中国中免(601888)董秘爆料

问：公司股价跌了四年，跌幅超过80%，相同走势的公司或多或少进行了股票回购，用于注销或者股权激励，公司今年账上现金超过300亿，为历史最高水平，但公司没有太大的资本性或偿债性支出，请问公司是否考虑股票回购？目前进展如何？请公司发挥国有企业应有的担当和示范作用，以实际行动维护股东权益，防止股价过低造成国有资产损失！

答：尊敬的投资人，您好！公司非常重视股东权益，并通过聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，为股东带来长期稳定的回报。公司2024年度现金分红比例进一步提升至50.91%。感谢您的关注！

问：公司股价从400元跌到如今不到20%的股价，管理层、大股东都做了哪些市值管理的工作！公司分红实际还不如全部拿去回购注销对股价影响大，公司大股东有考虑过大金额回购注销吗？公司手握几百亿现金，是否有考虑并购重组，向多元化转型？

答：尊敬的投资人，您好！公司的现金将充足保障日常商业运营，并满足现金分红等市值管理工作需求。同时，公司还将进一步提升整体资本运作能力。感谢您的关注！

问：2025年10月10日至12日，世界自由区大会首次在亚洲举行，也首次在即将开始封关的海南岛举办，届时将有超70个国家1500名代表参会，作为免税龙头，中免是否有计划向世界各国推介，是否有计划寻求与世界各国旅游公司合作？谢谢

答：尊敬的投资者，您好！公司通过布局一带一路沿线国家和地区，拓展海外业务，以及同知名国产品牌合作出海，面向境外推介公司品牌。感谢您的关注！

问：董秘，你好，王府井资产大几百亿，现在市值却不足200亿，股价长期严重破净。请问公司是否有考虑扩大市场份额收购王府井?

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的建议和关注。

问：公司股票从近400元，跌到如今不足70元，请问公司是否有回购计划？公司持有大量现金，是否愿意为维护股价进行回购？

答：尊敬的投资人，您好！公司的现金将充足保障日常商业运营，并满足现金分红等市值管理工作需求。公司连续两年年度现金分红比例维持在50%以上，并于今年三季报首次确认中期分红。同时，公司还将进一步提升整体资本运作能力。感谢您的关注！

问：请问是否研究通过免税渠道向国外客户提供中国机器人电子产品？

答：尊敬的投资人，您好！根据现行的出入境免税、离岛免税、市内免税等政策要求，机器人等电子产品尚未纳入免税品种范围。目前深圳市内免税店特别设立“深圳之光”电子黑科技体验廊，部分机器人等产品采用有税经营，可面向国外客户提供离境退税服务。感谢您的关注！

问：请问海南政府对贵司有何政策扶持？

答：尊敬的投资人，您好！财政部、海关总署、税务总局联合公告《关于调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》已于2025年11月1日起正式执行，《公告》进一步扩大离岛免税品类及覆盖人群。2025年8月，《海南省加快构建具有特色和优势现代化产业体系三年行动方案（2025-2027年）》中提到，以旅游业、现代服务也和高新技术产业为主导，优化旅游产品供给，做好“三篇境外消费回流文章”。行动方案明确，推动优化离岛免税政策，拓宽“即购即提”商品清单目录。此外，海南省还非常重视提升购物体验，通过发放消费券等方式刺激消费，公司加快践行“免税+”业态融合，推动打造具有国际影响力的免税购物目的地。感谢您的关注！

问：董秘你好！9月16日，中央促消费19项政策下放，打造“购在中国”品牌，打造商旅消费新场景、体育赛事进街区进商圈、吸引境外人员入境消费、金融服务消费场景及加大信贷支持等系列活动，贵司是否已研究相关政策来增加营收？具体有哪些促营收方案行动？

答：尊敬的投资者，您好！公司围绕“首店经济、新品首发、全域营销、服务升级”四大维度同步发力，通过首店集聚、限量首发、场景焕新与多品牌联动，构建多层次、强体验的“免税+文旅”消费新生态。国庆中秋假期，中免海南区域六店累计接待顾客超45万人次，销售额突破8亿元。感谢您的关注。

问：董秘你好！请问贵公司截止2025年9月15日股东人数是多少？

答：尊敬的投资者，您好！公司2025年三季报显示，报告期末普通股股东总数为309,294。根据《公司章程》规定，若您确有需要了解某个时间节点的股东人数，可向公司提供证明持有公司股份的种类以及持股数量的书面文件，公司核实后会提供最新情况。感谢您的理解和关注！

问：请问在国内消费市场持续复苏、政策大力支持，且上证指数屡创新高的背景下，公司市值表现平平，这与管理层的战略决策和经营能力是否直接相关？公司领导层是否认为自身应对此承担主要责任？

答：尊敬的投资者，您好！公司非常重视市值管理工作，并持续聚焦主业，改善经营效率和盈利能力，以提高公司质量为基础，增强信息披露质量和透明度，增进与投资者沟通互动，综合运用多种手段提升投资价值，促进上市公司投资价值合理反映上市公司质量。海口海关公布数据显示，海南离岛免税9月和10月分别同比正增长3.42%和13.12%。离岛免税新政已于11月1日开始执行，进一步增加免税品类和扩大覆盖人群，海口海关统计数据显示，11月1-7日，海口海关共监管海南省离岛免税购物金额5.06亿元，购物人数7.29万人次，同比分别增长34.86%、3.37%，政策拉动效应初步显现。口岸免税店和市内免税店也将按照新政要求，积极推动国产品销售，进一步扩大免税店经营品类，丰富旅客购物选择，并提供网上预定服务，持续提升旅客免税购物体验。感谢您的关注！

