ETC概念板块行业研究报告

问：通行宝激光雷达技术，有在无人驾驶领域做商业化应用吗？

答：尊敬的投资者，您好！公司在智慧交通的核心优势和发展路径，主要为基于云计算、大数据、人工智能等技术的系统平台开发、集成应用与平台服务，目前暂不涉及激光雷达等单一传感器的研发与生产。再次感谢您对公司的关注！

问：请问公司之前回购的股票是准备注销吗？还是用于未来股权激励，希望公司可以推行一个未来3年的激励计划，给市场和投资者信心！加大分红力度。

答：您好，公司本次回购的股份拟用于后期实施股权激励或员工持股计划，若公司未能在回购股份完成之后36个月内实施前述用途，未使用部分将履行相关程序予以注销。公司将按规定履行决策程序和信息披露义务，感谢您的关注。

问：信托减捋至5%以下时，公告后三日之内是不是为冷静期，三日内不得继续减持？

答：您好，根据中国证监会《上市公司收购管理办法》的规定，“通过证券交易所的证券交易，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%时，应当在该事实发生之日起3日内编制权益变动报告书，向中国证监会、证券交易所提交书面报告，通知该上市公司，并予公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票，但中国证监会规定的情形除外。”

问：国家花了大力气，鼓励国民投资，今年股市一片大好，你公司作为云南国企排头兵，理应发挥带头作用，公司股票连跌半年，是股民对公司失去信心，还是公司内部出现问题，还是经营雪上加霜，希望得到公司积极回复。

答：您好！公司经营情况正常，公司将通过深耕主营业务，加强精益化管理等方式，促进公司发展。公司股价短期受宏观、行业及市场等多重因素影响，敬请投资者注意投资风险。感谢您对公司的关注与支持。

问：董秘，您好。我想问一下，贵公司的营收基本上是位列金融外包第一名，但是为啥毛利率如此的低？是低成本竞标还是人员成本太大导致的？如果按照毛利率百分之30 ，净利率百分之10的标准，南天的净利润年度能达到近10亿，但目前南天的净利润竟然是亏损的，究竟是怎么回事？

答：您好！公司前三季度亏损，净利润下降主要是由于市场竞争加剧，毛利率下降，同时投资收益较上年同期减少，计提减值准备较上年同期增加。公司所处软件和信息技术服务业市场竞争激烈，公司紧跟行业发展趋势已积极谋求业务转型升级，公司将进一步加强精益化管理，以最大限度降低管理所占用的资源和管理成本，提升运营效率。感谢您对公司的关注与支持。

问：你公司前几年喊出口号，再造一个新南天，今年是十四五收官之年，你公司前三季度亏损，股票持续下跌近半年，公司经营是否有问题，问题出在哪里？

答：您好！公司经营情况正常，公司具体经营情况详见公司在信息披露平台巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn上披露的相关定期报告，感谢您对公司的关注与支持。

问：贵公司和北京城建智控的官司目前到哪一步了，回款还有希望吗

答：您好！公司和北京城建智控公司相关诉讼内容详见公司在信息披露平台巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn上披露的相关公告。公司将密切关注并积极推进诉讼进程，根据诉讼的进展情况及时履行信息披露义务，敬请投资者注意投资风险，感谢您对公司的关注与支持。

问：您好，请问公司是否针对员工生育或育儿设有相关的福利或激励政策？ 如有，什么时候开始这些政策？ 并请简要说明主要内容，例如：是否包括生育补贴、额外假期安排、托育补贴或公司托儿服务、灵活工作安排（如弹性工时、远程办公）、母婴设施建设、或其他育儿支持措施等等。谢谢！

答：尊敬的投资者，您好。公司始终重视员工权益保障，遵守国家及当地的相关规定，切实保障员工的合法权益。感谢您的关注！

问：请问子公司南京飞腾生产的PCB版向哪些客户群体供货？

答：公司全资子公司南京飞腾一直有开展 PCBA 相关业务，拥有 15,000㎡现代化防静电车间及全自动高速贴片线等智能生产设备，具备专业加工能力，主要客户包括南京泉峰科技、南京洛普等。感谢您的关注！

问：存储芯片涨价。对你公司业务有何作用？你公司代理的存储类芯片器件涵盖哪些品种？代理品牌有哪些

答：公司代理的存储产品线涵盖兆易创新、铠侠、江波龙、长鑫存储、海康、恒烁、天勤、佰维存储、武汉新芯等知名品牌。在存储产业链紧张背景下，公司存储相关业务销售额有所提升，对业绩产生一定的积极作用。公司的业务及业绩详情请关注公司定期报告及相关公告，谢谢！

