国企改革概念板块行业研究报告

问：公司子公司广电五舟被全军禁止投标，请问公司为何要派一个不懂行的廖管理高科技企业，难道不需要给股民一个交代吗？

答：军队业务在广电五舟业务中占比极小，对公司业务发展基本没有影响。目前公司整体生产经营活动正常。

问：由于成都加德纳目前长床等大型设备还不具备，天津空客的加德纳结构件只能加德纳国外造，问这种中国国外公司造产品进来是否需要缴纳关税？如果是供货国产大飞机的，是否免税？另外公司上游进货和供货是出厂价还是到对方仓库计价？

答：尊敬的投资者，您好！英国加德纳没有直接给天津空客供货。感谢您对炼石航空的关注。

问：你好，请问公司如何通过AI应用助力公司业务发展？谢谢。

答：尊敬的投资者，您好！公司密切关注人工智能等新技术在旅游行业的潜在应用价值与发展趋势，未来公司将致力于推进智能化平台建设，提升游客在购票、导览、互动等环节的体验感与满意度。感谢您对公司的关注！

问：重整计划：面向低空经济、航空维修、客改货等广阔民机制造市场，多样化业务布局，提供“加德纳成都”解决方案。加德纳成都有投资者见得着的详细计划吗？对接大股东资源空客全生命周期和赛德，资格认证，设备、技术、人员配备准备好没有？框架协议何时签，何时见成效等等。公司进入空客国内产业链有天时地利人和之优，不可像当年错失AT200无人机那样。

答：尊敬的投资者，您好！如果有这方面的信息，公司会及时披露。感谢您对炼石航空的关注。

问：董秘你好，很高兴看到公司?充风险公告中提到4月《董事会工作报告》中，积极多维度开展资本市场融资和并购重组，给予有效肯定。但你1月8号回复公司不存并购重组，亦无借壳计划。这样公司矛盾公告，会涉及隐满，陈述误导吗？会信披违规吗？请正面回复，谢谢！

答：投资者您好！《董事会工作报告》中，提及“积极探索产业经营与资本运营模式，多维度开展资本市场再融资和并购重组，引入形成战略支撑及产业协同功能的投资者和优质资产”。前期该报告所述探索的优质资产系指与公司主营业务具有协同性的智慧医疗赛道资产，公司在前述《董事会工作报告》披露期间，正在推进发行股份购买资产上海敬在公司控股权事项，相关事项终止后，公司继续寻找储备合适的潜在标的，目前尚未有符合披露条件的意向性的潜在并购标的。未来公司将坚持 “经营提升与资本运作双轮驱动” 的发展战略，在合规前提下积极探索有利于公司长远发展的资本运作机会。感谢您的关注！

问：最近海南自贸区接到很多飞机维修的单子，公司有没有参与这方面的合作？董秘“公司在海南自贸区没有相关业务合作”，可合作的也没有单子，空客成都、赛德，成飞民机是大股东参股公司也没有给加德纳订单啊；推进大飞机产业链计划横跨二个5年计划仍被商飞晾在门外。投资者投资公司股票是看公司愿景还是执行力？

答：尊敬的投资者，您好！感谢您对炼石航空的关注。

问：董秘你好！你公司连续两年《董事会工作报告》中，提及“积极探索产业经营与资本运营模式，多维度开展资本市场再融资和并购重组，引入形成战略支撑及产业协同功能的投资者和优质资产”，你公司官方公众号10月20日提及“围绕企业战略推动资本并购与产融结合”，已明确你公司要进行针对性资本运作，请问你公司的资本运作目前取得哪些进展？请详细说明，是未启动，还是已启动未到应披露时间。谢谢！

答：投资者您好！《董事会工作报告》中，提及“积极探索产业经营与资本运营模式，多维度开展资本市场再融资和并购重组，引入形成战略支撑及产业协同功能的投资者和优质资产”。前期该报告所述探索的优质资产系指与公司主营业务具有协同性的智慧医疗赛道资产，公司在前述《董事会工作报告》披露期间，正在推进发行股份购买资产上海敬在公司控股权事项，相关事项终止后，公司继续寻找储备合适的潜在标的，目前尚未有符合披露条件的意向性的潜在并购标的。未来公司将坚持 “经营提升与资本运作双轮驱动” 的发展战略，在合规前提下积极探索有利于公司长远发展的资本运作机会。感谢您的关注！

