效，优化资源配置，积极开拓市场与新业务，不断提升经营质量与盈利能力，切实回报广大投资者。感谢您的关注。

问：近期商用车行业销量的变化，结合中国重汽股价和市值的增长来看贵公司，是否资本市场根本不看好你们企业在未来商用车行业的发展中能有一席之地？几乎所有资本都不看好你们能够在电动商用车和传统商用车这轮竞争中可以胜出？无论是价值投资还是风投似乎都刻意回避了对你们公司的投资，请问是什么原因？

答：尊敬的投资者您好，二级市场的股价受多种因素影响。未来公司将持续加强自身经营，努力提升业绩，不断提升内在价值，力争为股东实现价值最大化。同时，加强广大股东和投资者的沟通和交流，提升资本市场活跃度和资本市场品牌形象。感谢您对公司的关注和支持！

问：国内商用车行业整体回暖、贵司声称经营质效稳步提升。那为什么今年一季度没有预增公告？难道相比去年一季度巨亏没有同比增长？

答：尊敬的投资者您好，关于一季度公司经营业绩，请关注后续《2026年第一季度报告》，感谢您的关注。

问：你好，你们说商用车转型需长期技术积累，请问长期是多久？中国的商用车企有比你们成立时间还早的吗？技术积累有比你们时间还长的吗？短期业绩受行业周期影响，请问连续四年主营业绩惨淡在你们看来是短期吗？整个商用车行业的主流上市公司这两年业绩全都蒸蒸日上，你们还在这怪行业周期？没上市的时候一个好好的行业绝对龙头企业，为什么上市五年就落到这个地步？企业自身没有问题吗？

答：尊敬的投资者您好，公司2025年实现营业收入626.8亿元，同比增长7.0%，归属于上市公司股东的净利润为7.2亿元，同比增长16.4%，经营业绩全面向好。未来，公司将持续深化改革，提升经营管理水平，努力提升业绩，推动公司市值合理反映公司内在价值，感谢您的关注。

问：第一季度公司新能源重卡销量已跌出前三甲，去年时还豪言壮志要拿第一，请问，公司有信心在第二季度搬回劣势迎头赶上进入第一集团吗？

答：尊敬的投资者您好，公司2025年新能源销量实现4.5万辆，同比增长184.3%，连续三年翻倍增长。2026年公司新能源销量保持增长态势，公司正加快产品投放，强化场景化产品与渠道布局，全力攻坚新能源市场，感谢您的关注。

问：董秘您好，当前公司出海提速，是否会探索与国际重卡企业战略参股、渠道共建，以降低本土化成本、提升海外渗透率，相关合作有无规划？

答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司海外业务发展的关心与建议。公司正稳步推进全球化布局，围绕重点海外市场，持续优化属地化运营模式，积极拓展多元合作路径。在渠道建设、市场推广及资源协同等方面，公司将结合行业趋势与自身发展需要，灵活开展各类互利共赢的合作，稳步提升海外市场竞争力与渗透率。感谢您的关注。

问：年报看，一年时间增发机构解禁套现基本跑完了，沪深ETF300基金也已经出清。一汽解放价值回归效果特别明显。

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：董秘？你们对比过解放比重汽差在哪里了吗？知道解放近几年多少利润？重汽近几年多少利润？还长子长子的。

答：尊敬的投资者您好！近年来公司持续优化成本管控、加快产品结构调整，2025年经营业绩全面提升。未来将以更务实的举措补短板、强弱项，扎实提升盈利能力与市场竞争力，用实际经营成果回报各位投资者的信任与期待。感谢您的关注。

问：去年十月，李董在媒体交流会上自信满满的说，从下半年开始，解放的新能源肯定会成为第一。可实际情况是，去年10-12月没有一个月销量第一，而进入2026年，一个季度过去了，连新能源转型比你们晚的重汽，新能源的销量都超过你们了，你们连市场第一梯队都跟不上了，遑论第一了。请问是出现了什么状况，导致公司的新能源转型又落在了行业的后列，而且与领军企业的差距渐行渐远？

