云南概念板块行业研究报告

问：请问公司和浙江人形机器人中心合作的零售仓胶囊还在试验阶段吗？什么时候开始商业化运作？

答：【风险提示：本回复不构成任何投资建议，敬请广大投资者注意投资风险】您好，相关合作目前处于前期阶段，后期能否实现商业化运作存在不确定性，感谢您的关注。

问：请问公司20亿收购的华侨城文旅科技有限公司，现在成了公司巨亏的重要因素，公司是否应该把这块资产剥离出去？大股东有没有把这块资产置换出去的计划？

答：【风险提示：本回复不构成任何投资建议，敬请广大投资者注意投资风险】您好，感谢您的关注。文旅科技业务将紧跟市场形势变化，一方面，持续加大市场开源力度，努力推动实现新订单签约；另一方面，稳步推进产品创新，提升产品竞争能力。

问：云南普洱市普洱墨江铅锌锗矿公司可以看看有没有收购的价值。

答：感谢您的宝贵意见和建议，公司会认真、审慎研究您的意见和建议。感谢您对公司的持续关注！

问：公司要抓紧时间收购稀缺矿山。新闻上已经要对国家战略资源矿山要严控。到时候不要像稀土一样你有多少钱也进不去这个行业了。国家不发牌照了。

答：感谢您的宝贵意见和建议，公司会认真考虑您的意见和建议。感谢您对公司的持续关注！

问：公司在菜籽油上花的钱也快能买个中小型矿山了。投了那么多钱也没有多少收益。办个菜籽油加工厂很容易。要是收购一个稀缺矿山就很难了。矿山越用越少越增值。一个是供过于求，一个是供不应求。两个产业天地之差。稀缺矿山资源垄断永远不会过时。

答：感谢您的宝贵意见和建议，公司会认真考虑您的意见和建议。感谢您对公司的持续关注！

问：董秘，公司磷化铟，锗品价格都在大涨，公司发布提价函吗？公司今年业绩预告有没

答：您好，公司产品价格均是按照市场化原则确定，公司市场营销部门遵循行业惯例，根据产品规格、型号、技术参数、订单量、供货周期、市场环境等各种因素与客户协商确定价格及价格周期。公司于2026年1月31日公开披露了《2025年度业绩预告》，详情可参阅公司在指定的信息披露媒体发布的相关公告。感谢您对公司的关注！

问：中际旭创4月16日在机构电话会议上表示，目前原材料确实仍处在比较紧张的状态，所以公司会加快整个供应链的准备，2026年一季度做出的努力是比较有效的，但由于下游需求提升太快，因此物料仍需加大准备和投入请问董秘中际旭创作为公司下游应用端原材料紧张，公司有多余产量吗谢谢

答：您好，公司各类产品的2025年具体生产销售情况及2026年生产计划公司将在2025年年度报告中进行公开披露，敬请关注。 感谢您对公司的关注！

问：请问董秘公司产品是否可以用在高端光模块上面，公司储备研发有可以上市的产品吗谢谢

答：您好，公司控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司生产的磷化铟晶片可以用于生产光模块中的激光器、探测器芯片。 感谢您对公司的关注！

问：董秘，您好！公司2英寸磷化铟的良率有多高？4英寸高阻磷化铟的良率有多高？扩产的45万片磷化铟产能是高阻的还是低阻的？感谢回答。

答：您好，关于公司产品良品率等具体指标，因涉及公司经营细节，公司不便回复，敬请谅解。 感谢您对公司的关注！

问：截止到4月10号，公司股东人数是多少？

答：答：感谢您的关注。截至2026年4月10日，公司股东人数为6596户。谢谢。

问：国办：对关系国家安全、涉及全国重大生产力布局、战略性资源开发和重大公共利益等的企业投资项目实行核准管理。公司抓紧时间吧。等公司准备好了大门关上了。稀缺矿什么时候买都不晚。回头看每次都是低点，别的大宗商品矿种不稀缺价波动不大涨幅有限。看看国家和世界都在发展科技。传统行业各大重要会议都不提了。都是科技现在各方面都在为科技开绿灯。公司再搞传统矿行业肯定没有稀缺矿前途好空间大。

答：感谢您的宝贵意见和建议，公司会认真考虑您的意见和建议。感谢您对公司的持续关注！

问：董秘好：你对老字号对市值管理理解是不是有偏差，老字号中药企业不同于一般药企，估值都比一般药企高以显示老字号稀缺性，稀缺就值钱，也侧面说明老字号产品质量好，好产品和适当高估值市值相互印证，比如同仁堂，片仔癀，太极集团等老字号都是合法合规管理市值的，前几年国资委也提倡央企进行市值管理，昆药作为最老的老字号更因该市值管理以彰显吉尼斯记录老字号稀缺性，老百姓认老字号有天然的信任感。

答：尊敬的投资者，您好。感谢您对公司的关切与建议。公司始终高度重视昆中药640余年老字号品牌的传承与价值彰显，其稀缺性与历史积淀，既是品牌信任的基石，也是公司长期发展的核心资产。同时，公司管理层高度重视内在价值的提升与市值管理相关工作，始终坚持以扎实经营筑牢发展根基，同时在合法合规前提下，持续通过多渠道加强与资本市场沟通，积极传递公司品牌价值、经营进展与发展潜力，努力让市场充分认知老字号的独特价值。未来公司将继续深耕主业、做强品牌，切实维护全体股东的长远利益。感谢您的关注。

问：董秘您好，请问截止到2026年4月10日公司股东人数是多少？谢谢！

答：尊敬的投资者，您好！截至2026年4月10日，公司股东户数为7.70万户。感谢您的关注!

