标普道琼斯概念板块行业研究报告

问：董秘您好。最近1年的市场论调一直困扰着我。大家都说年轻人不喝白酒了，所以白酒没未来了。我看你们也都在大力推动酒的年轻化，试图抢占年轻人的市场作为增量。但是，高端白酒的核心消费人群不是35-55岁之间么？为什么拿年轻人不喝白酒 来判断35-55岁的饮酒习惯？这不是市场群体调研错误么？怎么不干脆说 婴儿或者小学生 不喝白酒，所以白酒没未来？这种谬误群体蔓延，甚至对企业形成焦虑。我感觉不可思议。您说呢？

答：尊敬的投资者，年轻人代表的“悦己消费”是一个正在快速成长的市场，酒企的年轻化战略更多也是对年轻消费群体的口感培育，它并非是放弃当前的核心群体，而是去投资和培育未来的消费者。感谢关注，祝新年快乐!

问：公司账面资金上千亿，短期内如果没有好的投资方向为何不用于回购股票或者分配给股民？

答：尊敬的投资者，公司始终坚持在保障资金安全、保障生产经营秩序前提下，充分发挥资金优势，多维度使用资金，在当前环境下，公司保有充足的资金来应对可能出现的市场挑战以及保障可持续的股东回报，祝新年快乐！

问：请问公司2025年海外营业收入占公司多少份额

答：尊敬的投资者，欢迎来电咨询相关问题，祝新年快乐！

问：打算用分红的钱买点五粮液支持公司，但发现旗下的产品很多，不知道哪个才是通常所说的五粮液？

答：尊敬的投资者，我想您指的是第八代五粮液，感谢支持，祝新年快乐！

问：多年来，投资者对五粮液大股东及地方政府存在资金占用或利益输送行为存有疑问。公司虽多次否认，但市场期待更多“行为”上的证明，以彻底消除疑虑。五粮液作为中国白酒行业标杆企业，拥有百年品牌积淀和无数消费者信赖，请公司珍惜这份来之不易的声誉，不要把五粮液这块金字招牌给玩砸了。

答：尊敬的投资者，感谢您的建议，祝新年快乐！

问：董秘你好，在整个板块下行，公司业绩下滑严重的现状下提点我个人的观点.1减产保价，维持品牌价值，平稳度过周期，2未来个人IP ，碎片化消费，限酒令，物质大丰富等的趋势下酒更应该注重中等消费群体的应用场景需求，我也看到贵公司也注意到了所以出了新品一见倾心。找了好的艺人代言，这是好事！建议把代言时间签久点，格局放大点。做一个系列类的产品，之初见.频想.相知.同行！新品对应场景价格偏高，169-199…3

答：尊敬的投资者，感谢您的建议，祝新年快乐！

问：世界级进球名场面!湘超永州队张涛“倒挂金钩”看到公司的品牌LOGO，这个商业赞助费没有白花，传播效果非常好，体育赛事第一大IP苏超，公司可以拿一下总冠名，可能比传统媒体传播效率更好，望公司多考虑，属于花小钱办大事。

答：尊敬的投资者，感谢您的建议，祝新年快乐！

问：消费者和投资者，乐见公司高调打假、对制假售假零容忍的态度，也极赞成以往采取的行之有效的治理手段。但，市面上鱼龙混杂的局面仍很严重，五粮液正品和贴牌产品的专业标示又未被大家熟知，导致避坑艰难又投诉乏力。因此，公司网站的投诉渠道保持畅通无阻才行，群防群治才能最大限度地防止假冒伪劣钻空子，人为导演投诉无门的游戏实为不明智之举。

答：尊敬的投资者，感谢您的建议，祝新年快乐！

问：1.五粮液集团官网的投诉举报窗口都是无法投递资料的，有没有专门针对“现代人”等运营商品牌产品的投诉渠道？2.公司到底有多少运营商品牌啊，作为投资者和消费者如何分辨市面上哪些是核心品牌、哪些是贴牌产品？

答：尊敬的投资者，“现代人”酒系公司现有运营商品牌之一，如发现疑似假冒伪劣产品，可通过公司官网或“95195”消费者热线举报，公司将依法依规维护消费者和投资者合法权益。祝新年快乐！

问：追问：1.既然“现代人”是公司运营商品牌之一，其他还有多少运营商品牌呢，请正面回答，好让广大消费者避坑。2.所有的品牌运营商的营收和占上市公司总营收的比例大约是多少？3.这些运营商品牌以五粮液名义招商，然后带着大家到岷江西路150号的集团车间游览并品鉴普五八代等五粮液拳头产品，自始至终都在模糊和五粮液的真实关系——这和骗有何区别？如此乱象，五粮液该做何解释？

答：尊敬的投资者，欢迎来电咨询相关问题，祝新年快乐！

问：你好，公司的Hvlp除了给韩国斗山送样外，是否有给其他客户送样，送样到通过预期时间有多久？公司Hvlp的产能情况如何？

答：除了给韩国斗山送样外，PCB载体铜箔已经给深南电路送样，新产品送样测试周期长短取决于客户评测结果。柔震科技相关铜箔产品设计年产能500万平米，铜箔产品相关生产设备交付周期短，后续扩产速度会比较快。

