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◆研究报告◆

●2021-08-04 《建设工程抗震管理条例》细则落地,范围扩大、要求更严-《建设工程抗震管理条例》正文要点梳理及点评

    近日国务院正式发布《建设工程抗震管理条例》全文细则,要求9月1日起执行,正式文件范围扩大、追责更严、行业发展更规范。
    根据云南历史经验,我们预计立法执行起约1年左右起,强制要求使用的项目逐步释放,由于强制要求使用的范围由“六类”扩大到“八类”,我们此前根据征求意见稿测算的20倍以上行业空间(400亿以上)可能存在相对低估的情况,目前行业供给较少,预计减隔震行业长期将处于高景气态势。
    《建设工程抗震管理条例》正式文件与征求意见稿对比:
    一、需求进一步扩容:新增儿童福利机构和广播电视,由“六类”
    扩大为“八类”
    1、新建公共建筑:“六类”扩至“八类”,要求更加严格点评:需求范围由“新建学校、幼儿园、医院、养老机构、应急指挥中心、应急避难场所等”扩大到“新建学校、幼儿园、医院、养老机构、儿童福利机构、应急指挥中心、应急避难场所、广播电视”,增加“儿童福利机构”与“广播电视”,应用范围进一步扩大。同时在口径上由“不丧失建筑功能”变为“能够满足正常使用要求”,即在地震发生时,明确要求仍然能够正常使用,实际对于建筑抗震能力要求更加严格。同时,正式文件在口径上对于“采用隔震减震技术”中增加了一个“等”字,我们认为该口径增加了《条例》对于新抗震技术的开放性,对于未来可能产生的其他新型抗震技术留足空间,但就目前全球抗震技术来看,隔震减震技术是唯一保证在高烈度地区使用后满足地震中正常使用要求的技术。
    正式文件:“位于高烈度设防地区、地震重点监视防御区的新建学校、幼儿园、医院、养老机构、儿童福利机构、应急指挥中心、应急避难场所、广播电视等建筑应当按照国家有关规定采用隔震减震等技术,保证发生本区域设防地震时能够满足正常使用要求。”
    征求意见稿:“位于高烈度设防地区、地震重点监视防御区的新建学校、幼儿园、医院、养老机构、应急指挥中心、应急避难场所等公共建筑应当采用隔震减震技术,保证发生本区域设防地震时不丧失建筑功能。”
    2、存量公共建筑:“六类”扩至“八类”
    点评:对于存量公共建筑,同样由“六类”扩到“八类”,应用范围进一步扩大,此外增加“等”及“应当经充分论证后采用”的表述,更加严谨,近期我国多个地区已先后开展房屋抗震加固排查工作,先排查抗震能力,再进行抗震加固,为立法执行后进一步推进抗震加固工作打下基础。
    正式文件:“位于高烈度设防地区、地震重点监视防御区的学校、幼儿园、医院、养老机构、儿童福利机构、应急指挥中心、应急避难场所、广播电视等已经建成的建筑进行抗震加固时,应当经充分论证后采用隔震减震等技术,保证其抗震性能符合抗震设防强制性标准。”
    征求意见稿:“位于高烈度设防地区、地震重点监视防御区的学校、幼儿园、医院、养老机构、应急指挥中心、应急避难场所等既有公共建筑进行抗震加固时,应当采用隔震减震技术。”
    3、由鼓励“装配式建筑”采用扩大到鼓励“除前款规定以外的建设工程”采用
    点评:此前征求意见稿中,对于“鼓励”采用隔震减震技术的范围仅为“装配式建筑”,而正式文件中口径扩大到“除前款规定以外的建设工程”,即除“两区”“八类”之外的所有建筑,不局限于装配式建筑范畴,我国截至2020年装配式建筑占新建建筑面积的比例约为20.5%,此番调整口径,鼓励使用的范围实际大幅扩大。
    正式文件:“国家鼓励在除前款规定以外的建设工程中采用隔震减震等技术,提高抗震性能。”
    征求意见稿:“国家鼓励在装配式建筑中应用隔震减震技术,提高抗震性能。”
    4、农村住房:表述不变
    正式文件与征求意见稿:“各级人民政府和有关部门应当加强对农村建设工程抗震设防的管理,提高农村建设工程抗震性能。”
    5、老旧房屋改造:表述不变正式文件及征求意见稿:“国家鼓励建设工程所有权人结合电梯加装、节能改造等开展抗震加固,提升老旧房屋抗震性能。”
    二、违反《条例》追责单位更全面,追责力度更强1、监管部门:维持征求意见稿力度
    “违反本条例规定,住房城乡建设主管部门和其他有关监督管理部门工作人员在监督管理工作中玩忽职守、滥用职权、徇私舞弊的,依法给予处分。”
    2、建设单位:追责更加严格,罚款上限提高到500万点评:针对建设单位中“降低工程抗震性能”的,此前仅责令改正后处罚20-50万罚款,正式文件中明确增加“情节严重”的处罚,罚款高达50-500万,同时增加细则“造成损失的,依法承担赔偿”。
    针对违规者的处罚力度进一步增强。另外正式文件准备针对“隔震减震工程质量可追溯制度”及“全过程的信息资料进行采集和存储”
    新增违规处罚细则,证明了立法正式文件进一步加强隔震减震工程全过程监管,立法执行后,行业发展有望更加规范。
    正式文件:“违反本条例规定,建设单位明示或者暗示勘察、设计、施工等单位和从业人员违反抗震设防强制性标准,降低工程抗震性能的,责令改正,处20万元以上50万元以下的罚款;情节严重的,处50万元以上500万元以下的罚款;造成损失的,依法承担赔偿责任。”
    征求意见稿:“违反本条例规定,建设单位明示或者暗示勘察、设计、施工等单位和从业人员违反抗震设防强制性标准,降低工程抗震性能的,责令改正,处20万元以上50万元以下的罚款。”
    正式文件:“违反本条例规定,建设单位未经超限高层建筑工程抗震设防审批进行施工的,责令停止施工,限期改正,处20万元以上100万元以下的罚款;造成损失的,依法承担赔偿责任。”
    征求意见稿:“违反本条例规定,建设单位未按照规定申请超限高层建筑工程抗震设防审批,擅自施工的,责令停止施工,限期改正,处20万元以上100万元以下的罚款。”
    正式文件新增:“违反本条例规定,建设单位未组织勘察、设计、施工、工程监理单位建立隔震减震工程质量可追溯制度的,或者未对隔震减震装置采购、勘察、设计、进场检测、安装施工、竣工验收等全过程的信息资料进行采集和存储,并纳入建设项目档案的,责令改正,处10万元以上30万元以下的罚款;造成损失的,依法承担赔偿责任。”
    3、设计单位:维持征求意见稿力度
    “违反本条例规定,设计单位有下列行为之一的,责令改正,处10万元以上30万元以下的罚款;情节严重的,责令停业整顿,降低资质等级或者吊销资质证书;造成损失的,依法承担赔偿责任:
    (一)未按照超限高层建筑工程抗震设防审批意见进行施工图设计;(二)未在初步设计阶段将建设工程抗震设防专篇作为设计文件组成部分;(三)未按照抗震设防强制性标准进行设计。”
    4、施工单位:维持征求意见稿力度
    正式文件及征求意见稿:“违反本条例规定,施工单位在施工中未按照抗震设防强制性标准进行施工的,责令改正,处工程合同价款2%以上4%以下的罚款;造成建设工程不符合抗震设防强制性标准的,负责返工、加固,并赔偿因此造成的损失;情节严重的,责令停业整顿,降低资质等级或者吊销资质证书。”
    5、取样送检或使用不合格隔震减震装置:提高罚款上限至50万点评:对于取样送检或使用不合格隔震减震装置的施工单位,正式文件针对情节严重的情景增加了20-50万罚款的处罚规则,明确打击不合格产品,有望进一步规范产业发展,淘汰不合格产品,加强安全性。
    正式文件:“违反本条例规定,施工单位未对隔震减震装置取样送检或者使用不合格隔震减震装置的,责令改正,处10万元以上20万元以下的罚款;情节严重的,责令停业整顿,并处20万元以上50万元以下的罚款,降低资质等级或者吊销资质证书;造成损失的,依法承担赔偿责任。”
    征求意见稿:“违反本条例规定,未对隔震减震装置取样送检或者使用不合格隔震减震装置的,责令改正,处10万元以上20万元以下的罚款;情节严重的,责令停业整顿,降低资质等级或者吊销资质证书;造成损失的,依法承担赔偿责任。”
    6、增加工程质量检测机构责任规定,鉴定与检测单位负责人责任终身制
    点评:进一步扩大责任人员的范围,在保障质量检测方面,除了此前的鉴定单位之外,还增加了工程质量检测机构责任及处罚方法,同时,工程质量检测机构若有情节严重的违规者,甚至明确终身禁业,将责任终身制,强化了质量检测及抗震性能鉴定的功能,更是严格规范行业的重要表现。
    正式文件:“违反本条例规定,工程质量检测机构未建立建设工程过程数据和结果数据、检测影像资料及检测报告记录与留存制度的,责令改正,处10万元以上30万元以下的罚款;情节严重的,吊销资质证书;造成损失的,依法承担赔偿责任。
    违反本条例规定,工程质量检测机构出具虚假的检测数据或者检测报告的,责令改正,处10万元以上30万元以下的罚款;情节严重的,吊销资质证书和负有直接责任的注册执业人员的执业资格证书,其直接负责的主管人员和其他直接责任人员终身禁止从事工程质量检测业务;造成损失的,依法承担赔偿责任。
    违反本条例规定,抗震性能鉴定机构未按照抗震设防强制性标准进行抗震性能鉴定的,责令改正,处10万元以上30万元以下的罚款;情节严重的,责令停业整顿,并处30万元以上50万元以下的罚款;造成损失的,依法承担赔偿责任。
    违反本条例规定,抗震性能鉴定机构出具虚假鉴定结果的,责令改正,处10万元以上30万元以下的罚款;情节严重的,责令停业整顿,并处30万元以上50万元以下的罚款,吊销负有直接责任的注册执业人员的执业资格证书,其直接负责的主管人员和其他直接责任人员终身禁止从事抗震性能鉴定业务;造成损失的,依法承担赔偿责任。”
    征求意见稿:“违反本条例规定,抗震性能鉴定单位未按照抗震设防强制性标准进行抗震性能鉴定,或者出具虚假鉴定结果的,责令改正,处10万元以上30万元以下的罚款;情节严重的,责令停业整顿,并处30万元以上50万元以下的罚款;造成损失的,依法承担赔偿责任。”
    三、产品标准要求进一步提高,鼓励企业高标准生产1、鼓励隔震减震企业制定严于国标和行标的企业标准正式文件:“国务院有关部门和国务院标准化行政主管部门应当依据各自职责推动隔震减震装置相关技术标准的制定,明确通用技术要求。鼓励隔震减震装置生产企业制定严于国家标准、行业标准的企业标准。”
    征求意见稿:“国家应当加强隔震减震装置相关技术标准的制定。”
    2、明确建立唯一编码制度
    正式文件:“隔震减震装置生产经营企业应当建立唯一编码制度和产品检验合格印鉴制度,采集、存储隔震减震装置生产、经营、检测等信息,确保隔震减震装置质量信息可追溯。隔震减震装置质量应当符合有关产品质量法律、法规和国家相关技术标准的规定。”
    征求意见稿:“隔震减震装置生产、经营企业应当建立质量信息管理制度,采集、储存隔震减震装置生产、经营、检测等信息,确保隔震减震装置质量信息可追溯。隔震减震装置质量应当符合有关产品质量法律、法规的规定。”
    四、正式文件在保障扶持政策方面与征求意见稿力度一致,已明确扶持隔震减震产业发展,政府鼓励抗震技术研发、人才培训,给予用地与融资方面的政策支持,同时加强宣传普及。
    投资建议:减隔震技术既“防灾”又“降碳”,立法推广“利国利民”,是民之福祉,后续随着立法9月执行,该细分行业未来发展确定性极强,赛道优质。重点推荐减隔震单项冠军震安科技,推荐天铁股份,建议关注时代新材、科顺股份。
    风险提示:政策执行不及预期,基建投资大幅下滑,原材料价格大幅上涨

