中字头概念板块行业研究报告

问：请问贵公司的投资者关系热线电话是多少?为什么留的电话没人长期无人接听?投资者关系管理难道不重要吗?

答：您好！公司投资者咨询电话：0475-6196998，电话一直保持正常，欢迎广大投资者沟通交流。感谢您的关注。

问：请问截止4月10日公司股东人数是多少？

答：您好，截至4月10日，公司股东共89,220户。

问：请问截止2026年4月10日公司股东数是多少？

答：您好，截至4月10日，公司股东共89,220户。

问：同属华润医药旗下医药类公司，华润江中无论是分红还是市值维护都远远地好于三九，公司管理层是否应该好好反思一下，向兄弟单位多学习、多取经？

答：您好，感谢您的建议。

问：您好，尊敬的董秘。随着国际能源价格上涨，对于农药、化肥都有所影响，对于中药为原料的华润三九，会有哪些影响？华润三九会有哪些保障利润的应对措施？非常感谢。

答：您好，国际油价上行，会通过包装材料、化工辅料、物流运输等环节对公司生产成本形成一定间接传导影响，整体影响幅度有限、可控。公司核心成本构成以中药材为主，中药材价格波动仍是影响成本的主要因素。中药材市场价格波动受到自然条件、供需关系、生产成本、政策调控、市场投机及季节地域特性等多重因素影响。公司持续开展市场行情的跟踪、监控与后市趋势分析，结合具体品种实际情况，制定品类采购策略，确定科学、合理的采购模式。

问：未来中药.化学要.生物药的创新上 资金会偏向那个.AI时代 这3个那个会发展更快.

答：公司聚焦重点管线，持续推进创新药、改良创新药、仿制药、经典名方等的开发或引进，加速完善创新体系和机制建设，夯实研发实力，纵深推进创新领域拓展。2025年，公司研发投入17.34亿元，在研项目共计203项，主要围绕心脑血管、肿瘤、消化代谢、感冒呼吸等治疗领域。

问：领导您好，2025年昆药集团业绩明显不及预期，公司在2025年年报中未对其相关资产计提商誉及其他减值。请问：1. 本次未计提减值的具体测试依据和判断理由是什么？2. 昆药业绩下滑是短期因素还是长期经营问题？3. 若后续业绩持续不达预期，2026年是否存在减值可能？恳请公司在合规范围内予以说明，谢谢！

答：您好，昆药已进入公司三年，昆药业务受集采等政策、渠道变革进入深水区等因素影响，正在深入推动渠道重构、品牌建设，通过向零售端扩张消除对处方药的依赖。银发赛道雪厚坡长，昆药战略清晰，推出“777”和“昆中药 1381”两大品牌，不过品牌体系构建仍需要一定时间。公司秉持谨慎性原则，按照会计准则规定，定期进行商誉减值测试。

问：您好，尊敬的董秘。建议产品多推出点适老化包装，比如包装字体加大加粗，适合老年人（老花眼）的购买，非常感谢。

答：您好，感谢您的建议。

问：我们关注到，同属国药体系的上海益诺思（依托医工总院） 因其管理层持股等激励机制，实现了快速发展，成为行业标杆。请问公司，作为国药集团化药工业平台，在推动研发转化和创新孵化方面，是否有计划借鉴类似的市场化激励模式（如针对核心研发团队或创新项目子公司探索股权激励）？此举对于激发内部创新活力、加速研发成果产业化至关重要。

答：尊敬的投资者：您好！感谢您的关注与建议。公司将根据战略发展需要、监管要求及实际经营情况，稳步探索更市场化、长效化的激励机制。谢谢！

问：贵公司今年提及要纵向延伸至兽用原料药，横向拓展特色原料药，破解产业链上下游协同瓶颈。 贵公司账上躺着高额闲置资金，单一去延伸去攻坚兽用原料药不足以支撑打造贵公司第二增长曲线，建议贵公司直接向董事会申请投10-20亿，直接从宠物口粮、兽用原料药、宠物兽用疫苗，上中下游立体一体化并购收购、依托威奇达优势自研、集团内部资源整合打造全方位央企龙头动保大健康企业！既然要做就争做到第一最好，如果做不到头部就不要做！

答：尊敬的投资者：您好！感谢您的关注与建议。

问：董秘，您好，请问国药现代的大股东国药医工总院拥有多款一类创新药研发，建议尽快购入上市公司。

答：尊敬的投资者：您好！公司与医工总院在技术发展方面保持了积极密切的沟通。感谢您的关注与建议!