答：尊敬的投资者您好，公司2025年新能源销量实现4.5万辆，同比增长184.3%，连续三年翻倍增长。2026年公司新能源销量保持增长态势，公司正加快产品投放，强化场景化产品与渠道布局，全力攻坚新能源市场，感谢您的关注。

问：董秘您好！关注到公司智能驾驶重卡解决方案已在矿山、港口、口岸、干线物流、园区倒运等多场景落地。请问公司智驾重卡在各应用场景的累计交付量、在手订单及规模化落地进度。

答：尊敬的投资者您好，解放采用L2++产品承接头部物流客户运力，安全运营里程突破百万公里；同时锁定多家快递客户完成L2++产品定点投放、开展深度联合运营；解放坚守安全运营底线，在确保安全的前提下，分阶段、渐进式扩大投放范围与规模，为智能网联产业稳步发展打下坚实基础。感谢您的关注。

问：董秘您好！公司与特来电合作规划全球布局1万根重卡充电终端及100座微网充电站，请问当前落地数量、建设节奏及海外推进情况如何？

答：尊敬的投资者您好，公司与特来电始终保持良好合作关系，相关业务具体信息属内部经营信息，不便对外披露。后续如达到信息披露标准，公司将严格依规履行披露义务，感谢您的关注与理解。

问：请董秘解答年报中的几个问题，（1）营业总收入 626 亿，营业总成本 629 亿，为什么扣非的利润是正的？(2)净利润赚了 7.2 个亿，分红分了 2.2 亿， 净资产只增加了 1.13 亿。那 3.87 个亿呢？

答：尊敬的投资者您好！（1）公司营业总成本包含营业成本、营业税金及附加和期间费用，而利润项目还有其他收益、投资收益等以及受企业所得税的影响，综合影响后公司扣非净利润为正，详见公司年度报告。（2）公司净资产除净利润影响外还包含实收资本、资本公积、其他综合收益等项目，公司净资产减少主要为其他综合收益减少，详见公司年度报告。感谢您的关注！

问：请问，公司去年理财亏损4300万，其中股权投资收益1200万，实际亏损5500万。董秘在每季度回复投资者中都提到，理财收益符合预期，并且反复表示公司购买的是低风险的保本理财。那么请问如何能亏损5500万？25年除了买你们自己股票，买哪个品种能亏损？可否向股东说明，具体购买理财品种？买入价？卖出价？以便股东可以核查亏损内容。

答：尊敬的投资者您好，公司2025年年报已披露处置交易性金融资产取得的投资收益为0.45亿元，参见公司年度报告。公司使用暂时闲置资金进行理财，旨在提升资金使用效率，为全体股东创造更多价值。未来公司将继续审慎决策，助力公司高质量发展。感谢您的关注。

问：董秘您好！公司在纯电动重卡三电系统方面的自主研发成果及核心技术，是否可与集团内部实现共享共用，从而避免重复研发、提升整体研发效率？

答：尊敬的投资者您好，公司研发聚焦提升产品竞争力，同时聚焦于新能源、智能化等转型关键领域，费用支出严格按制度管控。未来将持续深化协同机制，聚焦核心技术突破，以高效研发投入助力新能源业务高质量发展。感谢您的关注。

问：董秘你好，贵公司2025还是高研发低产出已经连继6年了，全年业绩才7个亿每股收益才0.14元，但研发费却用掉22.83亿折合每股0.46元，这样的高研发低产出要持续到什么时候？一个造整车的6年搞什么研发也该落地见效了

答：尊敬的投资者您好，公司研发聚焦提升产品竞争力，同时聚焦于新能源、智能化等转型关键领域，费用支出严格按制度管控。商用车转型需长期技术积累，研发投入正是为未来筑牢核心竞争力。2025年公司经营业绩已全面改善，未来公司会持续提升研发投入效能，加快技术转化，持续推动经营业绩提升。感谢您的关注。

问：广汽集团营收900多亿，亏损80多亿，市值都能维持在740亿上下。贵公司营收650亿，净利润7.3亿，市值为何仅仅能维持在320亿？市值管理为何成为整车，商用车行业内倒数第一？如此怎么体现品牌价值？怎么树立口碑？销量又怎么会好？