问：中国中免市场的投资偏好是否集中在科技板块，对于内需板块的企业认可度是否较低？原因是什么？

答：尊敬的投资者，您好！公司主要从事以免税为主的旅游零售业务。感谢您的关注！

问：海南封关后岛内居民享受购买免税商品即买即提，市场预测将带来300到500亿的免税增量，公司认为这一增量对自身业绩是否构成明确利好？

答：尊敬的投资者，您好！离岛免税政策发布后已于11月1日正式执行，政策进一步覆盖离岛且离境旅客，以及有离岛记录的岛内居民。此外随着封关于12月18日正式启动，产业发展带来商务客流，旅游和产业相互促进，将进一步为离岛免税带来更多机会。感谢您的关注！

问：请问是否持有银行类公司的股权或者未来能否购买农行股票作为理财

答：尊敬的投资者，您好！公司未持有上述股权。感谢您的关注和建议！

问：公司是否认为当前存在针对国内消费企业及公司自身的市场有明显压制行为？对于股价持续低迷且与市场预期呈现的背离，公司是否已进行专业分析并明确核心原因

答：尊敬的投资者，您好！请您参考两组数据:2025/01/02-2025/11/19，上证指数涨幅17.75%，中国中免（601888.SH）涨幅25.13%；2024/09/18-2025/11/19，上证指数涨幅45.95%，中国中免（601888.SH）涨幅52.90%。同期涨跌幅对比更有助于判断。此外，股价波动通常和政策、行业景气度、资金流动等密切相关。股市有风险，投资需谨慎，感谢您的关注！

问：请问与上海虹桥和浦东机场的免税租赁协议谈好了吗？香港机场的竞标工作推进到哪里了？

答：尊敬的投资者，您好！上海机场集团浦东、虹桥国际机场口岸免税店项目已于11月17日公开招标公告，公司正全力准备相关投标工作。感谢您的关注！

问：贵公司属于海南自贸板块吗？海南封关，对公司是否有益？

答：尊敬的投资者，您好！离岛免税政策调整后已于11月1日正式执行，政策进一步覆盖离岛且离境旅客，以及有离岛记录的岛内居民，同时政策还新增2个商品大类和优化调整3个商品细类。此外随着封关于12月18日正式启动，产业发展带来商务客流，旅游和产业相互促进，将进一步为离岛免税带来更多机会。感谢您的关注！

问：海南封关后岛内居民免税额度预计将有所提升，有观点认为这将带来新的消费增量，按照海南离岛人均近8000元。那么，从目前已知的政策框架和市场预期来看，岛内居民免税额度带来的增量空间是否有可能超过千亿级别？哪些因素将对这一增量空间产生关键影响？

答：尊敬的投资者，您好！离岛免税政策调整公告第五条明确规定，一个自然年度内有离岛记录的岛内居民，在本自然年度内可不限次数购买“即购即提”提货方式下的离岛免税商品。政策实施当年，离岛记录应发生在本公告执行之日起（含当日）。感谢您的关注！

问：请问11月的股东会在哪里可以报名参加？需要办理什么手续？

答：尊敬的投资者，您好！请您参阅公司于11月4日发布的《关于召开2025年第一次临时股东会、2025年第一次A股类别股东会、2025年第一次H股类别股东会的通知》公告第五条，会议登记方法，详细明确了具体登记手续、登记时间、联系方式。现场出席会议的股东需在登记时间内以电子邮件、邮寄等方式将会议登记所需文件送达至公司董事会办公室。感谢您的关注！

问：董秘你好，刚看了公司发布的公告，要求股东授权董事会增发股份的议案，请问公司管理层如何考量的，为何想在这么低的价格进行定向增发，是否存在利益诉讼问题

答：尊敬的投资者，您好！根据《公司法》等法律法规、公司证券上市地证券监管规则及《公司章程》的相关规定，提请公司2025年第一次临时股东会批准授予董事会增发公司A股和/或H股的一般性授权。详细内容请您参阅公司公告股东会会议资料的议案四。感谢您的关注！

问：中免对奢侈品和高端化妆品有集采能力、未来市区内免税店越来越多、是否愿意开放库存批发给其他同行免税店，盘活自己的库存和现金流？

答：尊敬的投资者，您好！按照现行的市内免税店政策及优化政策规定，并未新增城市及店面设立。公司持续加强存货动销控制，并在旺季到来前合理储备畅销品。公司愿发挥自身采购和供应链优势，携手行业伙伴，共建开放、共赢的产业生态。感谢您的关注！

问：宇树科技发布消费级机器人、今后是够能集采在免税店对中外客户免税购买？

答：尊敬的投资者，您好！目前机器人尚未纳入各渠道免税相关政策规定的免税商品品类，感谢您的关注！

问：请问董秘，公司有无计划在台湾省内开门店？谢谢

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注！

问：当下股票市场一片火热、是否与各大券商合作向股民发放消费券或者与券商战略合作、让赚了钱的股民去各大免税店消费共赢？中免会员卡与券商合作打通、进一步拓宽高净值会员数量？

答：尊敬的投资者，您好！公司于11月底在三亚举行2025年度中国中免投资者开放日，同时中免年终盛典疯狂扫货季也将同步拉开帷幕。感谢您的关注！

问：公司股价这么低，业务也在政策的帮助下开始好转，公司是否有考虑回购股份

答：尊敬的投资者，您好！如有股份回购相关计划，公司会严格按照相关法规和监管要求履行信息披露义务。感谢您的关注！

问：中国中免把毛利润控制在百分之二十，净利润控制在百分之十到十五，我们看的是中免未来十年二十年增长空间规模，慢慢挣钱，急什么，做好基本功和基本生态。

答：尊敬的投资者，感谢您的关注！

问：我个人认为未来中国中免新的增长点，应该是有税业务和市内免税，特别是有税业务还有很大空间，在天猫抖音京东这些平台把自己品类更丰富，买一张机票都是几百几千，消费量大还是有性价比。