●2021-08-02 行业周报

    本周建筑装饰板块整体点评:建筑装饰板块周跌幅-3.20%,跑赢沪深3002.26个百分点。上周沪深300环比下跌-5.46%;建筑装饰(申万)板块整体下跌-3.20%,跌幅在28个行业中排11名。子板块中,其中园林工程、专业工程、房屋建设、基础建设、装修装饰子板块分别变动-0.15%、-5.26%、-4.74%、-3.93%、-4.95%。
    建筑装饰板块低估值凸现。目前建筑装饰板块PE(TTM)为8.23,位居A股各板块倒数第三。子行业层面,房屋建设为5.01,基础建设为6.51,专业工程为16.28,装修装饰为18.54,园林工程为47.22。
    储能建设受政策推动,关注电力工程、BPIV产业链等相关板块。继上周发改委、能源局联合发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》后,本周发改委下发《关于进一步完善分时电价机制的通知》,主要内容有:完善峰谷电价机制,建立尖峰电价机制,健全季节性电价机制,将分时电价机制执行范围扩大到除国家有专门规定电气化铁路牵引用电外的执行工商业电价的电力用户,鼓励工商业用户通过配置储能、开展综合能源利用等方式降低用电成本,有条件地方推广居民分时电价政策等,有望刺激用户侧储能需求提升,储能建设有望迎来发展良机。本身具有电力工程建设资质及经验的大型央企,以及BPIV产业链相关龙头或受益。
    风险因素:疫情影响超预期;政策力度不及预期;项目资金落实不到位等。

●2021-08-02 行业周报:第二批集中供地即将开启,杭州试点“竞品质”项目

    本周建筑板块下跌跑赢大盘,6月份基建和地产投资维持相对稳定,开工维稳竣工大幅转好,地产销售环比小降。重点房企买地金额不得超年度销售额40%;多地开启第二批集中供地,杭州首次试点“竞品质”项目。
    建筑下跌总体跑赢大盘,细分板块全部下跌:本周申万建筑指数收盘1,964.6点,本周下跌3.2%,总体跑赢大盘。行业平均市净率0.8倍,环比上周基本持平。细分板块全部下跌,其中土建施工下跌2.2%,跌幅最小;咨询板块下跌5.8%,跌幅最大。
    “重点房企买地金额不得超年度销售额40%”要求被重提;多地开启第二批集中供地,杭州首次试点“竞品质”项目;中国建筑将持续耕耘新基建领域:近日,“重点房企买地金额不得超年度销售额40%”要求被重提,该要求将房企投资与销售挂钩,有利于倒逼房企降杠杆,引导企业理性拿地;杭州、苏州、济南等多地将在八月下旬开始第二批集中供地,杭州在第二批集中供地中调整了竞价规则,并试行“竞品质”项目,要求必须在全装修交付之后通过验收方可对外销售,此举有利于保障购房者权益,提高房屋质量,降低土地市场热度;中国建筑将依托现有业务持续耕耘城市轨道交通、智慧停车、新能源汽车充电桩、通用航空等新基建领域,由施工商向投资商、运营商的发展转变。
    基建和地产投资维持相对稳定:6月固定资产投资9.7万亿,同增6.0%,其中基建、地产开发投资完成额分别为2.4、1.8万亿,相比2019年同期复合增速分别为3.9%、7.2%。6月份地产和基建投资数据相对平稳。基建中电力、交运、公用分别完成投资0.42、0.88、1.09万亿元,较2019年同期复合增速分别为10.7%、6.4%、-0.1%。电力同比略降,交运有所提升,公用相对稳定。我们认为在2021年经济继续复苏、降准提高资金流动性背景下,基建投资托底任务或被继续弱化,未来基建数据仍将维持低位稳定。
    开工维稳竣工大幅转好,地产销售环比小降:6月100大中城市土地成交规划建面合计1.1亿平,同减32.0%,成交楼面均价4,256元/平。
    开工、竣工、销售面积分别为2.7、0.9、2.2亿平,较2019年同期复合增速为2.3%、24.7%、4.8%。6月份土地成交数据下滑,开工数据相对稳定,竣工数据大幅好转。商品房销售相比5月有所下降。我们认为开工端数据受集中供地政策的影响,目前全国22个城市2021年首批集中供地已经结束,土地成交量有所下滑,预计未来开工需求会陆续释放。
    重点推荐
    重点推荐装配式建筑设计龙头华阳国际,建议关注制造业投资复苏下需求有望提升的钢构、工业建筑板块龙头:东南网架、精工钢构、中国化学、江河集团
    评级面临的主要风险
    风险提示:制造业投资放缓,装配式建筑推进不及预期,宏观流动性收紧。