答：尊敬的投资者您好，公司市值受商用车周期、市场情绪、行业估值偏好等多重因素影响。2025年经营业绩全面向好，盈利能力稳步提升。公司始终重视市值管理与价值传递。当前正聚焦新能源转型、海外拓展、极致降本，夯实长期竞争力。未来公司将以扎实经营、稳健分红与透明沟通，推动市值回归内在价值，切实维护全体股东利益。

问：2025年都过去三个月了，一汽集团去年为了提振信心发布的不减持承诺早过期了吧？如今市值比去年发布承诺的时候又跌了百分之三四十，咋不继续承诺了呢？难道是觉得去年那个承诺已经让市场投资者对你们的信心无比高涨了吗？还是大股东和董事会觉得这个承诺对推动公司价值合理回归已经起到了实质性的作用，无需其他动作了？那是否说明大股东和董事会认为目前公司价值已经实现合理回归了？烦请解惑！

答：尊敬的投资者您好！2025年大股东不减持承诺已如期履行，充分体现对公司长期价值的坚定信心。公司高度重视市值表现与股东利益，股价波动受宏观环境、行业周期等多重因素影响，短期未能完全反映内在价值。公司始终将维护投资者权益放在重要位置，正聚焦新能源转型、海外拓展、降本增效等核心举措，持续提升经营质量与盈利水平。公司将依规审慎研究市值管理措施，强化信息披露与投资者沟通，以扎实业绩推动价值合理回归，不辜负广大投资者信任。感谢您的关注。

问：2025年都过去三个月了，一汽集团去年为了提振信心发布的不减持承诺早过期了吧？如今市值比去年发布承诺的时候又跌了百分之三四十，咋不继续承诺了呢？难道是觉得去年那个承诺已经让市场投资者对你们的信心无比高涨了吗？还是大股东和董事会觉得这个承诺对推动公司价值合理回归已经起到了实质性的作用，无需其他动作了？那是否说明大股东和董事会认为目前公司价值已经实现合理回归了？烦请解惑！谢谢！

答：尊敬的投资者您好！2025年大股东不减持承诺已如期履行，充分体现对公司长期价值的坚定信心。公司高度重视市值表现与股东利益，股价波动受宏观环境、行业周期等多重因素影响，短期未能完全反映内在价值。公司始终将维护投资者权益放在重要位置，正聚焦新能源转型、海外拓展、降本增效等核心举措，持续提升经营质量与盈利水平。公司将依规审慎研究市值管理措施，强化信息披露与投资者沟通，以扎实业绩推动价值合理回归，不辜负广大投资者信任。感谢您的关注。

问：董秘你好，贵公司去年公告说为加快国际解放建设，在海外新开8家分公司，都一年过去了才落地一家，难道开8家分公司要花8年时间吗？一年开一家吗？都一年过去了另外新开7家海外分公司没声音，请问另外7家海外分公司什么时候能落地

答：尊敬的投资者您好，2025年一汽解放沙特子公司正式成立，其他子公司正在根据当地法规政策陆续落地中。未来一汽解放将持续深化布局全球化业务，开拓国际市场。感谢您的关注。

问：董秘您好，中东地缘冲突加剧引发国际能源与大宗商品价格上行，汽车产业链上游原材料成本压力显著增加。请问公司目前是否已评估该事件对原材料采购与生产成本的具体影响？公司在长期协议锁价、多元化供应商布局、内部降本增效、与客户协商价格联动等方面，有哪些针对性的应对方案？

答：尊敬的投资者您好，公司与供应链伙伴建立长期战略合作，通过弹性价格共担共享、技术创新推进材料替代、内部精益改善等方式降本增效，感谢您的关注。

问：请问贵公司的固态电池商用车何时能落地量产？集团是不是已经有了固态电池了吗，何时能用在一汽解放身上？

答：尊敬的投资者您好，公司依托中国一汽强大的技术支撑，正积极推进固态电池商用车的研发适配，后续将加快技术转化与产品落地节奏。感谢您的关注。

问：请问董秘，长期的概念是怎么定义的？能否结合你们自身实际情况，告知目前一汽解放处在周期的什么位置，未来基本面是否会持续恶化，公司是否有系统的应对方案？有没有信心在恶劣的市场环境下，充分发挥自身的优势，提升应收和利润，发挥领头羊的作用，带动产业协同，共创美好？