答：尊敬的投资者，您好！公司市内店将根据最新政策调整，优化经营品类，开展线上预定，因地制宜探索适合各个城市的特色发展等。感谢您的关注！

问：请问今年年底海南开始正式封关，对公司的发展会起到实质性的利好吗

答：尊敬的投资者，您好！全岛封关运作是海南自贸港建设的标志性工程，海南将进一步扩大，并构建具有海南特色和优势的现代产业体系，加快吸引全球优质要素集聚，促进海南自贸港高质量发展。离岛免税作为消费的“金字招牌”，将服务更多来岛的国人及海外旅客。公司持续深耕海南，将为迎接机遇和挑战做好充分准备。感谢您的关注！

问：您好！目前国家政策层面对兴趣消费及首发，银发经济，提升养老金和消费贷贴息给予了最大支持，随着上海及海南北京机场客流量大幅提升，公司在相关业务消费是否结构有跟随调整和刺激相关业务的计划。

答：尊敬的投资人，您好！公司密切关注并积极响应国家政策，包括持续不断拓宽商品边界，今年上半年新增近200个品牌，同时，公司还积极引入国潮品牌，推动国潮精品进驻海外渠道；联合80余个品牌推出百余款独家、首发、联名定制产品，点燃首发经济热情，强力带动销售；年初，公司自有品牌中免健康全线落地，围绕“健康消费+品质生活”定位，构建多元产品矩阵，并同步在京东商城旗舰店开业拓展渠道；8月末，广州和深圳市内免税店盛大开业，构建“免税+有税”“进口+国产”的零售新场景，并推出威士忌小酒馆的独家体验项目。感谢您的关注！

问：在当前大盘创10年新高、国家大力推行政策支持股市优化资源配置与强化股东回报的形势下，中国中免集团股价表现与大盘走势形成反差，中国中免集团如何推动股价表现、市值管理与公司业绩形成良性互补，以切实提升股东获得感？

答：尊敬的投资者，您好！公司持续聚焦主业，改善经营效率和盈利能力，以提高公司质量为基础，增强信息披露质量和透明度，增进与投资者沟通互动。公司连续两年现金分红比例均超过50%，并将综合运用多种手段提升投资价值，促进公司投资价值合理反映公司质量。感谢您的关注和建议!

问：公司是否有做一个线上会员店的打算，比如做线上的山姆，以中免在化妆品领域的地位，中免和这些化妆品企业合作生产一些独家的产品应该是非常简单的，如何能做出差异化还是很重要，免税主要还是线下生意，在当下建议公司做一个会员的线上店

答：尊敬的投资人，您好！公司线上渠道包括微信小程序“cdf中免海南”“中免日上”“cdf会员购”，以及手机应用程序“中免海南”“中免日上”。会员以及非会员可根据不同的消费场景，选择线上购物并邮寄到家。感谢您的关注！

问：演唱会经济爆火，公司是否有结合演唱会的促消活动！是否有结合明星的联名活动？

答：尊敬的投资人，您好！公司以“免税+”为核心，推动“文商体旅康”融合发展。公司紧抓演唱会经济机会，通过全渠道提前宣发、举办粉丝沙龙、增设消费券、演唱会现场地推、多倍积分等举措，带动客流和消费。此外公司还积极引入泡泡玛特、迪士尼、Care Bears等流量IP激活消费新场景。感谢您的关注！

问：公司的互动易回复频率太慢？可否半个月一回复，或一个星期回复？

答：尊敬的投资人，您好！感谢您的关注和建议！

问：请问消费贷款贴息支持在中免购物补贴利息吗

答：尊敬的投资人，您好！如果您在结算环节使用银行信用卡、微信或支付宝等方式支付，后续是否可以免息分期，取决于您和支付渠道之间的约定，比如您的发卡行是否支持。感谢您的关注！

问：请问中免与哪家银行合作购物可以贴息？

答：尊敬的投资人，您好！消费是否贴息取决于您结算时使用银行卡的发卡行，感谢您的关注！

问：中国中免的业绩构成主要有哪几块？公司是否过分依赖海南免税市场的经营？是否有拓宽经营渠道，向国内其他城市和海外城市发展的措施？

答：尊敬的投资者，您好！公司主要从事以免税为主的旅游零售业务，包括烟酒、香化、精品、服饰、电子产品等免税商品的批发、零售等业务。此外公司还从事以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务。除线下销售渠道外，公司还通过打造一体化线上平台充分发展线上业务。市内免税店新政出台至今，公司已累计开业7家市内免税店，包括大连、三亚、青岛、厦门、哈尔滨、广州和深圳，其他市内店也将陆续开业。公司响应“一带一路”倡议，目前境外业务覆盖7个国家和地区以及国际邮轮，包括中国香港、中国澳门、柬埔寨、新加坡、斯里兰卡、日本、越南，爱达邮轮、星旅邮轮，未来将持续开拓海外市场。感谢您的关注！

问：董秘您好，我咨询一下贵公司对于供应链优化，公司管理效能优化，创新零售渠道构建等方面有何具体措施来应对日趋激烈的零售竞争。可否考虑创立或者收购自营特色品牌以实现同全球同行业的差异化竞争。

答：尊敬的投资者，您好！公司在上半年召开品牌商大会，吸引224家品牌商参会，并重磅发布80多款中免定制、独家发售、限量款产品。公司持续拓宽商品边界，上半年新增近200个拓边界品牌，并持续推动国潮出海，与华熙生物、科大讯飞等10个品牌签约代理，与同仁堂集团、中国黄金集团黄金珠宝有限公司达成战略合作。感谢您的关注和建议！