●2021-08-02 十四五重大工程建设获推进,分时电价机制重磅发布

    行业及政策动态
    1)2021年7月28日,国家能源局,2021上半年全国光伏新增装机1301万千瓦,同比增长12.9%;全国光伏发电量1576.4亿千瓦时,同比增长23.4%。
    2)2021年7月29日,交通运输部,统计数据显示,上半年全国完成交通固定资产投资1.5万亿元,同比增长8.3%。其中公路水路完成投资1.2万亿元,同比增长13.3%。
    3)2021年7月29日,发改委,发改委发布关于进一步完善分时电价机制的通知,要求各地要统筹考虑当地电力系统峰谷差率、新能源装机占比、系统调节能力等因素,合理确定峰谷电价价差,上年或当年预计最大系统峰谷差率超过40%的地方,峰谷电价价差原则上不低于4:1;其他地方原则上不低于3:1。
    本周行情回顾
    本周(7.26-7.30)建筑行业(申万建筑装饰指数)涨幅为-3.20%(HS300为-5.46%)。
    本周行业涨幅前5为永福股份(38.67%)、名家汇(+17.70%)、华凯创意(+13.66%)、中国电建(+12.21%)、百利科技(+10.63%);本周行业跌幅前5为启迪设计(-13.65%)、中钢国际(-13.11%)、龙元建设(-13.10%)、中衡设计(-12.16%)、瑞和股份(-12.07%)。
    从行业整体市盈率来看,至7月30日建筑装饰行业市盈率(TTM,指数均值整体法)为8.23倍,相比上周有所下降。行业市净率(MRQ)为0.84,与上周相比有所下降。当前行业市盈率(TTM)最低前5为中国建筑(3.87)、中国铁建(4.09)、中国中铁(4.61)、腾达建设(4.76)、陕西建工(4.78);市净率(MRQ)最低前5为中国交建(0.49)、中国铁建(0.52)、龙元建设(0.55)、ST*美尚(0.57)、中国中铁(0.60)。
    本周建筑装饰行业(SW)周涨幅-3.20%,高于沪深300(-5.46%)、上证综指(-4.31%)和深证成指(-3.70%)本周表现,周涨幅在SW28个一级行业中排于第11位。本周建筑行业共有26家公司录得上涨,数量占比19%;本周涨幅超过行业指数涨幅(-3.20%)的公司数量49家,占比35%,本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所下降,周涨幅超过行业涨幅的公司家数较上周有所增加,行业排名与上周(第11位)相同。
    从本周涨幅结构来看,本周电力建设和装修装饰板块标的涨幅位居行业前列,电力建设板块的永福股份(+38.67%)、中国电建(+12.21%)、祥龙电业(+10.46%)、苏文电能(+10.35%)本周涨幅均超过10%;装修装饰板块的名家汇(+17.70%)、华凯创意(+13.66%)和建艺集团(+4.62%)本周涨幅位居行业前10;此外,化学工程板块标的百利科技(+10.63%)和园林工程板块标的农尚环境(+9.065)本周涨幅分别位居行业第5和第8位水平。
    本周政策/要闻解读
    中共中央政治局于本周7月30日召开会议,在财政和货币政策上提出,下半年,积极的财政政策要提升政策效能,兜牢基层“三保”底线,合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度,推动今年底明年初形成实物工作量;稳健的货币政策要保持流动性合理充裕,助力中小企业和困难行业持续恢复;在投资建设上,提出加快推进“十四五”规划重大工程项目建设;在双碳目标建设上,提出要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作,尽快出台2030年前碳达峰行动方案,坚持全国一盘棋,纠正运动式“减碳”,先立后破,坚决遏制“两高”项目盲目发展。
    根据前期所下发的十四五建设相关文件和中央经济工作会议基调,基础设施建设仍将为未来十四五规划建设的重要内容之一,投资结构将不断优化,投资空间持续拓展,主要建设领域包括“两新一重”重大工程、城镇化建设、区域一体化、生态园林建设等,基础设施、市政工程、农村建设和民生保障等多个领域补短板仍待加快需求,目前基建补短板趋势仍将持续,传统基建和新基建均将体现重要作用,在碳达峰碳中和背景下,园林工程、建筑+新能源模式以及装配式建筑发展迎来契机。在资金供给上,财政部2021年安排新增地方政府债务限额4.27万亿元,其中一般债务限额8000亿元、专项债务限额3.47万亿元,1-6月共发行新增专项债10143亿元,下半年专项债发行或明显提速,三季度新增专项债或迎来发行高峰,有带动基建投资增速稳步提升。7月15日,财政部提出做好2022年地方专项债项目前期工作,将专项债资金投向交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目、保障性安居工程等领域符合条件的重大项目。
    继上周光伏行业和新型储能发展指导意见发布后,本周7月29日,国家发改委印发《关于进一步完善分时电价机制的通知》(以下简称《通知》),部署各地进一步完善分时电价机制。
    《通知》要求,各地结合当地情况积极完善峰谷电价机制,统筹考虑当地电力供需状况、新能源装机占比等因素,科学划分峰谷时段,合理确定峰谷电价价差,系统峰谷差率超过40%的地方,峰谷电价价差原则上不低于4:1,其他地方原则上不低于3:1。《通知》明确,各地要在峰谷电价的基础上推行尖峰电价机制,主要基于系统最高负荷情况合理确定尖峰时段,尖峰电价在峰段电价基础上上浮比例原则上不低于20%。可参照尖峰电价机制建立深谷电价机制。并提出,各地在确定价差时,要考虑当地电力系统峰谷差率、新能源装机占比、系统调节能力等因素。本次电价机制调整将有利于推动能源领域价格改革,助力“碳达峰、碳中和”目标实现。
    同时可以利用价格浮动调控电力需求,提升电力系统运行效率和经济性,有利于降低全社会用电成本。我们认为近期下发的光伏、储能政策以及本次电价机制调整政策,将促进用户侧新能源发电和储能建设运营需求的释放,同时对输配网系统建设提出一定要求,建议关注用户侧电力工程建设运营龙头标的苏文电能,公司深耕用户侧配网工程的全过程服务,未来在用户侧新能源和储能建设布局上具备较强的产业链优势。
    本周7月31号,国家统计局公布了2021年7月中国采购经理指数(PMI)运行情况,2021年7月份,制造业PMI为50.4%,低于上月0.5个百分点,继续位于临界点以上,制造业总体继续保持扩张态势,但步伐有所放缓。
    7月份,非制造业商务活动指数为53.3%,略低于上月0.2个百分点,继续高于临界点,表明非制造业总体保持平稳扩张。
    建筑业商务活动指数高位回调,受高温多雨、洪涝灾害等不利天气因素影响,7月份建筑业商务活动指数回落至57.5%,低于上月2.6个百分点,反映出建筑业生产增长有所放缓。其中,以室外作业为主的土木工程建筑业商务活动指数回落较为明显,低于上月4.9个百分点,为54.4%。从企业用工和市场预期看,从业人员指数和业务活动预期指数分别为52.1%和64.0%,比上月上升1.8和0.8个百分点,表明建筑业劳动力需求继续增长,企业对行业未来发展信心有所增强,自2020年4月起预期指数均高于60%。
    从市场需求看,7月份建筑业新订单指数为50.0%,比上月回落1.2个百分点。今年初以来,各地重大基建项目密集开工,多省市已发布的2021年重大项目建设计划规模可观,十四五规划中,基础设施建设仍将为重要内容之一,2021年全年建筑PMI各指数总体有望呈现平稳提升趋势。
    自2020年起,我国稳增长、补短板效果显著,建筑国企基本面持续改善,市场占有率持续提升,新签订单加速增长。2021年建筑行业投资逻辑已经从政策驱动向基本面驱动转变,经济回升、行业回暖和业绩提速将是建筑行业行情演绎的主要逻辑,2021Q1业绩快速提升,全年业绩释放有望提速。
    在企业订单方面,根据已经公布2020年新签订单的8家基建央企数据,全年新签订单均实现同比正向增长,其中中国建筑、中国电建、中国中冶、中国化学、中国铁建、中国中铁、中国交建、葛洲坝新签订单同比增速分别为11.50%、31.50%、29.45%、10.55%、27.28%、20.40%、10.59%和7.61%,8家央企合计新签订单同比增速为23.91%。我们重点跟踪的5家基建地方国企中,多家企业实现2020年累计新签订单的同比正向增长,包括隧道股份(+11.30%)、山东路桥(+128.92%)、安徽建工(+18.64%)、上海建工(+7.19%)。2021Q1,建筑国企新签订单持续强劲,央企板块8家央企合计订单同比增长44.09%,其中中国中冶(+60.70%)、中国交建(+80.30%)、葛洲坝(+132.74%)、中国建筑(+33.60%)、中国铁建(+34.89%)新签合同额高增。重点跟踪的5家地方国企合计新签订单同比增长87.59%。
    部分央企已公布2021年上半年新签订单数据,其中中国中冶(+32.20%)、中国建筑(+21.0%)、葛洲坝(+53.72%)、中国电建(+13.70%)、中国化学(+44.93%)新签订单维持同比正向增长。上述建筑国企订单快速增长,2020年和2021Q1业绩表现出色,基本面持续改善,助力未来业绩释放。
    目前,随疫情有效控制,全球经济回暖,国内基本面稳定,经济持续修复,有望带来需求提升,对顺周期形成利好,随着“十四五”规划《纲要》确定的一批具有战略性、基础性、引领性重大工程项目的部署实施和今年新增地方政府专项债券发行工作稳步推进,我国基建投资将继续保持恢复性增长态势。同时新基建的推进为建筑行业带来新的发展机遇,未来业绩增长可期,估值有望修复。
    1)基建央企、地方区域龙头、园林、装修装饰龙头和优质勘察设计企业未来将受益新老基建的稳步推进。中长期来看,建筑行业需求趋于稳定,各领域优质龙头市占率提升程度或更加显著。2)除各传统基建工程领域外,新基建的推进将为布局新兴业务领域的企业带来新的业绩增长点和估值提升,目前建筑行业多家上市公司,已相继布局智慧交通、智慧城市、IDC等新兴领域,目前仍处于研发探索阶段和框架建设阶段,部分企业承接了智慧化相关的课题研究及示范项目,建议关注:布局智慧交通领域的中设集团、苏交科,布局智慧建筑、智慧城市建设的新城市,布局IDC领域的中装建设等。3)在装配式建筑领域,我们认为在碳达峰和碳中和目标背景下,以混凝土结构和钢结构为主要形式的装配式建筑领域将持续充分受益行业景气度的进一步提升和需求释放,有望成为碳中和目标下的重要发展领域推荐装配式建筑设计龙头华阳国际。4)在双碳建设目标下,涉足新能源领域的建筑企业有望受益BIPV和储能需求释放,建筑关注钢结构+BIPV布局的钢结构工程标的东南网架和用户侧电力建设运营龙头苏文电能。
    2021年六稳六保基调仍将持续,将持续积极扩大国内需求,加强新型基建投资力度,实施城市更新行动,推进老旧小区改造。在财政和货币政策方面,2021年将科学精准实施宏观政策,努力保持经济运行在合理区间,我国积极的财政政策仍要提质增效、更可持续,保持适度支出强度,增强国家重大战略任务财力保障,同时抓实化解地方政府隐性债务风险工作。未来随信贷需求持续增加,且2020年所发行地方政府专项债有望在2021年更好发挥落地作用助力基建投资和经济增长。我们判断2021年基建投资的方向依然是新型基建,同时实施城市更新行动,推进老旧小区改造,预计基建投资具有持续性,全年基建投资稳中有升可能性较大。
    投资观点
    2017年以来,随着金融去杠杆力度加强和基建投资增速的放缓,建筑行业迎来了史上最为漫长的调整,2016-2020年建筑装饰行业指数(申万)(801720。SI)分别下跌0.44%、6.26%、29.27%、2.12%、7.92%。随着建筑行业的深度调整,建筑业成为低预期、低估值、低配置的“三低”行业。2020年以来,受疫情影响和冲击,中国经济的发展亟需扩大内需,加大投资力度,实现“六稳”和“六保”的政策目标。2021年,我们认为建筑行业投资逻辑将由政策驱动向基本面驱动转变:(1)经济回升是大概率事件。2021年我国GDP预期目标设定为6%以上,中国经济回升并不意味着政策“急转弯”,积极的财政政策和稳健的货币政策不仅助力经济回升,也有助于建筑行业估值提升。(2)基建投资有望保持较快增长。基建投资在“两新一重”、专项债、经济回升等带动下,尤其是2020年上半年的低基数基础上,2021基建投资有望实现较快增长,为行业发展提供良好机遇。(3)建筑上市公司业绩有望提速,经济回升、基建增长将带动建筑上市公司业绩提速,尤其是央企、区域基建龙头、钢结构上市公司等确定性最强,园林、装饰、设计和装配式类公司业绩弹性大。
    投资建议
    我们认为行业投资逻辑已经从政策驱动向基本面转变,经济回升、行业回暖和业绩提速将是建筑行业行情演绎的主要逻辑,我们判断2021年低估值、高增长的确定性板块和业绩弹性较大的公司将得到机构的认可,看好大建筑、区域基建龙头、装配式建筑和钢结构的板块配置机会和设计、装饰、园林等业绩弹性大、确定性强的上市公司投资机会。建议关注如下标的:
    (1)大建筑央企,中国建筑、中国中冶、中国铁建和中国交建。
    (2)区域基建龙头,安徽建工和山东路桥。
    (3)装配式建筑及钢结构上市公司,华阳国际、东南网架、精工钢构。
    (4)弹性品种,东珠生态、中装建设、华设集团、地铁设计。
    风险提示:疫情控制不及预期、政策实施不及预期、经济下行风险、PPP推进不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等。