答：尊敬的投资者您好，当前公司正处在战略转型的关键期，基本面稳健。面对市场环境，公司正通过深化新能源转型及全球化布局，持续提升业绩。公司管理层始终对公司未来发展充满信心，全力以赴创造更优经营业绩，切实回报全体股东的信任与支持。感谢您的关注。

问：董秘你好，贵公司还说价值低估是短期的，都5年了这叫短期低估吗董秘？

答：尊敬的投资者您好，公司股价受行业周期、市场情绪等多重因素影响，未能及时反映内在价值。公司正全力推进新能源转型、海外拓展与降本增效，持续夯实经营、完善市值管理，以扎实业绩推动价值回归，切实回报投资者。感谢您的关注。

问：董秘您好！气/液氢燃料电池重卡能否与纯电重卡共线生产？氢发动机重卡能否与燃气重卡共线生产？解放动力大柴工厂在氢能重卡燃料电池与氢发动机实现商用化后，能否满足产能需求？

答：尊敬的投资者您好，一汽解放以智能制造和精益制造为引领，构建敏捷柔性的混流生产能力，产线规划能够适配和满足市场的需求。感谢您的关注。

问：公司新能源销量连续三年翻倍增长，海外销量六年十倍跃迁。听起来很厉害，实际上你们的这种高增长是源于极低的基数。年年增长这么多，新能源销量还是连第一梯队都进不去，海外销量都不如重汽的零头，这就是你们每年几十亿研发的成果？有这研发投入的钱，你们何不入股重汽5%的股份，直接把重汽的销量并表多好？直接世界第一了。利润也不用愁了，重汽每年给你们的分红也够你们主营业务赚好几年的了。董事会考虑一下我的建议可以吗？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：董秘您好！请问目前公司氢燃料电池和氢发动机重卡的保有量有多少？氢燃料电池重卡每年的销量是多少？

答：尊敬的投资者您好，公司气氢重卡已实现批量销售，在五大城市群和富氢地区标杆级示范运营，同时，液氢重卡方面，公司已完成国内首辆液氢重卡示范运营，车辆续航里程突破1000公里，创造国内续航能力记录。氢气发动机方面，自主重型氢气发动机已搭载整车示范运营超六万公里。感谢您的关注。

问：从董秘回复内容看，公司集研发，销售，科技，一体，过去是领头羊，未来前景光明，必定成为商用车的头部企业。但是为什么资本市场毫无反馈？数年来得不到信任不说，根本没有资金看好，没有资本投入，请问既然公司这么好，资本市场为何反馈如此糟糕？究竟是什么原因

答：尊敬的投资者您好，公司始终聚焦主业，近年来持续加大新能源转型及海外市场拓展力度，经营质效稳步提升。公司资本市场表现受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素影响，短期估值未能完全反映公司内在价值。未来，公司将着力优化投资者关系管理，主动加强与市场的沟通交流，更全面、及时地向市场传递公司战略布局与经营成果，提升市场认知度与认可度。公司管理层对长期价值回归充满信心，也将以更优异的业绩回报广大投资者的支持与期待。感谢您的关注。

问：董秘您好！请问公司液氢内燃机重卡是否还在“示范运营”与“技术验证”阶段，有无正式批量交付或销售时间表？液氢内燃机重卡是否今后也会同氢燃料电池重卡一样享受国家补贴政策？

答：尊敬的投资者您好，公司自主重型氢气发动机已搭载整车示范运营超六万公里，目前已完成全部产品开发。批量销售时间表将根据公告进度与市场条件确定。感谢您的关注。

问：中汽新能电池出口榜单中实现同比暴增2015%的惊人增速，排名跃升至第7位，并成功跻身全球Tier 1一级储能厂商榜单。请问贵公司持有多少重汽新能股份？

答：尊敬的投资者您好，中汽新能由中国一汽进行投资。公司将充分发挥集团内资源协同效应，深化产业链合作，持续推进新能源战略落地，以稳健经营与价值提升回报全体投资者。感谢您的关注。