问：这个时间节点不能来点利好消息么？！股价都疲软成这样了，市场现在需要一个利好，就能拉起来，贵司是否能抓住机会？？！

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注！

问：现在小红书抖音等渠道关于中免和淘宝山姆唯品会等平台的比价很多，中免有没有采取相关措施，对认为自己在中免买亏了的消费者做科普回应，比如让店员在销售时就给客户介绍不同渠道的产品差别，在自己平台每个产品页面都做标注？中免如何提高平台的知名度，我周围很多人还是习惯于用以上提到的平台，对中免不是太了解，是否考虑多直播、像移动等央企做跳舞等创意视频等形式提高平台知名度？

答：尊敬的投资者，您好！公司所有产品均为品牌直采，保证正品。公司通过官方公号直播，小红书KOL投流，微博话题讨论，私域运营，开发公司客户等多管齐下，宣传公司品牌及平台。感谢您的关注和建议！

问：江苏德基已在全国排第一、第二，最近苏超也很火热，是否有意向战略合并德基，进一步扩大市内免税业务

答：尊敬的投资者，您好！公司持续推动“免税+文商体旅康”融合发展，积极发展首发、首秀经济，引入热门IP等。目前已经开业的市内免税店位于大连、三亚、青岛、厦门、哈尔滨、广州和深圳等城市，其他市内店也在陆续开业准备中。公司一直向优秀的企业看齐，学习。感谢您的关注和建议！

问：现在淘宝闪购，美团闪购都这么火，公司是否有考虑和这些公司深度合作，离岛免税是否也可以和这些公司合作之后把离岛前的6小时，缩小到两小时以内。

答：尊敬的投资者，您好！公司持续拓宽商品边界，离岛门店拥有更多元的品类及品牌选择。同时门店全年开展各种主题的市场活动，并为会员提供积分兑换权益，丰富行前行中行后体验。此外，旅客还可通过微信小程序“cdf中免海南”和APP“中免海南”内的“离岛免税”板块，在实际离岛时间前下单购买，商品将邮寄到家。感谢您的关注和建议！

问：请问：截止2025年9月5日股东人数多少？作为公司的股东，我关心公司，希望公司经常更新股东人数，至少每月更新

答：尊敬的投资者，您好！公司2025年半年报显示，报告期末普通股股东总数为289,728。根据《公司章程》规定，若您确有需要了解某个时间节点的股东人数，可向公司提供证明持有公司股份的种类以及持股数量的书面文件，公司核实后会提供最新情况。感谢您的理解和关注！

问：最新股东人数已及人均持股数量能公布一下吗？谢谢！

答：尊敬的投资者，您好！公司2025年第一季度报告显示，报告期末普通股股东总数为302,747。6月底的持股情况，请您关注公司将于8月下旬公布的中报内容。

问：您好！公司业务一方面针对跨境旅游的国外客户，建议公司发行瞄定人民币的稳定币来更方便拓展公司的业务！谢谢！

答：尊敬的投资者，您好！公司旗下市内免税店及部分有税门店已具备离境退税即买即退资质，来华的境外旅客，可充分享受免税+离境退税的一站式购物便利。同时公司持续关注人民币数字化的发展。感谢您的关注！

问：公司主要客户为出入境人士，涉及跨境金融，有没有计划利用免税牌照资质，率先开展稳定币业务，助力人民币国际化？

答：尊敬的投资者，您好！供应商合作方面，公司一直推动并落地采用人民币结算。境内外游客在线下和线上消费时，公司提供丰富多样便捷的支付方式。此外，公司还持续关注人民币数字化的发展。感谢您的关注！

问：尊敬的董秘你好，请问公司有销售进口和国产奶粉及母婴、婴幼儿用品吗？

答：尊敬的投资者，您好！您提到的奶粉及母婴产品，公司线下+线上销售渠道均有销售，欢迎选购！感谢您的关注！

问：尊敬的董秘你好 7月25日宣布发布关于海南封关后的税收政策，对“零关税”货物及其加工制成品经“二线”进入内地，以及流通至非享惠主体和个人时补缴进口税收。经“二线”进入内地免征进口关税。这是否意味着免税企业将扩大免税产品的范围是由1900种扩大至6600种，覆盖率由21%扩大至74%的利好情况下。其他企业从海南转至内地的商品依然要补缴关税 但中国中免却可以继续免交进口关税和增值税等税收？谢谢回复

答：尊敬的投资者，您好！公司将严格按照离岛免税相关政策做好经营工作。现行离岛免税的45大类商品均已被列入《海南自由贸易港进口征税商品目录》。海南全岛封关运作，将是海南跃升为国际旅游消费中心的强大引擎，其释放的开放红利，有望助力海南国际旅游消费中心建设踏上新征程。公司持续深耕海南，将为迎接机遇和挑战做好充分准备。感谢您的关注！

问：尊敬的董秘，海南自贸区封关扩大免税税目与公司的离岸免税税目有什么区别？对公司的进口成本有什么影响？

答：尊敬的投资者，您好！公司将严格按照离岛免税相关政策做好经营工作。现行离岛免税的45大类商品均已被列入《海南自由贸易港进口征税商品目录》。感谢您的关注！

问：尊敬的董秘 第二季度利润下滑的主要原因是什么？

答：尊敬的投资者，您好！公司将于8月下旬公开披露半年报，届时请您关注中报具体情况。感谢您的关注！

问：海南自贸港政策作为国家层面的战略部署，确实为其提供了新的增长动能。但政策红利的释放需要企业主动承接与有效转化。在这个过程中，中国中免如何有所作为？

答：尊敬的投资者，您好！在海南自贸港政策持续释放红利，加快建设国际旅游消费中心的背景下，公司积极践行使命，继续深耕海南，以“免税+”为核心推动“文商体旅康”多元融合发展，着力构建“免税+有税”“线下+线上”“进口+国产”的零售新场景，提升产品力、服务力、营销力、技术力以及平台生态力，为自贸港的蓬勃发展贡献力量，为迎接新的机遇做好准备。感谢您的关注！