问：公司年报披露了有多项在研的“创改高”项目。请问，一个典型的内部立项（比如一个新的改良型新药项目），从研发部门提出立项建议书，到最终获得公司董事会或有权机构批准，整个流程平均需要多长时间？其中耗时最长的环节通常是内部评审、可行性研究，还是其他步骤？

答：尊敬的投资者：您好！公司已建立较为完善的研发项目管理与决策机制，科研项目立项需要开展临床必要性、可行性、市场投资回报、合规等全方位评估，并需经过内部评审及审批等环节，整体按照规范流程推进。具体周期会根据项目类型、技术复杂度及临床阶段等因素存在差异，以确保决策的科学性与审慎性。感谢您的关注和建议！

问：2026年3月，上海医药工业研究院有限公司自主研发的新结构、新机制新型多肽Ⅰ类创新药PD00，在复旦大学附属华山医院顺利完成临床Ⅰ期试验第1-3剂量组受试者给药。请公司认真考虑新药收购计划

答：尊敬的投资者：您好！感谢您的关注与建议。

问：2026年公司计划投资22.69亿元，其中固定资产项目计划投资11.19亿元，股权项目计划投资11.50亿元。请问这11亿和12亿分别都要投哪些项目，请详细讲一下，谢谢。

答：尊敬的投资者：您好！公司2026年度固定资产投资主要围绕制剂产线升级改造、原料药质量提升等方向推进，股权投资将结合公司战略发展、产业协同及项目论证情况统筹安排。具体投资项目公司将按规定履行相应决策程序和信息披露义务。感谢您的关注！

问：公司2026年计划股权投资11.50亿元，主动作为值得肯定。但为规避类似“国新文化”高溢价并购后巨额商誉减值的重大风险，增强市场信心，请明确说明：风控与估值：针对此预算，是否有专门的、审慎的投前估值模型与投后考核机制（如硬性业绩对赌）？战略聚焦：“聚焦主业”的具体边界是什么？如何确保所有并购与现有业务产生强协同，杜绝跨界风险？监督透明：董事会将如何监督投资效果？是否会定期向投资者披露重大并购的整合进展？

答：尊敬的投资者：您好！公司已建立了完备的股权投资内控管理制度，并购定价以第三方专业机构估值为重要依据，合理设置业绩承诺等约束条款，严控并购溢价，有效防范商誉减值风险。公司深耕化学制药核心主业，所有并购布局均围绕产业链协同、产品拓展有序推进。董事会强化投资项目全流程监督，重大并购整合进展将严格按照监管规则及时履行信息披露义务。感谢您的关注！

问：根据百度能查到关于医工总院的信息表明，中国医工总院被誉为综合研发实力很强大，甚至能达到国内第一。请问为何作为国药集团旗下的唯一化学制药子公司，并入国药集团10几年了，医工总院却一款合作的创新药都没有研发出来？ 市场真的很质疑医工总院的真实能力和实力，是不是只是空有虚表？

答：尊敬的投资者：您好！医工总院与公司是独立的法人经营主体，有关医工总院的具体经营管理情况，请以其公开信息为准。感谢您的关注！

问：大盘经历外围关税战，战争动荡后，又上涨到4000多点了，同板块个股也频频刷新新高。贵公司股价却反而掉头向下，来到对应大盘指数3000点以下了。请问贵公司作为央企，一点也不关心自己家公司前景和市值形象是吗？

答：尊敬的投资者：您好！上市公司二级市场股价波动受多种因素影响，与宏观环境、政策因素、行业发展以及资本市场风格等综合情况密切相关。公司希望通过积极推动公司经营业绩，提升公司市场价值。感谢您的关注！

问：同为央企，其他各集团央企不停的研发卡脖子领域产品，不停的突破国外技术封锁，填补国内空白。公司账上躺着90多亿的现金，请问贵公司就不能上报国药集团，拿出一部分躺着睡觉的资金，去组织人员去对应有效的立项，攻坚、研发一些国外卡脖子的医药技术和产品吗？

答：尊敬的投资者：您好！感谢您的关注与建议！

问：2026年3月，上海医药工业研究院有限公司自主研发的新结构、新机制新型多肽Ⅰ类创新药PD00，在复旦大学附属华山医院顺利完成临床Ⅰ期试验第1-3剂量组受试者给药。该药物为吸入制剂，主要用于过敏性哮喘治疗。 贵公司讲在工研协同方面，依托国药医工总院的技术支持，可以直接或间接获取总院创新药管线。现在这不很好的标的机会，请问能和上海医药工业总院商量，买下或者共同合作pd00一类创新药吗？

答：尊敬的投资者：您好！医药项目合作需综合考虑技术成熟度、临床进展、市场前景及与公司现有业务的协同情况等多方面因素审慎决策。针对您提及的具体项目，后续如涉及相关合作，公司将严格按照监管规则要求及时履行信息披露义务。感谢您的关注！

问：医药先进制造国家工程研究中心国药现代分中心也成立有一段时间了，请问在高端制剂及先进制造领域，以及改良新药，创新药，现代先进制造国家研究中心目前投入多少研发资金？有立项什么项目没？开始研发什么产品没？请列举讲一下。谢谢。

答：尊敬的投资者：您好！该中心为公司与上海现代药物制剂工程研究中心有限公司合作成立，在分中心运行的项目为双方共同立项的研发项目。目前该中心尚无正式立项项目。感谢您的关注！