问：请问董秘，您在回复投资者时反复提到，促进新能源和智联网落地。请问上述两项落地，公司销量就一定会增长吗？预期增长幅度有多少？公司净利润一定会增加吗？预期能增加多少？落地后对于竞争对手，三一，徐工，重汽，东风，陕汽，是否会具有压倒性优势？竞争对手是否也同时进行新能源，智联网的落地？你们公司相对于竞争对手有多少领先优势？

答：尊敬的投资者您好，新能源与智联网联的落地是公司提升核心竞争力的关键举措，同时公司也在大力拓展海外市场、持续降本减费，多措并举提升盈利能力。未来，公司将坚定不移推进技术迭代与产品升级，加速全球化布局，深化降本增效，以更优的产品组合和运营效率巩固市场领先地位，实现高质量、可持续的增长，为股东创造更大价值。感谢您的关注。

问：董秘你好，上市公司都联系机构资金做市值管理，贵公司做为央企可以联手机构做市值管理

答：尊敬的投资者您好，公司严格遵守监管规则，坚持合规透明、市场化原则开展投资者关系工作，公司将持续主动加强与投资者的深度交流，如实传递公司经营战略与转型进展，以基本面改善与价值回归赢得长期资金认可。感谢您的关注。

问：沙特准备60万辆专用车参与原油运输，请问贵公司沙特办事处已经成立许久，这60万辆里面贵公司占有多少辆？目前已知数据中国重汽其中用车非常多，请你们公司给股东投资者公开下数据可以吗

答：尊敬的投资者您好，一汽解放在沙特市场市占率快速提升，公司会密切关注当地市场需求，力争在重大项目上争取更多市场份额，感谢您的关注。

问：投资者提问董秘您好！一汽解放自上市以来股价持续走低，目前已创下五年新低，不仅跌破2024年定增价格，更已接近除权后大股东增发成本价，中小投资者亏损严重、信心受挫。请问公司针对当前股价低迷、估值与基本面严重背离的情况，有哪些具体、可落地的提振股价与维护市值措施？是否考虑通过股份回购注销股本、增持、优质资产注入等政策、切实保护中小股东利益，推动公司价值合理回归？

答：尊敬的投资者，衷心感谢您对公司的关切。当前公司正多措并举夯实基本面、维护股东价值：一是坚定推进新能源与智能网联战略落地，优化产品结构、降本增效，持续改善盈利质量；二是大力拓展海外市场，加速本地化布局及海外战略落地，进一步提升盈利能力；三是强化投资者透明沟通，持续向市场传递公司长期价值。同时，公司将严格依规审慎研究市值管理可行工具，切实保护股东利益，全力推动公司估值与基本面合理回归，及时依照监管法规履行信息披露程序。感谢您的关注。

问：董秘您好！2019-2024年公司累计砸入超170亿研发费用，营收却从1064亿腰斩至585亿、降幅超45%，高研发投入为何没能拉动营收增长？ 2022-2025年公司研发费用率3%，毛利率却从8.45%跌至2025年前三季度5.40%，整车毛利率仅3.49%，研发投入为何没能转化毛利提升？建议成立董事长、总经理牵头的专项领导把研发投入产出比、成果转化率、盈利贡献纳入核心KPI并直接挂钩薪酬晋升。

答：尊敬的投资者您好，公司研发聚焦提升产品竞争力，同时聚焦于新能源、智能化等转型关键领域，费用严格支出按制度管控。商用车转型需长期技术积累，短期业绩受行业周期等影响，研发投入正是为未来筑牢核心竞争力，我们会持续提升研发投入效能，加快技术转化，全力推动经营业绩改善。感谢您的关注。

问：董秘您好，请问截止19日，股东数是多少户？

答：尊敬的投资者您好，公司会在每期定期报告中披露对应时点的股东人数信息，敬请您关注，谢谢。

问：董秘您好，公司目前ROE 1.41%、PE-TTM 56.14，估值与盈利水平存在显著不匹配。国资委已把央企市值管理、净资产收益率、经营现金流列为关键考核，请问公司是否已制定一企一策、可量化、可执行的估值提升方案，通过提质增效、资产周转优化、现金流改善等举措修复ROE、消化高估值，切实兑现投资价值？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注与建议。公司高度重视 ROE、现金流等核心经营指标改善及市值管理工作，持续对标行业先进，通过优化生产经营、提升运营效率、强化成本管控等方式稳步改善经营质量，积极回报广大投资者。感谢您的关注。