问：重整计划：针对公司经营业务将推动存量业务与增量业务同步发 展。增量业务方面，公司将适时并购潜在优质业务资产。存量业务是现在工作，与增量并购同步发展，后面的“适时”是什么时候？1年、2年甚至5~6年都是适时，不同步哈。计划看起来面面俱到，模糊表述意味不确定，公司市值的低迷与公司新兴产业地位严重背离

答：尊敬的投资者，您好！公司目前没有这方面可供披露的信息，如果有，公司会履行相关审批程序并公告。感谢您对炼石航空的关注。

问：贵司管理层做了哪些市值管理呢？目前市值被首钢追上，后面是不是被南钢和马钢追上呢？谢谢

答：感谢您对公司的关注。近年来，公司采取了保持投资者高频次沟通、推动控股股东增持、稳步提升分红比例、回购股份注销、引入长期积极股东等市值管理措施。其中2025年度现金分红和回购注销金额合计比例占2024年归母净利润的44%，在A股5000余家上市公司及钢铁板块中均约处于前1/3分位；股息率在A股5000余家上市公司及钢铁板块中均约处于前10%分位。市值管理是一项长期且系统的工作，其核心在于保持良好的盈利水平和发展前景，下一步公司将继续通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作。

问：董秘你好！公司已连续两年在董事会报告中提及重组计划，但始终未披露具体进展、核心条款及推进障碍，重组至今未见实质落地，难免让投资者质疑这只是“喊口号”式表述。当前监管层持续优化重组审核机制、激发市场活力，而公司既未说明前两年重组未落地的具体原因，也未明确是否已终止相关规划。如此长期空喊重组却无实质动作，是否反映出管理层履职不力？请问今年董事会报告还会继续提及重组吗？若提及，是否有切实可行的推进方案与

答：投资者您好！《董事会工作报告》中，提及“积极探索产业经营与资本运营模式，多维度开展资本市场再融资和并购重组，引入形成战略支撑及产业协同功能的投资者和优质资产”。前期该报告所述探索的优质资产系指与公司主营业务具有协同性的智慧医疗赛道资产，公司在前述《董事会工作报告》披露期间，正在推进发行股份购买资产上海敬在公司控股权事项，相关事项终止后，公司继续寻找储备合适的潜在标的，目前尚未有符合披露条件的意向性的潜在并购标的。未来公司将坚持 “经营提升与资本运作双轮驱动” 的发展战略，在合规前提下积极探索有利于公司长远发展的资本运作机会。感谢您的关注！

问：尊敬专业的董秘，请介绍下我们公司物料搬运装备在AI人工智能方面的应用情况。谢谢

答：您好，公司将AI与视觉智能感知、智能运维系统等技术结合，开发了AI视觉感知和监控系统，建立基于专家经验的知识库，并实现了批量应用。感谢关注。

问：《重整计划》称，“增量业务发展…公司将重点围绕航空发动机/燃气轮机核心部组件、飞机机体结构件与机载设备、复合材料、军工电子、增材制造、低空经济、商业航天等产业方向， 适时并购潜在优质业务资产”，另，川发航投、引领资本已并购有（控股或参股）：成都华兴汇明、成都富江工业、宝鸡永盛泰钛业、上海奥威科技。请问：①上述资产是否属于《重整计划》所称的“增量业务发展…产业方向”？②上述资产是否向你司注入？

答：尊敬的投资者，您好！公司目前没有这方面可供披露的信息，如果有，公司会履行相关审批程序并公告。感谢您对炼石航空的关注。

问：公司多次回复股价受多种因素影响，既然有多重因素，请问多种因素包括哪些因素？请详细说明，如无法详细说明，是否可以认定为贵公司在胡说八道？且公司一直强调在持续开展市值管理，请问贵公司的市值管理是向下管理吗？请具体展开说明关于市值管理的工作，不要含糊其辞忽悠投资者。

答：您好！公司股价受宏观环境、行业政策、市场情绪及自身业绩等多重因素综合影响。公司始终以提升内在价值为核心开展市值管理，通过专注主业增长、优化治理结构、强化信息披露及实施股东回报计划（如回购与分红）等方式，致力于推动公司价值与市场表现的长期匹配。我们理解您对股价的关注，简短文字互动难于达到充分沟通的目的，欢迎您来公司现场调研，或通过投资者热线0513-80776888进行线上交流。谢谢您的理解与支持！