●2021-08-01 行业周报:户侧储能建设再迎动力,新能源发展促央企估值提升

    【本周核心观点】继上周发改委、能源局联合发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》后,本周发改委下发《关于进一步完善分时电价机制的通知》,有望促国内继续拉大峰谷电价差,提升建设储能系统进行峰谷价差套利的经济性,加快全国户侧储能市场发展步伐,并有望打开配网建设与运营新空间,核心推荐户侧储能建设及运营实力突出的民营配网EPCO龙头苏文电能,关注输变电侧储能建设龙头永福股份。本周我们外发央企专题报告《央企低估值性价比优,新能源及产业链延伸促估值提升》,认为新能源快速发展给建筑行业带来新机遇,建筑央企作为行业主力军,未来有望获新成长动力,叠加新材料、矿业、双碳等新业务加快拓展,估值有望迎提升,重点关注中国电建(PB0.62X,新能源发电投资运营潜力大),其他建筑央企还推荐中国化学(PB1.25倍,己二腈等化工新材料实业潜力大)、中国中冶(PB0.99X,镍钴资源丰富)。政治局会议继续强调推进“双碳”发展目标,并提出要纠正运动式“减碳”,预计未来碳减排项目将更加科学合理地落实到实处,结合会议中强调的要坚决遏制“两高”项目盲目发展、引导企业加大技术投资来看,我们预计水泥、钢铁、化工等传统行业中能够切实实现碳减排的技改、置换需求有望进一步提升,重点推荐全球水泥绿色化改造龙头中材国际、化工绿色化改造龙头中国化学。同时我们还看好建筑产业链转型升级方向,推荐建筑机械租赁龙头华铁应急(本周发布2021年中报,盈利持续高增,新业务显著放量)、建筑工业化龙头鸿路钢构、亚厦股份、国内第三方工程评估开拓者深圳瑞捷。
    政治局会议延续温和收敛政策方向,“减碳”落实实处促工业节能技改需求提升。本周政治局召开会议,为下半年经济工作谋篇布局:1)基建方面,提出积极财政政策要提升政策效能,兜牢基层“三保”底线,合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度,推动今年底明年初形成实物工作量,并提出加快推进“十四五”规划重大工程项目建设。今年下半年待发新增专项债额度约2.65万亿,后续发行与应用加快,有望对基建投资形成一定支撑。另一方面,政治局会议也提到要防范化解重点领域风险、落实地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制,结合近期银保监会外发的15号文来看,下半年地方隐性债务规范力度可能进一步加码,地方政府整体财政可能依然维持紧平衡,我们维持全年基建投资小幅增长的判断。2)地产方面,政治局会议继续强调房住不炒,要稳地价、稳房价、稳预期,并未提及“因城施策”,预计后续地产政策调控政策仍严,地产融资端仍将趋紧,并向新开工、施工、竣工端持续传导,我们维持下半年地产投资增速放缓判断。3)“双碳”方面,政治局会议继续强调要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作,尽快出台2030年前碳达峰行动方案,“双碳”发展目标持续获政策大力推动。同时会议提出要纠正运动式“减碳”(根据新华社解读,运动式“减碳”概指为减碳而空喊口号蹭热度、或超出当前发展阶段而采取的过度行动),预计未来碳减排项目将更加科学合理地落实到实处,结合会议中强调的要坚决遏制“两高”项目盲目发展、引导企业加大技术投资来看,我们预计水泥、钢铁、化工等传统行业中能够切实实现碳减排的技改、置换需求有望进一步提升,重点推荐全球水泥绿色化改造龙头中材国际、化工绿色化改造龙头中国化学。
    政策引导拉大峰谷电价差,加快户侧储能市场发展。近期发改委下发《关于进一步完善分时电价机制的通知》,提出:1)合理确定峰谷电价价差,上年或当年预计最大系统峰谷差率超过40%的地方,峰谷电价价差原则上不低于4:1;其他地方原则上不低于3:1。2)建立尖峰电价机制,尖峰电价在峰段电价基础上上浮比例原则上不低于20%。3)健全季节性电价机制,有明显季节性差异的地方,分季节划分峰谷时段;水电等可再生能源比重大的地方,进一步建立健全丰枯电价机制。目前全国多数省份峰谷电价差较小,此次文件的出台,有望在全国更广范围内显著拉大峰谷电价差,提升储能系统的经济性,工商业用户使用储能系统调节峰谷用电负荷来降低综合用电成本的意愿有望进一步增强,从而加快全国用户侧储能市场的发展步伐。

●2021-08-01 每周观点:继续推荐“新能源+建筑”,建议适当关注建筑央企的主题行情

    本周SW建筑板块下跌3.20%,跑赢wind全A约0.37个pct。其中[永福股份]本周上涨38.67%,领跑建筑板块。回顾6月以来行情,“新能源+建筑”
    标的屡屡录得较高涨幅、轮番领跑建筑板块:7月23日储能政策发布后,催化“储能工程”相关标的[永福股份]和[苏文电能]大涨,7月以来分别上涨145.70%、18.32%,位居板块涨幅前列。新能源赛道成长确定性高,部分建筑标的转型新能源相关业务将迎来发展新机遇,建议关注通过实施“混改”,成功进军“碳中和”相关的储能工程、BIPV和低碳冶金等新兴赛道的标的,重点推荐[永福股份],推荐[中钢国际],建议关注[森特股份]、[苏文电能]。
    随着新能源+建筑行情的扩散,建议适当关注建筑央企的主题行情。本周五建筑央企普遍涨幅较大,近三周中国电建、中国中冶分别上涨26.17%、24.17%。我们认为近期建筑央企行情主要原因有三:(1)具有新能源上下游业务的建筑央企(如中国电建作为风电/光伏EPC领军企业,中国中冶拥有瑞木镍钴矿项目),受益于新能源赛道的高景气,相关业务迎来加速发展;(2)国资委称将稳步推进钢铁、输配电装备制造等行业的中央企业重组整合,国企改革有望提速;(3)目前建筑央企在估值、机构持仓、市场预期三方面均处于市场底部。因此,我们建议关注“新能源相关”+国企改革预期+“三重底”带来的建筑央企主题性行情。
    继续重点推荐储能EPC龙头[永福股份]。近期我们发布永福股份深度报告《民营电力设计龙头,切入储能市场》,公司作为民营电力勘察设计龙头企业,切入储能市场,与宁德时代合作,优势互补、强强联合,对公司未来业绩预期提振较大,继续强烈推荐。公司发布定增公告,拟募资不超过6亿元用于EPC工程总承包建设项目和研发中心建设项目,储能业务不断推进。
    2021年6月能源局发文推动分布式光伏,拟在全国组织开展整县(市、区)推进屋顶分布式光伏开发试点工作,提出光伏屋面“5432”目标,截止目前上海、安徽、江西、山东等19个省份的省能源主管已陆续下发整县推进的文件。BIPV政策面迎重要突破,符合我们此前在BIPV行业深度报告中的预期。BIPV产业链市场潜力巨大,隆基+森特联合有望逐步确立起BIPV领域全产业链先发竞争优势,建议跟踪[森特股份]。
    建筑业进入需求降速、竞争加剧新常态,未来上市建企将在“变”与“不变”
    之间面临抉择-“变”即通过“混改”引入新股东或进军新赛道,“不变”则聚焦强化传统业务优势。建议重点关注新赛道、新资源、新区域三大“新”方向“混改”标的。沿“变化”主线重点推荐[永福股份],推荐[中钢国际]、[四川路桥],建议关注[森特股份]、[中铁装配];沿“不变”主线推荐[鸿路钢构]、[金螳螂],推荐[中国中铁]、[中国铁建]、[中国建筑]。
    本周(7月17日-7月23日)基建数据跟踪:本周工程中标1949.16亿元,环升54.72%。本周新增地方债1262.27亿元,其中新增一般债366.70亿元。
    风险提示:地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、PPP规范政策进一步趋严的风险、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险