问：公司新能源重卡销量，从去年的力争第一，到今年直接掉出第一集团。请问是产品性价比不高？还是售后服务差劲？或者销售渠道落后？公司的管理能力这一年来退步明显，无论从出口，传统车，新能源车，都后继乏力，连和东风，陕汽，福田的竞争中都逐渐落下风。公司有没有总结过是什么原因？目前网上各种风评口碑真的非常差。公司有没有想过在股东这边先树立起定点的信誉？

答：尊敬的投资者您好，公司新能源销量连续三年翻倍增长，海外销量六年十倍跃迁，公司正加快新能源产品迭代升级，优化营销渠道布局，提升全生命周期服务能力，同时深耕海外市场，强化传统重卡优势。未来将以更扎实的经营成效、更透明的投资者沟通，切实维护股东权益与市场口碑，感谢您的关注。

问：对上市公司来说，董事会秘书是连接董事会、管理层与资本市场的核心角色，这一职位在上市公司经营治理过程中的重要性不言而喻，《上市公司董事会秘书监管规则》?也明确规定：?上市公司董秘空缺期不得超过3个月??。据我了解董秘一职长期空缺的案例很少，有也都是一些经营管理混乱的被退市警示的公司，而贵司董秘已经辞职两个多月了，却迟迟没有新的人选，难道贵司的经营治理也出现严重问题了吗？连个董秘都选不出来？

答：尊敬的投资者您好，公司经营治理规范有序，目前已指定公司高管代行董秘职责，信息披露与资本市场沟通正常开展。公司正严格按监管要求遴选合适人选，将尽快完成董事会秘书聘任，相关进展请以公告为准。感谢您的关注。

问：请问公司与上海重塑能源有何关系。股价持续下跌，公司有没有低位增持的意愿？

答：尊敬的投资者您好，上海重塑能源为公司参股企业，同时公司与其共同出资设立佛山迪一元素新能源科技有限公司，专注燃料电池系统一体化解决方案，持续推进氢能领域业务布局与技术合作。公司始终聚焦主业经营，努力提升经营质量与核心竞争力，相关资本运作事项将严格按照监管规定履行信息披露义务。感谢您的关注。

问：国家发展改革委推出了新一批13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元。据悉，新入选项目主要集中在制造业，包括电子制造、化工、汽车、电气机械等，促进产业集群加速发展。同时，加大对服务业支持力度，首次将物流项目纳入清单，继续支持生物医药等领域研发中心项目，推动现代服务业和先进制造业深度融合。请问，贵公司是否有参与投资项目？

答：尊敬的投资者您好，公司高度关注国家发改委新一批重大外资项目相关政策导向。公司将持续紧跟国家产业政策，积极把握对外开放与产业升级机遇，如有相关重大合作或投资安排，公司将严格按照规定履行信息披露义务。感谢您的关注。

问：请问公司管理层如何看待实控人一汽集团花40亿入股零跑汽车持有5%股份就把零跑的销量并表？你们一直想做国内第一世界一流的商用车公司，有了实控人这个榜样，贵司账上这么多现金，还再融资了20亿，是否会考虑通过投资其他商用车股权来并表销量，达到国内第一世界一流呢？因为从你们上市这六年的实际表现来看，只凭经营管理能力已经毫无可能实现这个目标了，并且照这个趋势你们今年连国内前三都保不住，不如学大股东走捷径吧？

答：尊敬的投资者您好，公司始终聚焦商用车主业，坚持以技术创新、产品升级、市场拓展和降本增效为核心，不断提升经营质量与核心竞争力，以稳健的经营业绩和可持续发展成果，切实回报广大投资者。感谢您的关注。