问：目前股东人数

答：截至2025年12月19日，公司股东人数约11.32万户。谢谢！

问：您好！内存芯片涨对公司业务开展有无好处？另外公司除了代销外，有无自已的产品？谢谢！

答：在存储产业链紧张背景下，公司存储相关业务销售额有所提升，对业绩产生一定的积极作用。公司除代理上游芯片原厂产品之外，自有产品有自研芯片（有微控制器MCU、功率器件SJ-MOSFET、小容量存储芯片EEPROM）及智能电网产品（智能电表-芯片解决方案、智能断路器及其衍生产品、电力线载波通信模块）。公司的业务及业绩详情请关注公司定期报告及相关公告，谢谢！

问：请问子公司南京飞腾有PCB的产品吗？

答：公司全资子公司南京飞腾一直有开展 PCBA 相关业务。该公司拥有 15,000 平方米的现代化标准防静电车间，并配备了国内自动化、智能化、环保型生产检验设备，包括全自动高速贴片线、自动插件流水线等。这些设备可支持 PCBA 相关的生产加工环节，为业务开展提供了坚实的硬件支撑。感谢您的关注！

问：芯片持续上涨 你们公司出货量是否有增长？

答：在存储产业链紧张背景下，公司存储相关业务销售额有所提升，对业绩产生一定的积极作用。公司的业务及业绩详情请关注公司定期报告及相关公告，谢谢！

问：尊敬的公司董秘：您好！请问截止11月30日，公司股东人数是多少？谢谢！

答：截至2025年11月30日，公司股东人数约11.64万户。谢谢！

问：公司在机器人领域的布局是怎么样的？与哪些头部机器人公司合作了？

答：感谢您对公司在机器人及具身智能领域发展的关注。公司高度重视人工智能技术的产业化落地，并正基于自身在智慧交通与智能物联领域的核心能力，积极探索“AI+交通”在物流等垂直场景下的应用延伸。关于机器人的相关布局，公司说明如下：一、战略定位：聚焦交通与物流场景，打造行业智能体与解决方案公司并非泛泛布局通用机器人硬件，而是聚焦于智慧交通与智慧物流的核心业务航道，致力于将感知、决策与控制等机器人相关技术，与公司已深耕多年的“车路云一体化”全栈能力相结合。我们的目标是，开发服务于特定场景的行业智能体及整体解决方案。二、具体布局与协同：物流无人化是当前战略重点公司在机器人领域的探索，当前正围绕物流无人化这一战略方向集中展开，这与公司近期披露的募集资金投向高度一致。1. 技术层面：公司依托在“车路云一体化”、AI大模型（如“梧桐”AIoT大模型）、复杂环境感知与决策等方面的长期积累，为自动驾驶车辆（可视为特定形态的“移动机器人”）在干线物流等场景的应用提供核心技术支撑。公司正研发车端多传感器感知模型、车端VLA大模型及云端世界模型等关键技术。2. 场景与生态层面：我们更侧重于发挥公司在场景理解、路权资源、货源对接及规模化运营方面的独特优势。3. 对外协同：在该领域，公司秉持开放合作的生态策略，与主机厂、核心零部件企业、算法公司及物流生态伙伴保持紧密的产业协作，共同构建开放协同的物流无人化产业平台，推动技术标准统一与能力互补。三、关于与头部机器人公司的合作公司始终以开放态度，与产业链各环节的领先伙伴探讨合作可能。目前，公司在物流等具体业务项目中，会根据方案需要，与相关领域的设备及技术提供商开展合作。总结总而言之，公司在机器人领域的布局，是公司“AI+交通”战略的自然延伸，具有鲜明的场景驱动和技术协同特点。我们致力于成为智慧无人物流等垂直赛道的解决方案提供者和生态组织者，而非单纯的硬件制造商。未来，公司将继续围绕国家“车路云一体化”试点和物流降本增效的重大需求，务实推进相关技术的研发与商业化落地。

问：公司半年报中披露了机器人领域的初步布局.目前进展如何？与哪些机器人公司合作了？未来该领域方向如何.是否会和智能驾驶.商业航天结合？

答：感谢您对公司在业务布局的关注。公司正基于在AI与智能物联（AIoT）领域的核心技术，积极探索机器人在具体行业的应用，目前进展与方向如下：一、当前进展：以行业应用为导向进行探索与合作在机器人领域的布局上，公司并非研发机器人整机，而是致力于成为 “行业解决方案的赋能者” 。目前主要进展集中于两个方面：1. 业务探索：公司已通过旗下子公司 ，在智能机器人的研发与销售相关领域进行了布局。在人形机器人等前沿方向，公司目前尚处于探索阶段。2. 生态合作：公司坚持开放生态策略，已与云深处科技、小远机器人等企业达成战略合作，共同布局城市应急、治安巡逻等具体场景的解决方案。二、未来方向：与核心战略协同，赋能垂直场景公司在该领域的未来方向明确，向“技术产品+生态运营”转型，聚焦高确定性的成长赛道。1. 与智能驾驶结合：两者的结合是天然且必然的。无论是自动驾驶车辆还是机器人，都是广义的“智能体”。公司将利用统一的“车路云一体化”技术底座、AI大模型（如“梧桐”大模型、“鲲巢”大模型）及感知能力，为不同形态的智能体提供环境理解、协同调度与数据分析服务，赋能包括物流无人化在内的多元场景。2. 与商业航天等未来产业的结合：公司对商业航天等未来产业保持密切关注。公司旨在通过自身的技术积累与场景落地能力，为这些新型产业提供系统级的解决方案。总结而言，公司在机器人领域的路径清晰：以自身AI与交通行业能力为根基，以开放合作为手段，以解决垂直行业痛点为目标，不做硬件的同质化竞争，而是专注于成为未来智能体网络中的关键赋能者与运营组织方。