●2021-08-01 本周新增专项债895.6亿元,7月中标金额同比下降38.1%

    投资要点
    2020年初至2020年7月17日,发改委基建项目累计申报232100.18亿元,同比上升83.76%。其中分类型看,电力项目41943.14亿元,交通项目68234.12亿元,水利项目121922.92亿元;分申报主体看,中央项目9737.55亿元,同比下降11.79%;地方项目222362.63亿元,同比增长92.90%。
    本周(7月24日-7月30日),全国31个省市(包括新疆兵团,不包括西藏)共中标金额1949.16元,环升54.72%。2月在春节假期的影响下,增速仍高达191.2%,主要是去年2月受到复工推迟的影响,基数仅为1180亿元,3-7月增速明显回落,代表基建项目的投放速度放缓。2020年23个省份累计中标项目金额69354.74亿元,较上年同期下滑2.50%,其中1-12月中标金额分别同比变动15.6%、-70.4%、-22.1%、-10.3%、46.0%、-26.7%、18.0%、11.2%、6.5%、29.0%、8.0%、49.2%。1月份在春节假期影响下,增速依然达到15.6%,代表基建项目的投放进度在加快。2月同比下滑70.4%,主要是受到复工推迟的影响。3月、4月依然受到复工推迟影响,但下滑幅度已明显收窄。5月随着全面复工复产,招投标数据已有明显回升。6月由于去年同期基数较高,同比有所下滑,7月至12月再度回归两位数增长。
    PPP中标情况:本周(7月24日-7月30日)共计落地22个,项目金额973.6亿元,环比上升0.49%。2021年1-7月,全国PPP中标金额同比上升51.95%,1-7月同比分别变动70.30%、712.38%、73.34%、-39.45%、90.50%、79.94%、13.61%。从行业分类来看,交通类占比37.06%,市政类占比28.41%,合计全部项目的65.47%。从项目参与方的所有制来看,央企、地方国企合计占比78.97%,仍是PPP项目的主力。
    融资端:本周(7月24日-7月30日)新增地方债1262.27亿元,新增再融资债券992.24亿元。本周累计发行城投债218.50亿元,偿还额798.27亿元,净融资额-579.77亿元。
    建筑上市公司重大订单情况:本周共有3家公司披露重大订单数据,中标金额合计14.18亿元。已披露2021年6月中标数据的4家央企中标合计为7553亿元,同比增长22.0%。
    国家发改委五方面推进基础设施REITs试点相关工作。2021年7月19日,国家发改委综合司司长袁达介绍,首批9单基础设施REITs产品挂牌上市,标志着中国基础设施REITs市场正式建立。据统计,9个项目发售基金规模314亿元,扣除偿还债务、缴纳税费、按规则回购份额后,用于新增投资的净回收资金约149亿元,可带动新项目总投资超过1700亿元,对盘活存量资产、带动新增投资具有积极示范意义。国家发改委和地方各级发展改革部门充分发挥投资项目管理经验优势,积极采取有效措施,稳妥开展基础设施REITs试点相关工作,主要从五方面推进。
    风险提示:宏观经济下行风险、基建投资不及目标、地产销售持续下滑、项目推进速度迟缓、融资环境未能好转

●2021-08-01 行业研究周报:工商业储能迎拐点,利好电力EPCO需求及BIPV推广

    行情回顾
    上周建筑(中信)指数下跌2.20%,沪深300指数下跌5.14%,三级子板块除基建板块录得0.26%的正收益,其余子板块悉数下跌。个股中,永福股份(38.67%)、嘉寓股份(20.92%)、名家汇(17.70%)、华凯创意(13.66%)、中国电建(12.21%)涨幅居前,“建筑+实业”、“建筑+新能源”等产业链相关标的录得较高正收益。低估值板块中中国电建、葛洲坝等涨幅较好,我们认为当前市场热点仍集中于“中报超预期”和“建筑+”两领域。
    7月政治局会议侧重政策跨周期调节,纠偏运动式减排我们认为7月政治局会议相较于4月对当前形势的总体判断上更加谨慎,会议删除“窗口期”等表态,同时表达了对全球疫情和外部环境的担忧,要求宏观政策做好跨周期调节、统筹两年衔接,货币政策以内为主、结构特征更明显,我们预计今年底或明年初可能是一个重要的政策发力窗口,其中重点关注两方面内容:1)财政政策:会议指出积极推动政府债券发行进度,推动实物工作量,我们预计下半年专项债发行量较为可观,但是仍需要注意,15号文之下地方债务问题面临持续高压,在还本付息和“三保”之后,对投资端的增量可能有限。2)碳减排:此次会议明确要纠正运动式“减碳”,做好保供工作(做好电力迎峰度夏保障工作),其背景在于过去一段时期,减排政策使得国内大宗商品价格出现明显上涨,部分区域持续拉闸限电,使得长期问题短期化,加剧了成本和通胀压力;坚决遏制两高项目盲目发展,意味着碳减排重视程度仍高,但此次会议提及大宗商品“稳价”,主要的目的也在于帮助中小企业减轻成本端压力。
    分时电价机制有望激活用户侧储能需求,工商业配储潜力打开7月29日发改委下达《国家发改委关于进一步完善分时电价机制的通知》,从机制与执行力两方面进行改革,我们认为分时电价机制进一步完善,储能推广迎发展良机,电力EPCO需求有向上弹性,BIPV推广或加速,继续重点推荐:1)苏文电能(电力EPC打通全产业链,聚焦中低压配电网及用户红线内变配电工程,同时O端业务空间大且快速成长;现阶段估值有吸引力);2)森特股份(与隆基牵手发力BIPV市场,BIPV或为公司新成长引擎);3)东南网架(拟通过自主投资及股权合作切入BIPV市场);同时建议关注永福股份(宁德时代参股合作,聚焦拓展储能EPC及能源管理业务)。
    投资建议
    当前市场环境下,财务报表及订单两维度验证低估值板块兼具向上的基本面,而装配式建筑优秀的成长性进一步得到数据验证,BIPV短期有望对部分相关个股形成强催化,继续推荐基建(地方国企、央企蓝筹)/房建价值品种,中长期角度继续推荐高景气装配式建筑产业链(钢结构、设计、构件等),关注BIPV及储能、建筑减隔震等绿色建筑产业链。
    风险提示:疫情持续时间超预期;基建投资增速回暖不及预期;建筑企业净利率提升不及预期。

●2021-08-01 行业周报:建议关注新兴产业基建以及资源品带来的价值重估

    本周观点:有色金属价格持续走高,低估值基建央企有望受益。我们统计了建筑上市企业矿产资源情况,中国中冶、中国中铁、中矿资源、四川路桥、上海建工及西藏天路拥有镍、锌、铜、钴等资源,除西藏天路外,其他公司的资源业务均对业绩产生积极影响,其中中铁相关业务利润贡献占比接近10%:1)中国中冶全资控股的巴新瑞木镍钴项目是全球现有已投产红土镍矿中达产率最高的矿山,储量达到1.43亿吨;2)中国中铁铜、钴、钼保有量在国内同行业处于领先地位,全资子公司中铁资源2020实现净利润22.7亿,约占公司总利润的8.3%;3)中矿资源Tanco矿山是全球现有在产的唯一以铯榴石为主矿石的矿山,保有资源量4.22万吨;4)四川路桥子公司鑫展望持续推进南江铁矿、霞石矿、石墨矿的采选,2020年实现净利润0.19亿元,公司还同时拥有克尔克贝特项目与阿斯马拉铜金多金属矿项目两大海外项目的探矿权,后者已完成投资0.82亿美元,占计划投资额14%;5)上海建工扎拉矿业保有金矿资源570.50万吨,20年贡献8万盎司黄金销量及1.81亿元投资收益。6)西藏天路把资源开发业务作为战略资源储备,所属汤不拉铜钼矿保有钼金属量14.11万吨。2020年下半年以来,有色金属价格持续走高,我们认为,受有色金属的涨价叠加去年相对低基数影响,低估值基建央企的矿产资源业务有望受益。
    另外,近期整县屋顶分布式持续推进,部分央企在电力领域项目经验丰富,受益于政策推动,估值或有望提升:1)中国电建:公司2020年电力投资与运营业务实现收入189亿,毛利率约49%,毛利占比约16%。截至2020年底,公司控股并网装机容量1613.85万千瓦,其中:太阳能光伏发电装机129.16万千瓦、风电装机528.34万千瓦、水电装机640.36万千瓦、火电装机316万千瓦。清洁能源占比达到80.42%;2)粤水电:公司2020年水力发电、风力发电、太阳能发电各实现收入2.81亿、7.35亿、4.64亿,毛利率水平均在60%左右,合计收入及毛利占比各为12%、64%,截至2020年底,公司累计已投产发电的清洁能源项目总装机1442.38MW,其中水力发电213MW,风力发电673MW,光伏发电556.38MW;3)中国能源建设:公司2020年清洁能源业务实现收入14.57亿元,占总收入比例0.5%,毛利率51%,毛利占比约2%;公司2020年控股装机容量2866兆瓦,年发电量45.13亿千瓦时。
    投资建议:装配式方向,重点推荐钢构龙头鸿路钢构、精工钢构,装配式装修龙头亚厦股份,建议关注富煌钢构、柯利达、远大住工;低估值基建方向,重点推荐四川路桥、中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、东珠生态。
    市场回顾:
    1)行业:本周大盘下跌4.31%,创业板下跌0.32%,建筑行业下跌3.20%,在整个市场中表现中等;子行业大部分下跌,跌幅前五为国际工程承包(-9.69%)、化学工程(-5.81%)、园林工程(-4.74%)、城轨建设(-3.97%)、钢结构(-3.96%)。
    2)个股:本周共21只股票上涨,整体表现劣于上周,涨幅前五的公司为永福股份(38.67%)、嘉寓股份(20.92%)、名家汇(17.7%)、中国电建(12.21%)、百利科技(10.63%);跌幅前五的公司为华图山鼎(-22.75%)、启迪设计(-13.65%)、中钢国际(-13.11%)、龙元建设(-13.10%)、中衡设计(-12.16%)。
    月度来看(20210630-20210731)共34只股票上涨,年初至今共44只股票上涨。
    3)资金面跟踪:从宏观情况看,本周美元对人民币即期汇率6.4560,较上周下跌199点。十年期国债到期收益率下跌至2.8363%,较上周下降771bp。一个月SHIBOR为2.3310%,同比下降130bp。
    4)其他:本周共7家公司发生大宗交易,8位重要股东减持。
    风险提示:基建投资增速不达预期,政策推进程度不及预期。