问：重整报告重申，加快推进加入国产大飞机供应链工作，可尴尬的是推而不进已经二个5年计划时间了吧？加德纳作为空客一级重要供应商资质，国内却一直0 订单。建议公司办不到的目标，或者无时限的口号不进公司定期报告和重要文件，影响公司可信度声誉。

答：尊敬的投资者，您好！感谢您对炼石航空的关注。

问：尊敬的董秘：请问贵司在12月9日的投资者调研交流记录中提到三竹智能的诸多业务细节。请问三竹智能的收购已经进入尾声了吗？公司未来在人形机器人领域的业务布局，是否会受到湖南省具身智能产业中心的指导？公司在该中心处于什么地位？

答：尊敬的投资者您好！公司收购三竹智能控制权事项已于2025年12月17日在巨潮资讯网上发布公告，请以公司公告为准。公司成功收购三竹智能，深化连接器、线束组件领域，升级为提供“特种线缆+连接器+线束组件”一体化集成产品的企业，深化在机器人领域的布局。三竹智能的客户涵盖汇川技术、先导智能、美的工业、南京埃斯顿、格力智能装备、禾川科技、雷赛智能、凯恩帝数控、新代数控等国内外行业龙头和知名上市公司。公司将推动双方在业务、技术等方面的协同，加速布局机器人领域。感谢您的关注。

问：你好，请问公司有数字营销跟AI应用等业务吗，谢谢。

答：尊敬的投资者，您好！公司传媒业务包括移动互联网广告传媒业务与电视广告内容营销业务。公司子公司亿万无线聚焦移动互联网广告传媒业务，从素材痛点出发，通过豆包、可灵、DeepSeek、即创、通义万相等AIGC工具提升素材内容生产，在素材短周期大批量生成、图文视频制作等业务场景，有效提升产出效率，降低素材费用，并带动消耗增长。公司全资子公司信立传媒主要从事电视广告内容营销业务，连续多年是浙江卫视、湖南卫视等主流电视媒体的深度合作伙伴，主要为汽车类、家电类、消费类的广告主提供电视广告内容营销服务。感谢您对公司的关注！

问：董秘你好，请问公司下属企业亿万无线是否跟科大讯飞、阿里、等有合作应用AIGC（人工智能生成内容）跟数字营销？

答：尊敬的投资者，您好！公司子公司亿万无线主要聚焦移动互联网广告传媒业务，根据市场和业务需要，通过豆包、可灵、DeepSeek、即创、通义万相等AIGC工具为客户生产丰富多样的素材内容，有效提高素材制作效率和降低素材制作费用，并带动消耗增长。亿万无线2025年上半年为加快客户结构转型升级，引入并加强与头部企业科大讯飞、阿里等客户的广告传媒业务合作。感谢您对公司的关注！

问：董秘你好，大股东提前内部的知道要强赎可转债就高位清仓可转债，是否存在违规行为？公司可转债发行不到一年，难道就是为了上市?钱？这么处理，有没有考虑对湖南国资信誉的影响?

答：您好！公司大股东减持可转债未违反相关规定，感谢您的关注！

问：1、贵公司对于市值管理下一步计划是什么？2、对于现在的市值远低于当初借壳时的市值，管理层这几年都没打算制定行之有效的策略？

答：您好！感谢对公司发展的关注。近年来，面对错综复杂的外部环境，公司秉承稳健经营的发展理念，确立了退出较低利润贸易业务、向供应链集成服务和综合物流服务转型的发展战略，取得了积极的成效。对于二级市场的股价，其受公司经营业绩和发展前景、宏观经济形势、经济周期与行业景气、股票市场供求状况、投资者心理预期等多种因素影响。未来，公司将持续强化提升价值创造能力，积极为股东创造价值。同时，将通过完善公司治理结构、提高信息披露质量、加强投资者关系管理、增强投资者回报等多种方式，依法合规开展市值管理工作，全面准确地向资本市场传递公司价值，不断提升公司形象和市场关注度，积极维护公司全体股东利益，增强投资者信心，促进公司健康可持续发展。谢谢！

问：贵公司目前在AI+物流方面是否行了深度融合？

答：您好，公司建立的铁路燃油配送系统（CROSS系统）、钢轨全寿命周期管理系统、“流云采”数字化交易综合服务电商平台、电子招投标平台、铁路建设物资采购供应管理信息系统等专用的业务信息系统，借助中国物流集团“AI+物流”科技创新体系，通过信息化、数字化方式赋能供应链集成服务，为公司和客户资源调配、风险管控、降低成本、保证安全提供了有力支撑，谢谢！