问：请问贵公司100亿理财是否有购买原油，黄金的产品？收益如何？

答：尊敬的投资者您好！公司理财仅投向低风险、稳健型理财产品，整体运作规范、风险可控，收益符合预期。感谢您的关注。

问：3.18日东风从港交所退市，实现100%国有控股后，东风集团将进一步简化治理结构、提升决策效率，能够更高效地整合全域资源，将资金、技术、人才等核心要素向新能源、智能化等战略性新兴产业集中，从顶层设计层面推动业务结构全面转型，切实把国有资本更多投向实体经济的关键领域和优势赛道，助力国有资产实现保值增值。近期长安宣布增持20亿并增持后注销股份。请问贵公司上市后常年下跌，屡创历史新低，有何提振举措？

答：尊敬的投资者您好！公司高度重视股价与市值管理，将以提升经营质量与股东回报为核心，加快新能源、智能化转型，拓展海外市场，强化降本增效。同时持续优化治理、完善分红机制，积极维护股东权益，努力推动公司价值合理回归。感谢您的关注。

问：看到关于一汽解放发明专利公开量领跑商用车行业的报道，请问关于氢能源发动机或者氢能燃料电池相关的发明专利是否也在行业内领先？

答：尊敬的投资者您好，围绕氢能总成及电堆、膜电极、双极板等核心领域，在技术储备和专利布局方面均处于行业第一梯队。未来，公司将持续深耕氢能源车辆的研发、运营与制造，融合产业生态，加速培育未来产业。感谢您的关注。

问：工业和信息化部、财政部、国家发展改革委等三部门近日联合印发《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》（工信部联节〔2026〕59号）通知，部署开展氢能综合应用试点工作。请问公司领导，该内容对于一汽解放商用车的市值和销量是否会带来促进作用？贵公司在氢能源商用车中布局如何？燃料电池和直喷式哪类是公司的长处，技术上是否处于行业领先？

答：工信部等三部门氢能综合应用试点政策，将扩大氢能应用场景、降低用氢成本，对公司氢能商用车销量形成积极促进作用。公司在氢能领域坚持氢燃料电池与氢内燃机双技术路线并行，产品覆盖重、中、轻、微、客全平台，聚焦物流、城建等多场景。两条路线均处行业第一梯队：燃料电池方面，掌握核心技术，液氢重卡续航超 1000 公里；氢内燃机为自主研发，已实现重型车示范运营，路试里程超 6 万公里，技术实力行业领先。感谢您的关注。

问：根据相关商用车网站数据显示，贵公司1-2月份累计出口销量仅仅为3000多台，同比下降50%，而其他商用车企业多为上涨，请问为何公司销量突降如此之多？相对于竞争企业大幅下降？而贵公司投资5亿的八家海外机构落地，理应为销量增加带来阻力，结果却相反，而整体市场国内其他企业商用车出口却如火如荼。难道这还是行业原因？周期因素？请各位主管领导好好反思，为何常年霸榜第一几十年的车企会沦落至此

答：尊敬的投资者您好！感谢您对公司全球化发展的关心与监督。公司坚定推进海外市场长期布局，海外机构建设与渠道网络正有序落地，持续夯实全球化运营基础。公司始终聚焦产品竞争力提升与海外市场深耕，扎实推进各项战略举措，不断强化海外业务发展动能，力争以稳健经营与持续成长回报投资者。感谢您的关注。

问：董秘您好！请问子公司解放时代落地鲸E租除解决较低购车门槛外，还如何解决特定用车场景下的电池衰减问题？

答：尊敬的投资者您好，解放时代租赁产品为一汽解放整车搭载宁德时代最新款商用车电池，为客户提供性能可靠的整车与电池产品，电池衰减率质保为八年或4500次充放电循环。解放时代为客户提供灵活的车电分离租赁模式和全生命周期解决方案，用户可以安心用车。感谢您的关注。

问：董秘您好！公司是否考虑把解放动力作为独立盈利单元进行单独考核，打破“仅供内部”的闭环模式，向轻卡、客车、工程机械、船舶、发电机组等外拓市场拓展，通过扩大销量规模，摊薄近传统动力总成换代研发投入，将研发投入从“整车成本项”转化为“独立利润项”。

答：尊敬的投资者您好，公司2026年将解放动力总成作为独立盈利单元单独考核，积极推进外部市场拓展，优化研发投入效益，推动相关业务从成本中心向利润中心转变，持续提升整体价值。感谢您的关注。