●2021-07-31 周观点:各地区防震减灾、房屋加固工作不断推进,减隔震龙头价值凸显

    行业观点:
    7月建筑业商务活动指数有所回落,主要由于近期高温多雨、洪涝灾害等不利天气因素影响,指数回落至57.5%,低于上月2.6个百分点,建筑业整体生产经营活动有所放缓,其中土木工程建筑业商务活动指数回落较为明显,低于上月4.9个百分点,为54.4%,反应基础设施建设整体放缓。但从业人员指数和业务活动预期指数分别为52.1%和64.0%,分别上升1.8和0.8个百分点,反应出企业用工需求提升,市场预期向上,企业对行业未来发展信心有所增强。近期我国召开中央政治局会议,在宏观方向把握上要求“稳中求进”,保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性,要求合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度,推动今年底明年初形成实物工作量,同时加快推进“十四五”规划重大工程项目建设,我国整体建设需求仍然相对充裕,同时要求做好大宗商品保供稳价工作,下游企业利润有望得以保障,在侧重方向上来看,碳达峰、碳中和工作重要性凸显。
    今年《建筑隔震设计标准》、河北减隔震新标准、《建筑与市政工程抗震通用规范》先后发布,近日,唐山召开第二届全国防震减灾科普大会、防灾减灾救灾应用技术成果暨新唐山建设45周年成就展,明确增强全社会抵御地震灾害综合防范能力,目前云南、青海、内蒙等地区“防震减灾”十四五规划已通过专家论证或审议,湖北、吉林、江西、重庆、陕西等地已发布“防震减灾”十四五规划,同时全国各地区陆续开展房屋加固工程工作,《建筑隔震设计标准》宣贯工作也已在推进中,已充分彰显我国住建部门对减隔震行业重视程度逐步提升,在立法与功能性需求驱动下,减隔震行业短期到中期空间可扩展20倍以上,再加上我国充分重视“碳达峰碳中和”任务,坚决遏制高耗能和高排放,因此长期考虑“碳中和”背景下的建筑业减碳需求可看到1000亿,当前总规模预计不到20亿,行业扩容确定性较强,重点标的为制造业单项冠军震安科技。
    震安科技近日拟收购位于长三角的同行业公司常州格林,正式实现长三角区域布局,长三角作为全国经济最为发达的地区之一,属于重点设防区域,减隔震需求空间较大,本次收购有望助力公司进一步完善区域布局,有效延伸产品运输半径,进一步提升经营效率,为抗震立法背景下的全国版图扩张打下基础,同时常州格林主要客户为国内主要核电站,本次收购有助于公司增强减震产品阻尼器等技术储备,助力公司进一步拓展客户领域,进而提高公司核心竞争力,龙头优势进一步得到巩固。我们假设行业空间按照立法需求2-3年先扩张至300-400亿,公司市占率30%以上,有望成长至90-120亿规模,对应净利润22.5-30亿。另外可关注可转债布局减隔震的轨交龙头天铁股份(轨交沿线减隔震有优势)。

●2021-07-30 分时电价机制完善,提振电网EPCO及BIPV需求

    发改委官网公布发改委价格司近期下发的《国家发改委关于进一步完善分时电价机制的通知》(后文简称“通知”),通知核心亮点内容包括:
    1)完善峰谷电价机制,明确峰谷价差比例下限(上年或当年预计峰谷差率超40%区域,峰谷电价价差原则上不低于4:1;其他区域原则上不低于3:1)。
    2)建立尖峰电价机制,尖峰时段(各地根据前两年区域电力系统最高负荷95%及以上用电负荷出现的时段合理确定,同时结合实际情况可灵活调整)电价在峰段电价基础上上浮比例原则上不低于20%。
    3)强化分时电价机制的执行度,并明确分时电价机制执行范围。其中突出鼓励工商业用户通过配置储能、开展综合能源利用等方式降低高峰时段用电负荷、增加低估用电量,通过改变用电时段来降低用电成本。
    储能推广迎发展良机,BIPV推广或加速,电力EPCO需求有向上弹性
    通知核心聚焦完善分时电价机制及其后续执行,重点针对用电端。预计分时电价机制变化对经济活动整体用电成本影响相对较小,但不同主体用电成本分化或加大(如生产强度及节奏较难实现灵活调整的工商业主体等用电成本或有较大潜在提升空间)。我们认为通知影响主要聚焦:
    1)潜在用电成本有较大提升空间的工商业企业出于平抑用电成本角度,以及可能的峰谷电价价差对应的套利机会角度,储能经济性逐步凸显,社会资本储能方面投资热情或有明显提升,储能推广或迎较好发展机遇;
    2)工商业主体拓展能源多元化来源积极性或进一步提升,分布式光伏技术成熟度及经济性已进入较好阶段,其中BIPV“建材型”特征使其具备更优造价及性能优势,BIPV发展提速或迎良机。
    3)储能逐步推广及市场化参与用电套利机会的主体数量提升,一方面会增加用户侧配电工程需求,另一方面区域微电网维护、售电服务及电力设施智能化需求或明显增加,电力工程EPC及O端需求存在向上弹性。
    继续重点推荐苏文电能、森特股份、东南网架,关注永福股份
    发改委完善分时电价机制并强化其执行力度,一方面着眼于优化电力资源使用效率、提升电力市场市场化程度;另一方面是积极响应国家“双碳”战略及推进调整能源结构。储能迎来发展机遇,同时电网EPCO推广及BIPV发展或提速,我们继续重点推荐:1)苏文电能(电力EPC打通全产业链,聚焦中低压配电网及用户红线内变配电工程,同时O端业务空间大且快速成长;现阶段估值有吸引力);2)森特股份(与隆基牵手发力BIPV市场,BIPV或为公司新成长引擎);3)东南网架(拟通过自主投资及股权合作切入BIPV市场)。同时建议关注永福股份(宁德时代参股合作,聚焦拓展储能EPC及能源管理业务)。
    风险提示:政策落地及执行力度低于预期,电力行业竞争加剧,储能技术进步低于预期,BIPV推广节奏低于预期

●2021-07-30 央企低估值性价比优,新能源及产业链延伸促估值提升

    新能源快速发展给建筑行业带来新机遇。建筑央企作为行业主力军,未来有望获得新成长动力,估值或有望修复:
    屋顶分布式光伏带来新需求,央企优势突出。近期国家能源局发文开展整县屋顶分布式光伏开发试点,政策支持下BIPV/BAPV有望迎来加快发展。我们估算每年新增空间约1400亿元。部分建筑央企承接过大型屋顶分布式光伏项目,具备较强的安装技术和经验;工业及政府客户丰富,屋面资源渠道广泛;资金实力雄厚,供应商资源整合能力强。未来建筑央企有望在BIPV/BAPV等领域获取相当比例市场份额,考虑到央企业务体量,预计边际盈利带动有限,但短期对估值或有明显促进作用。
    新能源工程快速增长,成为电源投资主力。2020年新增装机中非化石能源占比约为70%,风电、光伏等已经成为投资主力,带动电源投资快速增长,长期仍有很大发展空间。建筑央企积极把握新能源工程发展机遇,凭借资金、技术等优势,在大型光伏、风电、核电等项目上有望占据领先地位。
    部分电力央企布局新能源电站运营潜力大。部分电力央企资金实力雄厚,凭借投资、设计、施工、运营一体化的产业链优势,未来持续布局新能源电力投资运营潜力大,目前已经有较好基础。中国电建20年底控股并网装机容量16GW,80%是清洁能源,行业领先;中国能建20年控股装机容量2.9GW,同比大幅增长87%。两公司均计划十四五加大投资力度。
    “新材料”、“矿业”、“双碳”等其他潜能待挖掘。除新能源亮点外,央企其他潜能待充分挖掘。中国化学:“技术+实业”化工新材料转型加速,己二腈项目突破卡脖子技术;化工减碳龙头,承接国内最大燃煤电厂碳捕集示范工程。中国中冶:镍钴矿资源丰富,镍价有望保持高位,贡献业绩弹性;是钢铁“碳中和”主力军。中国中铁:铜、钼等矿储量国内领先,大宗涨价贡献业绩。中国铁建:拆分铁建重工上市,申报板块首个基建“REITs”。
    基本面稳健,估值处于历史低位。当前8大建筑央企板块整体估值PE(ttm)5.10倍,较最低点高出2%。2021H1已出数据的6大央企合计新签订单4.0万亿,同比增长23.8%,增速续创新高。中国建筑上半年业绩预增24%-36%略超预期;中国交建业绩预增110%到139%,基本面趋势良好。
    投资建议:当前央企基本面稳健,整体估值处于历史低位,新能源、新材料、矿业、双碳等新业务方向有望带来估值弹性。重点关注中国电建(PB0.57X,新能源发电运营潜力大)、中国化学(PB1.25X,化工新材料实业潜力大)、中国中冶(PB0.97X,镍钴资源丰富)、葛洲坝(PB1.1X,中国能建拟吸收合并),以及其他低估值央企中国中铁(PB0.59X,铜钴储量较丰富)、中国铁建(PB0.52X)、中国建筑(PB0.66X)、中国交建(PB0.42X)等。此外继续重点推荐苏文电能(民营配网EPCO龙头)、中材国际(水泥行业“碳中和”龙头)、华铁应急(建筑机械化先锋)等建筑转型升级核心标的。
    风险提示:疫情反复风险,政策变动风险,应收账款风险,海外经营风险、新业务不达预期等