问：尊敬的陈先保董事长，洽洽在零食量贩店的SKU还是太少了，一般只有一款或两款，消费者选择较少。洽洽应该在零食量贩渠道增加SKU，给消费者提供更加多元化的选择，同时期提升洽洽在新兴渠道的占有率，谢谢

答：您好！目前公司在零食量贩渠道已上架30余个SKU，公司将积极拓展该类渠道，通过丰富SKU和增加门店覆盖，进一步提升渠道表现。感谢您对公司的关注！

问：尊敬的陈先保董事长，洽洽的鲜切薯条很好，配料表干净，受到消费者好评。在零食店和超市，薯片的销量远大于薯条，建议洽洽趁势推出鲜切薯片，抢占更多零食份额。

答：您好！感谢您对公司的关注和提出的建议，我们会及时转达管理层和产品部门。

问：尊敬的董秘，您好！我关注到洽洽食品，快乐大篷车巡游活动已经发车了，我认为该项目非常好，请问该项目是否安排专业视频拍摄团队，随车跟拍，做每个城市的活动切片在各大视频平台发布？

答：您好！公司会对“快乐大篷车”活动安排视频拍摄，相关内容将通过公司官方渠道和达人账号等渠道陆续发布。感谢您对公司的关注！

问：请问公司今年投资5亿元在泰国建设的坚果工厂进度如何，预计什么时候投产

答：您好！公司泰国子公司拟使用自有资金新建坚果厂房和生产线，投资规模约1亿元，感谢您对公司的关注！

问：尊敬的陈先保董事长，洽洽红袋五香瓜子的添加剂太多了，我个人的感受是吃多了不舒服，经过调研，其他人也纷纷表示添加剂太多，尤其是甜蜜素、香精、安赛蜜之类的，很不健康。今后的消费大趋势是高品质和健康，洽洽要跟上消费新需求，减少红袋五香瓜子的添加剂。谢谢

答：您好！公司将产品清洁标签作为重点研究项目，致力于为消费者提供安全、新鲜、美味、营养的产品，感谢您对公司的关注！

问：尊敬的董秘您好：随着 DRAM/NAND 等存储产品价格持续上行，想请教：1）公司如何看待本轮存储涨价对服务器整机交付成本的影响？是否已经采取措施平滑成本波动？2）在 AI 服务器需求旺盛的背景下，公司是否具备将部分成本上升传导至下游客户的能力？是否会通过产品结构优化提升综合盈利能力？3）公司在关键器件供应方面（包括 GPU、内存、SSD 等）是否制定了相应的备货策略以保障在手订单交付？

答：投资者您好，本轮存储市场价格波动是AI行业高速发展背景下，供需关系阶段性调整的客观情况，这也是行业内多数企业面临的共性挑战。公司会密切关注存储产业链的价格走势与产能动态，客观评估涨价对产品成本结构的影响，基于长期合作的供应链体系与成熟的成本控制机制，积极采取措施平滑波动。感谢您对公司的关注。

问：董秘你好！请问公司年度业绩预告预计什么时候公布？为什么总是遮遮掩掩的？预告的时间都给不出吗？是不是亏损还要等最后几天来计算？

答：尊敬的投资者，您好！年度业绩预告并不是遮遮掩掩，而是有明确的触发条件，根据深交所相关规定，若触发披露条件年度业绩预告需在次年1月31日前披露。感谢关注！

问：董总您好，辛苦了。公司逐渐深度参与国家先进装备，在防范公司机密和国家机密不被泄密方面，特别案例有华为聘用海归后被小米利用导致华为核心技术被窃取，第二案例是格力坚决不用海归，结果在精密机械超过德国获全球最高奖、在电池方面钛酸锂电池超宁德时代获国家最高奖。公司在这方面是如何布置的呢？

答：尊敬的投资者您好，目前公司承担了多项国家重点型号研制与交付工作，始终高度重视公司保密管理工作，严格遵循《保密法》等相关国家法律法规要求，在上级主管部门的监督与指导下开展各项业务工作。在人才管理和科研组织方面，公司已建立了完善的内部管理制度与多层级安全管控体系，涵盖人员准入、研发分工、信息分级管理、成果归属及保密责任等关键环节，通过制度化、流程化的方式有效防范各类风险。公司在坚持市场化、专业化用人原则的同时，始终将国家安全、商业秘密和核心技术安全置于重要位置。未来，公司将持续结合业务发展需要，不断完善内部治理和风险防控体系，在保障合规与安全的前提下，稳步推进技术创新和高质量发展。

问：银泰集团公布减持后却一股未减持，导致公司市值蒸发几十亿。请问公司打算如何处理这个事情？银泰集团三个月后是否会继续减持？

答：2025年12月29日，公司收到股东达孜银泰出具的《关于减持计划时间届满暨未实施减持的告知函》，达孜银泰减持计划时间已届满，未减持公司股份。关于后续减持安排，公司尚未收到股东的相关函告，如有进展将按规定及时履行信息披露义务。