问：尊敬的董秘您好，请问公司到四月十日的股东人数，谢谢

答：尊敬的投资者，您好！截至2026年4月10日，公司股东户数为7.70万户。感谢您的关注!

问：董秘您好，向您咨询一下，公司的储能业务和电力业务之中有没有涉及光伏、风力发电相关的业务？比如光伏发电、风力发电与抽水蓄能或新型储能相结合。利用抽水蓄能或者锂电池把低谷峰时期的风电或光电储存起来，公司有没这样的业务布局以及规划？

答：尊敬的投资者您好。公司主营业务为抽水蓄能、新型储能、调峰水电以及技术服务。公司抽水蓄能和新型储能具有支撑新能源并网消纳，保障电网安全稳定运行的重要作用。参加现货市场的抽蓄和新型储能，自主报量报价参与市场运行；未参加现货市场的，根据调度指令安排运行。感谢您的关注。

问：公司去年和今年连续提到云南榕耀新能源有限公司正积极推进部分项目国补核查及合规性问题整改等相关工作。请问这项工作有没有时间要求？需要几年才能完成？能不能明确一下具体时间？或者请董秘详细介绍一下这项工作情况，难点和阻力在哪？对其的委托代理管理时间明年一月份到期，到期前能注入上市公司吗？

答：尊敬的投资者，感谢您的关注。根据公司与控股股东云南能源集团所签署的《委托经营管理协议》（以下简称“协议”）约定，云南榕耀新能源有限公司（以下简称“榕耀公司”）所属光伏发电项目符合主要资产产权属清晰，符合国家法律法规及相关规范性文件规定，不存在产权权属不完善或项目手续存在瑕疵等情况，经营正常、扣非后净利润为正且连续2年持续盈利等注入上市公司条件后，公司在同等条件下享有优先购买权或云南能源集团通过合规方式优先注入公司。目前，榕耀公司正积极推进部分项目国补核查及合规性问题整改等相关工作，2025年度完成1个项目国补核查、7项合规性消缺。鉴于国补核查及合规性消缺需严格按照主管部门相关要求推进，具体完成时间具有不确定性。协议约定托管事项的期限自协议生效之日起至下列事项之一发生之日：1.在托管经营期内，榕耀公司持有的光伏发电项目符合注入上市公司条件的，公司在同等条件下享有优先购买权或云南能源集团通过合规方式优先注入公司，至榕耀公司持有的全部光伏发电资产或项目公司完成工商变更登记之日。2.在托管经营期限内，云南能源集团不再持有榕耀公司任何股权或失去控制权的。3.榕耀公司不再开展光伏发电相关经营业务的。4.经双方协商一致终止托管的。相关内容详见公司于2024年1月25日所披露的《关于与云南省能源投资集团有限公司签署＜委托经营管理协议＞暨关联交易的公告》（公告编号：2024-011）。谢谢！

问：董秘好，受美伊局势影响，中东很多铝厂减产严重，导致氧化铝供大于求，作为世界工厂的国内铝业是否已有增产计划？再不增产，既会导致氧化铝激增，也会导致铝金属紧缺，希望贵司尽快拿出行动方案。

答：您好，首先感谢您对云铝股份的关心、支持和信赖。目前公司生产经营稳定，公司将持续关注地区局势及全球市场变化，做好生产经营各项工作。

问：请问铜精矿TC跌至历史极低，冶炼利润持续承压，公司如何去应对，谢谢！

答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司围绕“极致经营”推行系统性应对策略：全面推进降本增效，构建全流程成本管控体系；加大副产品综合利用，提升综合竞争力；优化原料结构，拓宽采购渠道，布局再生铜领域；同时推进数智化转型，深挖内部潜力，全力对冲加工费低迷带来的挑战。

问：请问公司衍生金融负债从年初的0增长至6.9亿元，系＂期末套期保值境外期货浮动亏损＂。其他综合收益税后净额为-10.91亿元，归属母公司部分为-6.35亿元，上年同期仅为-0.41亿元，亏损扩大超25倍。公司在未来治理对外套保交易是否做内控？谢谢

答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司始终采取稳健的套期保值策略，目的在于防控市场风险和资金风险，并非基于价格走势的投机行为，套保效果须将期货端与现货端损益结合看待。从近年整体情况评估，公司套期保值业务基本实现了风险管控、稳健经营的预期目标，公司严格按照风控要求开展套期保值业务。

问：请问公司资源自给率仅约4.5%，导致一个尴尬的局面：铜价上涨时公司毛利率反而可能下降，因为采购成本上升远超自产矿的收益，铜价上涨带来的收益大部分流向了矿商而非冶炼企业，公司在这方面将如何去改变，谢谢！

答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司将资源保障作为战略核心，2025年已完成凉山矿业股权收购，红泥坡铜矿预计2026年完工并具备投产条件；同时现有矿山持续推进深部找矿增储，积极关注优质资源项目。