●2021-07-28 拥抱传统行业变革,掘金“建筑+”产业链

    核心观点
    我们认为当前时点建筑板块仍可继续关注低估值蓝筹性价比。总体来看,疫情之后的低估值板块中的央企蓝筹&地方国企基本面持续向好,龙头市占率提升的趋势不断增强,而传统建筑企业也在不断进行转型升级,在“碳中和”、“绿色建筑”的产业背景下不断突破传统经营方式,我们认为“建筑+”概念不仅囊括当前市场对于建筑行业关注的主要热点,同时也可以体现出建筑行业发展的新趋势,“建筑+实业”、“建筑+双碳”、“建筑+内生提效”是传统建筑企业进行变革的三条主线。
    主线一:“建筑+实业”双轮驱动,显著改善业绩弹性
    “建筑+实业”主要沿化工产业链及矿产资源类两路径发展,中国化学、东华科技等化学工程类公司利用自己传统的化工领域优势,向实业进行切换,中国中冶、中国中铁旗下的子公司具有优质的矿产资源业务。我们认为长期的工程施工服务中积攒的产线设计和工艺优化优势以及较低的初始投资和相对较低的资金成本是建筑央企发展实业的优势,而转型实业亦可优化建筑公司的财务报表质量和改善基本面、增强业绩的可持续性。
    主线二:“建筑+双碳”切入运维领域,商业模式有望重塑
    “建筑+双碳”是利用传统专业工程优势在“碳达峰”、“碳中和”背景下进行传统产线改造并切入运维领域,以中材国际、中钢国际等为代表的专业工程公司,利用传统工程领域积攒的项目经验和技术实力,有望在旧有产线改建升级的过程中获得增量市场空间,后续有望切入运维领域。我们认为传统优势主业以及竞争格局相对清晰,渠道优势明显,专业工程类公司在原先所属的国内细分市场均具备很高的市占率是发展智能改造并切入运维的优势,而切入运维在给建筑公司提供了除传统工程服务外的技术改造增量市场的同时,若能够收取稳定的运营管理费,商业模式有望重塑。
    主线三:“建筑+内生提效”增强动力,地方基建国企价值属性提升
    “建筑+内生提效”是传统地方国企通过激励机制改革激发内部增长潜力,提质增效。山东等地的地方基建国企,21H1基本面情况持续向好,同时充足的在手订单也为十四五阶段的发展奠定良好基础,而公司自身也具备从传统的路桥施工领域向轨交、市政、环保等其他领域多品类扩张的逻辑,我们认为激励机制自上而下理顺后,地方国企通过压降成本、效率提升实现了利润和财报报表质量的显著提升,而区域基建需求景气度高,十四五阶段均有望实现较高增长,此外大股东持股比例的进一步提升,利好公司在省内市场的市占率进一步提升。
    投资建议
    我们预计基建央企基本面有望延续向好趋势,“建筑+实业”、“建筑+双碳”等转型路径也有望为报表层面带来明显改善,而地方国企激励机制自上而下逐渐理顺之后,内在发展动力更强,后续仍有望展现出较高的收入和利润弹性,继续重点推荐山东路桥、中国化学、中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国建筑国际等,关注交建和铁建对应的H股以及中国中冶、中材国际、中钢国际、东华科技和三维化学。
    风险提示:疫情持续时间超预期;基建投资增速回暖不及预期;建筑企业净利率提升不及预期等。

●2021-07-26 行业周报:关注8部门持续整治规范房地产市场秩序

    本周建筑板块上涨跑赢大盘,6月份基建和地产投资维持相对稳定,开工维稳竣工大幅转好,地产销售环比小降。住建部等8部门要求持续整治规范房地产市场秩序,中国中冶矿产资源项目有望实现利润突破。
    建筑上涨总体跑赢大盘,细分板块涨少跌多:本周申万建筑指数收盘2,029.5点,本周上涨1.1%,总体跑赢大盘。行业平均市净率0.9倍,环比上周基本持平。细分板块涨少跌多,其中装配式上涨3.6%,涨幅最大;装修板块下跌2.4%,跌幅最大。
    住建部等8部门要求持续整治规范房地产市场秩序,中国中冶矿产资源项目有望实现利润突破:住建部、国家发改委等8部门近日下发通知,要求持续整治规范房地产市场秩序,重点整治房地产开发、房屋买卖、住房租赁、物业服务等领域的突出问题,力争用3年左右时间,实现房地产市场秩序明显好转。该通知全面涵盖房地产前期土地获取、开发、房屋买卖、租赁以及后期的物业服务,使得房地产秩序综合规范治理形成闭环,预计未来地产销售价格将维稳。中国中冶是全球最大冶金承包和运营商,其巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目达产率位列世界湿法冶炼红土镍矿第一,且单位现金生产成本在世界红土镍矿中最低。随着下游新能源汽车行业对高镍三元动力电池需求的持续释放以及镍价的提升,预计矿产资源项目有望为本公司业绩提升做出进一步贡献。
    基建和地产投资维持相对稳定:6月固定资产投资9.7万亿,同增6.0%,其中基建、地产开发投资完成额分别为2.4、1.8万亿,相比2019年同期复合增速分别为3.9%、7.2%。6月份地产和基建投资数据相对平稳。基建中电力、交运、公用分别完成投资0.42、0.88、1.09万亿元,较2019年同期复合增速分别为10.7%、6.4%、-0.1%。电力同比略降,交运有所提升,公用相对稳定。我们认为在2021年经济继续复苏、降准提高资金流动性背景下,基建投资托底任务或被继续弱化,未来基建数据仍将维持低位稳定。
    开工维稳竣工大幅转好,地产销售环比小降:6月100大中城市土地成交规划建面合计1.1亿平,同减32.0%,成交楼面均价4,256元/平。
    开工、竣工、销售面积分别为2.7、0.9、2.2亿平,较2019年同期复合增速为2.3%、24.7%、4.8%。6月份土地成交数据下滑,开工数据相对稳定,竣工数据大幅好转。商品房销售相比5月有所下降。我们认为开工端数据受集中供地政策的影响,目前全国22个城市2021年首批集中供地已经结束,土地成交量有所下滑,预计未来开工需求会陆续释放。
    重点推荐
    重点推荐装配式建筑设计龙头华阳国际,建议关注制造业投资复苏下需求有望提升的钢构、工业建筑板块龙头:东南网架、精工钢构、中国化学、江河集团
    评级面临的主要风险
    风险提示:制造业投资放缓,装配式建筑推进不及预期,宏观流动性收紧。

●2021-07-26 行业周报

    本周建筑装饰板块整体点评:建筑装饰板块周涨幅1.07%,跑赢沪深3001.18个百分点。上周沪深300环比下跌-0.11%;建筑装饰(申万)板块整体上涨0.42%,涨幅在28个行业中排11名。子板块中,其中园林工程、专业工程、房屋建设、基础建设、装修装饰子板块分别变动-1.97%、7.09%、-0.38%、0.48%、-3.77%。
    建筑装饰板块低估值凸现。目前建筑装饰板块PE(TTM)为8.50,位居A股各板块倒数第三。子行业层面,房屋建设为5.28,基础建设为6.52,专业工程为17.13,装修装饰为19.46,园林工程为49.44。
    上半年公募基金建筑板块配置保持稳定,钢结构较受青睐。据Wind统计,2021年上半年偏主动型公募基金重仓持股中建筑板块的仓位占比为0.18%,环比一季度末基本持平,但整体仍处于历史低配水平。半年度末建筑行业重仓持股达到87亿元,其中中国建筑和鸿路钢构持股市值分别达到21.0和34.0亿元,合计达到55亿元,占比63%。从板块上来看,基础建设、装修装饰子板块二季度持仓有所下降,钢结构、房建、化学工程板块得到增持,其中钢结构仍是持仓市值最高板块。从个股来看,中国建筑仍是央企板块中最受机构关注个股,中国化学关注度也快速提升,机构也较为看好装配式钢结构的发展前景。
    十四五是光伏行业发展新阶段、关键期、窗口期,光伏建筑产业链发展前景广阔。7月22日,国家发改委能源研究所在光伏行业2021年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上表示,十四五是光伏行业发展新阶段、关键期、窗口期,双碳战略对光伏发电等可再生能源发展目标、逻辑、路径、方式、政策等带来重大影响,国家相关政策围绕实现这一目标、构建以新能源为主体的新型电力系统进行设计和实施。7月23日,国家发展改革委、国家能源局发布关于加快推动新型储能发展的指导意见,鼓励围绕分布式新能源、微电网、大数据中心、5G基站、充电设施、工业园区等其他终端用户,探索储能融合发展新场景。在政策支持背景下,我们认为BPIV等光伏建筑产业链发展前景广阔。
    中报披露期,截至7月23日,板块内披露个股33家(占比23%),预增13家。建议关注业绩有望实现较高增长、上半年业务订单增量较显著的细分板块,如地方基建龙头、装配式建筑龙头、钢结构龙头、化学工程龙头等。
    风险因素:疫情影响超预期;政策力度不及预期;项目资金落实不到位等。

◆董秘爆料◆

聚焦成份股的互动消息,大智慧便于投资者实时定阅第一手资讯,全新推出董秘爆料功能

2021-08-07
  • 用户

    问:请问公司军工设备占比多少?今年订单如何?

  • 苏试试验

    答:您好!公司订单充足,行业分类情况请关注公司将于8月30日披露的定期报告。谢谢!