问：“尊敬的董秘 海南封关后，零关税”商品范围将由目前的1900个税目扩大至约6600个税目，约占全部商品税目的74%，比封关前提高了近53个百分点。是否意味着这6600个税目的商品，中免公司都有资格进行销售？

答：尊敬的投资者，您好！公司将严格按照离岛免税政策做好经营工作，现行离岛免税的45大类商品均已被列入《海南自由贸易港进口征税商品目录》。感谢您的关注！

问：尊敬的董秘，你好，公司中报显示公司营收降幅缩窄，利润降幅扩大，这是什么原因造成的？公司在后续的生产经营中有什么应对措施？今年下半年公司是否重拾增长态势？

答：尊敬的投资者，您好！公司将于8月底公开披露半年报，届时请您关注中报具体情况。公司以“免税+”为核心推动“文商体旅康”多元融合发展，以“首店、首发、首秀”为核心的“首”字经济加速激活消费新动能，持续拓宽商品边界，推动国潮出海，加速中免健康自有品牌全线落地。公司将在筑牢业务根基的同时，积极探索更多增长空间。感谢您的关注！

问：当下市场环境变化，有人认为当前是牛市，从贵公司的专业视角出发，如何理解消费与牛市之间的关系？请问贵公司如何判断目前市场是否处于牛市阶段？若处于牛市，贵公司觉得消费在其中扮演着怎样的角色？对公司业绩和股价走势有何预期？

答：尊敬的投资者，您好！公司在今年紧密围绕消费者需求变化，进行业务布局，包括持续不断拓宽商品边界，发力首发经济和银发经济，围绕“免税+文商体旅康”，“免税+国潮出海”等，有效吸引顾客前来消费，并提供丰富的购物体验。公司始终以客户为中心，满足顾客对品质生活的需求。感谢您的关注！

问：美国的对等关税政策对公司有什么影响

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注！

问：请问中美互加关税对公司经营会产生何种影响，是正面多还是负面多

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注！

问：董秘你好，近期中国对美进口产品加征34%的关税，公司进口产品成本是否增加了34%？公司的主营商品是否属于免征税收范围？

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注！

问：董秘您好，目前美国关税增加很多，请问对中免有何影响？另外可否借此机会多从美国进口，0关税卖给用户？还有目前美国进口有哪些商品？是否会增加中美关税受影响较大医疗器械和飞机配件

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注！

问：中美两国互征关税，对公司有什么影响？

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注！

问：日上的跨境电商的商品价格相对便宜，主要是因为哪些因素？（请您详细介绍一下商品采购、保税区运营以及税率承担等方面的情况。

答：尊敬的投资者，您好！公司在长期深耕免税领域的过程中，与全球超过1500个知名品牌建立了长期稳定的合作关系，在头部品牌供应商中积累了极高的信誉度，拥有丰富的品牌资源和稳定的产品供应能力。感谢您的关注！

问：公司2022年底开始固定资产大幅增加，为何2022-2024现金流量表中披露的固定资产折旧金额没有增长、甚至有下降？

答：尊敬的投资者，您好！请您参考2022-2024年年报合并财务报表项目注释中，“现金流量表补充资料-固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧”。感谢您的关注！

问：请问贵司有没有调研过终端优惠后售价同行差距？小红书大量文章反馈王府井比中免服务好又便宜！？

答：尊敬的投资者，您好！“满载世界的美好”，公司致力于将全球优质商品和服务引入中国市场，同时将中国文化和品牌推向世界，向每一位客户传递“品质生活”理念。感谢您的关注！

问：请问，近年有税商品毛利率持续下滑，低价促销是否可持续？库存压力是否缓解？

答：尊敬的投资者，您好！近期，公司库存周转率显著提升。年报显示，截至2024年底，公司存货为173.48亿元，比上年同期降低17.6%。2025年第一季度末，公司存货进一步下降为157.51亿元，相比2022年年末的279亿元存货规模，已经下降了超过120亿元，目前各品类的库存和周转率都保持在非常健康的状态。感谢您的关注！

问：近期外国游客落地中国即买即退税热门，外国游客以航空交通为主，是否与海航、灯大型航空公司深度合作机上免税，空姐推荐、特色补贴航班，进一步加深海、陆、空，无缝衔接境外客户的购买场景；再者邀请境外明星、旅游大使等具有影响力的人物代言中免，利用多种优惠甚至补贴，抓紧提升销量振兴中华！扬眉吐气！

答：尊敬的投资者，您好！公司市内免税店正在积极准备和陆续开业中，除了传统免税商品外，店内还积极布局广受外国友人欢迎的国货潮品，并同步实现离境退税即买即退，提升境外游客购物体验。公司还将同集团旅游资源展开协作，提升旅客服务体验，拓展业务增量空间。感谢您的关注！

问：请问海外免税店能买到泡泡玛特吗？借助于泡泡玛特的热度，采用爱马仕配货模式给外国友人配货购买泡泡玛特

答：尊敬的投资者，您好！cdf海口美兰机场免税店主打“免税盲盒”概念，精选口红、香水等热门品类，以固定价格发售，消费者开盒即享高价值免税商品。感谢您的关注！

问：25年6月24日，中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。支持消费基础设施建设。支持符合条件的消费基础设施发行基础设施领域不动产投资信托基金。中免的部分消费基础设施比如海口免税城、云戒岛、三亚中免太古里或者后续的免税城，是否会探索利用发行消费基础设施RITs进行再融资或滚动建设？