问：在公司公告干线物流自动驾驶后，公司股价不涨反降，公司应该反思这个行业，赛道是否适合自己，和物流行业头部企业同台竞技，资金实力是否跟的上。是否应该布局一些未来产业，比如运载能力吨以上的，大型无人机低空城际干线，这些未来产业多些投入，以中心城市向外200公里发运或者更近，更远。无人驾驶更多在于，低轨卫星和车载，路端没有可持续发展。智慧城市未来完全可以做到信号灯指挥交通，车流分析计算，疏通车流。

答：感谢您对公司战略的深入思考和建议。我们理解市场对新兴业务的不同看法，并就您关心的几点说明如下：一、关于干线物流自动驾驶战略的考量公司布局物流无人化，是基于对自身核心能力的审慎评估。这并非进入一个完全陌生的领域，而是我们 “AI+交通”战略在货运场景的聚焦与延伸。我们独特的优势在于“车路云”全栈技术积累、与全国主要交通投资集团及高速公路管理方的长期合作资源（路权）、以及生态体系内成熟的货源与运力调度能力。这使我们能够为自动驾驶技术提供 “技术验证、商业闭环、规模化运营” 的综合生态支持，这与单纯依赖车载智能的“单车智能”路线形成差异化。公司近期公告的募集资金用途变更，正是为了将资源更高效地配置于这一具备明确协同优势的赛道。二、关于资金实力与产业投入的规划公司在进行重大战略投入时，始终坚持“聚焦主业、量入为出、分阶段实施”的原则。物流无人化项目将根据研发进展和示范运营效果，分步骤投入资金，并积极寻求与产业资本、物流龙头企业的合作，以共享资源、分散风险。公司具备支持该项目按计划推进的资金规划与管理能力。三、关于车路协同与智慧城市的观点我们认同您对智慧城市交通优化前景的判断。实际上，这正是公司深耕多年的核心领域之一。公司的“车路云一体化”解决方案，本身就包含了通过智能信号灯、全息路口、交通大数据平台实现车流精准分析与疏导的能力，并在多个城市落地。我们认为，路侧智能化与车载智能化并非替代关系，而是相辅相成，路侧设施能为自动驾驶提供超视距感知和全局优化，是提升安全与效率的关键补充，具有长期价值。公司管理层将持续关注行业趋势，动态优化战略布局，力求在把握未来机遇与保持财务稳健之间取得平衡。

问：请问董秘，你一直说公司股价波动受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重因素综合影响，为什么同行业的其他公司在这两年里业绩股价都在不断的创历史新高，难道这些因素只影响你们家不影响别人家吗？

答：您好，公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，聚焦高速网络、AI服务器、高性能存储、液冷等前沿技术的研发，深耕国内市场，并加速全球市场布局，以夯实核心竞争力。

问：公司几年下来股价一直上下徘徊没任何进展，营收利润也是没任何进展，是否考虑重组

答：您好，2025年1-9月，公司实现营业收入773.22亿元，同比增长31.41%。公司核心子公司新华三2025年1-9月实现营业收入596.23亿元，同比增长48.07%；净利润25.29亿元，同比增长14.75%，收入和净利润均实现较大增长。从新华三收入构成来看，在整个互联网行业需求持续增长带动下，2025年前三季度国内政企业务实现营业收入515.02 亿元，同比增长62.55%；国际业务收入34.78亿元，同比增长83.99%。公司紧抓人工智能产业发展机遇，充分发挥“算力×联接”的协同优势，深化“AI in ALL”与“AI for ALL”战略。近期，在算力层面，公司继UniPoD S80000超节点产品完成在多个大型项目的集群化部署的同时，全面推进下一代千卡及以上更大规模超节点产品的研发和落地。在联接层面，公司发布了全新一代800G AI智算交换机，搭载业界领先的102.4T超高性能交换芯片，提供多达128个800G全速端口。公司持续深度布局海外市场，完成了多个标杆性项目，自有品牌产品及服务的规模呈现良好、快速的增长态势。