2021-08-07
  • 用户

    问:公司从事检测业务多年,请问公司对于“认证”业务是否有布局?良好的检测技术为“认证”提高含金量,“认证”又为检测提供知名度来促进市场。

  • 苏试试验

    答:您好!公司将紧密围绕提高工业产品质量可靠性这条经营主线,结合公司发展规划及市场需求,进行后续布局。谢谢!

2021-08-06
  • 用户

    问:尊敬的董秘先生:请问贵公司以啥方式从事体育建设的?

  • 华蓝集团

    答:您好,感谢您的关注。公司主营业务为工程设计、国土空间规划、工程总承包管理及工程咨询。公司践行体育强国、健康中国战略,积极参与地方性专项体育政策制订以及规划编制,为体育产业提供规划、咨询、研究、融资、运营方案编制、项目引进、园区申报等智力支持,力求成为广西体育产业发展的推动者、体育改革决策的建言者、体育社会舆论的引导者。多年以来,公司承担了多项广西自治区级、地市级的体育中心建设和体育设施专项规划。谢谢。

2021-08-06
  • 用户

    问:贵公司在国家大健康政策下,有什么相应的产业。

  • 华蓝集团

    答:您好,感谢您的关注。公司主营业务为工程设计、国土空间规划、工程总承包管理及工程咨询。公司践行体育强国、健康中国战略,积极参与地方性专项体育政策制订以及规划编制,为体育产业提供规划、咨询、研究、融资、运营方案编制、项目引进、园区申报等智力支持,力求成为广西体育产业发展的推动者、体育改革决策的建言者、体育社会舆论的引导者。多年以来,公司承担了多项广西自治区级、地市级的体育中心建设和体育设施专项规划。谢谢。

2021-08-06
  • 用户

    问:公司截止到2021年8月4日股东数多少?

  • 华蓝集团

    答:您好,感谢您的关注。2021年7月30日公司股东数为26,853户。谢谢。

2021-08-06
  • 用户

    问:董秘,您好!请问公司完成了《体育建筑类型研究》《世界智力运动之城系列策划》等成果。在规划咨询方面,公司编制了《广西体育强区设施建设五年行动计划(2019-2023年)》《广西体育旅游示范区建设三年行动计划(2019-2021年)》《共建体育强区设施规划建设指引(试行)》等城乡体育设施专项规划,是否属实?能否详细介绍?

  • 华蓝集团

    答:您好,感谢您的关注。以上项目均为公司近年来的设计规划成果。公司积极参与地方性专项体育政策制订以及规划编制,为体育产业提供规划、咨询、研究、融资、运营方案编制、项目引进、园区申报等智力支持。谢谢。

2021-08-06
  • 用户

    问:国务院发布全民健身计划,新建或改扩建2000个以上体育公园、全民健身中心、公共体育场馆等健身场地设施,补齐5000个以上乡镇(街道)全民健身场地器材,配建一批群众滑冰场,数字化升级改造1000个以上公共体育场馆。华蓝集团是否有参与过公共体育场等健身场地健身,后续是否有跟进计划

  • 华蓝集团

    答:您好,感谢您的关注。公司主营业务为工程设计、国土空间规划、工程总承包管理及工程咨询。公司践行体育强国、健康中国战略,积极参与地方性专项体育政策制订以及规划编制,为体育产业提供规划、咨询、研究、融资、运营方案编制、项目引进、园区申报等智力支持,力求成为广西体育产业发展的推动者、体育改革决策的建言者、体育社会舆论的引导者。多年以来,公司承担了多项广西自治区级、地市级的体育中心建设和体育设施专项规划,如广西体育中心“一场三馆”、南宁李宁体育园等场馆的规划设计工作。谢谢。

2021-08-06
  • 用户

    问:董秘你好!建议贵公司目前的主营业务要和 BIPV 相融合,尽快向BIPV方面扩展,把公司做大做强。

  • 华蓝集团

    答:您好,感谢您的建议,公司会认真研究,努力为投资者创造更大回报,谢谢。

2021-08-06
  • 用户

    问:尊敬的董秘,您好,在贵公司招股说明书看到贵公司在体育产业方面有很多不俗的业绩,请问贵公司及子公司在体育方面有何具体建树,请简单描述一下,国务院印发全民健身计划,请问贵公司及旗下公司是否涉及体育器材等方面的销售,谢谢

  • 华蓝集团

    答:您好,感谢您的关注。公司主营业务为工程设计、国土空间规划、工程总承包管理及工程咨询。公司践行体育强国、健康中国战略,积极参与地方性专项体育政策制订以及规划编制,为体育产业提供规划、咨询、研究、融资、运营方案编制、项目引进、园区申报等智力支持,力求成为广西体育产业发展的推动者、体育改革决策的建言者、体育社会舆论的引导者。多年以来,公司承担了多项广西自治区级、地市级的体育中心建设和体育设施专项规划。目前,公司及子公司不涉及体育器材等方面的销售。谢谢。

2021-08-06
  • 用户

    问:董秘您好!在国家大力提倡全民健身的浪潮下,贵司会抓住机遇进一步拓展发展渠道吗?

  • 华蓝集团

    答:您好,感谢您的关注。公司主营业务为工程设计、国土空间规划、工程总承包管理及工程咨询。公司践行体育强国、健康中国战略,积极参与地方性专项体育政策制订以及规划编制,为体育产业提供规划、咨询、研究、融资、运营方案编制、项目引进、园区申报等智力支持,力求成为广西体育产业发展的推动者、体育改革决策的建言者、体育社会舆论的引导者。多年以来,公司承担了多项广西自治区级、地市级的体育中心建设和体育设施专项规划。未来也将继续加强体育建筑设计方面的人员和技术储备,谢谢。

2021-08-06
  • 用户

    问:尊敬的董秘您好,请问贵公司在体育产业方面有什么布局?

  • 华蓝集团

    答:您好,感谢您的关注。公司主营业务为工程设计、国土空间规划、工程总承包管理及工程咨询。公司践行体育强国、健康中国战略,积极参与地方性专项体育政策制订以及规划编制,为体育产业提供规划、咨询、研究、融资、运营方案编制、项目引进、园区申报等智力支持,力求成为广西体育产业发展的推动者、体育改革决策的建言者、体育社会舆论的引导者。多年以来,公司承担了多项广西自治区级、地市级的体育中心建设和体育设施专项规划。谢谢。

2021-08-06
  • 用户

    问:请问贵司募集资金使用情况如何,请详述。

  • 奥雅设计

    答:尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。公司严格按照相关法律法规和规章制度使用和管理募集资金,目前均按计划投入。公司将于2021年8月30日披露《2021年半年度报告》,详细情况请您留意后续公司披露的《2021年半年度报告》及关于2021年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告。

2021-08-06
  • 用户

    问:贵公司有没有布局雾化吸入式疫苗相关产业链?另外子公司九泰药械为钟南山院士牵头的“氢氧雾化机用于改善新型冠状病毒感染肺炎患者症状临床试验”提供CRO服务。请问属实吗

  • 博济医药

    答:您好!公司目前暂无布局雾化吸入式疫苗相关产业链。公司子公司九泰药械为钟南山院士牵头的“氢氧雾化机用于改善新型冠状病毒感染肺炎患者症状临床试验”提供CRO服务,该项目已结题。感谢您的关注!

2021-08-06
  • 用户

    问:贵公司有雾化新冠相关治疗技术吗

  • 博济医药

    答:您好!公司子公司九泰药械为钟南山院士牵头的“氢氧雾化机用于改善新型冠状病毒感染肺炎患者症状临床试验”提供CRO服务,该项目已结题。感谢您的关注!

2021-08-06
  • 用户

    问:您好,请问公司在碳中和背景下,在建筑设计方面有没结合建筑节能,比如光伏一体化建筑去进行设计的理念?

  • 霍普股份

    答:尊敬的投资者,您好! 公司严格按照国家各项建筑节能设计相关法规及标准进行规范设计,以保证建筑节能设计要求。 感谢您的关注!

2021-08-06
  • 用户

    问:公司是否有光伏项目设计项目

  • 霍普股份

    答:尊敬的投资者,您好! 公司主要从事建筑设计业务,以建筑方案设计为核心,为客户提供建筑专业领域的概念规划设计、方案设计、初步设计等咨询顾问服务。 感谢您的关注!

2021-08-06
  • 用户

    问:去年贵司扣非净利润是多少?

  • 霍普股份

    答:尊敬的投资者,您好! 公司2020年度营业收入31,817.58万元,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润6,861.00万元。详细情况请关注公司披露的《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》。 感谢您的关注!

2021-08-06
  • 用户

    问:请问贵司有光伏建筑一体化设计业务吗?

  • 霍普股份

    答:尊敬的投资者,您好!公司主要从事建筑设计业务,以建筑方案设计为核心,为客户提供建筑专业领域的概念规划设计、方案设计、初步设计等咨询顾问服务。感谢您的关注!

2021-08-06
  • 用户

    问:你好董秘,贵公司业务有没有涉及光伏建筑一体化

  • 霍普股份

    答:尊敬的投资者,您好! 公司主要从事建筑设计业务,以建筑方案设计为核心,为客户提供建筑专业领域的概念规划设计、方案设计、初步设计等咨询顾问服务。 感谢您的关注!

2021-08-06
  • 用户

    问:请问,公司有没有涉足光伏建筑一体化相关业务?今后在这块领域有什么规划和目标?谢谢!

  • 霍普股份

    答:尊敬的投资者,您好! 公司主要从事建筑设计业务,以建筑方案设计为核心,为客户提供建筑专业领域的概念规划设计、方案设计、初步设计等咨询顾问服务。公司严格按照国家各项建筑节能设计相关法规及标准进行规范设计,以保证建筑节能设计要求。公司未来发展战略规划在《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》中有详细披露,敬请参阅。 感谢您的关注!

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