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的建议和关注！

问：山治123提问：根据贵公司2024年年报第15页，公司海南地区营收289亿、毛利率23.7%，上海地区营收160亿、毛利率25.8%，均低于公司整体毛利率31.5%，难道还有其他地区有极高的毛利率拔高了公司整体的毛利率水平？难道这一页披露并非为集团合并层面，而是子公司单体层面数据，为何毛利率偏差如此大呢？

答：尊敬的投资者，您好！一方面，海南地区和上海地区的毛利，并不包含公司重要子公司中免国际层面的毛利情况，另一方面，海南地区和上海地区以外的其他地区的营业收入为108.33亿元，该部分销售也有对应的毛利。感谢您的关注！

问：请问在国内消费疲软，消费者价格敏感的背景下，面对跨境电商平台打出的“价格战”，中国中免如何应对？

答：尊敬的投资者，您好！公司与全球超过1500个知名品牌建立了长期稳定的合作关系，坚持商品原产地采购，确保商品正品保障；公司持续优化品类供应和品牌组合：积极引入优秀的国产品牌，品类遍布香化、运动户外、电子产品、黄金珠宝、食品潮玩等；探索并践行“首发经济”和“银发经济”，推出公司自有品牌中免健康；争取更多中免独家、首发等特色商品。公司还通过免税+“文、商、体、旅、康”的多维度融合，进一步丰富线下消费场景，提升客户的购物体验。“满载世界的美好”，公司致力于将全球优质商品和服务引入中国市场，同时将中国文化和品牌推向世界，向每一位客户传递“品质生活”理念。感谢您的关注！

问：请问贵公司打算就这样在股市里面混下去吗，没有任何突出的新战略规划，反正相同行业涨停，你也窝在家一个乌龟壳，板块涨几个点你也意思一下一两毛钱，市值这么大，有没有规范市值管理，不要提受二级市场影响你们赚多，有没有回馈新老客户？跌下去比谁都跑的快

答：尊敬的投资者，您好！公司持续锚定战略主线，围绕增强核心功能、提升核心竞争力，努力推动经营稳定发展，全力以赴打好“十四五”收官战。同时积极寻求战略转型，探索新的增长空间。公司持续聚焦主业，改善经营效率和盈利能力，以提高公司质量为基础，增强信息披露质量和透明度，增进与投资者沟通互动，并于3月29日率先发布《市值管理制度》。针对制度中提到的主要管理方式，公司积极研究可行性。6月20日，A股已派发现金红利，7月23日前后，H股将完成股息派发。届时公司将完成2024年年度利润分配，每股派发现金红利人民币1.05元（含税），共计派发现金红利人民币21.73亿元（含税），现金分红比例达50.91%，相比2023年度进一步提升。感谢您的关注！

问：随着市场价值重估，不少企业的价值都有明显提升，贵公司估值却在3000点左右，管理层如何来看待市场变化？

答：尊敬的投资者，您好！经济结构转型推动产业升级，进而推动中国经济高质量发展。公司将始终服务于经济发展中，人们追求美好生活的目标。公司致力于将全球优质商品和服务引入中国市场，同时将中国文化和品牌推向世界，向每一位客户传递“品质生活”理念。感谢您的关注！

问：请问中国中免在港股市场被裸空的份额有多大？

答：尊敬的投资者，您好！请您参考香港证监会官方网站公布的相关数据，具体查询路径：主页-监管职能-市场-淡仓申报-指明股份合计须申报淡仓。感谢您的关注！

问：港股上市后股价暴跌，是否涉及国有资产流失？

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注！

问：请问有对稳定币展开研究和展望吗

答：尊敬的投资者，您好！公司持续关注人民币数字化的发展和应用，感谢您的关注！

问：请问中美互加34%关税，对免税特许经营进货渠道是否也加34%关税？会不会增加公司的进货经营成本

答：尊敬的投资者，感谢您的关注！

问：公司现金储备充足，为何2025年一季度还在增加长期借款？为何不进一步降低有息负债规模？

答：尊敬的投资者，您好！公司货币资金中有一部分是募集资金，募集资金属于专款专用的特定资金，其使用要按照H股招股说明书所列用途进行。公司部分项目所需资金选择使用较低利率的长期贷款，既能保证项目顺利推进，也能确保公司日常运营所需资金。感谢您的关注！

问：美国和中国互征34%的关税，请问公司在此前提下，商品价格是不是更有竞争力，因为比其他有税渠道要便宜54%的关税

答：尊敬的投资者，感谢您的关注！

问：美国对中国加征高额关税，这将对中国居民的业绩产生什么样的影响？

答：尊敬的投资者，感谢您的关注！

问：尊敬的董秘您好，请问目前在中美贸易关税奇高的情况下，公司的进口产品是否受此次关税战的影响，公司目前采购美国的产品（包括原材料等）大概占比是多少？是否有替代产品或原材料？

答：尊敬的投资者，感谢您的关注！

问：中美两国互征高额关税，请问中国中免作为免税企业，在双方互征高额关税的情况下，业绩会受到什么样的影响？是利好还是利空？

答：尊敬的投资者，感谢您的关注！

问：国家颁布的退税新政即买即退，对中国中免的业绩有什么影响？

答：尊敬的投资者，您好！公司旗下三亚国际免税城一期经营区域内，有税经营的商店可以为境外旅客办理离境退税，同时三亚市内免税店也已投入运营。譬如6月焕新开业的厦门市内免税店，除传统进口商品免税经营外，还设有国潮专区，精选国潮香化、醇香美酒、生活美学等核心品类，也已成功落地离境退税“即买即退”。来华的境外旅客，可以在公司部分线下门店充分享受免税+离境退税的一站式购物便利！感谢您的关注！

问：尊敬的董秘你好，由于美国对中国征收高达145%的关税，中国相应的对美国产品征收84%的关税，请问中国中免在销售苹果手机等电子产品时，是否免除这些高额的关税？在市场上具有很大的竞争力，对于公司的业绩有很大的提升呢？

答：尊敬的投资者，感谢您的关注！

问：暑期将至，海南将迎来客流高峰，公司在吸收客流和扩大盈收方面有什么具体举措，上半年在国家多重退兔税和免签扩大的利好下，经营情况如何？

答：尊敬的投资者，您好！公司将从商品优化供应、客户获取、营销活动、优质服务等方面吸引客群进店消费。在优化商品供给方面，公司精准定位不同旅行客群，提升商品供需匹配，拓宽商品边界，加大国产品牌引入，争取品牌资源支持，并争取更多中免独家、首发等特色商品，巩固商品供应优势。暑期刚刚启幕，迪士尼商店三亚首家快闪「史迪奇漫游快闪店」将于7月6号登录cdf三亚国际免税城，“史迪奇”将同亲子客群一起开启海岛之旅。客户获取方面，通过新媒体运营和推广进行引流，重点提升转化与复购率。营销宣传方面，持续打造各种主题营销活动，推动潮玩等新兴消费场景落地，实现引流转化提升。提升客户服务方面，公司继续总结推广“诚信经营、优质服务”示范点以及“S店”项目成功经验，推动落地各类服务创新项目，构建更加完善的服务标准体系，打造核心服务能力。感谢您的关注！

问：董秘，您好！面对消费力减弱，公司如何调整旗下产品以匹配当期的消费力？

答：尊敬的投资者，您好！公司前瞻并关注消费者需求的变化，进一步丰富品类和品牌矩阵，发力国潮品牌，并增加高毛利刚需品类。公司成立“国潮出海项目组”，2024年签约40余个国产品牌，覆盖运动、美妆、电子、家电等品类。同时，公司增加轻奢子品牌线，收到良好的市场反馈。感谢您的关注！

问：董秘您好，同行业公司九华旅游拟折价20%发定增，贵公司可否用闲置资金积极参与这种无风险套利，提高资金使用效率。

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注和建议！

问：想知道公司怎么应对当下的消费环境，公司一直大力布局海南，在目前的消费形式下海南很难有大的起色，特别是贵公司的香化业务，有太多的第三方比价了，免税店很多时候和第三方比并没有什么优势。山姆，胖东来等企业都通过提升自营产品让用户没有比价渠道，贵公司如何解决这个问题。贵公司这几年来对于公司业绩一直佛系态度，把业绩不好主要的责任归功于宏观原因

答：尊敬的投资者，您好！公司于年初推广了自有品牌中免健康。公司还通过进一步丰富商品品类和品牌矩阵，丰富业态，全力完善线下体验，开拓国内外渠道等，提升营收和利润水平。感谢您的关注！

问：何时引进机器人、英伟达、科技类免税产品？

答：尊敬的投资者，您好！公司已于2024年引入国内知名品牌无人机产品。未来公司将继续严格按照免税政策准入的品类合法合规经营。感谢您的关注！

问：请问中免海外免税店是否有计划引入英伟达的产品、也属于消费品啊，请抓住机遇！

答：尊敬的投资者，您好！出境口岸免税店、进境免税店、离岛免税店、市内免税店等免税政策规定的经营品类和范围，均不包含您提到的产品。感谢您的关注！

问：您好，请问公司一季度利润同比下降的主要原因？谢谢。

答：尊敬的投资者，您好！公司将通过进一步丰富商品品类和品牌矩阵，丰富业态，全力完善线下体验，开拓国内外渠道等。伴随免签国家范围扩大，以及过境免签政策全面放宽优化，出入境客流回暖，也给机场免税和市内免税店业务带来更多空间，公司将积极探索并充分抓住境外旅客带来的增长机遇。感谢您的关注！

问：山治123提问：投资者十分关心贵公司管理层的稳定性董事长范云军先生 有何重要原因未出席股东大会

答：尊敬的投资者，您好！范云军先生现任公司董事长，中国旅游集团董事、总经理、党委副书记职务。董事长范云军先生因公务原因，无法出席公司2024年度股东大会，根据证监会《上市公司章程指引》第七十二条规定，经半数以上董事推选，会议由公司董事、总经理常筑军先生主持。感谢您的关注！

问：当下入境旅游形式高涨，旅游集团是否有引流入境游客到中旅平台的举措，例如和旅行社合作等。中免开设多家市内免税店，是否有将境外游客引流至市内免税店的举措，比如在旅游线路中增加至免税店购物行程。

答：尊敬的投资者，您好！公司在多维度引流策略方面具有丰富的经验，包括将免税购物与文旅体验、数字化工具、商品创新等深度融合，有效吸引消费者到店。在市内免税店经营过程中，公司将充分融合经验、渠道、地方特色等，抓住境外客流机遇。感谢您的建议和关注！

问：泡泡玛特很成功、请问中免海内外尤其海外也有很多门店、是否考虑也做一些泡泡玛特方式的物品和开盲盒机制购物模式？

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的建议和关注！

问：公司所属板块新高，公司市值却迟迟没有表现，是否量化交易等市场现象对中国中免股价有明显抑制？在当前市场环境下，公司有何策略来应对量化交易带来的负面影响？

答：尊敬的投资者，您好！股价的涨跌情况决定了公司市值的走向。股价波动是经济环境、行业发展周期、公司基本面情况以及市场资金等多种因素综合作用的结果。感谢您的关注！

问：热烈欢迎新董秘履职！！！希望新董秘在工作中享受到乐趣的同时，有优秀的表现！！！请问董秘对中国中免的行业地位及发展有什么看法？对企业发展有什么规划及后续工作的重点举措？

答：尊敬的投资者，您好！中央经济工作会议在部署2025年重点任务时，把扩大国内需求摆在首位，强调“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大需求”，同时提出文化旅游业要“创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展”，彰显出文旅产业在当下经济格局中的重要地位与深远意义。展望2025年，随着海南自由贸易港建设、粤港澳大湾区建设等重大国家战略的深入推进以及各项促进消费和旅游业政策的落地实施，国内免税行业和免税企业将迎来更多的发展机遇。公司的工作重点，主要包括以下内容：公司持续聚焦免税主业，从深化海南市场布局，完善境内口岸及市内店布局，扩大境外业务版图，推动线上业务健康发展，做好重点项目建设等方面，做好优存量扩增量；公司持续提升优质服务能力，增强供应链管理能力，推动会员高质量运营及供应链高效运行，从而增强核心能力，固根基提质效。感谢您的关注！

问：排长龙，库存售罄，营收暴增??这些线下消费爆发的场景，如今总会与谷子经济有关，尤其是在节假日和大型活动期间。请问公司在谷子经济方面有什么布局和营销活动？

答：尊敬的投资者，您好！公司融合文商体旅，通过节假日开展丰富的“免税+”活动，引入泡泡玛特星星人等IP，以及品牌特别设计生肖款等，吸引更多客群关注，打造沉浸式、社交型体验。未来，公司将进一步通过“实体场景+IP联动+社交运营”三轨并行来发掘市场消费潜力。感谢您的关注！

问：请问是否有计划跟胖东来交流合作？海南门店冷清，多根优秀者学习！

答：尊敬的投资者，您好！公司结合自身经营特色，向境内外先进零售企业学习，创新并实践了一系列巩固自身优势的措施，包括不断拓宽商品边界，广泛推广“S店”（Super Service）项目，海南“一盘货”模式，加强线上线下协同，推广自有品牌中免健康等。未来，公司还将持续关注数字化及人工智能带来的机会。感谢您的关注！

问：公司拥有多家市内免税店，如何利用中旅的资源，引导出入境旅游团到店购物？

答：尊敬的投资者，您好！公司在多维度引流策略方面具有丰富的经验，包括将免税购物与文旅体验、数字化工具、商品创新等深度融合，有效吸引消费者到店。在市内免税店经营过程中，公司将充分融合经验、渠道、地方特色等，抓住境外客流机遇。感谢您的关注！

问：京东在海外金融创新，稳定提升了海外供应的效率，请问中免布局海外多年，是否有计划类似战略比进一步提升全球业务战略？

答：尊敬的投资者，您好！近年来，公司持续海外业务布局，深入了解了一带一路国家、国人出国旅行热门目的地的国家免税业务现状和竞争格局, 并先后在香港、澳门、柬埔寨、新加坡、斯里兰卡、老挝、日本等地开设了十余家免税门店或店铺。此外，公司持续拓展新的目的地市场，持续探索新的合作模式与合作机会，例如在越南市场，我们与合作伙伴IPP集团成功达成了业务合作。日前，公司还成功中标了澳门国际机场的香化标段。公司未来将进一步加强目标市场政策研究，因地制宜制定渠道拓展策略；并深入调研各国对于中国产品的需求以及国别特征，践行“国潮出海”整体战略，充分发挥在全球渠道网络、供应链管理和消费者洞察方面的优势，为国潮品牌提供从产品推广到渠道拓展的全面支持，实现合作共赢。感谢您的关注！

问：请问什么时候分红派息？

答：尊敬的投资者，您好！公司于6月13日挂网《中国中免2024年年度权益分派实施公告》，于6月20日发放A股现金红利。感谢您的关注！

问：请问与泡泡玛特、老铺黄金有哪些合作？后期是否加深合作空间，让泡泡玛特投资中免，借助中免渠道做大做强？

答：尊敬的投资者，您好！目前泡泡玛特在三亚国际免税城设立了快闪店，2024年度中免年终盛典活动，公司携手泡泡玛特热门IP星星人同客人互动。未来公司将在活动开展等多领域同品牌深入合作。公司非常重视同优秀的国产品牌开展合作，进一步丰富品类和品牌矩阵，并提升客户体验。感谢您的关注！

问：请问董秘，截止今天股东人数是多少

答：尊敬的投资者，您好！公司2025年第一季度报告显示，报告期末普通股股东总数为302,747。截至6月底的股东总数，请您关注公司将于8月底前披露的2025年半年度报告。若您确有需要了解某个时间节点的股东人数，可向公司申请查询股东名册。根据《公司章程》规定，股东提出查阅股东名册的，应当向公司提供证明其持有公司股份的种类以及持股数量的书面文件，公司经核实股东身份后会按照股东的要求予以提供。感谢您的理解!

问：请问中免是否考虑学习蜜雪冰城，不仅自己有店铺另外也像同行供货和原材料，中免集采奢侈品有优势、是否可以也作为同行的供货商！？

答：尊敬的投资者，您好！2024年年度报告第178页详细列示了公司出售商品/提供劳务情况表，请您参考。感谢您的关注！

问：中国中免海外店铺或者未来海南区域自贸港能接受比特币支付吗？

答：尊敬的投资者，您好！公司境内外的所有门店及店面，对应的支付渠道均涵盖微信、支付宝等各种便捷的支付方式，未来公司还将关注人民币数字化的发展及应用。感谢您的关注！